★Macro★
01
★★★
[Ministère des Affaires étrangères : les contre-mesures de la Chine contre les droits de douane américains sur le fentanyl restent en vigueur]
Lin Jian, porte-parole du ministère des Affaires étrangères, a déclaré que la Chine et les États-Unis avaient atteint plusieurs consensus positifs lors de leurs pourparlers économiques et commerciaux à Genève, convenant de réduire sensiblement les niveaux de droits de douane bilatéraux. Les États-Unis se sont engagés à supprimer 91 % des droits de douane et à suspendre la mise en œuvre de 24 % des droits de douane réciproques. En conséquence, la Chine a également supprimé 91 % des droits de douane compensatoires et suspendu la mise en œuvre de 24 % des droits de douane compensatoires, chaque partie conservant 10 % des droits de douane. Les États-Unis ont utilisé le fentanyl comme prétexte pour imposer sans raison deux séries de droits de douane à la Chine, auxquels la Chine a répondu rapidement par des contre-mesures, y compris des actions tarifaires et non tarifaires, défendant fermement ses droits et intérêts légitimes. Ces contre-mesures restent en vigueur.
02
★★
[Sept départements : lancement d'un programme pilote de prêts de fusion-acquisition pour les entreprises technologiques dans certaines banques commerciales et villes pilotes, portant le ratio prêt-transaction à 80 % et allongeant la durée des prêts à 10 ans]
Le ministère de la Science et de la Technologie, la Banque populaire de Chine, l'Administration nationale de la réglementation financière, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières, la Commission nationale du développement et de la réforme (CNDR), le ministère des Finances et la Commission d'État pour la surveillance et l'administration des actifs publics du Conseil des affaires d'État ont conjointement publié les « Mesures politiques visant à accélérer la construction d'un système financier scientifique et technologique pour soutenir fermement l'autonomie et la force scientifiques et technologiques de haut niveau », établissant un mécanisme spécialisé de soutien au crédit bancaire pour l'innovation scientifique et technologique. Ils ont formulé des normes d'identification pour les entreprises axées sur la science et la technologie soutenues par la finance scientifique et technologique, mis en place un mécanisme de recommandation pour ces entreprises et facilité un soutien précis et efficace de la part des institutions bancaires et d'assurance. Les banques commerciales ont été encouragées à créer des institutions financières spécialisées dans la science et la technologie et à établir des succursales scientifiques et technologiques dans les régions à forte densité de ressources scientifiques et technologiques. Les banques disposant des conditions nécessaires ont été encouragées à explorer des programmes d'évaluation des performances internes pour les prêts à plus long terme à l'innovation scientifique et technologique et à mettre en place un mécanisme d'exonération de responsabilité pour la diligence raisonnable. Un programme pilote de prêts M&A pour les entreprises technologiques a été lancé dans certaines banques commerciales et villes pilotes, augmentant le ratio prêt/transaction à 80 % et allongeant la durée des prêts à 10 ans.
03
★★
[Le montant du financement social supplémentaire de la Chine atteint 16 340 milliards de yuans de janvier à avril, soit 3 610 milliards de yuans de plus qu'à la même période l'année dernière]
Le montant du financement social supplémentaire de la Chine a atteint 16 340 milliards de yuans de janvier à avril, soit 3 610 milliards de yuans de plus qu'à la même période l'année dernière. L'estimation du marché était de 16 580 milliards de yuans, et le chiffre de janvier à mars était de 15 180 milliards de yuans. Plus précisément, les prêts en RMB octroyés à l'économie réelle ont augmenté de 9 780 milliards de yuans, soit 33,97 milliards de yuans de plus en glissement annuel ; les prêts en devises octroyés à l'économie réelle, convertis en RMB, ont diminué de 10,98 milliards de yuans, soit 23,11 milliards de yuans de moins en glissement annuel ; les prêts par commission ont augmenté de 5,3 milliards de yuans, soit 9,59 milliards de yuans de plus en glissement annuel ; les prêts fiduciaires ont augmenté de 4,54 milliards de yuans, soit 16,72 milliards de yuans de moins en glissement annuel ; les acceptations bancaires non acceptées ont augmenté de 25,06 milliards de yuans, soit 14,94 milliards de yuans de plus en glissement annuel ; le financement net par obligations d'entreprises a atteint 75,91 milliards de yuans, soit 40,95 milliards de yuans de moins en glissement annuel ; le financement net par obligations d'État a atteint 4 850 milliards de yuans, soit 3 580 milliards de yuans de plus en glissement annuel ; et le financement par actions national des entreprises non financières a atteint 13,53 milliards de yuans, soit 4,04 milliards de yuans de plus en glissement annuel.
★Industrie et secteurs en aval★
01
★★
[Inventaire des matériaux de construction de Pékin de SMM] L'inventaire a diminué régulièrement après les vacances, avec une performance de déstockage modérée
Au 13 mai 2025, l'inventaire des matériaux de construction de Pékin s'élevait à 501 600 tonnes, soit une diminution de 25 800 tonnes par rapport au 6 mai, représentant une baisse hebdomadaire de 4,89 %. Dans l'ensemble, l'inventaire a diminué régulièrement.
02
★★
[Inventaire des tôles laminées à chaud de Lecong de SMM] Le rythme de déstockage à Lecong a ralenti, mais l'inventaire a continué de diminuer
Cette semaine, l'inventaire des tôles laminées à chaud de Lecong était de 66,11 tonnes, soit une diminution hebdomadaire de 16 400 tonnes, soit 2,42 %. Sur une base annuelle (calendrier solaire), il a diminué de 301 300 tonnes, soit une baisse annuelle de 31,31 %.
03
★★
[Stocks de tôles laminées à chaud de Shanghai de SMM] Les stocks de Shanghai ont légèrement diminué cette semaine
Cette semaine, les stocks de tôles laminées à chaud de Shanghai se sont élevés à 29,39 millions de tonnes, soit une baisse de 0,86 million de tonnes en glissement hebdomadaire, ou 2,84 %. Sur une base annuelle (calendrier solaire), ils ont diminué de 22,00 %, et sur une base annuelle (calendrier lunaire), ils ont diminué de 24,60 %.
04
★★
[Stocks de matériaux de construction de Hangzhou de SMM] Les stocks ont diminué de 12,94 % en glissement hebdomadaire
Cette semaine, les stocks de Hangzhou se sont élevés à 740 000 tonnes, soit une baisse de 110 000 tonnes par rapport au mercredi précédent, représentant une baisse de 12,94 % en glissement hebdomadaire.
05
★★
[Stocks de matériaux de construction de Xi'an de SMM] L'augmentation de la demande de stockage avant les vacances a accéléré la vitesse de déstockage
Au 14 mai, cette semaine, le stock total de matériaux de construction de Xi'an s'élevait à 454 000 tonnes, soit une baisse de 19 000 tonnes en glissement hebdomadaire, ou 4,02 %.
06
★★
[Stocks de tôles laminées à chaud de Ningbo de SMM] Le déstockage de tôles laminées à chaud de Ningbo a été bon
Cette semaine, le stock à grand échantillon de tôles laminées à chaud de Ningbo s'est élevé à 3,16 millions de tonnes, soit une baisse de 31 000 tonnes en glissement hebdomadaire, ou 8,93 %. Sur une base annuelle (calendrier solaire), il a diminué de 9,43 %.
07
★★
[Taux d'exploitation des hauts fourneaux de SMM] L'augmentation de la maintenance des hauts fourneaux a entraîné une légère baisse de la production de fonte
Selon l'enquête de SMM, au 14 mai, le taux d'exploitation des hauts fourneaux de 242 aciéries interrogées par SMM était de 88,63 %, soit une baisse de 0,33 point de pourcentage en glissement hebdomadaire. Le taux d'utilisation des capacités des hauts fourneaux était de 90,45 %, soit une baisse de 0,65 point de pourcentage en glissement hebdomadaire. La production quotidienne moyenne de fonte des aciéries échantillonnées était de 2,4403 millions de tonnes, soit une baisse de 17 600 tonnes en glissement hebdomadaire.
Pendant cette période, 3 hauts fourneaux ont été mis à l'arrêt pour maintenance, sans reprise de production. Les hauts fourneaux en maintenance étaient principalement concentrés dans les régions du Jiangsu, du Jiangxi et de Wuhan. Selon le suivi de SMM, la maintenance récente des hauts fourneaux était principalement destinée à des inspections annuelles régulières, et la production de fonte a montré une tendance à la baisse. Pour la prochaine période, deux hauts fourneaux seront mis à l'arrêt pour maintenance, et aucun haut fourneau ne reprendra la production. Les hauts fourneaux qui reprendront la production seront concentrés dans les régions du Shandong et du Liaoning. Actuellement, à l'exception de quelques aciéries, la plupart des aciéries sont toujours rentables et leur volonté de procéder à une maintenance volontaire est faible. Cependant, avec des prix des matières premières relativement fermes, les bénéfices des aciéries pourraient être compressés dans les prochains temps. Couplé au contexte de réduction de la production d'acier brut, la production de fonte pourrait continuer à diminuer dans les prochains temps.
08
★★
[Inventaire régional des matériaux de construction SMM] Une faible demande n'entraîne pas de réduction des stocks
Au 14 mai, le stock total de matériaux de construction à Guiyang cette semaine était de 51 300 tonnes, soit une augmentation de 100 tonnes en glissement hebdomadaire, représentant une augmentation hebdomadaire de 0,2 %. Parmi ceux-ci, le stock de barres d'armature était de 30 500 tonnes, soit une augmentation de 1 600 tonnes en glissement hebdomadaire, tandis que le stock de fil machine était de 20 800 tonnes, soit une diminution de 1 500 tonnes en glissement hebdomadaire.
★Autres sujets chauds★
⭕[Un dirigeant de la logistique américaine s'attend à une flambée du fret sino-américain]
Il a été rapporté que pendant la période de grâce de 90 jours convenue lors des pourparlers économiques et commerciaux sino-américains, les importateurs américains sont impatients que les fournisseurs en amont expédient les marchandises dès que possible, anticipant une flambée imminente du commerce entre la Chine et les États-Unis. « J'ai des clients en Chine qui ont préchargé des milliers de conteneurs, prêts à être expédiés à tout moment », a déclaré Paul Brashier, vice-président de la chaîne d'approvisionnement mondiale chez ITS Logistics, cité par CNBC le 12 mai. « Nous nous attendons à une flambée du fret sino-américain dans les quatre à six prochaines semaines. » Ryan Petersen, fondateur de Flexport, une entreprise américaine de logistique et d'expédition, a écrit sur une plateforme sociale le 13 mai : « Le premier jour de la publication du communiqué conjoint issu des pourparlers économiques et commerciaux sino-américains, nos réservations de fret maritime en provenance de Chine ont augmenté de 35 %. Un grand nombre de commandes précédemment en retard émergent rapidement, et l'espace d'expédition sera bientôt complet. Préparez-vous à une flambée du fret maritime. »
⭕[SAMR : Encourager les entreprises de plateforme à lancer des mesures plus pratiques pour soutenir le développement des travailleurs indépendants en fonction de leurs propres caractéristiques]Bai Qingyuan, directeur adjoint de l'Administration d'État pour la réglementation du marché (SAMR), a présidé un colloque sur le soutien des entreprises de plateforme au développement des travailleurs indépendants. Il a eu des échanges approfondis avec des représentants d'entreprises individuelles, d'entreprises de plateforme et d'institutions financières afin de comprendre les difficultés et les défis auxquels les entreprises individuelles sont confrontées dans leur développement et de formuler des suggestions et des opinions sur la manière dont les entreprises de plateforme peuvent soutenir leur croissance. La réunion a souligné qu'à l'heure actuelle, les bases du redressement et de l'amélioration économiques soutenus de la Chine doivent encore être consolidées et que les entreprises individuelles sont toujours confrontées à des pressions et à des défis pour leur survie et leur développement. En tant que partie importante de l'économie privée, les entreprises de plateforme peuvent offrir un large espace de développement aux entreprises individuelles et leur fournir une assistance et un soutien dans divers domaines tels que l'autonomisation numérique, le soutien au trafic et l'expansion du marché. Les entreprises de plateforme sont encouragées à lancer des mesures plus pratiques pour soutenir le développement des entreprises individuelles en fonction de leurs propres caractéristiques. Lors de la réunion, des représentants d'entreprises individuelles de Pékin, de Shanghai, du Zhejiang, du Sichuan et d'autres régions, ainsi que des représentants d'entreprises (institutions) telles que le Centre de recherche chinois (Yiwu) pour le développement de l'économie individuelle, Xiaohongshu, Alipay, Douyin, Pinduoduo et la Banque de Chine, ont pris la parole. La réunion a également présenté un rapport sur la construction et le fonctionnement du « Réseau national pour le développement des entreprises individuelles ».
⭕[Ministère du Commerce : Contrôle de la chaîne complète pour prévenir la sortie illégale de minéraux stratégiques]
Un porte-parole du Ministère du Commerce a répondu aux questions des journalistes concernant les travaux visant à renforcer le contrôle de la chaîne complète de l'exportation de minéraux stratégiques. Question : Nous avons remarqué que le Bureau du mécanisme national de coordination du contrôle des exportations a récemment déployé des travaux visant à renforcer le contrôle de la chaîne complète de l'exportation de minéraux stratégiques. Quelles sont les considérations qui sous-tendent ce contrôle de la chaîne complète ? Quelles sont les tâches clés qui seront menées par la suite ?
Réponse : Le contrôle des exportations de minéraux stratégiques est crucial pour la sécurité nationale et les intérêts du développement. Afin de prévenir la sortie illégale de minéraux stratégiques, il est nécessaire de renforcer le contrôle de tous les maillons de la chaîne de production et d'approvisionnement. Le 12 mai, le Bureau du mécanisme national de coordination du contrôle des exportations a tenu une réunion spéciale à Changsha, dans la province du Hunan, afin de déployer de manière globale les travaux de 10 ministères, dont le Ministère du Commerce et le Ministère de l'Industrie et des Technologies de l'Information, ainsi que des autorités locales de sept provinces, dont la Mongolie intérieure et le Jiangxi.
Pour prévenir efficacement la sortie illégale des minéraux stratégiques, il faut commencer par contrôler ces minéraux à la source, en renforçant le contrôle de toute la chaîne, depuis l'extraction jusqu'à l'exportation, en passant par la fonte, la transformation, le transport, la fabrication, la vente. Tous les départements doivent collaborer, mettre en œuvre une surveillance quotidienne rigoureuse et identifier rapidement les risques et les dangers cachés. Les personnes qui prennent des risques inconsidérés et commettent des infractions malgré les avertissements doivent être poursuivies et sanctionnées une à une au fur et à mesure de leur découverte. Les autorités locales doivent s'acquitter de leurs responsabilités réglementaires locales, mener une enquête exhaustive sur les entités commerciales concernées dans leur région, maîtriser la production, l'exploitation et la circulation des minéraux stratégiques, guider les entreprises locales à renforcer leur conscience et leurs capacités de conformité, et garantir la mise en œuvre effective des mesures de contrôle des minéraux stratégiques.
Tous les départements estiment que le contrôle de toute la chaîne des minéraux stratégiques est de la plus haute importance. Ils s'acquitteront de leurs responsabilités réglementaires et d'application de la loi conformément à leurs attributions respectives, amélioreront continuellement la traçabilité de l'information et les mécanismes de gestion normalisés, veilleront à ce que le contrôle de tous les maillons soit exhaustif, approfondi et sans omission, sanctionneront strictement les cas illégaux et non conformes, et renforceront continuellement l'effet dissuasif de la surveillance et de l'application de la loi. Les autorités locales concernées accéléreront l'enregistrement et la comptabilisation des entreprises liées aux minéraux stratégiques dans leur région et, grâce à des efforts continus tels que la promotion des politiques de contrôle des exportations, l'émission d'alertes aux risques d'exportation et la réalisation de contrôles et d'inspections, garantiront la mise en œuvre effective des mesures de contrôle afin de préserver la sécurité nationale et les intérêts du développement.
⭕[La Société chinoise de dépôt et de règlement des valeurs mobilières lance une inspection des comptes anormaux du premier trimestre, axée sur les activités de financement suspectes]
La Société chinoise de dépôt et de règlement des valeurs mobilières (CSDC) a récemment lancé une inspection des comptes anormaux pour le premier trimestre de 2025 afin de mettre en œuvre les réglementations de gestion des comptes en nom réel et de prévenir et combattre l'utilisation illégale et non conforme des comptes en valeurs mobilières. Il est rapporté que la CSDC a distribué les résultats préliminaires du dépistage des comptes anormaux suspects du premier trimestre aux différentes sociétés de bourse. Les sociétés de bourse sont tenues de mener des inspections des comptes suspects d'anomalies comme d'habitude et de soumettre des rapports d'inspection et des formulaires de retour d'information sur les résultats des inspections à la CSDC dans les délais impartis.
Il convient de noter que les sociétés de bourse sont tenues de fournir des rapports détaillés à la China Securities Depository and Clearing Corporation Limited (ChinaClear) sur leurs processus de vérification des comptes d'investisseurs suspects d'anomalies. Outre les informations de base telles que le nom de l'investisseur, le numéro de compte, l'âge, la profession et le montant du capital, les sociétés de bourse doivent vérifier si les comptes faisant l'objet de l'enquête sont soupçonnés d'être impliqués dans le financement sur marge. Plus précisément, les sociétés de bourse doivent vérifier si les numéros de téléphone mobile des investisseurs ou de leurs contacts secondaires sont associés à des sociétés de financement sur marge, et si les comptes faisant l'objet de l'enquête présentent des caractéristiques de financement sur marge suspect hors bourse, telles que « d'importantes sommes d'argent étant transférées avant les modifications des mots de passe de négociation ou de virement bancaire-titres, suivies de d'importantes sommes d'argent étant transférées après les modifications » ou « des montants entiers similaires ou proportionnels étant transférés après chaque modification des mots de passe de négociation ou de virement bancaire-titres ». De plus, elles doivent vérifier s'il y a des caractéristiques de financement sur marge suspect hors bourse, telles que « des numéros de téléphone mobile, des adresses MAC et des adresses IP confiés totalement différents étant utilisés avant et après les modifications des mots de passe de négociation ou de virement bancaire-titres ».
Le 12 mai, les chiffres des ventes de véhicules neufs pour avril ont été publiés pour les trois grands constructeurs automobiles japonais en Chine. Les ventes de Toyota ont augmenté de 20,8 % en glissement annuel, atteignant 142 800 unités, marquant ainsi le troisième mois consécutif de croissance en glissement annuel. Honda et Nissan, en revanche, ont enregistré des baisses de ventes en glissement annuel pour le 15e et le 13e mois consécutif, respectivement. Plus précisément, les ventes de Honda en Chine en avril ont diminué de 40,8 % en glissement annuel, atteignant 43 689 unités, tandis que les ventes de Nissan ont diminué de 15,7 % en glissement annuel, atteignant 46 295 unités.
