6.9 Résumé de la réunion matinale SMM Aluminium
Marché à terme : Lors de la séance de nuit du jour de bourse précédent, le contrat SHFE Aluminium 2507 le plus actif a ouvert à 19 980 yuan/t, avec un haut à 20 020 yuan/t, un bas à 19 940 yuan/t et a clôturé à 20 010 yuan/t, en baisse de 0,3 % par rapport à la clôture précédente. L'aluminium LME a ouvert à 2 477 dollars/t, avec un haut à 2 483 dollars/t, un bas à 2 437 dollars/t et a clôturé à 2 451 dollars/t, en baisse de 0,95 %.
Macroéconomie : (1) Du 8 au 13 juin, He Lifeng se rendra au Royaume-Uni et tiendra la première réunion du Mécanisme de consultation économique et commerciale sino-américain. (Haussier ★) (2) En réponse à une question d'un journaliste concernant les pourparlers du ministre Wang Wentao avec le vice-président exécutif de la Commission européenne, Valdis Dombrovskis, sur la sécurité commerciale et économique lors de sa visite en France, le ministère du Commerce a déclaré que le ministre Wang et le commissaire Dombrovskis avaient eu des discussions professionnelles et approfondies sur le dossier des véhicules électriques, faisant un pas important vers une résolution appropriée. Actuellement, les consultations sur les engagements de prix entre la Chine et l'UE concernant le dossier des véhicules électriques sont entrées dans leur phase finale, mais des efforts de la part des deux parties sont toujours nécessaires. (Haussier ★) (3) L'Association de promotion du développement de haute qualité du delta du Yangtsé pour l'initiative « la Ceinture et la Route », l'Association de l'industrie des pièces automobiles de Shanghai, l'Association de l'industrie automobile du Jiangsu, l'Association de l'industrie automobile du Zhejiang et la Société d'ingénierie automobile de l'Anhui ont signé conjointement un accord de coopération sur la « Création de la base mondiale des VÉ dans le delta du Yangtsé ». Cette initiative marque une nouvelle accélération de l'expansion du marché mondial de l'industrie des VÉ dans la région du delta du Yangtsé. (Haussier ★)
Fondamentaux : (1) Selon les statistiques de SMM du 9 juin, les stocks sociaux d'aluminium primaire domestique ont diminué de 27 000 tonnes pour atteindre 477 000 tonnes. (Haussier ★★) (2) Pendant cette période, les prix d'appel d'offres pour les entreprises d'aluminium primaire de référence en aval en juin ont été finalisés, les prix du marché du fluorure d'aluminium continuant de s'affaiblir. Les prix d'appel d'offres pour les entreprises de référence en juin ont diminué de 150 à 200 yuan/t pour atteindre 9 630 à 9 700 yuan/t. (Baissier ★) (3) Du 9 mai au 6 juin, les prix des anodes précuites SMM sont restés stables avec une tendance à la baisse. Le prix d'achat de référence pour une usine d'aluminium du Shandong en juin 2025 était de 4 939 yuan/t, inchangé par rapport au prix de référence du mois précédent. Selon SMM, les prix des commandes d'exportation d'anodes précuites en juin ont principalement été ajustés à la baisse en raison de la baisse des coûts, les ajustements se concentrant autour de 15 à 30 dollars US/tonne. À ce jour, les prix des anodes SMM en Chine orientale se sont établis à 4 939-8 133 yuans/tonne. (Baissier ★)
Marché de l'aluminium primaire : Le jour précédent, l'aluminium sur la SHFE a fluctué en séance de matinée. L'impact des évolutions tarifaires sino-américaines du jour précédent n'était pas évident sur le marché à terme. Avec des facteurs haussiers et baissiers mitigés dans les fondamentaux, le marché à terme global a fluctué. Sur le marché au comptant, la performance au comptant en Chine orientale s'est affaiblie, le marché étant dominé par les ventes. Les primes élevées ont continué de baisser. Tôt le matin, des transactions ont été conclues à -10 yuans/tonne par rapport au prix moyen SMM, puis plus tard, les transactions ont principalement été conclues à -10 yuans/tonne. Le jour précédent, l'aluminium A00 SMM était coté à 20 230 yuans/tonne, en baisse de 20 yuans/tonne par rapport au jour précédent, avec une prime de 80 par rapport au contrat 06, en recul de 10 yuans/tonne par rapport au jour précédent. Sur le marché du centre de la Chine, les transactions du jour précédent ont été évaluées par rapport au prix moyen SMM du centre de la Chine. Cependant, les retours en aval indiquent actuellement une faiblesse de la demande et des réductions successives de la production. Dans un contexte de faiblesse de l'offre et de la demande, il est prévu que la prime suivante s'affaiblira. L'A00 SMM du centre de la Chine a été enregistré à 20 170 yuans/tonne par rapport au contrat 2506 de l'aluminium SHFE, en baisse de 20 yuans/tonne par rapport au jour précédent. L'écart de prix entre le Henan et Shanghai était de 60 yuans/tonne, inchangé par rapport au jour précédent, avec une prime de 20 par rapport au contrat 2506.
Matières premières d'aluminium secondaire : Le jour précédent, l'aluminium primaire au comptant a chuté de 20 yuans/tonne par rapport à la séance précédente, le SMM A00 au comptant ayant clôturé à 20 230 yuans/tonne. Le prix global sur le marché des déchets d'aluminium est resté stable, les déchets d'aluminium UBC pressés étant cotés de manière concentrée à 15 000-15 500 yuans/tonne (hors taxes) et les déchets d'aluminium tense déchiquetés étant cotés de manière concentrée à 15 500-17 000 yuans/tonne (hors taxes). Le schéma d'approvisionnement serré des déchets d'aluminium tense reste inchangé, avec un solide soutien des prix. Les déchets d'alliages d'aluminium forgé continuent de fluctuer dans une fourchette avec l'aluminium primaire, mais le risque de correction à la baisse de l'aluminium primaire à un niveau élevé, couplé à une faible demande pendant la basse saison, pourrait limiter la marge de hausse. Le taux d'exploitation des entreprises d'aluminium secondaire en aval pourrait rester faible, avec une lutte non résolue entre les coûts et les commandes. On s'attend à ce que le marché des déchets d'aluminium continue de fluctuer à des niveaux élevés.
Alliage d'aluminium secondaire : vendredi, les prix de l'aluminium SMM A00 ont chuté de 20 yuan/t par rapport à la précédente séance de bourse, à 20 230 yuan/t, tandis que les prix nationaux SMM ADC12 sont restés stables dans la fourchette de 19 900-20 100 yuan/t. Sur le marché des importations, la cotation CAF pour l'ADC12 importé s'est maintenue à 2 370-2 400 dollars US/t, avec une perte d'importation immédiate d'environ 400 yuan/t. La cotation nationale de l'ADC12 en Thaïlande (hors taxes) était de 81-81,5 bahts thaïlandais/kg. Après juin, la consommation des utilisateurs finals a peu progressé, et le moral des acheteurs en aval est resté faible. En termes de stocks, selon les statistiques de SMM, le stock social total de lingots d'alliage d'aluminium secondaire à Foshan, Ningbo et Wuxi le 6 juin était de 14 962 tonnes, soit une augmentation de 101 tonnes par rapport à la précédente séance de bourse, maintenant la tendance à l'accumulation des stocks. Dans l'ensemble, une demande insuffisante continuera de limiter la marge de hausse des prix, tandis que le soutien des coûts formé dans le cadre d'un mode d'approvisionnement en matières premières tendu pourrait toujours exister.
Résumé : Sur le plan macroéconomique, l'appel téléphonique entre la Chine et les États-Unis pourrait entraîner une décrue de la guerre commerciale, tandis que le rebond de l'indice PMI manufacturier chinois de mai et l'amélioration des indicateurs d'exportation fournissent un soutien à la demande, indiquant que la résilience de l'économie nationale demeure. Sur le plan des fondamentaux, la capacité d'exploitation de l'aluminium primaire national est restée stable, avec une diminution du volume de lingots de coulée entraînant une tendance temporaire à la déstockage des stocks nationaux de lingots d'aluminium. Sur le plan des coûts, l'impact de l'incident de la mine de Guinée sur les prix de l'alumine s'est quelque peu atténué, le coût en temps réel de l'aluminium primaire ayant légèrement diminué d'un mois à l'autre. Sur le plan de la demande, elle est confrontée à une double pression due à la faiblesse saisonnière intérieure et aux incertitudes commerciales. À court terme, le taux d'exploitation des entreprises de transformation de l'aluminium sera sous pression, l'atmosphère de basse saison s'intensifiant. Dans l'ensemble, les stocks faibles actuels et l'attente d'une proportion plus élevée d'aluminium liquide fournissent un soutien fort aux prix de l'aluminium. Cependant, la pression de la basse saison côté demande limite la marge de hausse. Les lingots d'aluminium au comptant dans les principales zones de consommation pourraient bientôt faire face à une situation de faiblesse de l'offre et de la demande. À court terme, les prix de l'aluminium sont susceptibles de rester volatils et fluctuer dans une fourchette donnée.
[Les informations fournies sont à titre indicatif seulement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour la recherche et la prise de décision en matière d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne doivent pas s'y fier pour remplacer leur propre jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'est pas liée à SMM.]
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