5.20 Résumé de la réunion du matin
Actualités macroéconomiques :
(1) Selon les données du Bureau national des statistiques, en avril, le total des ventes au détail de biens de consommation a atteint 3 717,4 milliards de yuans, soit une augmentation de 5,1 % en glissement annuel. Hors automobiles, les ventes au détail de biens de consommation se sont élevées à 3 354,8 milliards de yuans, soit une augmentation de 5,6 % en glissement annuel. De janvier à avril, le total des ventes au détail de biens de consommation a atteint 16 184,5 milliards de yuans, soit une augmentation de 4,7 % en glissement annuel. Hors automobiles, les ventes au détail de biens de consommation se sont élevées à 14 700,5 milliards de yuans, soit une augmentation de 5,2 % en glissement annuel.
(2) Récemment, les États-Unis ont successivement conclu des accords commerciaux avec le Royaume-Uni et la Chine, apaisant considérablement les tensions commerciales mondiales. Cependant, les incertitudes entourant les droits de douane persistent toujours. Dimanche, heure locale, le secrétaire au Trésor américain, Bessent, a averti que certains des partenaires commerciaux des États-Unis pourraient bientôt faire face à une nouvelle augmentation importante des droits de douane. Dans une interview accordée aux médias, Bessent a déclaré que si les pays n'engagent pas de négociations « de bonne foi » et ne parviennent pas à conclure des accords commerciaux avant l'expiration du moratoire sur les droits de douane au début du mois de juillet, les droits de douane reviendront bientôt aux niveaux du « Jour de la Libération ».
Nickel raffiné :
Marché au comptant :
Aujourd'hui, le prix du nickel raffiné n°1 SMM est de 123 850-126 150 yuans/tonne, avec un prix moyen de 125 000 yuans/tonne, soit une baisse de 1 125 yuans/tonne par rapport au jour de négociation précédent. La fourchette des primes au comptant pour le nickel n°1 de Jinchuan est de 2 000-2 200 yuans/tonne, avec une prime moyenne de 2 100 yuans/tonne, inchangée par rapport au jour de négociation précédent. La fourchette des primes et des escomptes pour le nickel russe est de 100-300 yuans/tonne, avec une prime moyenne de 200 yuans/tonne, soit une augmentation de 50 yuans/tonne par rapport au jour de négociation précédent.
Marché à terme :
Le contrat le plus négocié sur le nickel SHFE (NI2506) a maintenu une tendance fluctuante pendant la session de jour. À 11 h 30, le cours de clôture était de 124 100 yuans/tonne, soit une baisse de 1,27 %. En termes de stocks, au 16 mai, les stocks de nickel à la LME ont diminué de 3 924 tonnes pour atteindre 195 222 tonnes sur une base journalière, tandis que les stocks nationaux de la SHFE ont diminué de 66 tonnes pour atteindre 27 742 tonnes.
Actuellement, les prix du nickel sont principalement influencés par « l'intensification des perturbations politiques et l'approfondissement du déséquilibre entre l'offre et la demande », maintenant un schéma fluctuant à court terme, avec un niveau de soutien à 122 000 yuans/tonne et un niveau de résistance à 128 000 yuans/tonne. Sur le moyen et long termes, la tendance devrait être faible.
Sulfate de nickel :
Le 19 mai, l'indice SMM du prix du sulfate de nickel de qualité batterie était de 27 757 yuan/t, avec une fourchette de prix du sulfate de nickel de qualité batterie de 27 760-28 230 yuan/t, et le prix moyen est resté stable par rapport à hier.
Côté coût, la production de MHP en Indonésie en avril a été fortement affectée par les inondations, ce qui a entraîné un déséquilibre entre l'offre et la demande et maintenu son coefficient à un niveau élevé. Dans l'ensemble, le MHP fournit un fort soutien aux coûts. Côté demande, sous l'influence du déstockage dans les usines de matériaux en aval ce mois-ci, le calendrier de production de certains précurseurs a diminué, affaiblissant la demande d'achat de sels de nickel. Côté offre, certaines fonderies de sels de nickel ont abaissé leurs coefficients de cotation cette semaine en raison de la faible demande de précurseurs. À l'avenir, il est prévu que les prix des sels de nickel resteront stables cette semaine, sous l'effet de la faiblesse de l'offre et de la demande sur le marché, ainsi que du soutien des coûts des sels de nickel.
Ferro-nickel (NPI) :
Au 19 mai, le prix moyen du NPI de haute qualité à 8-12 % SMM était de 944 yuan/mtu (départ usine, taxes comprises), en hausse de 2,5 yuan/mtu par rapport au jour ouvré précédent. Côté offre, sur le plan national, certaines fonderies qui avaient subi des travaux de maintenance ont repris leur production, avec une augmentation de la production entraînant une légère augmentation de la production globale. En Indonésie, les primes du commerce intérieur du minerai pyrométallurgique restent relativement fermes et les prix des produits finis sont tombés en dessous de la ligne de coût. Affectés par les pertes, certaines lignes de production à coût élevé ont réduit leurs charges de production et la production globale devrait légèrement diminuer. Côté demande, les prix de l'acier inoxydable ont été soutenus par l'assouplissement des politiques tarifaires, avec une stabilisation et une hausse des prix. Cependant, l'activité commerciale globale ne s'est pas nettement améliorée. Les intentions de prix des principales aciéries pour les achats de matières premières se sont stabilisées et certains négociants ont montré leur volonté de stocker, avec une légère hausse des prix d'achat par rapport à la période précédente. Il est prévu que les prix du NPI de haute qualité se stabiliseront et se redresseront à court terme.
Acier inoxydable :
Au 19 mai, les contrats à terme SS ont présenté une tendance faible et morose, clôturant finalement avec une K-line doji. Récemment, à mesure que l'impact des mesures de relance macroéconomiques positives s'est progressivement estompé, la logique du marché est revenue à être dominée par les fondamentaux de l'offre et de la demande. Les prix au comptant ont continué de baisser légèrement, en contraste frappant avec la période précédente. La semaine dernière, stimulés par les bonnes nouvelles macroéconomiques, les cours à terme du SS ont d'abord augmenté, et le marché au comptant a rapidement suivi, la demande en aval étant concentrée au début de la hausse des prix. Cependant, cette semaine, la demande s'est considérablement affaiblie et l'activité commerciale sur le marché a été particulièrement morose aujourd'hui. Pour stimuler les ventes, certains traders ont choisi d'offrir de légères remises, faisant ainsi baisser encore les prix au comptant.
Sur le marché à terme, le contrat 2507 le plus actif est dans le marasme. À 10 h 30, le SS2507 était coté à 12 975 yuan/tonne, en baisse de 20 yuan/tonne par rapport à la séance précédente. Dans la région de Wuxi, les primes/escomptes au comptant pour l'acier inoxydable 304/2B se situaient entre 345 et 545 yuan/tonne. Sur le marché au comptant, les bobines laminées à froid 201/2B à Wuxi et à Foshan étaient toutes deux cotées à 8 100 yuan/tonne ; les bobines laminées à froid à bord non coupé 304/2B avaient un prix moyen de 13 275 yuan/tonne à Wuxi et de 13 225 yuan/tonne à Foshan ; les bobines laminées à froid 316L/2B étaient cotées à 23 875 yuan/tonne à Wuxi et au même prix à Foshan ; les bobines laminées à chaud 316L/NO.1 étaient cotées à 23 100 yuan/tonne dans les deux régions ; et les bobines laminées à froid 430/2B étaient toutes deux cotées à 7 500 yuan/tonne à Wuxi et à Foshan.
L'influence des facteurs de politique macroéconomique qui ont fréquemment perturbé le marché au début de la période s'est progressivement affaiblie, et le marché est revenu à une logique dominée par l'offre et la demande. Bien que les prix de l'acier inoxydable aient atteint des creux ces dernières années et qu'ils rencontrent une résistance à de nouvelles baisses, le schéma de forte offre de l'industrie reste inchangé, la production d'acier inoxydable continuant de fluctuer à des niveaux élevés et les stocks sociaux restant élevés. Couplé à la fin de la saison traditionnelle de pointe de la consommation, à la faiblesse de la demande en aval, à l'intensification des fluctuations récentes des prix et à un fort sentiment d'attentisme sur le marché, les traders font face à une pression importante pour expédier les marchandises. Dans le même temps, les prix des matières premières clés telles que le NPI de haute qualité et le ferrochrome à haut carbone continuent de s'affaiblir, entraînant un soutien des coûts insuffisant. S'il n'y a pas de nouveaux facteurs macroéconomiques favorables pour stimuler le marché à l'avenir, dans un contexte d'offre élevée et de demande faible, les prix de l'acier inoxydable pourraient continuer à stagner.
Minerai de nickel :
Le minerai de nickel philippin reste globalement stable, avec de légers ajustements et baisses des prix CAF pour les minerais de qualité moyenne
Les prix du minerai de nickel philippin sont restés globalement stables avec de légères baisses la semaine dernière. Le prix CAF du minerai de nickel latéritique philippin NI1,3% en provenance des Philippines et à destination de la Chine était de 43,5 à 45 dollars la tonne métrique sèche (TMS), inchangé par rapport à la semaine précédente. Le prix FOB du NI1,3% était de 32 à 35 dollars la TMS, également inchangé par rapport à la semaine précédente. Le prix CAF du NI1,5% était de 58 à 59 dollars la TMS, en baisse de 1 dollar la TMS, tandis que le prix FOB du NI1,5% était de 47 à 50 dollars la TMS, inchangé par rapport à la semaine précédente. En termes d'offre et de demande, du côté de l'offre, bien qu'il y ait eu des précipitations dans les principaux points de chargement de minerai de nickel aux Philippines, avec des précipitations relativement importantes dans des régions telles que Sta Cruz, Davao Oriental et Tawi Tawi, les précipitations dans la région de Surigao ont diminué par rapport aux semaines précédentes. Dans l'ensemble, après la réduction des précipitations à Surigao, l'offre de minerai de nickel philippin devrait toujours augmenter. Du côté de la demande, avec la baisse continue des prix de l'acier NPI en aval et l'approfondissement des pertes, la volonté des fonderies nationales d'acier NPI à l'égard de l'achat de matières premières a été freinée, et le soutien des prix du minerai de nickel par la demande continue de s'affaiblir. En ce qui concerne les expéditions des Philippines vers l'Indonésie, à la mi-mai, le volume de minerai de nickel expédié des Philippines vers l'Indonésie a dépassé 3 millions de TMS, ce qui représente une augmentation de plus de 200 % en glissement annuel. L'augmentation des importations de minerai de nickel philippin par l'Indonésie a encore renforcé le refus des mines philippines de céder sur les prix. À l'avenir, les prix de transaction nationaux du minerai de nickel philippin pourraient être tirés vers le bas par le secteur en aval et fonctionner sous pression, mais l'impact de la partie indonésienne sur les prix du minerai philippin est important.
Le HPM du minerai indonésien augmente, mais les primes du minerai pyrométallurgique peinent à augmenter en raison des fondamentaux
Les prix de transaction du minerai indonésien ont légèrement augmenté la semaine dernière, principalement en raison d'une légère augmentation du HPM dans la deuxième moitié de mai. Pour le minerai pyrométallurgique, la prime majoritaire du minerai local indonésien en mai est restée à 26-28 $/tms, inchangée par rapport à la semaine précédente. Le prix livré usine du minerai local indonésien 1,6 % de SMM était de 53,3-57,3 $/tms, en hausse de 0,7 $/tms ou 1,28 % en glissement hebdomadaire. Pour le minerai hydrométallurgique, le prix de transaction est resté inchangé au cours de la semaine, le prix livré usine du minerai local indonésien 1,3 % de SMM étant de 23-25 $/tms.
Minerai pyrométallurgique : Du côté de l'offre, les perturbations météorologiques sur l'approvisionnement en minerai de nickel persistent toujours, avec des précipitations fréquentes à Sulawesi. Dans le même temps, Halmahera est également entrée dans la saison des pluies en mai, et les précipitations fréquentes ont affecté les expéditions des mines. Du côté de la demande, les prix de la NPI ont cessé de baisser à des niveaux bas et il y a un fort sentiment d'attentisme. Sur la base des prix actuels du minerai, les fonderies de NPI nationales et indonésiennes sont toutes deux en situation de pertes, avec une acceptation limitée du minerai de nickel à prix élevé. Côté stocks : Après avoir connu des niveaux de stocks bas et des achats et stockage de minerai en avril, les niveaux de stocks actuels des fonderies pyrométallurgiques indonésiennes se sont améliorés et leur volonté d'acheter du minerai à des prix supérieurs au taux du marché a diminué. Dans l'ensemble, malgré les perturbations persistantes du côté de l'offre, telles que les facteurs météorologiques et la possibilité que la progression des approbations RKAB soit inférieure aux attentes, les prix actuels du minerai pyrométallurgique local indonésien sur le marché national ne devraient pas connaître de hausse significative à court terme en raison de la pression exercée par la faiblesse des prix en aval.
Concernant le minerai hydrométallurgique, affecté par la réduction des calendriers de production de MHP en Indonésie en avril, les fonderies en aval ont fait baisser les prix du minerai hydrométallurgique. Les prix de transaction sur le marché du minerai hydrométallurgique ont chuté après les vacances du 1er mai, tandis que les bénéfices de MHP restent favorables. SMM s'attend à ce qu'avec la reprise progressive de la production des projets MHP du parc industriel de MOROWALI en mai et la construction de nouveaux projets hydrométallurgiques au second semestre (S2), les prix du minerai hydrométallurgique pourraient rebondir.
