Resumen Matutino del Estaño de SMM del 24 de diciembre de 2025:
Futuros: El contrato de estaño más negociado en la SHFE (SN2602) abrió ligeramente al alza en la sesión nocturna pero luego fluctuó a la baja, cayendo por debajo del nivel de 340.000 yuanes y cerró en 336.110 yuanes/tm, un 1,63% menos que el día anterior.
Macro: (1) Según Reuters, múltiples fuentes informadas revelaron que Nvidia ha informado a sus clientes chinos que espera entregar su chip de IA de segundo mayor rendimiento, el H200, a clientes chinos para mediados de febrero del próximo año, antes del Año Nuevo Chino. Dos de las fuentes afirmaron que Nvidia planea utilizar inventario para cumplir con los pedidos iniciales, con envíos totales esperados de 5.000 a 10.000 módulos de chips, equivalentes a aproximadamente 40.000 a 80.000 chips H200. Sin embargo, Reuters señaló que aún existe una incertidumbre significativa respecto a la entrega sin contratiempos de los chips H200, ya que las autoridades chinas aún no han aprobado ningún pedido de compra para ellos. (2) Nvidia está colaborando con SK Hynix de Corea del Sur para desarrollar una nueva unidad de estado sólido para IA, con la participación también de Phison Electronics de Taiwán. Se espera que el rendimiento de la unidad de estado sólido específica para IA sea 10 veces superior al de las SSD utilizadas actualmente en servidores de IA. Phison Electronics afirmó que la adopción de memoria flash NAND en servidores de IA es una tendencia clara y absoluta.
Fundamentales: (1) Lado de la oferta: Se espera que la mayoría de las fundiciones mantengan una producción relativamente estable en diciembre. (2) Lado de la demanda: La procura descendente sigue siendo cauta, con los altos precios suprimiendo significativamente el consumo real.
Mercado spot: Las transacciones del mercado spot se mantuvieron relativamente mediocres ayer. La caída en la sesión nocturna estimuló en cierta medida a las empresas descendentes y usuarias finales a realizar reposiciones a pequeña escala o compras justo a tiempo. Algunos comerciantes informaron que las transacciones en la sesión diurna fueron relativamente lentas, pero el número de clientes que realizaron pedidos aumentó durante la sesión nocturna, lo que condujo a una recuperación en las transacciones.
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