Le marché a d'abord bondi, puis a reculé tout au long de la journée, les trois principaux indices affichant des variations contrastées. L'indice composite de Shanghai a progressé de plus de 1 % à un moment, s'approchant des 3 500 points. Le volume total des transactions sur les bourses de Shanghai et de Shenzhen a atteint 1 430 milliards de yuans, soit une augmentation de 118,8 milliards de yuans par rapport au jour de bourse précédent. Sur le marché des contrats à terme, les sujets d'actualité du marché étaient plutôt dispersés, avec plus de valeurs en baisse qu'en hausse. Plus de 4 100 valeurs ont chuté sur l'ensemble du marché. Du point de vue sectoriel, les actions bancaires ont de nouveau pris de la force, plusieurs valeurs, dont la Banque SPD, ayant atteint de nouveaux records historiques. Les actions liées au concept des stablecoins ont rebondi dans la volatilité, Beijing Kingsoft Cloud Technology et d'autres ayant atteint la limite quotidienne de hausse. Les actions du secteur de l'énergie sont restées actives, Huayin Power et d'autres ayant atteint la limite quotidienne de hausse. Du côté des baisses, les actions liées au concept des batteries à état solide ont subi des corrections, Shenzhen Sinyu Technology ayant chuté de plus de 10 %. À la clôture, l'indice composite de Shanghai a progressé de 0,32 %, l'indice des composants de Shenzhen a reculé de 0,25 % et l'indice ChiNext a chuté de 0,36 %.
Perspective sectorielle
Dans le secteur, les actions bancaires ont de nouveau pris de la force, près de 10 valeurs, dont la Banque SPD, la Banque du Jiangsu, la Banque industrielle et commerciale de Chine et la Banque CITIC, ayant atteint de nouveaux records historiques.
Dans un récent rapport de recherche, Donghai Securities a déclaré qu'avec la baisse continue du taux d'intérêt sans risque, l'avantage des rendements de dividende reste attractif pour les fonds à moyen et long terme tels que les assurances, les fonds de sécurité sociale, les fonds indiciels et les fonds publics à faible volatilité axés sur les dividendes. À l'avenir, les niveaux stables de bénéfices et de dividendes devraient continuer à fournir un soutien explicite au secteur bancaire dans un environnement de taux d'intérêt bas.
De plus, d'un point de vue fondamental, le renforcement continu des politiques macroéconomiques peut générer des attentes d'améliorations marginales, d'autant plus que la reprise de la consommation et des investissements atténuera les points douloureux tels que l'augmentation des risques personnels dans le secteur bancaire et l'intensification de la dématérialisation des dépôts, fournissant potentiellement un soutien sous-jacent au marché. La valorisation actuelle du secteur bancaire est proche du niveau médian de la dernière décennie. Il est recommandé d'adopter une stratégie d'allocation « noyau + satellites » pour les investissements ultérieurs, en équilibrant la répartition : construire un portefeuille de base avec les grandes banques publiques à haut rendement de dividende, tout en l'associant à des banques de petite et moyenne taille leaders à élasticité cyclique en tant que portefeuille satellite.
Les actions du secteur de l'énergie ont également connu une performance active, Shaoneng Group, Xinzhonggang, Shennan Electric A et Huayin Power ayant atteint la limite quotidienne de hausse. Langfang Development, Xichang Electric Power, Hangzhou Thermal Power et d'autres actions ont été en tête des gains.
En termes de nouvelles, Huayin Power a annoncé hier soir qu'elle prévoyait un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 180 millions à 220 millions de yuans pour le premier semestre de l'année, soit une augmentation de 175 millions à 215 millions de yuans par rapport à la même période de l'année dernière. Sur la base de ce calcul, le bénéfice net de la société pour le premier semestre de l'année a augmenté de 3 604 % à 4 426 % en glissement annuel. De plus, alors que l'énergie entre dans la saison de pointe de la demande estivale, la State Grid Corporation of China a déclaré qu'au 30 juin, tous les 140 projets clés pour répondre à la demande estivale dans sa zone d'exploitation avaient été achevés et mis en service cette année, ce qui garantira fortement la sécurité d'exploitation du réseau électrique et l'approvisionnement fiable en électricité cet été.
China Securities estime que des facteurs tels que l'étroitesse de l'offre et de la demande régionales d'électricité, un environnement concurrentiel régional favorable et un nombre plus faible de nouveaux entrants potentiels soutiennent les prix de l'électricité. Les sociétés de production d'électricité concernées pourraient mieux profiter d'une augmentation des marges brutes lors de la baisse des prix du charbon.
Actions individuelles
D'un point de vue individuel, le sentiment à court terme était plutôt faible, avec plus de 4 100 actions fermant en baisse sur l'ensemble du marché. Le nombre d'actions ayant atteint la limite quotidienne de hausse et d'actions ayant enregistré une hausse consécutive a diminué par rapport à hier. Le niveau de hausse du marché est tombé à nouveau à quatre hausses consécutives ; parmi les 14 actions ayant enregistré une hausse consécutive hier, seules Liugang Co., Ltd., Sailing Medical et Yama Tun ont progressé. Chengbang Co., Ltd. a vu sa limite quotidienne de hausse rompue en fin de session, tandis que Xuedilong et Jixin Technology ont toutes deux atteint la limite quotidienne de baisse. Le style actuel du marché penche davantage vers le regroupement des fonds institutionnels qui suivent la tendance, l'enthousiasme pour la spéculation émotionnelle autour des hausses consécutives restant relativement faible.
Le concept des stablecoins a également montré une certaine reprise aujourd'hui, Jingbei Fang ayant atteint la limite quotidienne de hausse, et Changliang Technology et Tianyang Technology ayant progressé de plus de 10 %. D'autres actions populaires telles que Sifang Jingchuang, Zhongke Jincai et Xiaoshangpin City ont suivi le mouvement. Cependant, dans l'ensemble, la force de reprise de ce thème était relativement faible. Mis à part un petit nombre de limites hausses, la plupart des actions ont connu une hausse initiale avant de reculer dans l'après-midi sous l'influence de l'indice. Combiné au concept de la batterie à l'état solide, qui a d'abord rebondi dans l'après-midi d'hier mais a connu une nouvelle divergence et consolidation aujourd'hui, il est évident que le marché à court terme reste caractérisé par une rotation, rendant difficile le maintien de tendances continues. En réponse, s'engager dans un arbitrage à court terme en achetant à la baisse peut offrir un taux de réussite relativement plus élevé.
Perspectives du marché
Aujourd'hui, le marché a connu une volatilité intrajournalière importante. Dans l'après-midi, porté par les grandes valeurs financières et les puces de semi-conducteurs, les indices ont bondi rapidement mais ont rapidement reculé en raison d'un manque d'achats de suivi, entraînant une performance mitigée des trois principaux indices, avec l'indice des composants de Shenzhen et l'indice ChiNext fermant légèrement à la baisse. Depuis le début de cette vague de rebond, l'indice composite de Shanghai a approché la barre des 3 500 points, accumulant une quantité importante de positions de prise de bénéfices pendant cette période. Par conséquent, il est raisonnable que certains fonds choisissent de réaliser des gains après la hausse de l'indice. Il est trop tôt pour conclure que le retrait de l'après-midi signale un pic à court terme. La réaction du marché la semaine prochaine sera plus critique. Si les trois principaux indices peuvent maintenir leur oscillation haussière le long de la moyenne mobile à 5 jours et reprendre le plus haut intrajournalier d'aujourd'hui, cela peut être considéré comme un renouvellement régulier de la tendance haussière. À l'inverse, si l'ajustement se poursuit avec un volume accru, la probabilité d'un retour à la consolidation augmentera, nécessitant une plus grande attention au contrôle des risques.
De plus, la différenciation récente entre les grandes et les petites capitalisations est devenue de plus en plus apparente. D'une part, l'indice monte régulièrement, porté par les banques et d'autres valeurs lourdes. D'autre part, la rotation rapide de divers sujets chauds maintient le sentiment à court terme faible. Dans ce contexte, il y a deux points clés à observer à l'avenir : 1) Après l'accélération récente de la concentration des fonds dans des domaines tels que les banques, le matériel informatique et les médicaments innovants, il faut se méfier des corrections potentielles dues à une surchauffe à court terme ; 2) Pour que le marché retrouve sa force, outre le maintien d'une structure haussière, il doit également développer un thème central avec une forte continuité pour lancer un nouveau cycle de rentabilité.
Points forts du marché
1. Les livraisons de téléphones mobiles nationaux ont atteint 23,716 millions d'unités en mai, soit une baisse de 21,8 % en glissement annuel
Les données publiées par l'Académie chinoise des technologies de l'information et des communications (CAICT) ont montré qu'en mai 2025, les livraisons de téléphones mobiles nationaux ont atteint 23,716 millions d'unités, soit une baisse de 21,8 % en glissement annuel. Parmi celles-ci, les livraisons de téléphones mobiles 5G ont atteint 21,190 millions d'unités, soit une baisse de 17,0 % en glissement annuel, représentant 89,3 % des livraisons totales de téléphones mobiles pendant la même période. En mai 2025, les livraisons de téléphones mobiles de marques nationales ont atteint 19,177 millions d'unités, soit une baisse de 24,2 % en glissement annuel, représentant 80,9 % des livraisons totales de téléphones mobiles pendant la même période. Les marques nationales ont lancé 36 nouveaux modèles de téléphones mobiles, soit une baisse de 25,0 % en glissement annuel, représentant 92,3 % du nombre total de nouveaux modèles de téléphones mobiles lancés pendant la même période. En mai 2025, les livraisons de smartphones ont atteint 22,526 millions d'unités, soit une baisse de 21,2 % en glissement annuel, représentant 95,0 % des livraisons totales de téléphones mobiles pendant la même période. Les fabricants de smartphones ont lancé 27 nouveaux modèles, soit une baisse de 30,8 % en glissement annuel, représentant 69,2 % du nombre total de nouveaux modèles de téléphones mobiles lancés pendant la même période.
2. Ministère du Commerce : des droits antidumping seront imposés sur le brandy importé originaire de l'UE pendant une période de cinq ans à compter du 5 juillet
Conformément à l'article 38 du Règlement antidumping, le Ministère du Commerce (MOFCOM) a soumis une proposition à la Commission des tarifs douaniers du Conseil d'État pour imposer des droits antidumping. Sur la base de la proposition du MOFCOM, la Commission des tarifs douaniers du Conseil d'État a décidé d'imposer des droits antidumping sur le brandy importé originaire de l'UE à compter du 5 juillet 2025. À compter du 5 juillet 2025, les opérateurs d'importation doivent payer les droits antidumping correspondants aux douanes de la République populaire de Chine lors de l'importation de brandy originaire de l'UE. Les droits antidumping seront prélevés ad valorem sur la base de la valeur en douane des marchandises importées déterminée par les douanes, calculée à l'aide de la formule suivante : Montant du droit antidumping = valeur en douane des marchandises importées déterminée par les douanes × taux du droit antidumping. Les droits antidumping ne seront pas imposés rétroactivement sur le brandy originaire de l'UE importé entre le 11 octobre 2024 et le 4 juillet 2025 (inclus). Les douanes rembourseront les dépôts ou libéreront les garanties fournies par les opérateurs d'importation concernés à la douane de la République populaire de Chine conformément aux dispositions, sur la base de l'avis n° 42 de 2024 et de l'avis n° 50 de 2024 du MOFCOM. Les droits antidumping ne seront pas imposés rétroactivement sur le brandy originaire de l'UE importé avant la mise en œuvre des mesures antidumping provisoires. La période d'application des droits antidumping et des engagements de prix sur le brandy importé originaire de l'UE est de cinq ans à compter du 5 juillet 2025.
