Desde principios de 2026, los precios nacionales del cátodo de cobre han seguido fluctuando en niveles altos. Al 6 de enero, el precio promedio spot del cátodo de cobre #1 de SMM se situó en 102.435 yuanes por tonelada, y los precios persistentemente altos del cobre han impactado y comprimido significativamente el mercado de palanquillas de latón aguas abajo. En este contexto, los precios de las palanquillas de latón han subido al unísono, batiendo récords históricos, pero la fuerte presión de costes y la débil demanda han creado una situación de presión de "subida de precios, caída de volumen" para la industria.
En cuanto a los precios, el mercado de palanquillas de latón se ha fortalecido en línea con el aumento de los precios del cobre como materia prima. Al 26 de enero, el precio promedio spot de las palanquillas de latón Hpb59-1 en Zhejiang subió a 66.350 yuanes por tonelada, estableciendo continuamente nuevos máximos históricos. Sin embargo, detrás de las subidas de precios, las empresas enfrentan presiones de costes crecientes. Según las empresas de palanquillas de latón, la actual adquisición de materias primas está bajo doble presión: el latón secundario importado utiliza un modelo de fijación de precios basado en el cátodo de cobre, lo que eleva directamente los costes de las materias primas a medida que aumentan los precios del cobre; mientras que el latón de desecho nacional se ve afectado por las políticas de cumplimiento de facturas, con regulaciones más estrictas de "facturación inversa", lo que genera una mayor demanda de cobre de desecho facturado, impulsando aún más los costes generales de adquisición. Las pequeñas y medianas empresas, debido a su menor solidez financiera y capacidad limitada para trasladar costes, están particularmente presionadas.
La débil demanda agrava aún más las dificultades de la industria. Los sectores principales tradicionales para las palanquillas de latón, como el hardware sanitario y los accesorios de fontanería, han mostrado un rendimiento deficiente, con los precios de los productos terminados incapaces de seguir el ritmo del aumento de los costes de las materias primas, comprimiendo continuamente los márgenes de beneficio. Algunas pequeñas empresas de procesamiento, agobiadas por las pérdidas, ya han iniciado anticipadamente las vacaciones del Año Nuevo Chino. Solo durante correcciones a corto plazo en los precios del cobre surgió una pequeña cantidad de pedidos de compra justo a tiempo, principalmente concentrados en áreas emergentes como los conectores de vehículos de nueva energía, con el papel de apoyo de los sectores tradicionales debilitándose.
Según los últimos datos de SMM, al 23 de enero, la tasa de operación semanal de la industria nacional de palanquillas de latón fue del 46,76%, subiendo solo 0,36 puntos porcentuales en comparación con el mes anterior, manteniéndose aún en un nivel bajo por debajo del 50%. La ligera recuperación en la tasa de operación se debe principalmente a ajustes estructurales. Con la proximidad del Año Nuevo Chino, algunas pequeñas y medianas empresas han reducido o detenido anticipadamente la producción, concentrando los pedidos en grandes empresas con ventajas financieras y de escala, lo que elevó ligeramente la tasa de operación general de la industria, pero no cambió las débiles condiciones del mercado. En cuanto al inventario, influenciadas por las expectativas festivas y las presiones financieras, las empresas no tienen una intención significativa de acumular existencias, enfocándose en cambio en digerir los inventarios actuales.
Mirando hacia febrero, las vacaciones del Año Nuevo Chino serán la variable central que afecte las operaciones del mercado. En el lado de los costos, se espera que los precios del cátodo de cobre se mantengan en niveles altos, respaldados por las expectativas de flexibilización macroeconómica y la escasez de mineral, pero la presión de acumulación de inventarios limitará el espacio alcista, proporcionando un soporte rígido para los precios del tocho de latón, haciendo improbable una caída significativa. En el lado de la demanda, la voluntad de compra de los usuarios finales previa a las vacaciones sigue siendo baja, con algunas empresas ya de vacaciones, reduciendo aún más las transacciones del mercado, y es improbable que la tasa de operación de la industria experimente una recuperación sustancial, presentando un patrón lento. SMM espera que, antes y después del Año Nuevo Chino, el mercado de tochos de latón mantenga una situación de "precio estable, volumen débil", necesitando la verdadera recuperación de la demanda esperar las señales posteriores a las vacaciones de recuperación del mercado de uso final.
