Marché à terme : Dans la nuit, le cuivre LME a ouvert à 9 500,5 $US/t. Après une hausse initiale suivie d'un retrait, il a touché un creux à 9 495 $US/t, puis a fluctué considérablement. Vers la clôture, il a atteint un sommet à 9 536 $US/t avant de reculer légèrement pour clôturer à 9 516 $US/t, soit une hausse de 0,81 %. Le volume des transactions a atteint 11 000 lots et les positions ouvertes se sont établies à 294 000 lots. Dans la nuit, le contrat le plus actif du cuivre SHFE 2506 a ouvert à 77 980 yuan/t. Il a fluctué dans une fourchette limitée en début de séance, touchant un creux à 77 970 yuan/t, puis a repris pour atteindre un sommet à 78 180 yuan/t vers la clôture. Il a finalement clôturé à 78 160 yuan/t, soit une hausse de 0,54 %. Le volume des transactions a atteint 18 000 lots et les positions ouvertes se sont établies à 168 000 lots.
[Résumé de la réunion du matin sur le cuivre de SMM] Actualités : (1) Le mardi 20 mai, la Banque populaire de Chine a autorisé le Centre national de financement interbancaire à annoncer que le dernier taux préférentiel de prêt à un an (TPL) de la Chine était de 3,00 %, en baisse par rapport au précédent de 3,10 %; le TPL à cinq ans était de 3,50 %, en baisse par rapport au précédent de 3,60 %.
(2) Le 19 (heure locale), l'appel téléphonique entre le président américain Trump et le président russe Poutine s'est terminé, ayant duré plus de deux heures. Poutine a publié une déclaration après l'appel, affirmant qu'il avait duré plus de deux heures et qu'il avait été très substantiel et ouvert. Il a qualifié l'appel de très utile et constructif. La Russie est favorable à une solution pacifique de la crise ukrainienne, mais estime qu'il faut identifier une voie plus efficace vers la paix. Poutine a déclaré que la reprise des négociations d'Istanbul indique que, dans l'ensemble, les choses évoluent dans la bonne direction.
Au comptant : (1) Shanghai : Le 19 mai, les primes au comptant des cathodes de cuivre n°1 SMM par rapport au contrat à court terme 2506 ont été signalées à 410-470 yuan/t, avec une prime moyenne de 440 yuan/t, en baisse de 5 yuan/t en glissement mensuel. Un grand nombre de bons de livraison n'ayant pas encore été libérés, la liquidité du marché reste tendue et les fournisseurs hésitent à vendre du cuivre standard de qualité moyenne à bas prix. On s'attend à ce que les bons soient libérés aujourd'hui, ce qui exercera une pression à la baisse sur les primes au comptant.
(2) Guangdong : Le 19 mai, les primes au comptant des cathodes de cuivre n°1 Guangdong par rapport au contrat à court terme ont été signalées à 220-320 yuan/t, avec une prime moyenne de 270 yuan/t, en baisse de 90 yuan/t en glissement mensuel. Globalement, l'intérêt des acheteurs en aval est resté faible en raison des primes élevées, ce qui a entraîné une baisse importante des primes au comptant.
(3) Cuivre importé : Le 19 mai, les prix des warrants se situaient à 90-100 dollars/tonne pour le mois de livraison de juin, avec un prix moyen inchangé en glissement mensuel ; les prix des connaissements étaient de 102-120 dollars/tonne pour le mois de livraison de juin, avec un prix moyen inchangé en glissement mensuel ; les prix du cuivre EQ (CIF connaissement) étaient de 74-86 dollars/tonne pour le mois de livraison de juin, avec un prix moyen inchangé en glissement mensuel. Les cotations étaient basées sur des cargaisons dont l'arrivée était prévue pour la mi-fin mai. Globalement, le marché suit de près la situation des arrivages de fin mai. Bien que le ratio des prix SHFE/LME se soit amélioré, les primes sont toujours à la baisse.
(4) Cuivre secondaire : Le 19 mai, le prix des matières premières de cuivre secondaire a chuté de 300 yuan/tonne en glissement mensuel. Le prix du cuivre éclaté à Guangdong était de 72 100-72 300 yuan/tonne, en baisse de 300 yuan/tonne par rapport au jour de bourse précédent. L'écart de prix entre le cuivre cathodique et le cuivre de rebut était de 1 261 yuan/tonne, en baisse de 406 yuan/tonne en glissement mensuel. L'écart de prix entre la tige de cuivre cathodique et la tige de cuivre secondaire était de 915 yuan/tonne. Selon l'enquête de SMM, aujourd'hui, les entreprises de tiges de cuivre secondaire ont coté des primes de 70 yuan/tonne par rapport au marché à terme. De nombreuses entreprises de tiges de cuivre secondaire ont signalé des conditions de transaction médiocres, et les prix de transaction finals ont été abaissés de 50-100 yuan/tonne. En raison de la vente insatisfaisante de tiges de cuivre, certaines entreprises de tiges de cuivre secondaire ont récemment réduit leurs achats de matières premières de cuivre secondaire et reprendront leurs achats normaux une fois que les stocks de produits finis auront diminué.
(5) Stocks : Le 19 mai, les stocks de cuivre cathodique à la LME ont diminué de 5 050 tonnes pour atteindre 174 325 tonnes. Le même jour, les stocks de warrants à la SHFE ont diminué de 1 334 tonnes pour atteindre 61 913 tonnes.
Prix : Sur le plan macroéconomique, Moody's a abaissé les notes de dépôt de certaines grandes banques, dont Bank of America et JPMorgan Chase, citant la révision à la baisse de la note de crédit des États-Unis vendredi dernier et la forte baisse de l'indice du dollar américain, ce qui est favorable aux prix du cuivre. Sur le plan fondamental, du côté de l'offre, un grand nombre de warrants de livraison n'ont pas encore été libérés, ce qui entraîne une rareté des marchandises disponibles et une faible volonté des fournisseurs de vendre à bas prix. Du côté de la demande, bien que les prix du cuivre aient chuté au cours de la journée, le sentiment des transactions était médiocre, les achats à la demande de certaines entreprises en aval étant la principale activité. En date du lundi 19 mai, les stocks de cuivre de SMM dans les principales régions de Chine ont augmenté de 7 200 tonnes en glissement hebdomadaire, atteignant 139 200 tonnes, marquant la deuxième semaine consécutive d'accumulation des stocks. Actuellement, l'offre tendue des marchandises commercialisables offre un certain soutien aux primes au comptant, mais des facteurs tels que l'accumulation des stocks et le flux sortant attendu des warrants aujourd'hui devraient freiner les primes au comptant. En termes de prix, les cours du cuivre devraient encore avoir une certaine marge de hausse aujourd'hui.
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[Les informations ci-dessus sont basées sur la collecte de marché et l'évaluation globale de l'équipe de recherche de SMM. Les informations fournies dans cet article sont fournies à titre de référence seulement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour la recherche et la prise de décision en matière d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne doivent pas se fier à ces informations pour remplacer leur propre jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'est pas liée à SMM.]
