12.12 Acta de la Reunión Matutina SMM
Futuros:El aluminio en SHFE cerró a 22.175 yuanes/tonelada en la sesión nocturna, subiendo un 0,82%. El precio se mantuvo por encima de todas las principales medias móviles, con la MA5 (22.174) y MA10 (22.168,5) formando una alineación alcista, lo que indica una estructura sólida a corto plazo. Las líneas duales del MACD estaban por encima del eje cero (DIF 4,2787, DEA 3,3368), con el histograma expandiéndose a 1,8839, mostrando un impulso alcista reforzado. El volumen de negociación aumentó ligeramente (VOLUMEN 302, MA5 268), indicando una recuperación en la participación del mercado. El rango central de negociación para el aluminio en SHFE se sugiere en 21.950-22.100. El aluminio en LME cerró a 2.895 dólares/tonelada, subiendo un 1,14%. El precio rebotó cerca de la MA5 (2.896,2 dólares) pero se mantuvo presionado por la MA60 (2.898,99 dólares), con el sistema de medias móviles aún bajista. Las líneas duales del MACD estaban por debajo del eje cero (DIF -0,7280, DEA -0,6449), con el histograma negativo reduciéndose a -0,1662, indicando un debilitamiento del impulso bajista. El rango central de negociación para el aluminio en LME se sugiere en 2.850-2.920 dólares.
Frente Macroeconómico:La Conferencia Central de Trabajo Económico se celebró en Beijing, estableciendo el tono para el trabajo económico del próximo año. Enfatizó continuar implementando políticas fiscales más proactivas, manteniendo los déficits fiscales necesarios, la deuda total y los niveles de gasto, y priorizando la resolución de las dificultades fiscales locales. Subrayó adherirse al desarrollo impulsado por la innovación, profundizar y expandir la "IA+", intensificar los esfuerzos para frenar la competencia "involutiva", acelerar la construcción de un nuevo sistema energético y ampliar la aplicación de la electricidad verde. (Alcista ★) México impondrá aranceles que van del 5% al 50% a algunos productos de China y otros países asiáticos a partir del próximo año. Un portavoz del Ministerio de Comercio expresó la esperanza de que México corrija tempranamente sus prácticas erróneas. Para salvaguardar los intereses de las industrias chinas relevantes, el Ministerio de Comercio inició una investigación sobre las barreras comerciales y de inversión mexicanas de acuerdo con la ley a finales de septiembre, y la investigación está actualmente en curso. (Bajista ★)
Fundamentales:Lado de la oferta, la capacidad operativa de aluminio doméstica actualmente se sitúa en 44,39 millones de toneladas. A pesar de los altos beneficios, la capacidad operativa solo aumentó ligeramente, con un cambio general relativamente pequeño. En el lado de la demanda, aunque diciembre es una temporada baja tradicional de consumo, sectores como el automotor, energía y electrónica mostraron una fuerte resiliencia sin debilidad más allá de los patrones estacionales; la proporción de aluminio líquido también se mantuvo alta. Combinado con envíos retrasados de lingotes de aluminio desde Xinjiang y la resiliencia del consumo de productos semielaborados de aluminio, el inventario social de lingotes de aluminio aún no ha entrado en una fase de acumulación sostenida. Según estadísticas de SMM, al 11 de diciembre, el inventario social principal de aluminio fue de 584.000 toneladas, una disminución de 11.000 toneladas desde el lunes, manteniéndose en un nivel relativamente bajo, lo que brinda cierto apoyo a los precios del aluminio.
Mercado de Aluminio Primario:En la sesión temprana, el centro de negociación del contrato SHFE aluminio 2601 subió. Debido a interrupciones de envíos en Xinjiang, los lingotes de aluminio se acumularon en la región, llevando a una reducción de inventarios sociales de lingotes de aluminio. La oferta en el mercado spot se tensó, las transacciones spot se recuperaron y los descuentos se redujeron. La actividad comercial en el mercado del este de China repuntó, con algunos comerciantes comprando para cumplir contratos a largo plazo. Los proveedores mantuvieron precios firmes y mostraron renuencia a vender, con transacciones reales principalmente a una prima de unos 10 yuanes/tonelada respecto al precio promedio de SMM, y los descuentos spot se estrecharon. El jueves, el índice de sentimiento de venta en el mercado del este de China fue 2,82, subiendo 0,11 semanal; el índice de sentimiento de compra fue 2,73, aumentando 0,1 semanal. El aluminio SMM A00 cerró a 21.890 yuanes/tonelada, subiendo 120 yuanes/tonelada respecto al día anterior, con un descuento de 120 yuanes/tonelada contra el contrato 2601 y 60 yuanes/tonelada contra el contrato 2512. El jueves, en el mercado del centro de China, los principales proveedores mantuvieron precios firmes y mostraron renuencia a vender, la oferta spot era ajustada, el sentimiento de compra de los comerciantes era alto, creando una situación de precios nominales sin transacciones reales, y las ofertas continuaron subiendo. Después de que los precios de mercado subieran a 50 yuanes/tonelada, los principales proveedores comenzaron a vender, aliviando la competencia por mercancías. Finalmente, los precios de transacción real oscilaron entre una prima de 20 yuanes a 50 yuanes respecto al precio del centro de China. El jueves, el índice de sentimiento de venta en el mercado del centro de China fue 2,61, bajando 0,17 semanal; el índice de sentimiento de compra fue 2,78, disminuyendo 0,01 semanal. El SMM del centro de China cerró en 21.820 yuanes/tonelada, con un aumento de 160 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior, con un descuento de 190 yuanes/tonelada frente al contrato 2601 y de 130 yuanes/tonelada frente al contrato 2512. La diferencia de precios entre Henan y Shanghái fue de -70 yuanes/tonelada, con un aumento de 40 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior.
Materias Primas de Aluminio Reciclado:El jueves, los precios del aluminio primario al contado subieron en comparación con el día de negociación anterior, con el SMM A00 al contado cerrando en 21.890 yuanes/tonelada, y el mercado de chatarra de aluminio siguió el aumento de forma colectiva. Algunas empresas de utilización de chatarra reportaron altos inventarios de chatarra de aleación de aluminio forjado recolectada durante la temporada alta, careciendo de suficientes pedidos en mano para cubrir los inventarios de materias primas, por lo que temporalmente redujeron el ritmo de adquisición de dicha chatarra. Además, las restricciones de producción impulsadas por la protección ambiental en Chongqing afectaron las tasas de operación de las empresas de aleaciones, lo que llevó a un leve debilitamiento en la demanda descendente de chatarra de aluminio. En el mercado de chatarra de aluminio importada, las materias primas estaban ajustadas, y los comerciantes mantenían mayormente bajos inventarios. Sin embargo, una estrecha corrección a mediados de semana en los precios del aluminio llevó a una disminución en los precios de la chatarra de aluminio. Algunos proveedores de chatarra de aluminio mantuvieron los precios firmes y mostraron renuencia a vender, mientras que las empresas de aleaciones descendentes también enfrentaron materias primas de aluminio reciclado ajustadas. El jueves, la chatarra de aluminio compactada (UBC) se ofreció de forma concentrada en 16.350-16.850 yuanes/tonelada (sin impuestos), la chatarra tensa de aluminio triturada (preciada en base al contenido de aluminio) se ofreció de forma concentrada en 18.200-18.750 yuanes/tonelada (sin impuestos). Los precios de la chatarra de aluminio compactada (UBC), el alambre de aluminio limpio de sangrado, la chatarra de extrusión de aluminio mixta libre de pintura, la chatarra de aluminio de fundición mecánica, la chatarra de ruedas de motocicleta y la chatarra tensa de aluminio mixta aumentaron en 100 yuanes/tonelada en la semana. Respecto a la diferencia de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio, el 11 de diciembre, la diferencia de precios entre el aluminio A00 y la chatarra tensa de aluminio triturada cerró en 1.946 yuanes/tonelada, y la diferencia de precios entre el aluminio A00 y el alambre de aluminio brillante desnudo en Jiangsu fue de 900,6 yuanes/tonelada. Se espera que el mercado de chatarra de aluminio se mantenga en niveles altos esta semana, con el rango principal para la chatarra tensa de aluminio triturada (preciada en base al contenido de aluminio) en 18.500-19.200 yuanes/tonelada (sin impuestos). El patrón de oferta ajustada es difícil de cambiar, con restricciones en las importaciones y el reciclaje aún presentes, lo que proporciona un suelo para los precios. En el lado de la demanda, la presión por los objetivos anuales en el aluminio secundario y el efecto inhibitorio de los precios altos se entrelazan, llevando a las empresas de extrusión y laminación a ser cautelosas en las compras debido a los precios elevados. La tendencia del precio del aluminio primario sirvió como guía principal, junto con el impacto de las restricciones productivas por protección ambiental y las limitaciones de transporte en el centro de China, lo que generó un sentimiento de mercado cauteloso. La puja general entre vendedores y compradores continuó, requiriendo un seguimiento cercano de las fluctuaciones del aluminio primario, las políticas ambientales y el ritmo de compras de los consumidores, manteniéndose alerta ante el riesgo de un retroceso desde niveles altos.
Aleación de Aluminio Secundario:Futuros: El jueves, el contrato más negociado de futuros de aleación de aluminio fundido, 2602, abrió en 20.920 yuanes/tonelada y se disparó rápidamente, alcanzando un máximo intradía de 21.050 yuanes/tonelada. Hacia las 14:00, cerró en 20.970 yuanes/tonelada, subiendo 40 yuanes/tonelada o un 0,19% respecto al día anterior, marcando una segunda jornada consecutiva de ganancias. El mercado de futuros mostró una tendencia dominada por los alcistas aumentando sus posiciones. Mercado Spot: El jueves, el precio spot de aluminio A00 del SMM subió 120 yuanes/tonelada a 21.890 yuanes/tonelada, mientras que el precio de ADC12 se recuperó 100 yuanes/tonelada a 21.600 yuanes/tonelada, recuperando las pérdidas de ayer. Esta semana se vio el primer repunte en los precios del aluminio, a lo que el mercado de aluminio secundario respondió positivamente, con fabricantes elevando generalmente sus ofertas en 100-200 yuanes/tonelada. En el lado de costos, aunque los precios de la chatarra de aluminio siguieron la corrección del precio del aluminio, llevando a un leve debilitamiento del soporte de costos, se mantuvieron en un nivel relativamente alto debido a la oferta ajustada. En el lado de la demanda, se mostraron signos de debilitamiento marginal, y combinado con el impacto de las fuertes fluctuaciones del precio del aluminio, la voluntad de compra de las empresas downstream se volvió cautelosa, resultando en una actividad de mercado generalmente moderada. Un análisis integral del patrón oferta-demanda y los factores de costo sugiere que se espera que el precio de la aleación de aluminio ADC12 continúe su movimiento lateral a corto plazo. Importaciones: Actualmente, las ofertas de ADC12 en el mercado del sudeste asiático se mantuvieron estables en 2.620–2.640 dólares/tonelada. Debido a la rápida recuperación de los precios nacionales, la pérdida inmediata por importación se redujo a alrededor de 200 yuanes/tonelada.
Resumen del Mercado de Aluminio:En el frente macro, la Conferencia Central de Trabajo Económico confirmó la continuidad de la política fiscal proactiva para el próximo año y enfatizó la inteligencia artificial y la construcción de un nuevo sistema energético, lo que proporciona un fuerte impulso a la demanda de aluminio a mediano y largo plazo en los sectores de fabricación de alta gama y energía verde, constituyendo un soporte alcista central. Aunque las medidas arancelarias de México generaron cierta preocupación por fricciones comerciales, su naturaleza dirigida y la contrainvestigación iniciada por China han mantenido el impacto en el sentimiento del mercado relativamente contenido. En el lado de la demanda, durante la temporada baja tradicional, el consumo en las principales industrias descendentes, como la automotriz y la energética, mostró una resistencia inesperada, manteniéndose alta la proporción de aluminio líquido. En resumen, la postura positiva de la política macro y la realidad de los bajos inventarios en continua disminución han construido conjuntamente un fuerte soporte por debajo de los precios del aluminio, impulsando el sentimiento del mercado. Sin embargo, el lento crecimiento de la oferta y los potenciales riesgos de fricción comercial también limitan el ritmo de los aumentos de precios. Se espera que los precios del aluminio fluctúen al alza a corto plazo.
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