Commentaire matinal de SMM sur l'alumine le 2 juillet
Marché des contrats à terme : La nuit dernière, le contrat à terme le plus actif sur l'alumine 2509 a ouvert à 2 948 yuan/t, avec un maximum de 2 954 yuan/t, un minimum de 2 931 yuan/t et a clôturé à 2 942 yuan/t, en hausse de 12 yuan/t ou 0,41 % par rapport à la clôture précédente, avec un volume d'intérêts ouverts de 285 000 lots.
Marché des minerais : Récemment, le marché de la bauxite a été relativement calme, sans changements significatifs observés dans les nouvelles transactions de bauxite ou dans les prix cotés. Au 1er juillet, l'indice SMM de la bauxite importée s'établissait à 74,21 dollars/t, inchangé par rapport au jour de négoce précédent. Le prix moyen CAF de la bauxite guinéenne SMM était de 74 dollars/t, inchangé par rapport au jour de négoce précédent. Le prix moyen CAF de la bauxite australienne à basse température SMM était de 70 dollars/t, inchangé par rapport au jour de négoce précédent. Le prix moyen CAF de la bauxite australienne à haute température SMM était de 61 dollars/t, inchangé par rapport au jour de négoce précédent.
Actualités de l'industrie :
- La chaîne industrielle de la bauxite au Vietnam a finalement formé une boucle fermée, avec l'usine d'aluminium de Dong Nai qui comble le vide dans les projets de production d'aluminium. Conçue avec une capacité de production annuelle de 450 000 tonnes d'aluminium, elle achètera la totalité de la production de l'usine de raffinage d'alumine de Ninh Kieu et de l'usine de raffinage d'alumine de Ninh Kieu dans la province de Lam Dong, comblant le déficit d'importation de demi-produits d'aluminium, créant des emplois bien rémunérés et contribuant à 900 millions de dollars au PIB chaque année.
Rapport de base : Selon les données de SMM, le 1er juillet, l'indice SMM de l'alumine présentait une prime de 186,6 yuan/t par rapport au dernier prix de transaction du contrat le plus actif à 11 h 30.
Rapport des warrants : Le 1er juillet, le volume total des warrants d'alumine enregistrés a diminué de 8 404 tonnes par rapport au jour de négoce précédent pour s'établir à 21 900 tonnes. Le volume total des warrants d'alumine enregistrés dans le Shandong est resté inchangé à 0 par rapport au jour de négoce précédent. Le volume total des warrants d'alumine enregistrés dans le Henan est resté inchangé à 0 par rapport au jour de négoce précédent. Le volume total des warrants d'alumine enregistrés dans le Guangxi a augmenté de 1 201 tonnes par rapport au jour de négoce précédent pour s'établir à 3 902 tonnes. Le volume total des warrants d'alumine enregistrés dans le Gansu est resté inchangé à 0 par rapport au jour de négoce précédent. Le volume total des warrants d'alumine enregistrés dans le Xinjiang a diminué de 9 605 tonnes par rapport au jour de négoce précédent pour s'établir à 18 000 tonnes.
Marché extérieur : Au 1er juillet 2025, le prix de l'alumine FOB de l'Australie occidentale était de 370 dollars/t, avec un taux de fret maritime de 21,9 dollars/t. Le taux de vente USD/CNY était d'environ 7,18. Ce prix se traduit par un prix de vente extérieur d'environ 3 260 yuan/t dans les principaux ports nationaux, soit 146 yuan/t de plus que le prix national de l'alumine. La fenêtre d'importation de l'alumine reste fermée.
Résumé : À court terme, la capacité d'exploitation de l'alumine devrait rester élevée et l'offre sur le marché au comptant devrait rester relativement souple, exerçant une pression à la baisse sur le prix au comptant de l'alumine. La hausse des prix des contrats à terme de l'alumine les jours de négoce précédents a entraîné un certain transfert vers la demande d'entrepôt de livraison, resserrant temporairement l'offre au comptant de l'alumine et provoquant une reprise des prix cotés par les fournisseurs, mettant fin à la baisse des prix au comptant. Cependant, avec le retrait récent des prix des contrats à terme de l'alumine, le profit d'arbitrage sans risque entre les contrats à terme et le marché au comptant est redevenu négatif et le transfert vers la demande d'entrepôt de livraison pourrait s'affaiblir. Du côté des coûts, les prix des contrats à long terme de la bauxite au troisième trimestre devraient rester stables ou diminuer principalement. Dans l'ensemble, les coûts de production de l'alumine devraient rester stables ou diminuer légèrement. Alors que les prix de l'alumine continuent de baisser, l'effet de soutien des coûts devrait progressivement entrer en jeu. À court terme, les prix au comptant de l'alumine devraient fluctuer principalement.
[Les informations fournies sont à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche en investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas s'y fier comme substitut à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'engage pas SMM.]
