SMM, 21 de enero:
Según datos de la Administración General de Aduanas, China importó 61.300 toneladas de ánodos de cobre (código HS: 74020000) en diciembre de 2025, un aumento del 5,15% mensual pero una disminución del 23,52% interanual. Las importaciones totales de enero a diciembre de 2025 alcanzaron las 753.700 toneladas, un descenso del 15,88% interanual.
Por países, China importó 19.600 toneladas de ánodos de cobre de Zambia en diciembre de 2025, representando el 31,90% del total de importaciones, con una caída del 16,23% mensual y del 47,46% interanual. Las importaciones de la RDC fueron de 14.200 toneladas, representando el 23,22%, con un aumento del 35,73% mensual y del 47,80% interanual. Las importaciones de Chile fueron de 11.100 toneladas, representando el 18,08%, con un incremento del 7,00% mensual y del 20,59% interanual.
Las importaciones chinas de ánodos de cobre durante todo 2025 cayeron significativamente en términos interanuales, alcanzando un mínimo de 9 años desde 2017. Sin embargo, este desempeño parece inconsistente tanto con el aumento de la capacidad de refinación de cobre de China como con el deterioro de los TC de concentrado de cobre en 2025. El análisis de SMM atribuye la significativa disminución de las importaciones en 2025 principalmente a las siguientes razones:
1. Caída de la oferta extranjera. Los productores extranjeros de ánodos de cobre prácticamente no registraron crecimiento de capacidad en 2025, y algunos experimentaron descensos productivos ante la escasez de concentrado de cobre. Además, el arbitraje de importación se mantuvo desfavorable durante largos períodos, sumado a limitaciones logísticas en África y factores políticos externos.
2. Expansión de la demanda externa. El crecimiento de la capacidad de refinación extranjera superó al de fundición, desviando parte del material a otras regiones (como India).
3. Cambio en la estructura de materias primas de las fundiciones chinas. Debido al alza de los precios del cobre en 2025, el amplio diferencial entre metal primario y chatarra incentivó el flujo continuo de cobre secundario a la fundición. La chatarra de cobre, el cobre blister derivado de chatarra y los ánodos de cobre procedentes de desechos se convirtieron en suplementos clave para las fundiciones chinas. Paralelamente, las importaciones de lingotes de chatarra de cobre aumentaron significativamente en 2025. En diciembre de 2025, China importó 37.800 toneladas de lingotes de chatarra de cobre (lingotes de cobre rojo/morado) (código HS: 74031900), un 13% más mensual y un 8% interanual. Las importaciones acumuladas de enero a diciembre de 2025 totalizaron 458.700 toneladas, un 67% más interanual. Los tres principales países de origen de enero a diciembre fueron Zambia (93.300 t), la RDC (70.600 t) y Pakistán (67.700 t).
La fundición de cobre Kamoa (con capacidad anual de 500.000 toneladas de cobre blister) en la RDC inició operaciones a finales de 2025 y se espera que impulse las importaciones de ánodos de cobre después del segundo trimestre de 2026. Sin embargo, desde una perspectiva más amplia de elementos de cobre, la escasez a corto plazo de concentrados de cobre afectará la producción global de cobre blister. Como resultado, el precio de referencia CIF China para cobre blister de 2026 se estableció en 85 dólares por tonelada, 10 dólares menos que los 95 dólares por tonelada de 2025. Esto indica que, incluso con nueva capacidad de ánodos de cobre en el extranjero el próximo año, la oferta ajustada de mineral de cobre está aumentando las expectativas del mercado sobre la demanda global de ánodos de cobre en 2026.
