Pronóstico para la próxima semana: El acero terminado carece de impulsores independientes, fluctuaciones a corto plazo seguirán a las materias primas
Esta semana, los metales ferrosos siguieron mayormente una tendencia en "N" invertida, con el mineral de hierro liderando las gananzas para alcanzar un máximo en casi nueve meses, y el carbón coquizable y el coque tocando límites máximos intradía. Tras las festividades, el sentimiento general en los mercados de capitales fue optimista, con los principales índices bursátiles chinos alcanzando máximos de 10 años, y rápidos repuntes observados en metales preciosos y no ferrosos; el ánimo en los metales ferrosos también se recuperó, con los futuros tocando fondo. A mediados de semana, informes no verificados indicaron que 26 minas de carbón en Yulin, Shaanxi, verían reducida su capacidad en 19 millones de toneladas. Aunque luego se desmintió, esto impulsó temporalmente el sentimiento del mercado, llevando al carbón coquizable y al coque a límites máximos y al acero terminado cerca de máximos anteriores. En el mercado físico, al inicio del nuevo año, con la brecha entre precios al contado y futuros en paridad, la demanda especulativa y de arbitraje aumentó, pero los usuarios finales realizaron principalmente compras bajo demanda.
A corto plazo, según el seguimiento de encuestas de SMM, la producción media diaria de arrabio aumentó en 15.800 toneladas semanales, y se espera que continúe incrementándose de manera estable. Combinado con la demanda de aprovisionamiento previo a las festividades por parte de las acerías, que gradualmente comienza, el apoyo del lado de las materias primas se solidificará paulatinamente. Para los productos siderúrgicos, los inventarios de los cinco principales productos acumularon existencias tras las festividades, pero dentro de un rango normal. La encuesta de SMM indica que la producción de planchón y chapas repuntó significativamente en enero en comparación mensual, sugiriendo que la presión de la oferta futura podría aumentar; monitorear la entrada de capital especulativo y de arbitraje. En general, el acero terminado actualmente carece de impulsores independientes claros. Enfocarse en el reaprovisionamiento de materias primas después de mediados de mes; las expectativas de demanda de reaprovisionamiento de mineral de hierro siguen siendo relativamente fuertes, el acero terminado podría seguir con posibles aumentos, pero se espera una consolidación a corto plazo.
Mineral de hierro: Soporte fundamental y favor del capital lideran ganancias en metales ferrosos
Los precios del mineral de hierro subieron marcadamente esta semana, con una ganancia intradía máxima del 4,09%, alcanzando un máximo en casi nueve meses. Desde enero, algunas acerías reanudaron gradualmente la producción, y el fin de las restricciones productivas por protección ambiental en Hebei impulsó el reinicio de altos hornos, conduciendo a una continua recuperación en la producción de arrabio; las estadísticas de SMM muestran que la producción media diaria de arrabio aumentó en 15.800 toneladas semanales. Al mismo tiempo, con la aproximación del Año Nuevo Chino, las acerías comenzaron a acumular existencias anticipadamente, impulsando la demanda general. Además, desde una perspectiva macro, aunque los conflictos geopolíticos tienen un impacto limitado real en la oferta y demanda de mineral de hierro, aún perturban el sentimiento del mercado. Sumado a un entorno de política macroeconómica más flexible desde el inicio del año, las expectativas del mercado sobre recortes de tasas de interés y del encaje legal en el país se han intensificado, avivando aún más el alza de precios. De cara al futuro, se espera que la producción de arrabio continúe recuperándose, y a medida que las acerías entren en un período de acumulación concentrada de existencias previo a las festividades, es probable que la demanda de mineral de hierro mantenga un crecimiento, siguiendo apuntalando los precios del mineral. Cabe señalar que las recientes negociaciones de contratos a largo plazo se han intensificado; posteriormente, hay que estar alerta ante la posibilidad de que las políticas de restricción portuaria puedan relajarse tras concluir las negociaciones, lo que podría llevar a una liberación concentrada de la oferta de mineral de mediana calidad, ejerciendo presión temporal sobre los precios.
Coque: El Soporte de Costos No es Sólido, los Precios Podrían Mantenerse Bajo Presión la Próxima Semana
Por el lado de la oferta, los niveles generales de producción de coque se mantuvieron temporalmente estables, y debido a una mejora en las ventas, algunas plantas de coque aumentaron la producción. En cuanto a la demanda, la rentabilidad de las acerías se ha recuperado, y algunas plantas que completaron el mantenimiento han reanudado la producción, incrementando gradualmente la producción media diaria de arrabio, generando una demanda rígida de coque. Sin embargo, los precios de los productos terminados vuelven a estar bajo presión, y aún existe el deseo de negociar a la baja los precios del coque. En términos de los fundamentos de las materias primas, algunas minas de carbón previamente suspendidas han reanudado gradualmente operaciones, lo que ha llevado a un aumento de la oferta. El viernes, los futuros del carbón de coque y del coque retrocedieron, con el sentimiento del mercado comenzando a debilitarse. Algunos tipos de carbón continuaron corrigiéndose, y actualmente, las empresas siderúrgicas y de coque downstream no están teniendo un buen desempeño, sin actividades de acumulación de existencias a gran escala. Los precios del coque aún podrían tener espacio para mayores caídas la próxima semana. En resumen, el soporte de costos no es sólido y el desempeño de la demanda se está debilitando. Aún existen expectativas bajistas para una quinta ronda de ajustes en el coque, y se espera que el mercado del coque se mantenga generalmente estable con ligeras caídas la próxima semana.
Chatarra de Acero: Contracción de la Oferta, los Precios Podrían Fluctuar al Alza la Próxima Semana
Por el lado de la oferta, durante las vacaciones de Año Nuevo, los sitios de procesamiento en varias regiones reportaron una reducción significativa en el suministro de materias primas. La disminución en la producción de materias primas afectó la eficiencia del procesamiento, lo que llevó a una continua reducción del inventario social y un debilitamiento del ánimo de envíos. En el lado de la demanda, las acerías de proceso largo mantienen principalmente una producción normal, mientras que las acerías de horno eléctrico de proceso corto muestran un desempeño moderado, con un ligero aumento en los niveles operativos generales y el consumo de chatarra de acero. De cara al futuro, es poco probable que cambie la situación de oferta ajustada. Se espera que el mercado de chatarra de acero se mantenga generalmente estable con ligeros aumentos la próxima semana, aunque es necesario estar alerta ante el riesgo de un retroceso debido a una demanda de productos terminados inferior a lo esperado y cambios en las políticas.
Varilla corrugada: Grandes fluctuaciones de sentimiento, impulso fundamental débil
Esta semana, los precios de la varilla corrugada retrocedieron tras un rápido aumento, con un precio promedio nacional de 3.189 yuanes por tonelada, un aumento de 11 yuanes por tonelada en la semana. En el lado de la oferta, aunque la rentabilidad de las acerías ha mejorado, la demanda estacional de temporada baja significa que las plantas no muestran mucho entusiasmo por aumentar la producción. Además, algunas acerías aún tienen planes de mantenimiento anual, por lo que la producción total de materiales de construcción se mantiene prácticamente sin cambios. Algunas plantas con mayor producción de alambrón anteriormente priorizan la digestión de inventarios previos, y parte del hierro líquido se está redirigiendo de alambrón a varilla corrugada en enero. Las acerías de proceso corto han mantenido sus beneficios recientemente, con algunas aumentando ligeramente las horas de operación. Sin embargo, considerando el programa habitual de mantenimiento anual, se espera que a fines de enero las plantas entren gradualmente en la fase de parada por mantenimiento. En el lado de la demanda, la demanda en las regiones central y occidental se ha debilitado claramente después de las vacaciones de Año Nuevo, mientras que el este de China aún tiene proyectos apresurándose para cumplir plazos antes de fin de mes, y se espera que la demanda se deteriore gradualmente antes de finales de mes. En términos de inventario, hubo una acumulación temporal en muchas áreas durante las vacaciones de Año Nuevo, pero se liberó cierta demanda después de las vacaciones. Según el tiempo promedio histórico de acumulación de inventarios, se espera que la acumulación continua comience cuatro semanas antes del festival, lo que significa que la presión sobre los inventarios se hará evidente desde finales de enero. En general, las transacciones anteriores del mercado fueron impulsadas por fluctuaciones de capital y sentimiento, con los precios de los productos terminados siguiendo la tendencia. Sin embargo, la lógica fundamental de oferta y demanda de materiales de construcción no ha cambiado. Teniendo en cuenta el posterior comportamiento de reabastecimiento de materias primas de las acerías y el período concentrado de políticas de acumulación invernal, el mercado se encuentra en una lucha entre alcistas y bajistas, y es probable que los precios al contado se muevan lateralmente.
LAM: Las materias primas lideraron las ganancias esta semana, se espera que los precios de la LAM retrocedan la próxima semana
Los precios futuros de la LAM se debilitaron hoy, cayendo un 1,02% en la jornada, con el contrato más negociado liquidando a 3.294 yuanes/tonelada. Los precios de la LAM fluctuaron dentro de un rango de 10-20 yuanes/tonelada esta semana, mientras que los precios al contado de la bobina laminada en frío registraron ajustes menores, con una mejora en los envíos semanales. La reciente subida fue impulsada principalmente por las ganancias rotativas en los sectores de metales preciosos y productos industriales, con los flujos de capital y el sentimiento del mercado desempeñando roles significativos. Fundamentalmente, la producción de LAM mostró un patrón de disminución inicial antes de aumentar esta semana. El mantenimiento en las líneas de laminación en caliente aumentó a principios de semana, lo que llevó a una caída en la producción de LAM; sin embargo, el impacto del mantenimiento posterior disminuyó de 267.300 toneladas a 91.000 toneladas, resultando en un aumento intermensual en la producción de LAM respecto al período anterior y una subida gradual en la presión de la oferta. En el lado de la demanda, las condiciones generales mantienen las características de la temporada baja. El mercado estuvo dominado por las compras según necesidad, con volúmenes más altos transados a precios más bajos y un desempeño más débil para los tratos a precios altos, aunque la demanda especulativa ha aumentado recientemente en comparación con antes. En el lado de las materias primas, el desempeño fue mixto. Los precios del mineral de hierro fueron relativamente fuertes, con la encuesta de SMM mostrando una producción media diaria de arrabio aumentando en 15.800 toneladas semanalmente, pero aún se espera que los precios del coque caigan, dejando el soporte de costos general neutral. En resumen, la LAM en sí actualmente carece de impulsores claros alcistas o bajistas y se espera que siga las tendencias de costos a corto plazo, pronosticándose que el contrato más negociado fluctuará entre 3.250 y 3.350 la próxima semana.
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