27/01/2026 | 22:48 GMT+8
Los impulsores del repunte del oro permanecerán vigentes por un tiempo
El precio del oro ha superado la barrera de los 5.000 dólares la onza, y según el último análisis de RBC Capital Markets, el impulso del metal precioso no muestra señales de agotamiento.
El oro sube 66 dólares hoy hasta 5.080 dólares mientras se consolida por encima de esa cifra importante.
Aunque el pronóstico de escenario alto del banco anticipaba que el oro alcanzaría la región de los 5.200 dólares a finales del cuarto trimestre, la "naturaleza frenética de la incertidumbre" combinada con una amplia debilidad del dólar ha acelerado significativamente el cronograma.
Aspectos destacados clave del informe:
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La velocidad del repunte ha superado las expectativas de RBC. El oro ya ha establecido 8 nuevos máximos históricos solo en enero de 2026 (en comparación con 51 en total en el año anterior).
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El entorno macroeconómico sigue siendo muy favorable para el oro. RBC cita las tensiones comerciales, la inestabilidad política/geopolítica y las preocupaciones sobre la independencia de la Fed como catalizadores principales. Crucialmente, no ven una disminución en la demanda de los bancos centrales o los inversores, con las tenencias de productos cotizados (ETP) aumentando junto con el precio.
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Utilizando repuntes históricos (76, 07, 15) como referencia, el actual ascenso (aprox. 844 días) no es una anomalía. Los promedios históricos sugieren que este repunte podría extenderse hasta septiembre o diciembre de este año.
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Si 2026 imita las ganancias porcentuales vistas en 2025 (~65%), RBC señala que una extrapolación de esa tendencia situaría el oro tan alto como 7.100 dólares la onza para fin de año.
"Muchos de los mismos fundamentos están presentes... y lo que es importante, todavía no percibimos una sensación de agotamiento en términos de acumulación por parte de los inversores o del sector oficial (es decir, bancos centrales)", escribe RBC.
RBC concluye que, aunque existen límites para otras clases de activos, la naturaleza única del oro significa que las valoraciones actuales no están alcanzando un techo duro. Con la correlación entre las tenencias de ETP y el precio volviendo a acoplarse, el banco ve un amplio riesgo alcista incluso para sus propios escenarios alcistas.
Los próximos impulsores para el precio del oro probablemente serán los próximos movimientos de Trump en la guerra comercial. La nueva ronda de aranceles de hoy sobre Corea del Sur subraya el riesgo de hacer un 'acuerdo' con Trump que él ignora rápidamente. También esté atento a la decisión del presidente de la Fed, la decisión de la FOMC y el informe de nóminas no agrícolas de la próxima semana.
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