5.22 Résumé de la réunion du matin
Actualités macroéconomiques :
(1) Huang Qifan, conseiller académique du China Finance 40 Forum et ancien maire de Chongqing, a déclaré qu'après plus d'une décennie de développement, un nombre important de produits des dix principaux secteurs manufacturiers chinois ont atteint une position de leader mondial ou sont à la hauteur des pays développés. La situation dans laquelle l'industrie manufacturière chinoise était « importante mais pas forte », dominée par des produits de milieu et de bas de gamme, s'est transformée en une situation où elle est « importante et relativement forte » ou « importante et forte ». De la formulation du « 15e Plan quinquennal » en 2025 à sa mise en œuvre intégrale de 2026 à 2030, puis aux objectifs de développement à long terme pour 2040, le gouvernement central a proposé une orientation claire pour le développement du secteur manufacturier chinois : promouvoir le développement de nouvelles forces productives de qualité. Les nouvelles forces productives de qualité deviendront le moteur le plus puissant du développement du secteur manufacturier chinois dans le « 15e Plan quinquennal » et même dans le plan à long terme pour 2040.
(2) Le 20 mai, la Commission nationale du développement et de la réforme (CNDR) a tenu sa conférence de presse de mai. Li Chao, directeur adjoint du Bureau de recherche politique de la CNDR et porte-parole de la Commission, a déclaré qu'à l'heure actuelle, l'économie chinoise est dans une période de remplacement des anciens moteurs de croissance par de nouveaux, avec l'émergence de nouvelles industries, de nouveaux formats commerciaux et de nouveaux modèles en concurrence, et l'accélération de la transformation et de la modernisation des industries traditionnelles. Dans ce processus, certaines industries ont effectivement rencontré des problèmes structurels, certaines suivant aveuglément les tendances d'investissement et d'autres ne parvenant pas à suivre le rythme des mises à jour et des itérations technologiques. Certaines entreprises se sont retrouvées impliquées dans une « concurrence féroce », certaines vendant à des prix bas, ultra-bas ou même en dessous des coûts, et certaines se livrant à la contrefaçon, à la vente de marchandises de mauvaise qualité et au passage de produits de qualité inférieure pour des produits de haute qualité. Ces pratiques ont franchi les limites et les lignes de fond de la concurrence sur le marché, déformé les mécanismes de marché et perturbé l'ordre de la concurrence loyale, nécessitant une rectification.
Nickel raffiné :
Marché au comptant :
Aujourd'hui, le prix du nickel raffiné SMM 1# est de 123 400 à 125 650 yuan/t, avec un prix moyen de 124 525 yuan/t, soit une baisse de 50 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent. La fourchette de primes au comptant pour le nickel raffiné n°1 de Jinchuan est de 2 000 à 2 200 yuan/t, avec une prime moyenne de 2 100 yuan/t, en baisse de 50 yuan/t par rapport à la précédente séance de négociation. La fourchette de primes et de décotes pour le nickel russe est de 100 à 300 yuan/t, avec une prime moyenne de 200 yuan/t, inchangée par rapport à la précédente séance de négociation.
Marché à terme :
Le contrat le plus actif sur le nickel à la SHFE (NI2506) a ouvert légèrement à la baisse lors de la séance du matin, avant de maintenir une tendance fluctuante. À 11 h 30, le cours de clôture était de 123 120 yuan/t, en baisse de 0,23 %. En termes de stocks, au 20 mai, les stocks de nickel à la LME ont augmenté de 90 t pour atteindre 202 098 t sur une base journalière.
Actuellement, les cours du nickel sont principalement influencés par « l'intensification des perturbations politiques et l'approfondissement du déséquilibre entre l'offre et la demande », maintenant une tendance fluctuante à court terme, avec un niveau de support à 122 000 yuan/t et un niveau de résistance à 128 000 yuan/t. À moyen et long terme, la tendance devrait être faible.
Sulfate de nickel :
Le 21 mai, le prix de l'indice SMM pour le sulfate de nickel de qualité batterie était de 27 768 yuan/t, avec une fourchette de cotation de 27 760 à 28 270 yuan/t pour le sulfate de nickel de qualité batterie, et le prix moyen a légèrement augmenté par rapport à la veille.
Côté coûts, le nickel à la LME est revenu aux fondamentaux, affichant une performance faible, entraînant une légère baisse des coûts de production des affineries de sels de nickel. Côté demande, la demande globale pour les sels de nickel en juin devrait se renforcer. Récemment, les usines de précurseurs ont considérablement augmenté leurs demandes de renseignements sur les sels de nickel et leur volonté d'achat a augmenté. Côté offre, certaines affineries de sels de nickel ont maintenu des cotations stables, tandis que d'autres ont augmenté leurs coefficients de cotation en raison de l'augmentation de la demande et de l'inventaire limité de matières premières. À l'avenir, la semaine prochaine est une période d'achat traditionnelle. Compte tenu de facteurs tels que la reprise attendue de la demande du marché en juin et le soutien des coûts pour les sels de nickel, il est prévu que les prix des sels de nickel augmenteront la semaine prochaine.
NPI :
Au 21 mai, le prix moyen du NPI de haute qualité à 8-12 % de SMM était de 946,5 yuan/mtu (départ usine, taxes comprises), en hausse de 0,5 yuan/mtu par rapport au jour ouvré précédent. Côté de l'offre, sur le marché intérieur, certaines fonderies ayant subi des travaux de maintenance ont repris leur production, et l'augmentation de la production a entraîné une légère hausse de la production globale. En Indonésie, les primes du commerce intérieur pour le minerai de pyrométallurgie restent relativement stables, et les prix des produits finis sont tombés en dessous de la ligne de coût. Affectés par les pertes, certaines lignes de production à coût élevé ont réduit leurs charges de production, et la production globale devrait diminuer légèrement. Côté de la demande, les prix de l'acier inoxydable ont été soutenus par l'assouplissement des politiques tarifaires, avec une stabilisation et une hausse des prix. Cependant, la situation globale des transactions ne s'est pas améliorée de manière significative. Les prix d'achat prévus des matières premières par les principales aciéries se sont stabilisés, et certains négociants ont montré leur volonté de stocker, avec des prix d'achat légèrement en hausse par rapport à la période précédente. Dans l'ensemble, il est prévu que les prix de l'IPN de haute qualité se stabiliseront à court terme.
Acier inoxydable :
Au 21 mai, selon les informations de SMM, aujourd'hui, le marché à terme de l'acier inoxydable a fluctué. Alors que les facteurs perturbateurs au niveau macroéconomique se sont progressivement estompés, la logique de négociation du marché est revenue à être dominée par les fondamentaux. Dans la lutte entre les forces haussières et baissières, la direction du marché à court terme reste incertaine. En regardant en arrière la semaine dernière, stimulée par des facteurs macroéconomiques favorables, les prix au comptant de l'acier inoxydable ont considérablement augmenté. Sous l'influence de la psychologie du marché consistant à « acheter en cas de hausse continue des prix et à attendre en cas de baisse des prix », la demande d'achat en aval s'est concentrée et libérée. Cependant, cette semaine, la demande refoulée de la période précédente a été largement satisfaite, et l'activité des transactions sur le marché a considérablement diminué, augmentant la pression sur les négociants pour vendre. Pour stimuler les ventes, certains négociants ont choisi d'offrir des remises, entraînant une faiblesse globale des prix au comptant.
Sur le marché à terme, le contrat 2507 le plus négocié a légèrement fluctué à la hausse. À 10 h 30, le SS2507 était coté à 12 870 yuan/tonne, soit une hausse de 10 yuan/tonne par rapport au jour de négociation précédent. Les primes/escomptes au comptant pour l'acier inoxydable 304/2B dans la région de Wuxi se situaient entre 350 et 600 yuan/tonne. Sur le marché au comptant, les bobines laminées à froid 201/2B à Wuxi et Foshan étaient toutes deux cotées à 8 100 yuan/tonne ; le prix moyen des bobines laminées à froid non coupées 304/2B était de 13 175 yuan/tonne à Wuxi et de 13 175 yuan/tonne à Foshan ; le prix des bobines laminées à froid 316L/2B était de 23 875 yuan/tonne à Wuxi et de 23 875 yuan/tonne à Foshan ; les bobines laminées à chaud 316L/NO.1 étaient cotées à 23 100 yuan/tonne dans les deux villes ; les bobines laminées à froid 430/2B étaient toutes deux cotées à 7 500 yuan/tonne à Wuxi et Foshan.
Alors que les effets des politiques macroéconomiques qui ont souvent perturbé le marché au début de la période s'estompent progressivement, le marché de l'acier inoxydable revient à une logique opérationnelle dominée par les fondamentaux de l'offre et de la demande. Actuellement, les prix de l'acier inoxydable ont touché des creux de ces dernières années, et les prix élevés des NPI ont cessé de baisser et ont commencé à rebondir, de nouvelles baisses importantes se heurtent à une certaine résistance. Cependant, le déséquilibre entre l'offre et la demande dans le secteur demeure important : du côté de l'offre, la production d'acier inoxydable reste élevée et les stocks sociaux restent élevés ; en ce qui concerne les matières premières, le marché s'attend à un excédent d'approvisionnement en ferrochrome à haute teneur en carbone ce mois-ci, laissant place à des concessions de prix. Du côté de la demande, avec la fin de la saison traditionnelle de pointe de la consommation, la demande en aval reste faible. Couplé aux récentes fluctuations de prix importantes, le moral du marché est prudent, augmentant considérablement la pression sur les négociants à vendre. S'il n'y a pas de nouveau soutien macroéconomique favorable à l'avenir, sous la double pression d'une offre élevée et d'une demande faible, les prix de l'acier inoxydable pourraient continuer à stagner à court terme.
Minerai de nickel :
Le minerai de nickel philippin reste globalement stable, avec une légère baisse des prix CAF pour les minerais de qualité moyenne
Les prix du minerai de nickel philippin sont restés globalement stables avec une légère baisse la semaine dernière. Le prix CAF du minerai de nickel latéritique NI1,3 % des Philippines vers la Chine était de 43,5-45 dollars/tmc, inchangé en glissement hebdomadaire ; le prix FOB du NI1,3 % était de 32-35 dollars/tmc, inchangé en glissement hebdomadaire ; le prix CAF du NI1,5 % était de 58-59 dollars/tmc, en baisse de 1 dollar/tmc, et le prix FOB du NI1,5 % était de 47-50 dollars/tmc, inchangé en glissement hebdomadaire. En termes d'offre et de demande, du côté de l'offre, bien qu'il y ait eu des précipitations dans les principaux points de chargement de minerai de nickel aux Philippines, avec des pluies plus abondantes dans des régions telles que Sta Cruz, Davao Oriental et Tawi Tawi, les précipitations à Surigao ont été relativement réduites par rapport aux semaines précédentes. Dans l'ensemble, après la réduction des précipitations à Surigao, l'offre de minerai de nickel philippin devrait toujours augmenter. Du côté de la demande, avec la baisse continue des prix de l'NPI en aval et l'approfondissement de la marge d'inversion, la volonté des fonderies nationales de NPI d'acheter des matières premières a été découragée, et le soutien des prix du minerai de nickel de la part de la demande continue de s'affaiblir. En ce qui concerne les expéditions des Philippines vers l'Indonésie, à la mi-mai, le volume de minerai de nickel expédié des Philippines vers l'Indonésie a dépassé 3 millions de tonnes métriques sèches (TMS), soit une augmentation de plus de 200 % en glissement annuel par rapport à la même période l'année dernière. L'augmentation des importations de minerai de nickel philippin par l'Indonésie a renforcé la fermeté des mines philippines sur le plan des prix. À l'avenir, les prix de transaction intérieurs du minerai de nickel philippin pourraient être tirés vers le bas par la demande en aval et subir des pressions à la baisse. Cependant, la partie indonésienne a un impact important sur les prix du minerai philippin.
Le HPM indonésien augmente, mais les primes du minerai pour la pyrométallurgie peinent à augmenter en raison de facteurs fondamentaux
Les prix de transaction du minerai indonésien ont légèrement augmenté la semaine dernière, principalement en raison d'une légère augmentation du HPM dans la deuxième moitié de mai. Pour le minerai de pyrométallurgie, la prime dominante pour le minerai local indonésien en mai est restée à 26-28 $/TMS, inchangée par rapport à la semaine précédente. Le prix SMM livré en usine pour le minerai local indonésien à 1,6 % était de 53,3-57,3 $/TMS, soit une augmentation de 0,7 $/TMS ou de 1,28 % en glissement hebdomadaire. Pour le minerai de limonite, le prix de transaction est resté inchangé au cours de la semaine, le prix SMM livré en usine pour le minerai local indonésien à 1,3 % étant de 23-25 $/TMS.
Pour le minerai de pyrométallurgie : Du côté de l'offre, les conditions météorologiques perturbent toujours l'approvisionnement en minerai de nickel, les précipitations fréquentes à Sulawesi et à Halmahera entrant dans la saison des pluies en mai. Les précipitations fréquentes affectent les expéditions disponibles des mines. Du côté de la demande, les prix de l'NPI ont cessé de baisser à des niveaux bas et il y a une forte attente. Sur la base des prix actuels du minerai, les fonderies d'NPI nationales et indonésiennes enregistrent toutes deux des pertes, ce qui limite leur acceptation de minerai de nickel à prix élevés. Du côté des stocks : Après avoir connu des niveaux de stocks bas et des achats de minerai en avril, les niveaux de stocks des fonderies de pyrométallurgie indonésiennes se sont améliorés, réduisant leur volonté d'acheter du minerai à des prix supérieurs aux taux du marché. Dans l'ensemble, malgré les perturbations de l'offre telles que les conditions météorologiques et les retards potentiels dans les approbations du RKAB, en raison de la faiblesse des prix en aval, la marge de manœuvre pour des augmentations de prix significatives à court terme du minerai de pyrométallurgie local indonésien est limitée.
Pour le minerai de limonite, affecté par la réduction des programmes de production de MHP en Indonésie en avril, les fonderies en aval ont fait baisser les prix du minerai de limonite. Après les vacances de la Fête du Travail, les prix de transaction du minerai de limonite sur le marché ont chuté, tandis que les bénéfices de MHP sont restés favorables. SMM prévoit qu'avec la reprise progressive des projets de MHP dans le parc industriel de MOROWALI en mai et la construction de nouveaux projets de limonite au second semestre, les prix du minerai de limonite pourraient rebondir.
