Pronóstico para la próxima semana: Los metales ferrosos aún podrían tener posibilidad de corrección tras las festividades
Esta semana, los metales ferrosos primero subieron y luego cayeron. Antes de las festividades, no hubo cambios significativos en las condiciones macroeconómicas nacionales. A principios de semana, surgieron noticias sobre una posible reducción de producción en una planta de pellets brasileña. Sumado a las expectativas del mercado de un aumento en el arrabio y al acopio previo a las festividades, los precios del mineral de hierro subieron notablemente, impulsando los precios del acero terminado. Los precios del coque experimentaron cuatro rondas de reducciones aplicadas gradualmente, con expectativas de más bajadas, lo que llevó a una tendencia más débil. En el mercado spot, aunque se acercaba el feriado de Año Nuevo, los usuarios finales mostraron poca disposición a acumular existencias antes de las festividades. Ante el alza de precios, la mayoría de las compras fueron adquisiciones bajo demanda, con un fuerte sentimiento de espera. Además, la recuperación de capital a fin de año dificultó la liberación de la demanda.
A corto plazo, según el seguimiento de encuestas de SMM, el arrabio promedio diario aumentó en 2.600 toneladas métricas en comparación con el mes anterior. Se espera que el arrabio aumente de manera estable en enero, pero considerando que la demanda de reposición de materias primas de las acerías podría solo aparecer a mediados o finales de mes, el apoyo del lado de las materias primas se hará más evidente en ese momento. Para el acero, los cinco principales productos continuaron reduciendo inventarios esta semana. Con una producción creciente, se espera que la presión del lado de la oferta repunte ligeramente. En general, los metales ferrosos actuales carecen de impulsores claros. Recientemente, la aduana anunció que se implementará la verificación de interconexión de datos electrónicos para las mercancías de exportación, a partir del Año Nuevo. La política de licencias de exportación, que se aplicará de manera más estricta, podría aumentar los riesgos de exportación. Después de las festividades, los metales ferrosos podrían entrar en otra fase de corrección para buscar un suelo, pero el espacio a la baja también es relativamente limitado.
Mineral de Hierro: Los precios del mineral importado suben a pesar del alto inventario, se espera que mantengan su impulso alcista la próxima semana
Desde mediados de diciembre, los precios del mineral de hierro tocaron fondo y se recuperaron. La contradicción central en el mercado actual ya no es el excedente total, sino la escasez estructural de minerales de calidad media convencionales. Aunque el inventario total en puertos sigue siendo alto, las existencias de minerales de calidad media convencionales (como el fino PB) han disminuido notablemente, haciendo que su tensión estructural sea el factor clave que sostiene la firmeza de los precios del mineral. Al entrar en enero, el aumento de la producción de arrabio y el acopio previo a las festividades por parte de las acerías han impulsado conjuntamente la demanda de mineral de hierro. Según datos de SMM, al 26 de diciembre, el inventario de mineral de hierro en acerías muestrales era de 75,52 millones de toneladas. Siguiendo patrones anteriores, para garantizar la producción durante las vacaciones del Año Nuevo Chino, las acerías suelen tener una demanda concentrada de reaprovisionamiento antes de las festividades, estimada en al menos 15 millones de toneladas, lo que impulsa significativamente la demanda de compras a corto plazo. Además, el mercado mantiene fuertes expectativas sobre las políticas macroeconómicas para 2026, inicio del período del "15.º Plan Quinquenal", con un sentimiento macro general optimista. Esto impulsa aún más los precios del mineral de hierro desde una perspectiva financiera y de expectativas, y se prevé que los precios del mineral mantengan su impulso alcista. En este patrón de "alto total, estructura ajustada", los precios del mineral muestran un fuerte impulso alcista frente a un inventario elevado. Posteriormente, se debe prestar atención al ritmo de reaprovisionamiento de las acerías y a la reducción de inventarios de los tipos de mineral principales. Los riesgos potenciales a vigilar incluyen: primero, tras las negociaciones de contratos a largo plazo de mineral de hierro, minerales de mediana calidad con alto inventario, como los finos JMB en los puertos, podrían liberarse en grandes cantidades; segundo, si se aplican estrictamente las tarifas de almacenamiento portuario, las mercancías estancadas durante mucho tiempo podrían liquidarse a precios bajos, ambos factores podrían ejercer presión sobre los precios del mineral.
Coque: Precios Probablemente Sigan Bajo Presión, Cuarta Ronda de Bajas se Implementará Durante las Festividades
En cuanto a la oferta, el mercado de coque ha iniciado la cuarta ronda de bajas de precios, y la mayoría de las empresas coquizadoras ya han incurrido en ligeras pérdidas, lo que ha reducido el entusiasmo productivo y ha generado un leve ajuste en la oferta de coque. Por el lado de la demanda, los altos hornos de las acerías mantienen operaciones estables, creando una demanda rígida de coque. Sin embargo, con las continuas caídas en los precios de los productos terminados y los inventarios adecuados de coque en las acerías, la disposición a comprar coque es baja, adquiriendo principalmente según sea necesario. Respecto a los fundamentos de las materias primas, al acercarse el fin de año, aumentan las inspecciones de seguridad y las minas de carbón mantienen una producción normal, resultando en incrementos limitados de la oferta. Con la cuarta ronda de bajas en el precio del coque por parte de las acerías, el sentimiento del mercado se debilita aún más, la demanda downstream se vuelve cautelosa y la disposición a acumular existencias no es fuerte. El sector comercial permanece mayormente al margen, y el mercado del carbón de coque está deprimido, con algunas minas de carbón experimentando una desaceleración en la firma de pedidos. En general, los precios de las transacciones en línea continúan cayendo, y algunos carbones de coque aún enfrentan lotes sin vender. En resumen, todavía hay margen para que los precios del carbón de coque disminuyan después de las vacaciones. En general, la estructura de oferta y demanda del coque sigue siendo laxa, y con un débil soporte de costos, la cuarta ronda de reducciones de precios del coque está a punto de implementarse, y el mercado del coque permanecerá deprimido a corto plazo.
Chatarra de Acero: Continúa el Tira y Afloja entre Vendedores y Compradores, los Precios Siguen Fluctuando en un Rango Limitado
Por el lado de la oferta, a medida que se acerca el feriado de Año Nuevo, algunas empresas productoras de chatarra y bases de procesamiento entran en una fase de cierres temporales. En el norte de China, las bajas temperaturas y las nevadas reducen la eficiencia de la recolección y transporte de chatarra, mientras que en el sur de China, las bases de procesamiento aún se centran en operaciones rápidas de entrada y salida. Por el lado de la demanda, las empresas siderúrgicas actualmente adoptan una actitud cautelosa y conservadora hacia la adquisición de chatarra, principalmente reabasteciéndose según sea necesario y controlando estrictamente los niveles de inventario de materias primas para reducir los riesgos de costos. En general, a corto plazo, los precios de la chatarra de acero continuarán fluctuando en un rango limitado, y posteriormente se debe prestar atención al ritmo de las estrategias de acumulación de inventarios de invierno por parte de las acerías y a los cambios climáticos en el norte.
Varilla Corrugada: Mayor Impacto Climático, los Precios al Contado Enfrentan Riesgos a la Baja
Esta semana, los precios de la varilla corrugada fluctuaron al alza, con el precio promedio nacional en 3.182 yuanes por tonelada, un aumento de 11 yuanes por tonelada en comparación con la semana anterior. Por el lado de la oferta, los hornos de arco eléctrico han mostrado una mejor rentabilidad, con ganancias para muchas acerías que oscilan entre 50 y 80 yuanes por tonelada. Algunas acerías también han aumentado su uso de electricidad plana a plena capacidad, y existen expectativas de que algunas acerías del suroeste reanuden la producción después del feriado, dejando margen para un ligero aumento en las tasas de operación. Los altos hornos recientemente han estado rondando el punto de equilibrio, y algunas acerías en el norte de China han reanudado la producción para completar sus especificaciones de productos, lo que lleva a un ligero aumento en la producción. Por el lado de la demanda, con el fin de año, muchos usuarios finales han cerrado sus cuentas, con fondos que solo fluyen hacia adentro, lo que lleva a una disminución en los volúmenes de adquisición. Además, a partir del miércoles, una bajada de temperatura a nivel nacional, junto con nevadas en el centro, noroeste y norte de China, ha interrumpido el transporte, limitando significativamente la demanda. Tras enero, se espera que la demanda se reduzca gradualmente. A futuro, con un vacío de políticas macroeconómicas, la negociación del mercado volvió a los fundamentos en la primera y segunda decena de enero. Algunas acerías planearon reanudar la producción en enero. En el lado de la oferta, la producción aumentó mientras que la demanda disminuyó, ejerciendo presión a la baja sobre los precios al contado. Sin embargo, en la segunda y tercera decena de enero, las acerías enfrentaron el reaprovisionamiento de materias primas y los comerciantes entraron en la fase de acumulación invernal, lo que podría brindar cierto soporte de costos desde el lado de las materias primas. No obstante, las negociaciones de precios entre los productores para la acumulación invernal podrían generar amplias fluctuaciones en los precios al contado.
Bobina laminada en caliente: Factores bajistas acumulados tras las vacaciones, se espera una caída de precios
Esta semana, los precios de la bobina laminada en caliente se debilitaron ligeramente, con el centro de precios moviéndose a la baja. La confianza del mercado previa a las vacaciones fue insuficiente y las condiciones generales de transacción empeoraron. En el lado de la oferta, el mantenimiento de las líneas de producción de laminación en caliente en las acerías aumentó aún más esta semana, lo que llevó a una disminución en la producción de bobina laminada en caliente. En el lado de la demanda, el mercado permaneció en temporada baja esta semana, y la demanda de reaprovisionamiento previa a las vacaciones había terminado básicamente, resultando en una disminución semanal de la demanda aparente de bobina laminada en caliente. En el lado del inventario, el ritmo de reducción de existencias se desaceleró esta semana, ejerciendo presión sobre los precios de la bobina laminada en caliente. En el lado de los costos, los precios del coque se estabilizaron temporalmente antes de las vacaciones, mientras que los precios del mineral de hierro subieron, fortaleciendo el soporte de costos para la bobina laminada en caliente. De cara al futuro, noticias frecuentes sobre licencias de exportación de acero perturbaron el sentimiento del mercado. Después de las vacaciones de Año Nuevo, la toma de pedidos de exportación y los envíos podrían verse afectados negativamente. Además, se espera que los precios del coque disminuyan después de las vacaciones, lo que podría debilitar el soporte de costos para la bobina laminada en caliente. Junto con la acumulación de inventarios durante las vacaciones, los factores bajistas para el mercado de la bobina laminada en caliente se acumularon. Se espera que el contrato de futuros de bobina laminada en caliente más negociado opere en el rango de 3.200-3.300 después de las vacaciones.
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