Analyse opérationnelle et perspectives d'évolution de l'industrie chinoise de l'étain raffiné en mai 2025
Selon les données de SMM basées sur les TCs des marchés de change, en mai 2025, la production d'étain raffiné en Chine a diminué de 2,37 % en glissement mensuel et de 11,24 % en glissement annuel. Le resserrement continu des chaînes d'approvisionnement en concentrés d'étain et en ferraille d'étain a imposé des contraintes rigides sur la capacité, entraînant une légère baisse du taux d'exploitation global.
Région de production du Yunnan : interaction entre les pénuries de matières premières et les pressions sur les coûts
Les importations de minerai d'étain en provenance du Myanmar sont restées en dessous du seuil d'alerte de 5 000 tonnes pendant plusieurs mois consécutifs. De plus, bien que la mine d'étain de Bisie, en RDC, ait repris sa production en avril, le premier lot de minerai nécessite un délai de transport de 4 à 6 semaines et ne devrait entrer dans le processus de fusion qu'en juin-juillet. Ainsi, la pénurie de matières premières ne devrait pas être atténuée à court terme. Les TCs pour les concentrés d'étain à 40 % de teneur au Yunnan sont restés à des niveaux historiquement bas, réduisant encore plus les marges bénéficiaires de la fonte. Certaines entreprises sont entrées en maintenance saisonnière ou ont réduit leur production en raison de l'insuffisance des matières premières.
Au 28 mai, les stocks de matières premières des fonderies du Yunnan étaient généralement inférieurs à 30 jours. Certaines entreprises ont fait face à des encombrements de stocks en raison de l'accumulation de stocks à des prix élevés précédemment, mais la faiblesse de la demande en aval a rendu difficile la vente, entraînant une faiblesse des transactions aux cours des primes au comptant.
Région de production du Jiangxi : pression croissante sur le système de recyclage de la ferraille d'étain et augmentation des risques de sortie de capacité
Le Jiangxi dépend du système de recyclage de la ferraille d'étain, mais les volumes de recyclage n'ont atteint que 70 % de la moyenne annuelle depuis le Nouvel An chinois, avec une baisse de 30 % en glissement mensuel des approvisionnements en ferraille électronique. L'incertitude politique (par exemple, concernant les politiques relatives aux ressources renouvelables) et les frictions commerciales ont entravé la circulation des matériaux de ferraille, certains fournisseurs thésaurisant des matériaux en prévision d'une augmentation des prix, ce qui a fait augmenter les coûts de fonte de l'étain recyclé. La baisse des TCs, associée à l'insuffisance des matériaux de ferraille, a entraîné une augmentation de 15 % à 20 % en glissement annuel des coûts de production pour les fonderies du Jiangxi, certaines capacités pouvant potentiellement quitter définitivement le marché.
Autres régions de production et schéma global de l'offre et de la demande
Régions telles que la Mongolie intérieure et l'Anhui : en Mongolie intérieure, la production a légèrement rebondi en mai en raison de problèmes de production dans les mines captives, mais elle n'est pas encore revenue à ses niveaux antérieurs. Les régions productrices telles que l'Anhui continuent d'enregistrer des taux d'exploitation inférieurs aux prévisions en raison de la pénurie de ferrailles et de concentrés d'étain.
