SHANGHAI, 20 janvier (SMM) –
Cuivre
Vendredi soir dernier, le cuivre LME a ouvert à 9 263 $/mt, atteignant brièvement un sommet de 9 274 $/mt au début de la séance. Il a ensuite suivi une tendance baissière, atteignant un creux de 9 124 $/mt pendant la séance, avant de rebondir légèrement pour clôturer à 9 181,5 $/mt, en baisse de 0,69 %. Le volume des échanges a atteint 23 000 lots, et les positions ouvertes s'élevaient à 287 000 lots. Vendredi soir dernier, le contrat cuivre SHFE 2503 le plus échangé a ouvert à 76 340 yuans/mt, atteignant brièvement un sommet de 76 380 yuans/mt au début de la séance. Il a ensuite suivi une tendance baissière, atteignant un creux de 75 540 yuans/mt pendant la séance, avant de rebondir légèrement pour clôturer à 75 800 yuans/mt, en baisse de 0,76 %. Le volume des échanges a atteint 42 000 lots, et les positions ouvertes s'élevaient à 165 000 lots. Côté macroéconomique, soutenu par la résilience de l'économie et de l'emploi aux États-Unis, les attentes de baisse des taux d'intérêt de la Fed américaine ont marqué une pause en janvier. Les perspectives de politique monétaire de la Fed américaine se sont progressivement orientées vers une position hawkish, et avant une validation supplémentaire des données, le marché est susceptible de pencher vers un sentiment majoritairement hawkish, ce qui est défavorable aux prix du cuivre. Fondamentalement, côté offre, la liquidité du marché s'est améliorée par rapport à auparavant, mais le sentiment de pénurie d'offre persiste. Côté consommation, à l'approche de la fin de l'année, les transactions sur le marché au comptant étaient modérées. De plus, avec la hausse continue des prix du cuivre lors de la séance de vendredi dernier, la consommation en aval est restée faible, et les primes au comptant devraient encore baisser aujourd'hui. En termes de prix, avec l'entrée en fonction du nouveau président, il existe une incertitude quant au calendrier des ajustements de la politique monétaire nationale. Les prix du cuivre devraient rencontrer une certaine résistance aujourd'hui.
Aluminium
Vendredi soir, le contrat aluminium SHFE 2503 le plus échangé a ouvert à 20 470 yuans/mt, atteignant un sommet de 20 545 yuans/mt et un creux de 20 430 yuans/mt, pour clôturer à 20 545 yuans/mt, en hausse de 75 yuans/mt ou 0,36 %. Vendredi, il a ouvert à 2 631,5 $/mt, atteint un sommet de 2 692 $/mt et un creux de 2 631,5 $/mt, pour clôturer à 2 680,5 $/mt, en hausse de 47 $/mt ou 1,79 %.
Résumé : Sur le plan macroéconomique, la croissance des ventes au détail de décembre aux États-Unis a été plus faible que prévu, et les remarques dovish des responsables de la Fed américaine ont fait baisser les rendements des bons du Trésor américain et le dollar américain, améliorant le sentiment macroéconomique. Au niveau national, le PIB a atteint l'objectif de croissance annuelle de 5 %, et la production industrielle annuelle des entreprises au-dessus de la taille désignée a augmenté de 5,8 % en glissement annuel, les données nationales dépassant les attentes. Sur le plan fondamental, l'offre d'aluminium reste stable, tandis que les prix au comptant de l'alumine continuent de baisser en raison d'une offre abondante, réduisant le soutien des coûts pour l'industrie de l'aluminium. Côté demande, à l'approche du Nouvel An chinois, la demande du marché s'affaiblit, et certaines petites et moyennes usines de transformation d'aluminium approchent de la fermeture pour les vacances, créant des incertitudes quant à la durabilité de la réduction des stocks. À court terme, l'attention devrait rester sur l'impact de la baisse des prix au comptant de l'alumine en amont sur les coûts de l'aluminium, ainsi que sur les calendriers de vacances en aval et la poursuite des approvisionnements avant les vacances.
Plomb
Vendredi soir dernier, le plomb LME a ouvert à 1 970 $/mt. Pendant la séance asiatique, il a augmenté jusqu'à un sommet de 1 987 $/mt avant de décliner. Pendant la séance européenne, il a continué de s'affaiblir, atteignant un creux de 1 954,5 $/mt. Avant la clôture, il a légèrement rebondi et s'est finalement établi à 1 965,5 $/mt, en baisse de 11 $/mt ou 0,56 %. Vendredi soir dernier, le contrat plomb SHFE 2503 le plus échangé a ouvert à 16 690 yuans/mt, a initialement chuté à un creux de 16 635 yuans/mt, puis a rebondi et augmenté, clôturant finalement à 16 770 yuans/mt, en hausse de 75 yuans/mt ou 0,45 %.
Cette semaine, à l'approche des vacances du Nouvel An chinois, les entreprises de batteries au plomb-acide devraient entrer dans une période de vacances concentrée, affaiblissant davantage la consommation de plomb. Parallèlement, les véhicules logistiques devraient fonctionner jusqu'à environ le 23 janvier, permettant aux entreprises en aval de procéder à des approvisionnements finaux à proximité. Côté offre, certaines entreprises de plomb secondaire devraient suivre les entreprises en aval en prenant des vacances, tandis que les entreprises de plomb primaire devraient maintenir une production normale, ce qui pourrait entraîner une pression d'accumulation des stocks pour les lingots de plomb. Cette semaine, les prix du plomb devraient continuer à fluctuer dans une fourchette étroite, les échanges nécessitant une attention accrue aux dynamiques macroéconomiques et des marchés étrangers. Dans la seconde moitié de la semaine, une situation de "prix sans transactions" pourrait émerger.
Zinc
Vendredi dernier, Trump a déclaré qu'il était "très probable" d'accorder à TikTok une période de grâce de 90 jours dès son premier jour en fonction ; des responsables entrants ont révélé que les questions d'immigration sont une priorité dans les détails des décrets que Trump prévoit d'émettre ; l'accord de cessez-le-feu à Gaza doit entrer en vigueur à 17h15 heure de Pékin le 19 ; le ministre israélien de la Sécurité nationale a démissionné ; les médias japonais ont rapporté que la grande majorité des membres du comité de la Banque du Japon devraient soutenir une hausse des taux cette semaine ; la secrétaire au Trésor américaine Yellen a annoncé le lancement de mesures extraordinaires pour éviter un défaut de paiement de la dette ; le président chinois Xi Jinping a eu un appel téléphonique avec le président élu américain Trump ; la Banque populaire de Chine et la Commission de réglementation des valeurs mobilières de Chine ont conjointement organisé un symposium sur le rachat d'actions et le refinancement pour mieux utiliser les outils politiques afin de stabiliser le marché des capitaux ; diverses régions en Chine commenceront à mettre en œuvre des subventions pour l'achat de téléphones portables et d'autres produits numériques à partir du 20 janvier ; Xiaomi acquiert-il NIO ? Ma Lin de NIO a répondu à "des spéculations de courtage" comme étant "une pure fabrication".
Vendredi dernier, le zinc LME a ouvert à 2 879,5 $/mt. Au début de la séance, le zinc LME a chuté à 2 868,5 $/mt, après quoi les haussiers ont augmenté leurs positions, poussant le zinc LME à fluctuer à la hausse au-dessus de la moyenne mobile quotidienne. Pendant la séance nocturne, le centre du zinc LME s'est légèrement déplacé vers le bas sous la moyenne mobile quotidienne, puis a rapidement rebondi pour fluctuer autour de 2 940 $/mt, clôturant finalement en hausse à 2 944,5 $/mt, en hausse de 70,5 $/mt ou 2,45 %. Le volume des échanges a augmenté à 47 147 lots, et les positions ouvertes ont augmenté de 94 lots à 220 000 lots. Vendredi dernier, le zinc LME a enregistré une grande bougie haussière, avec la bande médiane de Bollinger formant une résistance au-dessus. Les stocks de zinc LME ont diminué de 2 550 mt à 201 350 mt, soit une baisse de 1,25 %, marquant une réduction des stocks LME. Le recul de l'indice du dollar américain et les attentes accrues d'une baisse des taux d'intérêt ont soutenu la légère hausse du zinc LME. Trump doit tenir sa cérémonie d'investiture aujourd'hui, et les développements macroéconomiques doivent continuer à être surveillés de près.
Vendredi dernier, le contrat zinc SHFE 2503 le plus échangé a ouvert à 24 275 yuans/mt. Au début de la séance, les baissiers ont augmenté leurs positions, poussant le zinc SHFE à la baisse sous la moyenne mobile quotidienne à un creux de 24 025 yuans/mt. Cependant, les haussiers ont augmenté leurs positions, poussant le zinc SHFE à la hausse jusqu'à un sommet de 24 360 yuans/mt, enregistrant un retournement en "V". Par la suite, le centre du zinc SHFE a fluctué autour de 24 300 yuans/mt, clôturant finalement en hausse à 24 305 yuans/mt, en hausse de 80 yuans/mt ou 0,33 %. Le volume des échanges a diminué à 121 000 lots, tandis que les positions ouvertes ont augmenté de 861 lots à 105 000 lots. Vendredi dernier, le zinc SHFE a enregistré une bougie haussière avec une longue ombre inférieure, la moyenne mobile sur 20 jours formant une résistance au-dessus et la moyenne mobile sur 5 jours offrant un support en dessous. À l'approche du Nouvel An chinois, la consommation en aval s'affaiblit, tandis que les jours de stocks de matières premières des fonderies nationales ont rebondi, et les frais de traitement ont récupéré, réduisant les déséquilibres du côté de l'offre. Le zinc SHFE pourrait maintenir une tendance fluctuante à court terme, mais les développements macroéconomiques doivent également continuer à être surveillés de près.
Étain
La semaine dernière, le marché de l'étain a montré de la volatilité et de l'incertitude, les prix de l'étain SHFE connaissant des fluctuations significatives sous l'effet combiné de facteurs haussiers et baissiers. Sur le marché international, les mouvements des prix de l'étain, les conditions d'offre et de demande nationales, et les données macroéconomiques ont collectivement influencé les tendances du marché. Plus précisément, le prix du contrat à terme étain SHFE le plus échangé a initialement augmenté après l'ouverture du Nouvel An, mais a ensuite reculé sous la pression des ventes, clôturant finalement en baisse par rapport à la journée de trading précédente. Côté offre, la production d'étain raffiné en décembre a diminué de 4,41 %. À l'approche du Nouvel An chinois, la production devrait continuer à diminuer, le taux d'exploitation des fonderies d'étain raffiné dans les provinces du Yunnan et du Jiangxi ayant chuté à 61,19 %, indiquant une pression accrue sur l'approvisionnement en matières premières. Côté demande, les attentes de reprise dans les industries des nouvelles énergies et de l'électronique restent optimistes, en particulier avec la demande croissante d'étain dans les secteurs des véhicules électriques et des énergies renouvelables, ce qui devrait soutenir les prix de l'étain à moyen et long terme. Cependant, à court terme, le sentiment du marché est devenu prudent en raison des faibles niveaux de stocks et des changements de politique. Sur le marché au comptant, les transactions étaient relativement médiocres, la plupart des commerçants effectuant des transactions dispersées. Un certain volume d'étain importé est arrivé dans les ports, mais en raison des volumes élevés de prévente, l'étain importé au comptant est resté relativement rare. À l'approche de la fin de l'année, la plupart des commerçants détenaient de faibles niveaux de stocks, ce qui pourrait entraîner une disponibilité plus restreinte au comptant à l'avenir. Récemment, les prix de l'étain SHFE ont connu un rallye significatif, soutenu par des facteurs macroéconomiques, notamment après que le ministère du Commerce a annoncé des subventions pour l'achat de nouveaux appareils électroménagers et produits numériques, stimulant davantage la demande finale. Néanmoins, les entreprises en aval ont montré un enthousiasme limité pour les achats, la plupart préférant attendre de nouvelles baisses de prix avant de reconstituer leurs stocks. Compte tenu de l'influence combinée des conditions économiques nationales et internationales, des ajustements de politique et des dynamiques d'offre et de demande dans l'industrie de l'étain, les prix de l'étain SHFE devraient maintenir une tendance fluctuante à court terme. Les investisseurs devraient surveiller de près les données économiques mondiales, les politiques économiques nationales et les changements dans la demande de l'industrie pour mieux naviguer dans les dynamiques du marché et atténuer les risques.
Nickel
La semaine dernière, les prix du nickel ont fluctué à la hausse, avec des prix au comptant oscillant entre 126 950 et 130 700 yuans/mt et des prix à terme fluctuant entre 125 700 et 128 800 yuans/mt.La prime pour le nickel de marque Jinchuan a chuté fortement, passant d'une moyenne de 2,200 yuans/mt au début de la semaine à environ 1,700 yuans/mt vendredi, reflétant des transactions de marché atones et une offre abondante. Les prix du nickel sur le LME ont continué à fluctuer à la hausse, élargissant davantage l'écart de prix spot-futures entre les marchés domestiques et étrangers. Les stocks dans les entrepôts sous douane ont augmenté par rapport à la semaine précédente, tandis que du côté de l'offre de minerai de nickel, les mines philippines ont progressivement proposé de petits volumes, avec des traders citant activement des prix. Parallèlement, le commerce domestique de minerai de nickel indonésien était actif, avec des prix fluctuant à la hausse. Les prix devraient rester stables et fermes à court terme. En aval, le sentiment du marché de l'acier inoxydable s'est légèrement amélioré, et les prix du NPI de haute qualité ont connu une légère correction. Cependant, les producteurs nationaux de NPI, confrontés à des pertes, ont montré une faible acceptation du minerai de nickel à prix élevé. Les politiques locales indonésiennes et les progrès de l'émission de quotas temporaires continueront d'impacter l'offre mondiale de nickel. Du côté de la demande, à l'approche des vacances du Nouvel An chinois, les entreprises en aval ont montré une volonté d'achat plus faible, et les transactions globales sont restées atones. Pour le sulfate de nickel, en raison d'un fort soutien des coûts, les fonderies de sels de nickel ont fait face à des stocks de produits finis extrêmement bas, avec une offre tendue et des prix montrant un potentiel de hausse. Globalement, les prix du nickel sur le SHFE devraient maintenir une tendance fluctuante la semaine prochaine, avec des prix spot du nickel probablement compris entre 125,300 et 130,000 yuans/mt.
