Les métaux ferreux connaissent des fluctuations plus étroites, l'accent étant mis sur les changements à l'exportation
La semaine dernière, les métaux ferreux ont fluctué dans une fourchette limitée, le minerai de fer continuant de surperformer les autres métaux ferreux, tandis que le coke affichait une tendance plus faible. Sur le plan macroéconomique, le Bureau national des statistiques de Chine a publié les données macroéconomiques pour janvier-avril, révélant que les données immobilières restaient atones, avec des baisses importantes en glissement annuel des investissements liés à l'acier et des mises en chantier. À l'étranger, l'indice PMI composite et l'indice PMI manufacturier des États-Unis ont tous deux rebondi, incitant les entreprises manufacturières à constituer des stocks en mai, dans la crainte de déficits d'approvisionnement futurs. Sur le marché au comptant, les fluctuations des contrats à terme ont été limitées cette semaine, avec un sentiment de marché tiède. Le marché des matériaux de construction a été affecté par les températures élevées et les conditions pluvieuses, entraînant une baisse de la demande. À court terme, selon l'enquête de suivi de SMM, certains hauts fourneaux ont de nouveaux plans d'entretien annuel, la production de fonte brut affichant une tendance à la baisse, bien que les valeurs absolues restent élevées, limitant l'assouplissement du soutien des coûts. Pour l'acier, avec l'arrivée de la saison chaude et pluvieuse, la demande en matériaux de construction devrait ralentir, mais la demande manufacturière reste résiliente. Soutenue par les bénéfices, la baisse des exportations est limitée, et le point d'inflexion des stocks des cinq principaux produits de l'acier n'est pas encore apparu. Dans l'ensemble, les fondamentaux du marché de l'acier peuvent maintenir temporairement un bon état, sans risque immédiat de baisse des exportations. Couplé à un soutien des coûts modéré, les prix de l'acier devraient fluctuer faiblement à court terme sur la base actuelle, les niveaux de soutien précédents étant difficiles à franchir efficacement.
Minerai de fer : bras de fer intensifié entre l'offre et la demande, les prix continuent de fluctuer faiblement
La semaine dernière, le marché du minerai de fer importé a connu une tendance fluctuante, le centre des prix se déplaçant progressivement vers le bas. En début de semaine, les anticipations du marché pour une amélioration de la demande ont augmenté en raison de signaux d'assouplissement monétaire tels que la baisse du taux LPR. Cependant, jeudi, la réunion du Conseil d'État s'est concentrée sur le secteur technologique, apportant un soutien limité aux métaux ferreux, et le sentiment du marché est resté faible. Les perturbations de l'offre, telles que les ajustements des licences minières en Guinée et un accident portuaire au Pérou, ont brièvement fait grimper les prix du minerai. Cependant, la faiblesse saisonnière de la demande d'utilisation finale et la baisse continue de la consommation apparente ont finalement comprimé les prix, les faisant fléchir à nouveau. Le marché au comptant a évolué de manière relativement stable. Prenons l'exemple des fines PB dans les ports du Shandong : le prix moyen hebdomadaire a chuté de 8 yuan/t en glissement hebdomadaire. À l'avenir, le marché du minerai de fer devrait être confronté à des fondamentaux faibles en termes d'offre et de demande. Il convient de noter que les exportations élevées d'acier compensent partiellement la faiblesse de la demande intérieure, offrant un certain soutien aux prix du minerai. Dans l'ensemble, sous l'influence de faibles anticipations de l'industrie, les prix du minerai devraient continuer à subir des pressions et présenter une tendance à la fluctuation étroite et faible.
Coke : Le marché devrait être faible cette semaine, avec une anticipation d'une deuxième vague de baisses de prix
En termes d'offre, les mines de charbon continuent de faire des concessions pour améliorer les bénéfices des cokeries, la plupart des cokeries maintenant une production stable. Cependant, les expéditions se heurtent à certains obstacles, entraînant une légère accumulation des stocks de coke dans les cokeries et une augmentation de la pression de vente. Du côté de la demande, malgré des bénéfices modérés des aciéries, la plupart d'entre elles ont actuellement des stocks de coke de niveau moyen à élevé, ce qui se traduit par un faible enthousiasme pour l'achat de coke et une augmentation progressive du désir de négocier à la baisse les prix du coke. En ce qui concerne les fondamentaux des matières premières, la production des mines de charbon fonctionne normalement, mais les niveaux réels des stocks de charbon à coke sont élevés, créant une pression de vente. Les acheteurs en aval adoptent une attitude d'attentisme, avec un taux élevé d'échecs des enchères en ligne. L'enthousiasme pour les achats parmi les entreprises de cokéfaction et d'acier est faible, et il y a un manque de volonté de reconstituer les stocks. Par conséquent, les prix du charbon à coke continueront à subir des pressions à la baisse. En résumé, le déséquilibre entre l'offre et la demande sur le marché du coke continue de s'accumuler, et le soutien des coûts s'affaiblit. Par la suite, les prix du coke pourraient continuer à subir des pressions à la baisse, avec des anticipations d'une deuxième vague de baisses de prix.
Barres d'armature : La demande est limitée par les hautes températures dans le nord et les précipitations dans le sud ; libération potentielle de la demande avant la Fête des Bateaux-Dragons
La semaine dernière, les prix des barres d'armature ont fluctué dans la stagnation. Le prix moyen national actuel est de 3 164 yuan/t, en baisse de 44 yuan/t en glissement hebdomadaire. Du côté de l'offre, les marges bénéficiaires des aciéries ont récemment été compressées, certaines aciéries de la région du nord-ouest de la Chine envisageant d'arrêter leur production, ce qui laisse présager une baisse potentielle de la production à l'avenir. Certaines aciéries à four électrique ayant subi des travaux de maintenance plus tôt ont repris leur production, et le taux d'exploitation a continué d'augmenter cette semaine. Cependant, la collecte de ferraille reste difficile, et les aciéries enregistrent des pertes importantes dans la production de spécifications courantes, ce qui les amène à continuer à fonctionner principalement pendant les périodes de pointe électrique à court terme. Dans l'ensemble, il est difficile pour le taux d'exploitation de progresser. Côté demande, sous l'influence des températures élevées récentes dans le nord et des précipitations dans le sud, les travaux de construction en aval ont progressé lentement, et le rythme des achats a ralenti, entraînant une demande généralement médiocre. Avec l'approche de la saison des récoltes de blé dans le nord en juin, certains projets pourraient être accélérés pour respecter les délais. De plus, avec la fête des Bateaux-Dragons qui approche la semaine prochaine, il pourrait y avoir une augmentation ponctuelle de la demande. On constate que la plupart des agents fonctionnent avec des niveaux d'inventaire bas, les marchandises étant expédiées directement depuis l'usine pour l'extraction des ressources. Le prix plancher résiste fortement à la baisse, et les aciéries ont une volonté claire de ne pas céder sur les prix, fournissant un certain soutien aux prix au comptant. Dans l'avenir, il n'y a actuellement aucun signal macroéconomique positif important. Pendant la phase d'équilibre tendu entre l'offre et la demande, le sentiment du marché reste relativement prudent. On s'attend à ce que les prix au comptant fluctuent dans une fourchette limitée, et le contrat RB2510 devrait se négocier dans la fourchette de 3 000 à 3 180.
Tôle laminée à chaud (HRC) : La production diminue légèrement dans un contexte de ralentissement macroéconomique ; les prix de la tôle laminée à chaud se stabilisent mais ont tendance à s'affaiblir
La semaine dernière, le marché à terme a fluctué dans une fourchette limitée et s'est stabilisé, mais a eu tendance à s'affaiblir. Les prix du marché au comptant ont chuté de 10 à 30 yuan/t par rapport à vendredi dernier, les transactions globales sur le marché ayant été modérées au cours de la semaine, principalement concentrées dans la deuxième moitié de la semaine. En termes d'offre, sous l'influence des travaux de maintenance dans certaines aciéries du nord et de l'est de la Chine la semaine dernière, la production de tôle laminée à chaud a de nouveau diminué et se situe à un niveau bas par rapport à la même période des années précédentes. Côté demande, la demande finale en aval reste résiliente, et les expéditions commerciales sont modérées. Les stocks sociaux dans les grands échantillons continuent de diminuer, avec un taux de baisse qui s'accélère. Par région, la réduction sur les marchés de l'est et du nord de la Chine est plus importante que celle du sud et du centre de la Chine, ainsi que de la région du nord-est. Dans le même temps, le rythme d'expédition de certaines aciéries a légèrement accéléré, et les stocks en usine ont également légèrement diminué en glissement hebdomadaire. Actuellement, le stock total de tôles laminées à chaud (HRC) SMM est de 4,187 millions de tonnes métalliques, en baisse de 222 300 tonnes métalliques en glissement hebdomadaire. En termes de coûts, la fonte brute est entrée dans un cycle de pic et de retrait, mais elle reste dans la stagnation à court terme, et le soutien des coûts ne s'est pas encore relâché. En termes de fondamentaux de l'offre et de la demande, l'impact de la maintenance a légèrement diminué, mais le rythme de reprise est lent, ce qui entraîne une pression d'approvisionnement à court terme relativement faible. Dans le même temps, à mesure que le rythme de production de l'industrie manufacturière ralentit progressivement, on s'attend à un affaiblissement progressif de la demande. À court terme, il est difficile d'observer des forces motrices importantes à la hausse provenant des actualités macroéconomiques. Cependant, compte tenu de la demande de reconstitution des stocks avant les vacances, on s'attend à ce que le stock de tôles laminées à chaud continue de diminuer, avec une marge de baisse plus étroite. Les prix des tôles laminées à chaud pourraient stagner, avec une fourchette de prix de 3 150 à 3 230.
Ferraille : Sentiment du marché prudent, les prix de la ferraille pourraient stagner
Côté de l'offre, cette semaine, le marché à terme a fluctué et le sentiment du marché était relativement prudent. Les commerçants ont légèrement accéléré leur rythme de vente. Côté de la demande, deux aciéries EAF ont repris leur production comme prévu cette semaine, et le taux d'exploitation des aciéries EAF a augmenté. Selon l'enquête de SMM, le taux d'exploitation de 50 aciéries EAF dans tout le pays, produisant principalement des matériaux de construction, était de 38,46 %, en hausse de 1,3 % par rapport à la période précédente en glissement hebdomadaire, et la demande de ferraille a augmenté. À l'avenir, à mesure que les températures augmentent, les activités de recyclage et de transformation de la ferraille pourraient être limitées. Dans le même temps, sous la pression des pertes, l'incertitude de la production des aciéries EAF augmente, et le volume d'achat de ferraille pourrait diminuer en conséquence. Les aciéries à haut fourneau, compte tenu des coûts, resteront également prudentes dans l'achat de ferraille. On s'attend donc à ce que l'offre et la demande de ferraille soient faibles, et les prix pourraient stagner.
