Marché des Futures : Pendant la nuit, le cuivre LME a ouvert à 9,531,5 $/mt, fluctuant initialement à la hausse pour atteindre un sommet de 9,574 $/mt au cours de la séance, puis fluctuant à la baisse tout au long de la journée. Il a atteint un plus bas de 9,488 $/mt avant de légèrement rebondir et a finalement clôturé à 9,493 $/mt, en baisse de 1,14 %. Le volume des transactions a atteint 15,000 lots, et l'intérêt ouvert s'élevait à 303,000 lots. Pendant la nuit, le contrat cuivre SHFE 2504 le plus échangé a ouvert à 78,140 yuan/mt, atteignant initialement un sommet de 78,320 yuan/mt, puis fluctuant à la baisse pour atteindre un plus bas de 78,010 yuan/mt au cours de la séance. Après un léger rebond, il a de nouveau reculé et a finalement clôturé à 78,070 yuan/mt, en baisse de 0,47 %. Le volume des transactions a atteint 19,000 lots, et l'intérêt ouvert s'élevait à 164,000 lots.
【SMM Briefing Matinal Cuivre】Actualités : (1) Le secrétaire américain à l'Énergie a déclaré que le président Trump pourrait lever les droits de douane sur le pétrole canadien en avril.
(2) La dernière enquête sur les attentes des consommateurs de la Fed de New York a montré que les attentes d'inflation à court terme aux États-Unis ont augmenté en février, tandis que les attentes d'inflation à moyen et long terme sont restées stables. Les attentes du public concernant une détérioration des conditions financières au cours de l'année prochaine étaient les plus fortes depuis novembre 2023.
Marché au Comptant : (1) Shanghai : Le 10 mars, les prix au comptant des cathodes de cuivre #1 contre le contrat 2503 du mois précédent étaient cotés avec une décote de 30 yuan/mt à une prime de 20 yuan/mt, avec un prix moyen à une décote de 5 yuan/mt, stable par rapport à la semaine précédente. Selon SMM, les entrepôts sociaux domestiques ont continué à se déstocker pendant le week-end, et la consommation a montré des signes d'amélioration en mars. Les attentes de resserrement de l'offre ont été mentionnées à plusieurs reprises récemment, et en excluant les bons d'entrepôt, l'offre commercialisable reste rare. En se référant au T3 2024, les prix au comptant devraient osciller près de la parité à court terme.
(2) Guangdong : Le 10 mars, les prix au comptant des cathodes de cuivre #1 contre le contrat du mois précédent étaient cotés avec une décote de 10 yuan/mt à une prime de 50 yuan/mt, avec une prime moyenne de 20 yuan/mt, en hausse de 35 yuan/mt par rapport à la semaine précédente. Globalement, les stocks ont diminué pendant cinq semaines consécutives, et les fournisseurs ont activement maintenu leurs cotations, mais les transactions réelles étaient modérées.
(3) Cuivre Importé : Le 10 mars, les prix des bons d'entrepôt étaient de 45-55 $/mt, QP mars, avec un prix moyen stable par rapport à la semaine précédente ; les prix B/L étaient de 68-90 $/mt, QP avril, avec un prix moyen en hausse de 3 $/mt par rapport à la semaine précédente. Le cuivre EQ (CIF B/L) était coté à 10-20 $/mt, QP mars, avec un prix moyen en hausse de 1 $/mt par rapport à la semaine précédente. Les cotations faisaient référence aux cargaisons arrivant à la mi-fin mars et début avril. Hier, le ratio de prix SHFE/LME pour le contrat cuivre SHFE 2503 était d'environ -1,100 yuan/mt. Le cuivre LME 3M-Mar était à B5,9 $/mt, le cuivre LME 3M-Apr était à B5,97 $/mt, et l'écart de date de mars à avril était d'environ C0,07 $/mt. Les fournisseurs n'étaient pas très actifs dans les cotations hier, et le sentiment du marché s'est considérablement refroidi par rapport à vendredi dernier. Quelques cotations pour les bons d'entrepôt domestiques et le cuivre EQ ont été entendues, mais les transactions étaient rares.
(4) Cuivre Secondaire : Le 10 mars, les prix des matières premières en cuivre secondaire ont baissé de 100 yuan/mt par rapport au mois précédent. Les prix du cuivre brillant nu du Guangdong étaient de 71,500-71,700 yuan/mt, en hausse de 200 yuan/mt par rapport à la semaine précédente. La différence de prix entre le métal primaire et la ferraille était de 1,985 yuan/mt, en baisse de 273 yuan/mt par rapport au mois précédent. La différence de prix entre les barres de cuivre primaire et secondaire était de 1,325 yuan/mt. Selon l'enquête SMM, les reculs des prix du cuivre combinés à la différence de prix entre les barres de cuivre primaire et secondaire restant au-dessus du seuil avantageux ont conduit à une reprise des commandes en aval. Les entreprises de barres de cuivre secondaire ont indiqué que les attentes pour la saison de consommation traditionnelle de pointe s'améliorent légèrement.
(5) Inventaire : Le 10 mars, les stocks de cathodes de cuivre LME ont diminué de 4,000 mt à 253,325 mt. Le même jour, les stocks de bons SHFE ont diminué de 893 mt à 156,594 mt.
Prix : Côté macro, Trump a reconnu que sa politique tarifaire globale pourrait apporter une certaine "douleur à court terme" aux Américains et n'a pas exclu la possibilité que la douleur liée aux tarifs puisse conduire à une récession. Cette déclaration a accru l'aversion au risque sur le marché, provoquant un rebond de l'indice du dollar américain, ce qui a exercé une pression sur les prix du cuivre. De plus, les inquiétudes selon lesquelles les politiques tarifaires américaines pourraient freiner l'économie mondiale et affaiblir la demande énergétique ont conduit les prix internationaux du pétrole à chuter à un plus bas de six mois, pesant davantage sur les prix du cuivre. Côté fondamentaux, les prix élevés du cuivre ont freiné la consommation en aval domestique. Cependant, avec l'approche de la saison de consommation de pointe, les reculs des prix du cuivre devraient stimuler les commandes en aval. Au 10 mars, les données SMM ont montré que les stocks de cuivre dans les principales régions du pays ont diminué de 8,000 mt par rapport à la semaine précédente pour atteindre 360,000 mt. Notamment, les stocks domestiques actuels sont déjà inférieurs aux niveaux de la même période l'année dernière, indiquant un point de retournement dans les tendances des stocks. En regardant cette semaine, l'ouverture de la fenêtre d'exportation devrait entraîner une augmentation des exportations et une réduction des importations. Combiné à une reprise de la consommation pendant la saison de pointe de la production, les stocks sociaux devraient continuer à diminuer. En termes de prix, les prix du cuivre devraient maintenir une tendance stable et fluctuante aujourd'hui.
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【Les informations ci-dessus sont basées sur des données de marché collectées et des évaluations globales par l'équipe de recherche SMM. Les informations fournies sont à titre de référence uniquement et ne constituent pas un conseil d'investissement direct. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas substituer ces informations à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.】
