Le 12 juin, lors du Forum principal de la Conférence 2025 SMM (13e) sur l'industrie des métaux mineurs co-organisée par Shandong Humon Smelting Co., Ltd. et SMM Information & Technology Co., Ltd., Xiao Han, directeur général de Zhishui Investment Co., Ltd., a partagé ses points de vue sur le thème « Bilan du marché des métaux précieux en 2025 et perspectives d'avenir ».
Environnement monétaire macroéconomique en 2025
►États-Unis
Ø Les États-Unis ont enregistré un taux de croissance du PIB de 2,8 % en 2024, conforme aux attentes du marché.
Ø La croissance économique américaine a commencé à ralentir, l'inflation a progressivement reculé, tandis que les risques liés à l'environnement financier sont restés élevés.
Ø Principaux facteurs d'influence en 2025 : politique monétaire de la Réserve fédérale américaine, droits de douane, risques liés à l'environnement financier et facteur Trump.
Ø Le FMI prévoit une croissance du PIB américain de 1,8 % pour l'ensemble de 2025 et de 1,7 % pour 2026.
►Zone euro
Ø La zone euro a enregistré un taux de croissance du PIB de 0,9 % en 2024.
Ø Elle a été la première à entamer une baisse des taux d'intérêt par rapport aux États-Unis, avec un rythme de réduction plus rapide.
Ø La reprise économique de la zone euro en 2025 pourrait être inférieure aux attentes, principalement sous l'influence du conflit en Ukraine et des droits de douane.
Ø Le FMI prévoit une croissance du PIB de la zone euro de 0,8 % pour l'ensemble de 2025 et de 1,2 % pour 2026.
►Chine
Ø Le PIB de la Chine a augmenté de 5,0 % en 2024.
Ø Le maintien de la stabilité économique reste la priorité absolue (immobilier, investissement, taux de change).
Facteurs d'influence sur les prix en 2025
►Facteurs moteurs des prix
L'or et l'argent, les deux métaux précieux traditionnels, évoluent généralement en tandem. Les données statistiques de la dernière décennie montrent que leur coefficient de corrélation atteint 0,939.
Impact : vers où se dirigeront les prix des métaux précieux ?
Les politiques économiques de la Réserve fédérale américaine restent le principal facteur moteur des prix !
Les politiques de Trump constituent la plus grande inconnue !
Mécanisme d'influence sur les prix
Mise l'accent sur l'inflation et l'économie américaines !
Selon les données de LSEG, les marchés accordent une probabilité de 77 % à une baisse des taux de la Réserve fédérale américaine d'au moins 25 points de base lors de sa réunion de septembre. Trump a demandé à plusieurs reprises publiquement au président de la Réserve fédérale, Powell, de baisser les taux d'intérêt, arguant que l'environnement économique actuel nécessite une politique monétaire plus accommodante pour stimuler la croissance.
Il a présenté les détails pertinents des politiques tarifaires de Trump.
Perspectives géopolitiques :
Son analyse intégrait des données américaines, notamment l'indice de volatilité du S&P 500 et le cours au comptant de l'or à Londres.
Politique monétaire de la BCE :Il est toujours nécessaire de se prémunir contre les événements « cygne noir » dans la zone euro.
D'où provient l'afflux récent de capitaux ?
Il a analysé le marché des métaux précieux en intégrant des facteurs tels que l'arbitrage, la spéculation, la couverture, la demande et la stratégie.
De plus, il a interprété les facteurs influençant les prix des métaux précieux du point de vue de la demande de métaux précieux, des positions et des intérêts ouverts sur les métaux précieux, des positions de couverture sur les métaux précieux - or, des positions de couverture sur les métaux précieux - argent et des positions spéculatives sur les métaux précieux.
Analyse des prix
• Les facteurs influençant les prix des métaux précieux en 2025 tourneront principalement autour de la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine.
• Compte tenu d'une combinaison de facteurs fondamentaux et techniques, il est prévu que le marché des métaux précieux connaîtra des fluctuations importantes avec une tendance à la hausse au second semestre 2025. Les fluctuations sont plus probables au troisième trimestre et une tendance à la hausse est possible au quatrième trimestre.
• Au second semestre 2025, le niveau de résistance supérieur pour le prix de l'or sera d'environ 3 800 $/once et le niveau de soutien inférieur d'environ 3 000 $/once.
• Au second semestre 2025, le niveau de résistance supérieur pour le prix de l'argent sera d'environ 38,0 $/once et le niveau de soutien inférieur d'environ 28,0 $/once.
• Au second semestre 2025, la fourchette de prix pour l'argent TD sera comprise entre 7 500 yuan/kg et 9 000 yuan/kg.
Stratégies d'investissement
Stratégies de couverture
• Il est prévu que les prix des métaux connaîtront des fluctuations importantes avec une tendance à la hausse en 2025.
• Pour les entreprises en amont des chaînes industrielles des métaux précieux et du plomb-zinc, celles qui possèdent des mines n'auront peut-être pas besoin de se couvrir contre les prix.
• Pour les entreprises intermédiaires et les négociants des chaînes industrielles des métaux précieux et du plomb-zinc, ils peuvent se couvrir en achetant haut et en vendant bas pour verrouiller les profits et éviter les risques liés aux fluctuations des prix sur le marché des métaux précieux.
•Pour les entreprises en aval des chaînes industrielles des métaux précieux et du plomb-zinc, en cas de pénurie de stocks de matières premières, elles peuvent se couvrir en achetant à des prix appropriés pour éviter les pertes dues à la hausse des prix.
Stratégies d'investissement
Stratégies précédentes : Les traders spéculatifs à long terme doivent continuer à détenir les positions longues établies près de 1 600 $/once. Ceux dont le prix est inférieur à 2 200 $ peuvent envisager d'établir des positions longues pour des investissements à moyen et long terme. Les investisseurs à moyen et court terme doivent principalement trader en anticipant des fluctuations importantes avec une tendance à la hausse.
Stratégies pour le second semestre : Continuer à détenir les positions longues précédentes. Ceux qui n'ont pas de positions ou qui ont des positions appropriées peuvent envisager d'établir des positions longues en dessous de 3 100 $. Les investisseurs à moyen et court terme doivent principalement trader en anticipant des fluctuations importantes avec une tendance à la hausse.
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