Un investisseur a demandé sur la plateforme d'interaction avec les investisseurs : « L'entreprise a mentionné l'année dernière qu'elle avait fourni des fils rectangulaires électromagnétiques à Xiaomi. Les modèles de voitures populaires SU7 de Xiaomi et le nouveau modèle Xiaomi Yu7 utilisent-ils les produits de l'entreprise ? » Le 27 juin, Jintian Stock a répondu sur la plateforme d'interaction avec les investisseurs, « L'entreprise continue de déployer des efforts dans le domaine des moteurs électromagnétiques rectangulaires pour l'énergie nouvelle, saisissant activement la demande croissante de fils rectangulaires sur les marchés nationaux et étrangers. Le nombre de projets désignés pour les fils rectangulaires électromagnétiques pour l'énergie nouvelle de l'entreprise et leurs projets de plateformes haute tension continue d'augmenter, les fils rectangulaires électromagnétiques pour plateformes haute tension de 800V ayant atteint la production en série dans plusieurs projets. Actuellement, l'entreprise a obtenu la certification des clients moteurs en aval et réalisé la fourniture en série de fils rectangulaires haute tension à Xiaomi Motors. L'impact de cette coopération sur les performances opérationnelles de l'entreprise est actuellement relativement faible. Les investisseurs sont invités à investir de manière rationnelle. »
Le relevé des activités de relations avec les investisseurs précédemment annoncé par Jintian Stock (du 21 au 23 mai 2025) montre :
1. La position industrielle et les avantages concurrentiels de l'entreprise.
Jintian Stock a répondu : « L'entreprise se concentre sur l'industrie de la transformation du cuivre depuis 39 ans et est l'une des plus grandes et des plus complètes entreprises de fabrication de matériaux en cuivre et en alliages de cuivre en Chine en termes de chaîne industrielle. De 2021 à 2024, la production de cuivre et de produits en cuivre de l'entreprise a eu un taux de croissance annuel composé de 8 %. En 2024, l'entreprise a atteint une production totale de 1 916 200 tonnes de matériaux en cuivre et en alliages de cuivre, représentant 9 % de la production nationale de matériaux de transformation du cuivre, conservant sa position de leader dans l'industrie et devenant un important référentiel de normes de produits dans l'industrie. L'entreprise est l'une des rares entreprises nationales à pouvoir répondre aux besoins d'achat unique de clients pour plusieurs catégories de produits en cuivre, y compris les tiges, tubes, plaques, bandes et fils. Ses produits sont principalement utilisés dans des domaines tels que les véhicules à énergie nouvelle, l'énergie propre, l'électronique de communication, l'énergie électrique, les semi-conducteurs de puces et la dissipation de chaleur de l'IA. L'entreprise dispose d'avantages concurrentiels dans plusieurs domaines, notamment en matière de stratégie et de culture, de ressources clients, de R&D scientifique et technologique, de fabrication intelligente, de gestion allégée et de protection de l'environnement à faible émission de carbone. »
2. L'expansion des activités de l'entreprise dans le domaine des VNE.
Jintian Stock a répondu : « Dans le domaine des VNE, les aimants permanents en terres rares, les fils électromagnétiques, les bandes de cuivre de haute précision, les barres de cuivre, les tiges et fils en alliage, ainsi que d'autres produits de l'entreprise, sont entrés dans les systèmes d'approvisionnement de clients de référence tels que BYD, Geely, CATL, Bosch, Inovance, Delta, BorgWarner et Seres, et sont largement utilisés dans des modules tels que les trois systèmes électriques des VNE. En 2024, les ventes de produits en cuivre de l'entreprise dans le domaine des VNE (y compris les IGBT) ont augmenté de 13 % en glissement annuel. S'appuyant sur ses avantages en matière de part de marché et de réserves technologiques, l'entreprise est devenue un fournisseur clé de produits en cuivre et en alliage de cuivre dans le domaine mondial de l'énergie nouvelle. »
3. L'application de l'entreprise dans le domaine de la puissance de calcul des puces.
Jintian Stock a répondu : Le développement de l'industrie de l'IA a considérablement augmenté la demande en puissance de calcul des puces. Le cuivre, avec son excellente conductivité électrique et thermique, est devenu un matériau clé pour l'interconnexion et la dissipation thermique des puces avancées, accélérant la transformation des matériaux à base de cuivre vers une haute valeur ajoutée. En 2024, les produits de barres de cuivre de haute précision à haute conductivité de l'entreprise sont entrés dans les systèmes d'approvisionnement des leaders de l'industrie dans des domaines tels que les composants adaptés aux câbles de cuivre à haute vitesse et les IGBT. Les matériaux en bandes d'alliage de cuivre de haute précision ont réalisé des applications à grande échelle dans les cadres de plombage des puces. Les produits de barres de cuivre sans oxygène profilés de haute précision, s'appuyant sur leur haute conductivité thermique, leurs excellentes performances de soudage et de traitement, ont été mis en production de masse avec succès dans les structures de dissipation thermique AI de type 3DVC. L'entreprise a établi une coopération stratégique avec plusieurs entreprises de premier plan dans le domaine des modules de dissipation thermique à l'échelle mondiale et les a appliquées dans plusieurs solutions de dissipation thermique GPU de premier plan. Les caloducs en cuivre, les caloducs à refroidissement liquide et autres produits développés par l'entreprise ont été introduits avec succès dans les produits de serveurs de puissance de calcul de plusieurs entreprises de premier plan. En outre, la société déploie activement des câbles en cuivre à haute vitesse et développe de nouveaux types de fils en cuivre à haute conductivité et à faible impédance afin de répondre à la demande de câbles de connexion à la vitesse de transmission 800G de nouvelle génération.
4. Développement et implantation des activités internationales de la société.
Jintian Stock a répondu : La société adhère à une perspective mondiale et promeut activement sa stratégie d'internationalisation. Au cours de la période couverte par le rapport, la société a établi de nouvelles filiales en Allemagne, en Thaïlande et dans d'autres pays. Parallèlement, en construisant un nouveau site de production en Thaïlande et en élargissant la capacité de production de sa base au Vietnam, la société a renforcé les avantages synergiques de ses bases à l'étranger afin de mieux répondre aux besoins de ses clients mondiaux en matière d'achats de produits semi-finis en cuivre en un seul endroit. Le « projet de production de tubes en cuivre de précision de 80 000 tonnes en Thaïlande » de la société se déroule sans encombre. Des projets tels que le projet de fils plats électromagnétiques pour les véhicules électriques neufs au Vietnam et le projet de tubes et raccords en cuivre au Vietnam ont commencé leur production en série. En 2024, le chiffre d'affaires principal à l'étranger de la société a atteint 12,161 milliards de yuans, soit une augmentation de 26,75 % en glissement annuel, représentant 10,76 % du chiffre d'affaires principal de la société. Les ventes à l'étranger de la société de produits semi-finis en cuivre tels que les tubes en cuivre, les fils électromagnétiques et les bandes de cuivre ont atteint 169 900 tonnes, soit une augmentation de 20,58 % en glissement annuel. La croissance régulière des activités à l'étranger est favorable à l'accélération de la mise à niveau des produits et des clients de la société à l'échelle mondiale.
5. Capacité et situation commerciale des produits en aimants permanents à terres rares de la société.
Jintian Stock a répondu : La société déploie des activités dans le domaine des matériaux magnétiques depuis 2001. Après plus de 20 ans de développement approfondi, elle est désormais l'une des entreprises dotées d'une technologie relativement avancée et d'un système de produits complet dans l'industrie nationale. Actuellement, la société dispose de deux sites de production de matériaux magnétiques à Ningbo et à Baotou. La phase I de la base de Baotou a été mise en service, augmentant la capacité annuelle de la société en matériaux d'aimants permanents à terres rares de 4 000 tonnes par rapport à la base initiale. Les produits en aimants permanents à terres rares de la société sont largement utilisés dans plusieurs domaines de pointe tels que les véhicules électriques neufs, la production d'énergie éolienne, les moteurs à haute efficacité et à économie d'énergie, les robots, l'électronique grand public et les appareils médicaux.
6. Positionnement industriel et applications des produits dans le secteur du cuivre secondaire
Jintian Stock a répondu : L'entreprise est devenue l'une des entreprises chinoises ayant le plus grand volume d'utilisation et le plus haut taux d'utilisation globale du cuivre secondaire, et l'une des rares entreprises au monde à pouvoir réaliser une boucle fermée pour l'ensemble de la chaîne industrielle du cuivre secondaire. Les produits de cuivre secondaire à faible émission de carbone développés par l'entreprise réduisent considérablement les émissions de carbone tout en garantissant les performances des produits, et ont obtenu les certifications de recyclage GRS et SCS, fournissant aux clients en aval de la chaîne industrielle des solutions de semi-produits de cuivre verts de haute qualité et complètes. Actuellement, les produits de cuivre secondaire de l'entreprise couvrent les bandes de cuivre, les fils de cuivre, les fils magnétiques, les tubes et tuyaux de cuivre, etc., et sont largement utilisés dans l'électronique grand public de haute gamme, les industries automobiles, les secteurs de l'énergie et de l'électricité, etc. Ils ont atteint la production en série pour les produits de plusieurs clients de renommée mondiale, formant un nouveau facteur de performance représenté par les « produits de cuivre secondaire verts et à faible émission de carbone ».
Jintian Stock a précédemment publié son rapport du premier trimestre 2025, montrant qu'au premier trimestre de cette année, l'entreprise a réalisé un chiffre d'affaires total de 27,285 milliards de yuans, soit une augmentation de 9,89 % en glissement annuel ; et un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 151 millions de yuans, soit une augmentation de 38,55 % en glissement annuel.
Concernant les raisons de l'augmentation du bénéfice net, Jintian Stock a déclaré : C'était principalement dû à la mise à niveau des clients des produits de l'entreprise et à l'optimisation continue de la gestion technique.
Jintian Stock a publié son rapport annuel 2024 le 15 avril, montrant qu'en 2024, l'entreprise a réalisé un chiffre d'affaires total de 124,161 milliards de yuans, soit une augmentation de 12,36 % en glissement annuel ; un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 462 millions de yuans, soit une baisse de 12,29 % en glissement annuel ; et un bénéfice net hors éléments non récurrents de 339 millions de yuans, soit une baisse de 10,14 % en glissement annuel.
Dans son rapport annuel 2024, Jintian Stock a présenté : En 2024, l'entreprise a maintenu son orientation stratégique, a pleinement promu la construction de nouveaux projets de capacité, a activement exploré les marchés nationaux et étrangers, a continuellement approfondi la coopération avec les clients et les applications des produits dans les industries de haute gamme et les domaines émergents, et a solidement et efficacement fait progresser diverses tâches de gestion opérationnelle. Au cours de la période de rapport, la société a réalisé un chiffre d'affaires principal de 112,99 milliards de yuans, en hausse de 11,75 % en glissement annuel ;La production totale de matériaux en cuivre et en alliages de cuivre pour l'ensemble de l'année a été de 1,9162 million de tonnes métalliques, et le volume total des ventes a été de 1,8144 million de tonnes métalliques, l'avantage d'échelle de premier plan continuant d'être consolidé.
Dans son rapport annuel 2024, Jintian Stock a également annoncé son plan d'affaires pour 2025 : en 2025, la société se concentrera sur les exigences du développement de haute qualité, guidée par l'objectif stratégique de devenir une « base mondiale de produits en cuivre et de matériaux avancés », et formulera des objectifs stratégiques segmentés ciblés en fonction des changements de la demande du marché et de la situation réelle de la société. Avec une perspective et une philosophie internationales, la société introduira des technologies de pointe, améliorera ses capacités organisationnelles, améliorera globalement les niveaux de gestion dans les domaines de l'approvisionnement, de la production, des ventes, etc., s'efforcera de construire un système industriel moderne et avancera fermement vers les objectifs stratégiques de la société. Dans le même temps, la société a longtemps adhéré à une stratégie internationale, servant des clients mondiaux, tirant parti de ressources mondiales de haute qualité et conduisant la société à être leader dans les domaines des produits, des talents, de la gestion et des services, fournissant des solutions et des services professionnels aux clients. La société continuera à donner la priorité à l'innovation technologique, à accélérer la réalisation d'une autosuffisance et d'une force technologiques de haut niveau, à accélérer le développement de nouvelles forces productives de qualité, à ouvrir de nouveaux domaines et pistes de développement, à cultiver de nouveaux moteurs de croissance, à renforcer de nouveaux avantages concurrentiels, à continuer de cultiver en profondeur les industries des véhicules électriques neufs (NEV) et des semi-conducteurs à puces, et à consolider son influence dans l'industrie. Elle se développera rapidement dans l'industrie de la dissipation thermique pour l'IA, atteindra une production de masse à grande échelle et créera des moteurs de croissance. Elle se concentrera sur la R&D de produits robotisés pour former une compétitivité future. Elle continuera à promouvoir l'innovation des produits recyclés à faible émission de carbone de la société et à construire une compétitivité de base à faible émission de carbone.
Le rapport de recherche de Guosen Securities sur Jintian Stock a commenté que le bénéfice brut unitaire des produits en cuivre a augmenté. En 2024, avec le rebond de l'industrie de la transformation du cuivre depuis le bas et l'ajustement actif de la structure des produits et des clients par la société, le bénéfice brut des produits en cuivre s'est amélioré. En 2024, le bénéfice brut des barres de cuivre était de 551 yuans/tonne métallique, en hausse de 80 yuans/tonne métallique en glissement annuel ; le bénéfice brut des autres produits en cuivre était de 2 273 yuans/tonne métallique, en hausse de 287 yuans/tonne métallique en glissement annuel. Depuis avoir touché le fond en 2022, le bénéfice brut des produits en cuivre de l'entreprise a rebondi pendant deux années consécutives. Affectée par des facteurs de marché, la rentabilité des produits en aimants permanents à terres rares de l'entreprise a diminué. En 2024, le bénéfice brut unitaire des produits en aimants permanents à terres rares était de 21 000 yuan/tonne, soit une baisse de 20 000 yuan/tonne par rapport à l'année précédente, et également nettement inférieur à la moyenne de 70 000 yuan/tonne depuis 2017. L'entreprise a progressivement réduit la proportion de produits à faible marge : en 2024, les ventes de produits en cuivre de l'entreprise ont été de 1,814 million de tonnes, soit une baisse de 41 000 tonnes par rapport à l'année précédente ; parmi elles, les ventes de barres de cuivre à faible marge ont diminué de 60 000 tonnes, tandis que les ventes d'autres produits en cuivre ont augmenté de 20 000 tonnes. En ce qui concerne l'activité des aimants permanents à terres rares, avec la mise en service du projet de 4 000 tonnes à Baotou, les ventes de matériaux en aimants permanents à terres rares de l'entreprise ont été de 5 134 tonnes en 2024, soit une augmentation de 49 % par rapport à l'année précédente. La rentabilité des produits en fils électromagnétiques a augmenté rapidement. Ces dernières années, l'activité des fils plats électromagnétiques de l'entreprise a connu une croissance rapide, avec une capacité de 60 000 tonnes de fils plats électromagnétiques pour l'énergie nouvelle. La filiale Jintian Electromagnetic Technology a réalisé un bénéfice net de 22,18 millions de yuan au premier semestre de 2024 et de 54,69 millions de yuan au second semestre de 2024. D'autres producteurs de fils électromagnétiques, Jintian New Materials, ont réalisé un bénéfice net de 15,64 millions de yuan au premier semestre de 2024 et de 37,01 millions de yuan au second semestre de 2024. Conseils d'investissement : L'entreprise s'est rapidement développée ces dernières années, établissant un avantage d'échelle. À l'avenir, elle améliorera encore sa structure de produits et de clients, et déploiera encore plus ses capacités en Asie du Sud-Est, bénéficiant pleinement de la demande croissante pour les demi-produits en cuivre et les matériaux en aimants permanents à terres rares sur le marché de l'énergie nouvelle, et maintenant une note « Surperformante ». Avertissements de risque : Risque de volatilité des prix du cuivre, risque d'intensification de la concurrence sur le marché.
