5.8 Résumé de la réunion du matin sur le nickel
Actualités macroéconomiques :
Points forts de la conférence de presse de la « Banque unique, Bureau unique, Commission unique » du 7 mai - « Double mesure » de réduction du taux de réserves obligatoires et de baisse des taux d'intérêt
(1) Politique quantitative - Augmentation de l'offre de liquidités à moyen et long termes : ① Réduction du taux de réserves obligatoires (RRR) de 0,5 point de pourcentage, faisant passer le RRR moyen global de 6,6 % à 6,2 %, et devrait fournir environ 1 000 milliards de yuans de liquidités à long terme au marché. ② Amélioration du système de réserves obligatoires en réduisant temporairement le RRR des sociétés de financement automobile et des sociétés de crédit-bail de 5 % à 0 %.
(2) Politique de tarification - Ajustement des outils de politique monétaire structurelle et des taux d'intérêt des prêts du fonds de logement : ① Baisse du taux directeur de 0,1 point de pourcentage, avec le taux d'opération de repurchase à 7 jours en marché ouvert passant de 1,5 % à 1,4 %, ce qui devrait entraîner une baisse du taux préférentiel de prêt (LPR) d'environ 0,1 point de pourcentage. ② Réduction des taux d'intérêt des outils de politique monétaire structurelle de 0,25 point de pourcentage, y compris les taux d'intérêt de divers outils structurels spéciaux et les taux de refinancement pour le soutien à l'agriculture et aux petites entreprises, tous réduits de 1,75 % à 1,5 % ; le taux d'intérêt du prêt complémentaire sous garantie (PSL) est réduit de 2,25 % à 2 %. ③ Baisse du taux d'intérêt des prêts individuels du fonds de logement de 0,25 point de pourcentage, avec le taux d'intérêt pour les primo-accédants à la propriété ayant une durée de prêt de plus de cinq ans réduit de 2,85 % à 2,6 %, et les taux d'intérêt pour les autres durées de prêt ajustés en conséquence.
Nickel raffiné :
Marché au comptant :
Aujourd'hui, le prix du nickel raffiné SMM 1# est de 124 300-127 000 yuans/tonne, avec un prix moyen de 125 650 yuans/tonne, en hausse de 75 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. La fourchette des primes au comptant pour le nickel n°1 de Jinchuan est de 2 000-2 300 yuans/tonne, avec une prime moyenne de 2 150 yuans/tonne, en baisse de 100 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. La fourchette des primes et des escomptes pour le nickel russe est de -50-300 yuans/tonne, avec une prime moyenne de 125 yuans/tonne, en hausse de 25 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent.
Marché des contrats à terme :
Le contrat le plus négocié sur le nickel à la SHFE (NI2506) a principalement fluctué dans une fourchette étroite lors de la séance du matin, clôturant à 124 690 yuan/t à 11 h 30, en hausse d'environ 0,1 % par rapport au prix de règlement de la séance précédente. En termes de stocks, les stocks de nickel à la LME s'élevaient à 200 082 tonnes au 6 mai, continuant de diminuer de 336 tonnes, les stocks restant globalement à un niveau élevé. Les stocks sociaux nationaux SMM s'élevaient à environ 44 100 tonnes, en baisse d'environ 560 tonnes en glissement mensuel.
Actuellement, les facteurs haussiers et baissiers sont entremêlés sur le marché du nickel, les prix du nickel fluctuant dans une fourchette étroite. La pression à la hausse provient de la faiblesse de la demande en aval, de la forte pression sur les stocks et des incertitudes macroéconomiques, tandis que le soutien à la baisse repose sur la ligne de coût. Dans le même temps, les matières premières de nickel raffiné sont en pénurie, ce qui affectera l'offre à court terme.
Sulfate de nickel :
Le 7 mai, le prix de l'indice SMM du sulfate de nickel de qualité batterie était de 27 856 yuan/t, avec une fourchette de cotation pour le sulfate de nickel de qualité batterie de 27 860-28 370 yuan/t. Le prix moyen a légèrement augmenté par rapport à la veille.
Côté coût, en avril, la production de MHP en Indonésie a été fortement impactée par les inondations, entraînant un déséquilibre entre l'offre et la demande et maintenant son coefficient à des niveaux élevés. Dans l'ensemble, les coûts du MHP ont fourni un soutien solide. Côté offre, certaines fonderies de sels de nickel avaient des quantités limitées disponibles pour les ventes externes dans les jours restants de mai, ce qui a entraîné des cotations fermes. Certaines fonderies de sels de nickel, en raison d'un stockage incomplet de matières premières, avaient des attentes de réduction de la production. De plus, avec les prix des matières premières fluctuant à des niveaux élevés, cela a encore plus soutenu une tarification ferme. Côté demande, cette semaine n'est pas une phase d'achat traditionnelle, et certaines usines de précurseurs ont déjà constitué des stocks pour plus d'un mois et demi, ce qui entraîne une faible activité d'achat. À l'avenir, sur la base de facteurs fondamentaux tels que l'approvisionnement en matières premières serré, le soutien stable des coûts et la dépendance de la demande en aval, il est prévu que les prix des sels de nickel montreront une tendance à la hausse légère à court terme.
NPI :
Le 7 mai, le prix moyen du NPI de haute qualité à 8-12 % SMM était de 951 yuan/mtu (sortie d'usine, taxes comprises), en baisse de 7 yuan/mtu par rapport au jour ouvré précédent.Côté offre, sur le plan national, certaines fonderies qui avaient subi des travaux d'entretien plus tôt ont commencé à reprendre leur production. Couplé à une augmentation significative des arrivages de minerai de nickel en provenance des Philippines dans les ports, les stocks de matières premières des fonderies ont été réapprovisionnés. Cependant, en raison de l'aggravation des pertes, l'augmentation de la production a été relativement limitée. En Indonésie, la prime du commerce intérieur actuel pour le minerai de nickel a continué de se maintenir à un bon niveau, et la baisse des prix des produits finis a déjà franchi les seuils de coût de certaines fonderies. Sur cette base, l'accélération des nouvelles capacités pourrait ralentir, et l'on s'attend à une légère baisse de la production. Côté demande, après les vacances, le marché de l'acier inoxydable a connu une performance relativement moyenne. Les prix des tôles des principales aciéries sont restés aux niveaux d'avant les vacances, les transactions au comptant se faisant principalement à des prix plus bas. Les aciéries d'acier inoxydable ont maintenu des prix bas pour l'achat à terme de matières premières. On prévoit que, dans le contexte d'une baisse potentielle des calendriers de production des aciéries d'acier inoxydable, le prix du NPI de haute qualité restera sous pression à court terme.
Acier inoxydable :
Le 7 mai, SMM a rapporté que des nouvelles sur les négociations sino-américaines ont émergé, indiquant des attentes d'un assouplissement de la guerre tarifaire. Stimulé par ce contexte macroéconomique favorable, les contrats à terme sur l'acier inoxydable ont rapidement bondi et se sont renforcés après l'ouverture de la session de journée. Cependant, en l'absence de politiques d'ajustement tarifaire substantielles, la confiance du marché a été difficile à maintenir, et les prix à terme ont par la suite fluctué à la baisse et progressivement reflué. Sur le marché au comptant, le renforcement momentané des prix à terme a stimulé le moral du marché. Couplé à la libération de la demande de réapprovisionnement après les vacances du 1er mai, les cotations au comptant ont connu une légère augmentation. Cependant, l'acceptation des ressources à prix élevés par les utilisateurs finals en aval est restée insuffisante, les transactions sur le marché étant principalement motivées par des achats juste-à-temps. Il est à noter qu'avec la progression du réapprovisionnement après les vacances, la disponibilité des marchandises à bas prix a diminué, soutenant dans une certaine mesure la performance ferme des prix au comptant.
Sur le marché à terme, le contrat le plus négocié 2506 a connu une brève augmentation de prix avant de refluer. À 10 h 30, le SS2506 était coté à 12 750 yuan/t, soit 50 yuan/t de plus que le jour de négociation précédent.Dans la région de Wuxi, les primes/escomptes au comptant pour l'acier inoxydable 304/2B se situaient entre 370 et 570 yuan/tonne. Sur le marché au comptant, les bobines en acier inoxydable 201/2B laminées à froid étaient cotées à 8 050 yuan/tonne à Wuxi et à Foshan. Le prix moyen des bobines en acier inoxydable 304/2B laminées à froid à bords coupés était de 13 050 yuan/tonne à Wuxi et le même à Foshan. Les bobines en acier inoxydable 316L/2B laminées à froid étaient cotées à 23 850 yuan/tonne à Wuxi et le même à Foshan. Les bobines en acier inoxydable 316L/NO.1 laminées à chaud étaient cotées à 23 050 yuan/tonne dans les deux régions. Les bobines en acier inoxydable 430/2B laminées à froid étaient cotées à 7 500 yuan/tonne à Wuxi et à Foshan.
Actuellement, l'offre sur le marché de l'acier inoxydable continue de fluctuer à des niveaux élevés. Face aux pertes, les producteurs ont réduit la production d'acier inoxydable de la série 300, qui subit de lourdes pertes, et augmenté la production de produits des séries 200 et 400 afin d'optimiser leur gamme de produits. Cependant, sous l'influence des récents changements politiques, les incertitudes du marché ont considérablement augmenté. Les entreprises en aval ont généralement adopté une attitude prudente, les achats sont devenus plus conservateurs et la demande des consommateurs reste faible. Ce déséquilibre entre l'offre et la demande est devenu la principale contrainte au développement actuel du marché de l'acier inoxydable.
Minerai de nickel :
Minerai de nickel philippin : Aujourd'hui, le marché intérieur du minerai de nickel latéritique philippin a affiché une performance médiocre, les prix de transaction dominants restant aux niveaux d'avant les vacances. Les prix CAF du minerai de nickel latéritique philippin NI1,3 % se situaient entre 44 et 45 dollars/tonne métrique, et les prix FAB entre 34 et 36 dollars/tonne métrique. Les prix CAF du NI1,4 % se situaient entre 52 et 53 dollars/tonne métrique, et les prix FAB entre 42 et 44 dollars/tonne métrique. Les prix CAF du NI1,5 % se situaient entre 60 et 61 dollars/tonne métrique, et les prix FAB entre 50 et 52 dollars/tonne métrique. En termes d'offre et de demande, du côté de l'offre, tous les points de chargement de minerai de nickel aux Philippines ont enregistré des précipitations de 25 à 45 mm cette semaine, ce qui a affecté les opérations de chargement des mines. Du côté de la demande, une aciérie d'acier inoxydable dans le sud de la Chine a lancé hier un nouvel appel d'offres pour les NPI, les prix des NPI en aval ayant atteint de nouveaux creux. Face à l'aggravation des pertes, le sentiment des fonderies nationales de NPI à l'égard des achats de matières premières s'est détérioré.Pour l'avenir, les prix des transactions intérieures du minerai de nickel philippin pourraient être tirés vers le bas par le secteur en aval et opérer sous pression.
Minerai de nickel latéritique local indonésien : Cette semaine, le prix du minerai de nickel latéritique local indonésien à 1,3 % (prix livré usine) de SMM était de 25,5 à 26,6 dollars/tonne métrique sèche (TMS), et pour le minerai à 1,6 %, il était de 52,6 à 54,6 dollars/TMS. En ce qui concerne les prix du minerai utilisé pour la pyrométallurgie, malgré une légère baisse du prix HPM de mai, la prime majoritaire pour le minerai utilisé pour la pyrométallurgie sur l'île de Sulawesi a été portée à 26 à 28 dollars/TMS en mai, et le prix absolu du minerai utilisé pour la pyrométallurgie a toujours augmenté. Pour le minerai utilisé pour l'hydrométallurgie, influencé par la réduction du calendrier de production du MHP en Indonésie en avril, les fonderies en aval ont tenté de faire baisser les prix du minerai utilisé pour l'hydrométallurgie. Après les vacances du 1er mai, le prix FOB du minerai NI1,3 % utilisé pour l'hydrométallurgie est tombé à 17 dollars/TMS, soit une baisse d'environ 2 dollars/TMS. Pour l'avenir, la saison des pluies sur l'île de Sulawesi, en Indonésie, n'est pas encore totalement terminée, tandis que la saison des pluies sur l'île d'Halmahera a déjà commencé. La saison des pluies continue d'affecter l'approvisionnement en minerai de nickel, les mines montrant une forte volonté de maintenir leurs prix. Après la légère hausse des prix du minerai utilisé pour la pyrométallurgie, les entreprises NPI en aval sont confrontées à un dilemme, tandis que les entreprises d'hydrométallurgie ont toujours des marges bénéficiaires.
