Introduction : Depuis vendredi dernier, le marché a commencé à recevoir progressivement des informations sur l'assouplissement des approbations du RKAB en Indonésie. Cette nouvelle a commencé à se répandre largement sur le marché cette semaine. Bien que cette information n'ait pas encore été officiellement confirmée, elle a déjà influencé dans une certaine mesure le sentiment du marché et l'évolution des cours du nickel. Il est à noter que cette semaine coïncide avec la fin du mois, période pendant laquelle les fonderies indonésiennes et les mines locales de minerai de nickel négocient les primes du minerai de nickel pour le mois de juin. Selon SMM, la nouvelle de « l'assouplissement des approbations du RKAB » n'a pas entraîné un assouplissement ou une baisse significatifs des prix du minerai local indonésien. La prime dominante pour le minerai pyrométallurgique local indonésien en juin devrait rester stable par rapport à mai. Cela peut également indiquer, d'un point de vue indirect, qu'à l'heure actuelle, il n'y a pas eu de changement structurel dans la situation de l'offre et de la demande du minerai de nickel pour le commerce intérieur local en Indonésie, et que la rareté de l'offre de minerai de nickel ne s'est pas améliorée de manière significative.
Récemment, SMM a officiellement interrogé l'ESDM sur ces questions. Un responsable de l'ESDM a déclaré qu'aucune approbation à grande échelle de quotas supplémentaires n'a été accordée au cours des deux dernières semaines.
Avant de procéder à une analyse plus approfondie de cette information, nous allons d'abord passer en revue et résumer la définition du RKAB, le statut des approbations du RKAB au cours des deux dernières années et son impact sur le marché.
I. Présentation du RKAB : Une Qualification Nécessaire pour l'Industrie Minière en Indonésie
1. Qu'est-ce que la qualification minière indonésienne RKAB ?
Le RKAB (Rencana Kerja dan Anggaran Biaya, ou Rapport sur le Plan de Travail et le Budget) indonésien est un système d'examen mis en place par le gouvernement indonésien pour réglementer les activités d'extraction minière. Le RKAB est un rapport que les sociétés minières doivent préparer et soumettre chaque année au ministère de l'Énergie et des Ressources minérales pour approbation, couvrant les aspects commerciaux, techniques, économiques et environnementaux. Ce RKAB est crucial pour la légalité des activités minières des titulaires de licences IUP/IUPK, que ce soit pour l'exploration ou la transformation IUP/IUPK, de l'exploration, du transport, de la transformation au marché interne ou à l'exportation. Le RKAB ne s'applique qu'à un seul produit minéral. Les mines qui passent l'examen RKAB obtiendront la qualification pour l'exploitation minière légale et auront l'occasion de recevoir des quotas correspondants de minerai de nickel.
2. Rôle et importance du traitement du RKAB
1. Base juridique : Le RKAB est un document nécessaire pour que les sociétés minières puissent mener légalement des activités d'exploitation minière, couvrant l'ensemble du processus, de la prospection à la commercialisation.
2. Plan de production : Il stipule en détail le plan de production annuel et le budget de la mine, garantissant ainsi une utilisation rationnelle des ressources.
3. Le RKAB n'est pas seulement un certificat pour les sociétés minières d'exploiter légalement, mais également une condition nécessaire pour l'obtention de quotas de minerai de nickel. Les sociétés minières doivent préparer et soumettre annuellement des documents RKAB, qui fournissent un soutien juridique aux activités minières à chaque étape, de la prospection, de l'excavation, du transport, du traitement, du raffinage à la commercialisation. Sans RKAB, les sociétés minières ne peuvent pas mener de production ni de commerce, et les sanctions sévères peuvent inclure des amendes, la révocation des licences minières et même des poursuites judiciaires.
3. Processus de demande du RKAB :
a. Phase de préparation - étape 1 : Les sociétés minières doivent préparer des plans détaillés et des rapports budgétaires couvrant les aspects commerciaux, techniques et environnementaux.
b. Soumission de la demande - étape 2 : Soumettre les documents RKAB au ministère de l'Énergie et des Ressources minérales (ESDM) ou à ses organismes autorisés pour approbation.
c. Processus d'approbation - étape 3 : Le processus d'approbation peut être lourd et long, nécessitant souvent plusieurs cycles d'examen et de vérification.
d. Révision et mise à jour - étape 4 : Les mineurs peuvent réviser leur plan de production une fois par an pour assurer la flexibilité et l'adaptabilité.
II. Aperçu des approbations du RKAB et du rythme d'approbation au cours des deux dernières années
1. Aperçu des approbations du RKAB en 2024
Selon SMM, l'Indonésie a approuvé un total de 272 millions de tonnes métriques sèches (wmt) de quotas RKAB tout au long de 2024. Parmi eux, l'île de Sulawesi représentait environ 188 millions de wmt (la province du Sulawesi central, où se trouve le parc industriel de MOROWALI, représentant environ 64 millions de wmt, la province du Sulawesi sud-est représentant environ 105 millions de wmt, et les provinces du Sulawesi oriental et du Sulawesi méridional représentant ensemble environ 15 millions de wmt). La province de Maluku du Nord, située sur l'île d'Halmahera, a représenté environ 83,6 millions de tonnes métriques sèches (TMS) de minerai de nickel, tandis que la province de Papouasie occidentale, située sur l'île d'OB, a représenté environ 43 millions de TMS.
En date de 2025, l'ESDM n'a pas encore communiqué au marché l'ensemble des données relatives aux approbations du RKAB. Actuellement, le volume officiellement annoncé ne comprend qu'une partie des quotas RKAB incomplets de Sulawesi, totalisant 91 778 227 TMS, ce qui ne peut pas être généralisé pour représenter la situation des approbations RKAB pour l'ensemble de l'année.
2. Aperçu du rythme d'approbation du RKAB en 2024 et 2025
2024 a marqué la première année de mise en œuvre stricte du RKAB. Le rythme d'approbation du RKAB était tel que la plupart des quotas annuels RKAB étaient approuvés en début d'année. À partir de juin (deuxième semestre), sur la base de la demande du marché et des demandes des sociétés minières, des quotas supplémentaires ont été approuvés pour compléter le RKAB de l'année. D'après le rythme d'approbation du RKAB de l'année dernière, le processus d'approbation des quotas supplémentaires a été finalisé et officiellement accordé aux sociétés minières à partir de la mi-juillet, se poursuivant jusqu'en novembre de l'année dernière.
Si l'on se réfère au rythme d'approbation de 2024, les quotas supplémentaires pour 2025 pourraient également commencer à être mis en œuvre progressivement au troisième trimestre.
De plus, vers octobre de l'année dernière, les RKAB de certaines mines ont été approuvés de manière concentrée, permettant aux fonderies de reconstituer collectivement leurs stocks de matières premières. Une fois la reconstitution des stocks terminée, la prime du minerai local indonésien a également fortement diminué, ce qui a indirectement confirmé l'influence du RKAB sur le marché du minerai de nickel.
Le graphique ci-dessous illustre l'évolution des prix du minerai de nickel local indonésien (latérite) de SMM au cours de l'année écoulée :
3. Impact du RKAB sur l'industrie minière et le marché :
La mise en œuvre du système RKAB a eu un impact important sur l'industrie minière indonésienne :
Depuis mars 2024, l'ESDM et l'APNI ont conjointement fait des déclarations indiquant qu'il y avait un nombre excessif de demandes RKAB. Si toutes étaient approuvées, cela pourrait exacerber l'excédent dans l'industrie du nickel, et des interventions et contrôles ultérieurs seraient mis en œuvre pour le RKAB. Au début de 2024, l'ESDM a reçu plus de 700 demandes RKAB pour l'extraction de minerai de nickel, mais seulement 142 ont été approuvées. Des inquiétudes concernant l'approvisionnement en minerai de nickel sur le marché sont apparues et persistent à ce jour, la prime sur les prix locaux du minerai de nickel en Indonésie continuant d'augmenter.
Bien que des demandes supplémentaires aient été approuvées et mises en œuvre par la suite, le volume approuvé n'était pas substantiel et la rapidité d'approbation n'a pas été à la hauteur des attentes. Pour le marché urgent du minerai de nickel local en Indonésie, cela n'était qu'une goutte d'eau dans l'océan.
Pendant ce temps, l'ESDM a divulgué très peu d'informations sur le volume et la progression des approbations du RKAB, tandis que les statistiques obtenues par d'autres parties variaient, ce qui a conduit à la confusion actuelle dans les statistiques du RKAB.
Dans l'ensemble, l'impact de la politique du RKAB sur le marché est le suivant :
1. Augmentation de l'incertitude de l'approvisionnement : la progression des approbations du RKAB a été lente. À partir d'août 2023, la politique d'approbation pour les mêmes entreprises IUP/IUPK est passée d'une approbation annuelle à une approbation triennale, augmentant la charge de travail d'approbation et entraînant une progression plus lente que prévu. Le retard dans les approbations a affecté l'approvisionnement en minerai de nickel et a également conduit à des prix élevés et soutenus du minerai local en Indonésie.
2. Perturbation du sentiment du marché : le marché du nickel accorde une grande attention à la progression des approbations du RKAB. Toutes les rumeurs concernant des augmentations ou des réductions de quotas déclenchent de vastes discussions et des débats animés sur le marché, affectant la tendance à court terme des prix du nickel d'un point de vue du sentiment.
3. Augmentation de la pression sur les fonderies en aval : la suspension ou le retard des approbations du RKAB entraîne une rareté de l'approvisionnement en minerai de nickel et déclenche même une ruée vers le minerai sur le marché, entraînant une nouvelle hausse des prix du minerai de nickel et une augmentation des coûts de production des fonderies. De plus, à long terme, l'efficacité des approbations du RKAB affecte directement la libération de la capacité de production de minerai de nickel en Indonésie.
4. Face à un flux constant de nouvelles concernant le RKAB, comment devons-nous le percevoir à l'avenir ?
Récemment, SMM a interrogé l'ESDM sur ces questions et un responsable de l'ESDM a déclaré qu'aucune approbation à grande échelle de quotas supplémentaires n'avait été effectuée au cours des deux dernières semaines. À l'avenir, le prix du marché du minerai de nickel continuera d'être influencé par la progression des approbations des quotas supplémentaires du RKAB.
En ce qui concerne l'évolution future des prix du minerai de nickel,
1. Minerai de saprolite : Sur le plan de l'offre, les perturbations climatiques persistent et affectent l'approvisionnement en minerai de nickel. Des précipitations fréquentes de midi à la nuit se poursuivent à Sulawesi, et l'île d'Halmahera est entrée dans la saison des pluies en mai. Ces précipitations fréquentes ont affecté les expéditions disponibles des mines. Sur le plan de la demande, les prix du NPI ont cessé de baisser à des niveaux bas et une forte attente règne. Compte tenu des prix actuels du minerai, les fonderies de NPI nationales et indonésiennes enregistrent toutes deux des pertes, ce qui limite leur acceptation de minerai de nickel à prix élevés. Sur le plan des stocks : après avoir connu des niveaux de stocks bas et des achats de minerai en avril, les niveaux de stocks actuels des fonderies de pyrométallurgie indonésiennes se sont légèrement améliorés et leur volonté de se disputer le minerai à des prix supérieurs au taux du marché a diminué. De plus, le processus d'approbation du quota supplémentaire ultérieur pour le RKAB devrait débuter en juin. Cependant, le marché reste préoccupé par la rapidité d'approbation du quota supplémentaire ultérieur pour le RKAB. Dans l'ensemble, malgré les perturbations de l'offre, telles que les conditions météorologiques, et la possibilité que les progrès de l'approbation du RKAB soient inférieurs aux attentes, entraînés par la faiblesse des prix en aval, la marge de hausse à court terme des prix du minerai de saprolite local en Indonésie est limitée.
2. Minerai de limonite : En raison de l'effondrement d'un barrage de résidus dans certains projets du parc industriel de MOROWALI, la production de MHP a diminué en avril et les fonderies en aval ont fait baisser les prix du minerai de limonite. En mai, la plupart des projets concernés à MOROWALI ont repris leur production et la demande du marché pour le minerai de limonite a rebondi. À l'avenir, de nouveaux projets HPAL devraient entrer en production au second semestre, ce qui pourrait entraîner un resserrement de l'équilibre entre l'offre et la demande du minerai de limonite. SMM s'attend à ce que les prix du minerai de limonite se maintiennent à un bon niveau à l'avenir.
Dans l'ensemble, les prix du minerai de nickel continuent de fournir un soutien aux coûts du nickel. SMM continuera de surveiller les évolutions de l'offre et de la demande du minerai local en Indonésie, ainsi que le statut d'approbation du quota supplémentaire du RKAB, et fournira au marché des informations de première main sur le marché indonésien.
