SMM

Marché à terme : Le cuivre LME a ouvert la nuit à 9 927 $/t, a bondi jusqu'à un plus haut de session à 10 000 $/t en début de séance, puis a fluctué à la hausse avant de reculer à un plus bas de session à 9 917,5 $/t. Il a finalement clôturé à 9 943 $/t, en hausse de 0,66 %, avec un volume négocié de 22 000 lots et un open interest de 284 000 lots. Le contrat le plus négocié 2508 du cuivre SHFE a ouvert à 80 620 yuan/t, a atteint un plus haut de session à 80 930 yuan/t en début de séance, puis a fluctué à la baisse avant de plonger à 80 320 yuan/t en fin de séance. Il a consolidé latéralement à la clôture, terminant à 80 390 yuan/t avec un gain de 0,46 %, un volume négocié de 54 000 lots et un open interest de 223 000 lots.
[SMM Copper Morning Briefing] Actualités : (1) L'Institut national de statistique du Chili a rapporté que la production de cuivre a atteint 486 574 tonnes en mai, en hausse de 4,9 % en glissement mensuel (niveau le plus élevé cette année) et de 9,4 % en glissement annuel. La tension entre l'offre et la demande de concentrés de cuivre domestiques persiste, nécessitant une surveillance continue des évolutions de la production dans les principaux pays producteurs.
(2) Le ministère du Commerce et de l'Industrie du Panama a déclaré lundi que plus de 33 000 tonnes métriques de concentrés de cuivre ont été expédiées depuis la mine Cobre Panama de First Quantum, suspendue. Le ministère a décrit l'extraction de concentrés comme "graduelle" sans préciser les volumes restants. First Quantum a refusé de commenter.
Marché au comptant : (1) Shanghai : Le 1er juillet, les primes au comptant du cathode de cuivre n°1 SMM contre le contrat 2507 ont été cotées à 150-250 yuan/t, en moyenne à 200 yuan/t, en hausse de 70 yuan/t par rapport à la séance précédente. Les prix du cathode de cuivre n°1 SMM se sont établis à 80 120-80 290 yuan/t. Le contrat 2507 du cuivre SHFE a chuté brusquement de 80 100 yuan/t à 79 950 yuan/t en début de matinée avant de se redresser à 80 040 yuan/t vers midi. L'écart spot-futures (structure BACK) s'est creusé à 250 yuan/t pendant la séance. À l'avenir, un creusement des écarts pourrait partiellement freiner les primes, mais le sentiment commercial reste modéré près du niveau psychologique des 80 000 yuan/t, bien que l'activité sur les marchés physiques et spéculatifs devrait s'améliorer.
(2) Guangdong : Le 1er juillet, les primes au comptant du cathode de cuivre n°1 Guangdong contre le contrat à terme ont été de 50-130 yuan/t, en moyenne à 90 yuan/t (+25 yuan/t par rapport à la séance précédente). Le cuivre SX-EW a été coté avec une décote de 10 yuan/t à une prime de 10 yuan/t, en moyenne à 0 yuan/t (+20 yuan/t). Le cathode de cuivre n°1 Guangdong a atteint une moyenne de 80 075 yuan/t (+135 yuan/t), tandis que le cuivre SX-EW a atteint une moyenne de 79 985 yuan/t (+130 yuan/t). Dans l'ensemble, l'augmentation des achats en aval début juillet a poussé les primes au comptant à la hausse, avec une meilleure activité commerciale par rapport à la veille.
(3) Cuivre importé : Le 1er juillet, les prix des warrants se sont établis à 20-40 $/t pour le QP juillet, en moyenne inchangés par rapport au jour de négociation précédent ; les prix B/L ont atteint 30-66 $/t pour le QP juillet, en moyenne en baisse de 2 $/t en glissement mensuel. Le cuivre EQ (CIF B/L) a été coté à -7 $/t à 5 $/t pour le QP juillet, en moyenne en baisse de 2 $/t en glissement mensuel, avec des offres référençant des cargaisons arrivant mi-juillet.
(4) Cuivre secondaire : Le 1er juillet, les prix des matières premières de cuivre secondaire sont restés inchangés en glissement mensuel. Les prix du cuivre nu de Guangdong se sont maintenus à 73 200-73 400 yuan/tonne, inchangés par rapport à la session précédente. L'écart entre le prix du cuivre cathodique et celui des déchets de cuivre s'est établi à 2 161 yuan/tonne, en hausse de 30 yuan/tonne en glissement mensuel, tandis que l'écart entre le cuivre cathodique en lingots et le cuivre secondaire en lingots a atteint 1 465 yuan/tonne. Selon une enquête SMM, les prix du cuivre ont bondi dans l'après-midi après le report par les États-Unis de la mise en œuvre des droits de douane sur le cuivre au titre de l'article 232 jusqu'en septembre/octobre, soutenant les primes de risque. Les entreprises de fabrication de lingots en cuivre secondaire ont suspendu leurs achats de matières premières de cuivre secondaire, reprenant leurs activités uniquement après stabilisation des prix du cuivre.
(5) Stocks : Le 1er juillet, les stocks de cuivre cathodique à la LME ont augmenté de 625 tonnes pour atteindre 91 250 tonnes ; les stocks garantis à la SHFE ont diminué de 1 078 tonnes pour s'établir à 24 773 tonnes.
Prix : Facteurs macroéconomiques - La période de suspension des droits de douane de 90 jours expire le 9 juillet, Trump indiquant qu'aucune prolongation n'est envisagée. L'Inde recherche un accord commercial provisoire avec les États-Unis cette semaine, tandis que le Japon risque des droits de douane de 30 à 35 %, intensifiant les inquiétudes du marché quant aux futurs revirements politiques. Le dollar américain s'est affaibli, offrant un soutien haussier au cuivre. Parallèlement, les divisions internes à la Fed américaine sur la politique monétaire se sont approfondies. Bien que le président Powell ait réaffirmé l'indépendance de la banque centrale et une approche "d'attente et d'observation" lors de l'audition au Sénat du 24 juin, les doutes persistent sur le marché quant au maintien de la neutralité sous pression politique, ce qui pourrait peser davantage sur le dollar. Fondamentaux - Côté de la demande : Les prix du cuivre proches de 80 000 yuan/tonne ont considérablement refroidi l'achat en aval. Bien que les primes au comptant aient ouvert en hausse lors de la séance matinale, presque aucune transaction n'a été enregistrée, la stabilisation ultérieure reposant sur les activités des négociants plutôt que sur des achats réels en aval. Perspectives des prix : Avec la persistance de la faiblesse du dollar, les prix du cuivre devraient rester élevés aujourd'hui.
[Les informations fournies sont uniquement à titre indicatif et ne constituent pas un conseil direct en matière de recherche d'investissement. Les clients doivent faire preuve de prudence, éviter de substituer leur jugement indépendant à ces informations et dégager SMM de toute responsabilité pour les décisions prises]