Lorie Logan, présidente de la Fed de Dallas, a récemment averti que les responsables de la Fed américaine devaient s'assurer que toute inflation déclenchée par les droits de douane ne dégénère pas en une inflation plus persistante.
Le jeudi 10 avril, la Fed de Dallas a publié le discours de Logan. Dans ses remarques, Logan a mis en garde contre le fait qu'après la récente vague d'inflation, les attentes des consommateurs américains concernant les hausses de prix futures pourraient devenir moins stables.
Logan a déclaré : « Pour atteindre durablement nos objectifs de double mandat, il est crucial d'empêcher toute hausse des prix liée aux droits de douane de favoriser une inflation plus tenace. À ce stade, je pense que la position actuelle de la politique monétaire est appropriée. »
La semaine dernière, le président de la Fed, Jerome Powell, a mentionné dans son discours qu'il s'attendait à ce que les mesures tarifaires américaines fassent grimper l'inflation et ralentissent la croissance économique, et que la Fed américaine n'ajustera pas les taux d'intérêt tant que l'impact final des droits de douane ne sera pas clair.
Cependant, un nombre croissant de responsables de la Fed américaine commencent à craindre que les politiques commerciales de Trump ne déclenchent une tendance à la hausse plus persistante de l'inflation. Dans le même temps, Trump continue de faire pression sur la banque centrale, exhortant les décideurs politiques à assouplir plus tôt la politique monétaire.
Logan a souligné que les droits de douane inattendus de Trump pourraient faire grimper le chômage et exacerber l'inflation : « La persistance de l'inflation dépend de la rapidité avec laquelle les entreprises répercutent les coûts accrus et de la stabilité des attentes d'inflation à long terme. »
Plus tôt dans la journée, le Bureau des statistiques du travail des États-Unis a rapporté que l'indice des prix à la consommation (IPC) américain avait augmenté de 2,4 % en glissement annuel en mars, inférieur à l'attente générale du marché de 2,5 % ; l'IPC sous-jacent a augmenté de 2,8 % en glissement annuel, soit la plus faible hausse depuis mars 2021.
Après la publication du rapport, Trump a rapidement publié ces chiffres sur les réseaux sociaux, attribuant d'une part la baisse de l'inflation aux réalisations de la nouvelle administration, et d'autre part, les utilisant pour exhorter la Fed américaine à abaisser plus tôt le taux d'intérêt de référence.
Cependant, il convient de noter que les chiffres de 2,4 % et de 2,8 % sont encore assez éloignés de l'objectif d'inflation de 2 % de la Fed américaine. Logan a déclaré que si l'inflation persistait, combinée à l'expérience des dernières années, cela pourrait inciter les ménages et les entreprises à développer des attentes plus fortes concernant les hausses de prix futures.
Les attentes d'inflation sont un indicateur clé étroitement surveillé par les responsables de la banque centrale. Dans les années 1970 et 1980, des attentes d'inflation persistamment élevées ont rendu plus difficile la tâche de la Fed américaine de freiner l'inflation.
Logan a déclaré : « L'histoire nous apprend qu'une fois que des attentes d'inflation plus élevées s'installent, la voie vers le rétablissement de la stabilité des prix sera plus longue, le marché du travail sera plus faible et les cicatrices économiques plus profondes. »
