Marché à terme : Vendredi soir, le cuivre LME a ouvert à 8 135 dollars/mt, a initialement chuté à 9 073 dollars/mt, puis a fluctué à la hausse pour atteindre un plus haut de 9 188 dollars/mt, et a finalement clôturé à 9 184 dollars/mt, en hausse de 2,30 % (une augmentation de 206,5 dollars par rapport au précédent cours de clôture de 8 977,5 dollars/mt). Le volume d'échange était de 22 062 lots, et les positions ouvertes s'élevaient à 293 127 lots. Vendredi soir, le contrat SHFE cuivre 2506 le plus négocié a ouvert à 75 480 yuans/mt, avec des prix fluctuant pendant la séance, atteignant un plus bas de 75 050 yuans/mt et un plus haut de 75 750 yuans/mt, et a finalement clôturé à 75 610 yuans/mt, en hausse de 890 yuans, soit 1,19 % par rapport au précédent cours de clôture. Le volume d'échange était de 45 058 lots, et les positions ouvertes s'élevaient à 143 217 lots.
[Résumé de la réunion matinale SMM sur le cuivre] Actualités : (1) Le 11 avril, heure de l'Est, les douanes américaines ont annoncé qu'en se basant sur la note signée ce jour-là par le président Trump, elles exempteraient les circuits intégrés, l'équipement de communication, les smartphones, les modules d'affichage, etc., des prétendus "tarifs réciproques". Dans des circonstances normales, c'est un événement positif pour les industries concernées.
(2) La Commission des tarifs douanaires du Conseil des ministres a publié un avis selon lequel, à partir du 12 avril 2025, elle ajustera les mesures tarifaires supplémentaires sur les marchandises importées originaires des États-Unis. Le taux de tarif supplémentaire spécifié dans l'"Avis de la Commission des tarifs douanaires du Conseil des ministres sur l'ajustement des mesures tarifaires supplémentaires sur les marchandises importées originaires des États-Unis" (Avis n° 5 de 2025) passera de 84 % à 125 %.
Marché physique : (1) Shanghai : Le 11 avril, le cuivre cathodique de première qualité contre le contrat du mois prochain 2504 était coté à un escompte de 30 yuans/mt à un prime de 20 yuans/mt, avec une moyenne d'escompte de 5 yuans/mt, en baisse de 40 yuans/mt par rapport à la précédente journée de négociation. L'annulation continue de grands volumes de titres dans la région de Shanghai a augmenté la circulation physique, exerçant une pression sur les primes. En outre, le large ratio SHFE/LME a attiré les traders à augmenter activement les importations, et l'offre et la demande se sont progressivement équilibrées en fin de semaine. Alors que le contrat SHFE cuivre 2504 approche de la livraison cette semaine, les primes physiques devraient fluctuer autour de la parité.
(2) Guangdong : Le 11 avril, le cuivre cathodique de première qualité en Guangdong contre le contrat du mois prochain était coté à un escompte de 10 yuans/mt à un prime de 90 yuans/mt, avec une moyenne de prime de 40 yuans/mt, en hausse de 5 yuans/mt par rapport à la précédente journée de négociation. Dans l'ensemble, l'important écart de prix entre les contrats à terme a incité les fournisseurs à baisser les prix pour les expéditions, et les transactions étaient globalement faibles.
(3) Cuivre importé : Le 11 avril, les prix des titres variaient de 86 à 92 dollars/mt, QP avril, avec un prix moyen inchangé MoM ; les prix B/L variaient de 100 à 110 dollars/mt, QP mai, avec un prix moyen inchangé MoM. Le cuivre EQ (CIF B/L) était coté de 55 à 65 dollars/mt, QP mai, avec un prix moyen inchangé MoM, en référence aux cargaisons arrivant mi-avril. Dans l'ensemble, les transactions sur le marché étaient nettement moins importantes que les jours précédents, les offres se sont repliées, et la nouvelle demande était limitée après la détérioration du ratio SHFE/LME.
(4) Cuivre secondaire : Le 11 avril, les prix des matières premières de cuivre secondaire ont baissé de 300 yuans/mt MoM. Les prix du cuivre nu lumineux en Guangdong variaient de 68 700 à 68 900 yuans/mt, en baisse de 300 yuans/mt par rapport à la précédente journée de négociation. L'écart de prix entre le cuivre cathodique et le cuivre de récupération était de 1 254 yuans/mt, en baisse de 240 yuans/mt MoM. L'écart de prix entre le fil de cuivre cathodique et le fil de cuivre secondaire était de 880 yuans/mt. Selon l'enquête SMM, en raison de l'achat limité de matières premières de cuivre secondaire, la plupart des entreprises de fil de cuivre secondaire ont choisi de suspendre la production et d'attendre d'avoir accumulé suffisamment de matières premières de cuivre secondaire avant de reprendre la production.
(5) Stocks : Le 11 avril, les stocks de cuivre LME ont diminué de 650 mt à 208 775 mt ; le 11 avril, les stocks de titres SHFE ont diminué de 2 960 mt à 86 564 mt.
Prix : Sur le plan macroéconomique, les États-Unis ont exempté certaines marchandises des "tarifs réciproques". Le 11 avril, les douanes et la protection des frontières des États-Unis ont annoncé que le gouvernement fédéral avait accepté d'exempter les smartphones, ordinateurs, puces et autres produits électroniques des prétendus "tarifs réciproques". Les revirements de l'administration Trump sur les droits de douane à l'importation ont poussé les prix du cuivre à cesser de baisser et à rebondir. Sur le plan fondamental, les prix du cuivre ont cessé de baisser et ont rebondi la semaine dernière, tandis qu'un grand nombre de titres ont été libérés, augmentant la circulation physique et exerçant une pression sur les primes. Si les prix du cuivre ne baissent pas davantage, la consommation peut ne pas avoir plus de marge de manœuvre. Dans l'ensemble, les acteurs en aval tendent à être prudents alors que les prix du cuivre reculent, et la suspension des tarifs peut soutenir les prix du cuivre. On s'attend à ce que les prix du cuivre ne connaissent pas de baisse significative aujourd'hui.
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[Les informations ci-dessus sont basées sur la collecte et l'évaluation du marché par l'équipe de recherche SMM. Les informations fournies dans cet article sont destinées à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas utiliser cela pour remplacer leur jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'est pas liée à SMM.]
