Cette semaine, les actions hongkongaises ont globalement conservé leur forte dynamique, les performances hebdomadaires des trois principaux indices variant. À la clôture des échanges, l'indice Hang Seng (HSI) avait progressé de 1,10 % en glissement hebdomadaire, pour clôturer à 23 601,26 points ; l'indice Hang Seng Tech avait reculé de 0,65 % en glissement hebdomadaire, pour clôturer à 5 246,87 points ; et l'indice Hang Seng China Enterprises (HSCEI) avait progressé de 1,36 % en glissement hebdomadaire, pour clôturer à 8 583,86 points.
Note : Performance hebdomadaire de l'HSI depuis le début de l'année
Notamment, l'HSI a enregistré sept semaines consécutives de gains.
L'optimisme à moyen et long termes devient un consensus parmi les institutions
Huatai Securities a souligné que, malgré les incertitudes entourant les questions tarifaires et les perturbations potentielles à court terme dues aux rendements élevés des bons du Trésor américain, la prime de risque des actions hongkongaises a nettement diminué et que l'atténuation des risques de queue dans l'économie fera monter le centre de gravité du marché.
Morgan Stanley a récemment relevé son objectif pour l'HSI à 24 500 points d'ici 2026, soulignant les opportunités de restructuration des valorisations apportées par les améliorations structurelles du marché boursier chinois.
Cependant, la CICC a mis en garde contre les risques à court terme, estimant que le sentiment du marché actuel était revenu à un niveau cyclique élevé et que l'effet marginal des efforts politiques pourrait s'affaiblir.
3SBIO en tête des gains boursiers cette semaine
Dans la liste des valeurs à la hausse hebdomadaire, 3SBIO (01530.HK) a dominé le marché avec un gain hebdomadaire de 57,38 %. L'accord de collaboration du laboratoire pharmaceutique avec Pfizer sur un médicament à anticorps bispécifiques PD-1/VEGF a établi un nouveau record dans l'industrie, avec un paiement initial et des paiements d'étapes totalisant jusqu'à 6 milliards de dollars, créant une nouvelle référence pour la concession de licences de médicaments innovants développés localement.
Un autre titre pharmaceutique qui a bien performé est ImmuneOnco Biopharmaceuticals (01541.HK), qui a progressé de plus de 36 % en glissement hebdomadaire. La société a récemment annoncé des progrès cliniques, notamment l'inscription réussie de trois patients dans l'essai clinique de phase Ib de son premier médicament à grosses molécules à double cible pour les maladies auto-immunes, Amurevup alpha (CD47xCD20, IMM0306), ciblant le syndrome de la neuromyélite optique (NMOSD), tous les patients ayant reçu le médicament sans problème.
En outre, Alibaba Pictures a bondi de plus de 50 % cette semaine. La société a récemment annoncé son changement de nom pour devenir « Damai Entertainment Holdings Limited », en se concentrant sur la mise en place de l'écosystème du divertissement hors ligne et en renforçant sa notoriété sur l'ensemble du marché du divertissement. Par la suite, Huatai Securities et Citi ont relevé leurs objectifs de cours à 0,75 HK$ et 0,92 HK$ respectivement.
Datang Gold et Lingbao Gold ont toutes deux bénéficié de la tendance des cours de l'or à l'international, enregistrant des hausses de 28,13 % et 27,44 % respectivement. En termes d'actualités, l'or sur le COMEX a continué de se renforcer après avoir franchi les 3 300 $ cette semaine et se négocie actuellement près de 3 353 $.
Un retrait technique et des signes de rotation des capitaux sont apparus sur le marché vendredi.
Bien que la tendance haussière récente ait été globalement maintenue cette semaine, la performance d'aujourd'hui n'a pas été idéale. À la clôture des marchés vendredi, l'indice HSI avait progressé de 0,24 %, l'indice Hang Seng Tech avait reculé de 0,09 % et l'indice HSCEI avait progressé de 0,31 %.
Le marché à terme a montré une divergence importante, les secteurs pharmaceutique et de l'or ayant résisté à la tendance pour se renforcer, tandis que le secteur immobilier a été pénalisé par les données relatives au développement et à l'investissement, et les actions des sociétés de boissons à base de thé ont connu une correction alors que les investisseurs réalisaient des profits.
Les actions pharmaceutiques ont été stimulées par plusieurs facteurs positifs.
À la clôture des marchés, Hengrui Medicine (01276.HK), Luye Pharma (02186.HK) et Innovent Biologics (01801.HK) avaient progressé de 25,20 %, 5,74 % et 4,18 % respectivement.
En termes d'actualités, les actions pharmaceutiques ont récemment connu une série d'évolutions positives, notamment l'accord susmentionné entre Pfizer et 3SBio, ainsi que la forte performance de Hengrui Medicine lors de sa première journée de bourse à Hong Kong. Zhongtai Securities a déclaré que depuis 2024, malgré les fluctuations mensuelles des données de l'IPC à l'étranger, on s'attend à un glissement progressif vers des réductions de taux d'intérêt, avec une amélioration anticipée des conditions d'investissement et de financement. On s'attend à ce que les sociétés intégrées de CRO/CDMO principalement tributaires des revenus à l'étranger, ainsi que les sociétés nationales de CRO précliniques, voient des opportunités de rebondissement de leur valorisation.
La performance des actions H de Hengrui Medicine lors de leur première journée de cotation a attiré l'attention du marché, avec une hausse de plus de 30 % de l'action pendant la séance de bourse. La société a été sursouscrite plus de 450 fois lors de sa phase d'introduction en bourse, mettant en évidence la compétitivité mondiale des entreprises pharmaceutiques innovantes chinoises, alors que les institutions internationales se sont précipitées pour acquérir des actions.
L'attribut de valeur refuge du secteur de l'or est devenu prédominant.
À la clôture des marchés, Lingbao Gold (03330.HK), Chifeng Jilong Gold Mining (06693.HK) et Zijin Mining (01815.HK) ont progressé de 9,16 %, 3,28 % et 2,63 % respectivement.
Note : Performance des actions de l'or
Sur le plan des actualités, les cours de l'or au comptant ont continué à augmenter, se situant actuellement au-dessus de 3 350 dollars l'once. CITIC Futures a souligné que l'adoption du « Tax Cuts and Jobs Act » (loi sur les réductions d'impôts et l'emploi) de Trump par la Chambre des représentants a augmenté la probabilité de la mise en œuvre de réductions d'impôts à grande échelle, avec des attentes croissantes d'une hausse continue du taux de déficit américain. Cela correspond à la révision à la baisse de la note de crédit américaine par Moody's, car l'expansion désordonnée de la dette entraîne une contraction progressive de la solvabilité du dollar américain, fournissant un soutien solide à la perspective haussière à moyen et long termes de l'or.
Louise Street, analyste de marché senior au World Gold Council, a déclaré que la situation macroéconomique reste difficile à prédire et que cette incertitude pourrait apporter un potentiel de hausse supplémentaire aux cours de l'or. Alors que la situation turbulente persiste, la demande d'or en tant qu'actif refuge de la part des secteurs institutionnel, individuel et officiel pourrait encore augmenter dans les mois à venir.
Les actions immobilières ont été pénalisées par les données de développement et d'investissement.
À la clôture des marchés, Yuexiu Property (00123.HK), Ronshine China (03301.HK) et China Vanke (02202.HK) ont chuté de 2,68 %, 1,44 % et 0,79 % respectivement.
Note : Performance des actions immobilières
Sur le plan des actualités, les données du Bureau national des statistiques (BNS) ont montré qu'entre janvier et avril, les investissements nationaux dans le développement immobilier ont atteint 2 773 milliards de yuans, soit une baisse de 10,3 % en glissement annuel. Parmi ces chiffres, l'investissement résidentiel s'est élevé à 2 117,9 milliards de yuans, en baisse de 9,6 %. De janvier à avril, la superficie des ventes de logements neufs a atteint 282,62 millions de m², en baisse de 2,8 % en glissement annuel, le recul se rétrécissant de 0,2 point de pourcentage par rapport à la période de janvier à mars.
Les actions des entreprises de boissons à base de thé ont légèrement fléchi
À la clôture, Cha Panda (02555.HK), Tenfu (06868.HK) et Mixue Group (02097.HK) ont chuté de 4,19 %, 4,09 % et 1,40 % respectivement.
Note : Performance des actions des entreprises de boissons à base de thé
Sur le plan des actualités, la plupart des actions des entreprises de boissons à base de thé, dont Cha Panda, ont fléchi, ce qui était lié aux prises de bénéfices de certains investisseurs. Prenez l'exemple de Mixue Group : depuis son introduction en bourse, les actions de la société ont augmenté de plus de 150 % au total.
Actions ayant connu des mouvements anormaux
NetEase Cloud Music en hausse de plus de 5 %, avec un bénéfice brut du premier trimestre en hausse de près de 14 % en glissement trimestriel
NetEase Cloud Music (09899.HK) a progressé de 5,32 % pour clôturer à 217,60 dollars de Hong Kong. Sur le plan des actualités, le chiffre d'affaires net de NetEase Cloud Music pour le premier trimestre de cette année s'est élevé à 1,858 milliard de yuans, avec un bénéfice brut de 683 millions de yuans, correspondant à une marge brute de 36,7 %.
Bilibili en hausse de plus de 4 %, avec des résultats du premier trimestre dépassant les attentes
Bilibili-W (09626.HK) a progressé de 4,35 % pour clôturer à 146,40 dollars de Hong Kong. CMB International a publié un rapport de recherche indiquant que Bilibili a annoncé ses résultats financiers pour le premier trimestre de 2025, avec un chiffre d'affaires total en hausse de 24 % en glissement annuel à 7 milliards de yuans, conformément aux attentes du consensus du marché. Le bénéfice net ajusté a atteint 362 millions de yuans, en rebondissant par rapport à une perte nette de 456 millions de yuans au premier trimestre de 2024 et dépassant les attentes du marché de 248 millions de yuans.
Pour le deuxième trimestre de cette année, CMB International s'attend à ce que Bilibili maintienne un taux de croissance des revenus de 20 % en glissement annuel. Dans le même temps, bénéficiant de la forte dynamique de ses activités de publicité et de jeux vidéo mobiles, sa marge bénéficiaire va encore s'élargir.
