Marché à terme : Dans la nuit, le cuivre LME a ouvert à 9 608,0 $US/t. Il a fluctué en début de séance, atteignant un sommet à 9 622,0 $US/t pendant l'oscillation, avant de redescendre à un creux de 9 557,0 $US/t. Il a ensuite oscillé et a finalement clôturé à 9 567,0 $US/t, en hausse de 0,01 %. Le volume des transactions s'est élevé à 13 343 contrats et les positions ouvertes à 295 433 contrats. Dans la nuit, le contrat SHFE cuivre 2507 a ouvert à 78 080 yuans/t. Il a fluctué en début de séance, atteignant un sommet à 78 100 yuans/t pendant la séance, avant de fluctuer à la baisse jusqu'à un creux de 77 750 yuans/t. Il a finalement clôturé à 77 850 yuans/t, en baisse de 0,18 %. Le volume des transactions s'est élevé à 30 719 contrats et les positions ouvertes à 171 728 contrats.
[Résumé de la réunion matinale du cuivre SMM] Actualités : (1) Le 28 mai (mercredi), le producteur de métaux kazakh KAZ Minerals a déclaré dans un communiqué que sa production de cuivre au premier trimestre de cette année était de 90 400 tonnes, soit une baisse de 4,1 % par rapport à la même période l'année dernière. La société a attribué la baisse de la production de cuivre au premier trimestre à la baisse des teneurs en minerai, mais sa production de cuivre au premier trimestre était toujours légèrement supérieure aux 92 900 tonnes du quatrième trimestre 2024.
Au comptant : (1) Shanghai : Le 29 mai, les prix au comptant des cathodes de cuivre de catégorie 1 SMM étaient cotés avec une prime de 90-210 yuans/t par rapport au contrat 2506 du mois en cours, avec une prime moyenne de 150 yuans/t, inchangée par rapport au jour de négociation précédent. Le prix des cathodes de cuivre de catégorie 1 SMM était de 78 380-78 590 yuans/t. Le cuivre SHFE a d'abord bondi, puis a redescendu en matinée, atteignant un sommet à 78 390 yuans/t avant de tomber à environ 78 280 yuans/t. Le backwardation entre les contrats du mois en cours et du mois suivant a continué à osciller autour de 300 yuans/t, et le ratio des prix SHFE/LME a continué de s'affaiblir. Demain est le dernier jour de négociation de mai, et les entreprises entrent généralement dans le processus de clôture des comptes et de règlement des transactions. On s'attend à ce que le nombre de fournisseurs diminue et que la demande d'achat diminue également quelque peu. Les petites entreprises peuvent encore constituer des stocks pour la Fête des Bateaux-Dragons. On s'attend à ce que le prix de la prime se stabilise et augmente légèrement demain.
(2) Guangdong : Le 29 mai, les prix au comptant des cathodes de cuivre de catégorie 1 Guangdong étaient cotés avec une prime de 30-100 yuans/t par rapport au contrat du mois en cours, avec une prime moyenne de 65 yuans/t, en baisse de 55 yuans/t par rapport au jour de négociation précédent. Le cuivre SX-EW était coté avec une décote de 30-10 yuans/t, avec une décote moyenne de 20 yuans/t, en baisse de 50 yuans/t par rapport au jour de négociation précédent. Le prix moyen des cathodes de cuivre de catégorie 1 Guangdong était de 78 365 yuans/t, en baisse de 150 yuans/t par rapport au jour de négociation précédent, et le prix moyen du cuivre SX-EW était de 78 280 yuans/t, en baisse de 145 yuans/t par rapport au jour de négociation précédent. Dans l'ensemble, l'enthousiasme de reconstitution des stocks en aval était faible avant les vacances. Les fournisseurs ont continuellement baissé les prix pour faciliter les ventes, et l'activité commerciale globale était modérée.
(3) Cuivre importé : Le 29 mai, les prix des warrants se situaient entre 82 et 96 $/t, avec une date de livraison en juin, et le prix moyen est resté inchangé par rapport au jour de négociation précédent. Les prix des connaissements étaient de 90 à 120 $/t, avec une date de livraison en juin, et le prix moyen a diminué de 1 $/t par rapport au jour de négociation précédent. Les prix du cuivre EQ (CIF connaissement) étaient de 60 à 74 $/t, avec une date de livraison en juin, et le prix moyen a diminué de 3 $/t par rapport au jour de négociation précédent. Les cotations étaient basées sur des cargaisons dont l'arrivée était prévue début juin. Dans l'ensemble, les transactions sur le marché ont faibli. Les stocks dans les zones franches ont continué de diminuer cette semaine, mais le rythme de baisse a légèrement ralenti. On s'attend à ce que la prime du cuivre importé ait encore de la marge à la baisse, mais l'offre restera tendue en mai-juin, offrant un solide soutien au niveau des cours de base.
(4) Cuivre secondaire : Le 29 mai, le prix des matières premières de cuivre secondaire est resté inchangé en glissement mensuel. Le prix du cuivre éclaté à Guangdong était de 72 700 à 72 900 yuan/t, inchangé par rapport au jour de négociation précédent. L'écart de prix entre le cuivre cathodique et le cuivre de récupération était de 953 yuan/t, en hausse de 10 yuan/t en glissement mensuel. L'écart de prix entre le fil de cuivre cathodique et le fil de cuivre secondaire était de 1 130 yuan/t. Selon l'enquête de SMM, les entreprises de fil de cuivre secondaire ont montré une faible volonté de constituer des stocks de matières premières avant les vacances. En raison de l'insuffisance des commandes en cours, l'offre de matières premières de cuivre secondaire sur le marché était modérée. Les stocks de matières premières conventionnelles des entreprises de fil de cuivre secondaire pouvaient assurer une production normale pendant les vacances, de sorte qu'elles n'étaient pas pressées d'acheter des quantités excessives de matières premières de cuivre secondaire.
(5) Stocks : Le 29 mai, les stocks de cuivre cathodique à la LME ont diminué de 1 925 t pour atteindre 152 375 t. Le même jour, les stocks de warrants à la SHFE ont diminué de 2 696 t pour atteindre 32 165 t.
Prix : Sur le plan macroéconomique, la Cour d'appel des États-Unis a autorisé la politique tarifaire de Trump à rester provisoirement en vigueur, après que la Cour de commerce internationale des États-Unis a suspendu la politique tarifaire du « Jour de l'émancipation ». Les responsables de Trump ont exprimé une forte confiance dans le fait de gagner le procès et ont estimé que, même s'ils perdaient, ils pourraient trouver des moyens alternatifs d'imposer des droits de douane. Dans le même temps, les négociations tarifaires se poursuivront, avec trois accords attendus dans les semaines à venir. Le secrétaire au Trésor américain : L'attitude des partenaires commerciaux n'a pas changé au cours des 48 dernières heures. Avec des perspectives commerciales incertaines, les prix du cuivre ont fluctué à des niveaux élevés. Sur le plan fondamental, le dernier jour de négociation de mai, les stocks de pré-vacances ont été globalement faibles. On s'attend à ce que l'offre et la demande soient faibles aujourd'hui. Au jeudi 29 mai, les stocks de cuivre SMM dans les principales régions de Chine ont diminué de 1 000 t par rapport au lundi pour atteindre 138 700 t, continuant de montrer une tendance à la baisse. Dans les principales régions de consommation, Shanghai, Guangdong et Jiangsu ont toutes montré une tendance à la baisse, Shanghai ayant enregistré la plus forte baisse de 1 100 t. Dans l'ensemble, avec des perspectives commerciales incertaines mais des responsables de Trump optimistes, on s'attend à ce que les prix du cuivre fluctuent à des niveaux élevés aujourd'hui, avec une légère pression à la hausse.
[Les informations fournies sont à titre de référence seulement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche en matière d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne doivent pas s'y fier comme substitut à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'est pas liée à SMM.]
