Resumen Matutino del Estaño de SMM del 25 de diciembre de 2025:
Futuros: El contrato de estaño más negociado en la SHFE (SN2602) fluctuó a la baja durante la sesión nocturna, llegando a caer por debajo de la marca de 330.000 yuanes. Tras un leve rebote hacia el cierre, se situó en 332.520 yuanes/tonelada, un 2,17% menos que el día anterior.
Macro: (1) El gobierno estadounidense anunció el día 23 que impondrá aranceles adicionales a los chips chinos en 2027, concluyendo la investigación comercial sobre los chips chinos iniciada por la anterior administración de Biden. Análisis de medios estadounidenses sugieren que, aunque el gobierno afirma que las prácticas de China en la industria de chips "dañan los intereses de EE.UU.", la decisión final es abstenerse de imponer aranceles adicionales a los chips chinos durante al menos 18 meses. Bloomberg informó que el aplazamiento de los nuevos aranceles es la señal más reciente de que el gobierno busca consolidar el acuerdo de "tregua" entre EE.UU. y China y estabilizar las relaciones bilaterales. (2) Datos de la Asociación de Vehículos de Pasajeros muestran que del 1 al 21 de diciembre, las ventas minoristas de vehículos de pasajeros de nueva energía en China alcanzaron 788.000 unidades, un 1% más interanual y un 3% más intermensual, con una tasa de penetración del 60,6%. Las ventas minoristas acumuladas desde principios de año llegaron a 12,26 millones de unidades, un 18% más interanual. Las ventas mayoristas de vehículos de nueva energía por parte de los fabricantes del 1 al 21 de diciembre fueron 782.000 unidades, un 10% menos interanual y un 12% menos intermensual, con una tasa de penetración del 60,1%. Las ventas mayoristas acumuladas desde principios de año totalizaron 14,538 millones de unidades, un 25% más interanual.
Fundamentales: (1) Oferta: Se espera que la mayoría de las fundiciones mantengan una producción relativamente estable en diciembre. (2) Demanda: Las compras de los usuarios finales siguen siendo cautelosas, y los altos precios suprimen significativamente el consumo real.
Mercado Físico: Las transacciones en el mercado físico siguieron siendo mediocres ayer. La mayoría de los comerciantes informaron que las transacciones diarias se situaron principalmente en el rango de 10-20 toneladas. Sin embargo, la negociación fue relativamente activa durante la sesión nocturna, ya la caída de precios estimuló el interés de compra entre las empresas finales.
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