12 de diciembre de 2025 Resumen Matutino de Estaño de SMM:
Futuros: El contrato de estaño más negociado en la SHFE (SN2601) abrió al alza y subió durante la sesión nocturna, superando la marca de 330.000 yuanes y cerrando en 331.910 yuanes/tonelada, un 4,2% más que el día anterior.
Macro: (1) Según datos de Cox Automotive, las ventas de Tesla (TSLA.O) en EE. UU. cayeron a su nivel más bajo en casi cuatro años en noviembre, a pesar de que la empresa lanzó versiones más baratas de sus vehículos eléctricos más populares. Las ventas totales de vehículos eléctricos en EE. UU. se han visto afectadas desde que la administración Trump eliminó el crédito fiscal federal de 7.500 dólares a finales de septiembre. En respuesta a la caída de la demanda, Tesla introdujo versiones simplificadas del Model Y y Model 3 en octubre, con precios unos 5.000 dólares inferiores a los modelos básicos anteriores. Aunque se esperaba que la demanda de las versiones estándar respaldara las ventas de noviembre, los datos de Cox mostraron que las ventas totales de Tesla aún cayeron casi un 23% interanual, descendiendo a 39.800 unidades desde las 51.513 del mismo período del año pasado, el nivel más bajo desde enero de 2022. (2) Jingyu Co., Ltd. anunció en la noche que la empresa, como proveedora, firmó recientemente un acuerdo tripartito con una empresa fotovoltaica extranjera y una empresa nacional. Con base en el acuerdo tripartito, la empresa firmó recientemente un Contrato de Compra con el comprador, por un valor de 28,6 millones de dólares (aproximadamente 202,3 millones de yuanes). Como proveedora, la empresa proporcionará al comprador equipos de automatización como máquinas de corte, así como líneas de producción de automatización de corte y de hilo diamantado. La empresa reconocerá los ingresos tras la aceptación del equipo. El cumplimiento del contrato no tendrá un impacto material en los resultados operativos de 2025 de la empresa, pero se espera que tenga un efecto positivo en su desempeño operativo futuro. (3) Los últimos datos muestran que, en noviembre, la producción mensual de automóviles de China superó por primera vez los 3,5 millones de unidades, alcanzando un récord histórico. Además, en los primeros 11 meses de este año, tanto la producción como las ventas de automóviles superaron los 31 millones de unidades, con un aumento interanual de más del 10%. De enero a noviembre de este año, la producción y ventas de vehículos de nueva energía se acercaron a los 15 millones de unidades, con un crecimiento interanual superior al 30%. En cuanto a las exportaciones, las de vehículos de nueva energía alcanzaron los 2,315 millones de unidades, duplicándose interanualmente.
Fundamentos: (1) Interrupciones en el lado de la oferta: El suministro de mineral de estaño se está endureciendo en general en las principales zonas productoras como Yunnan. Producción en la mayoría de las fundiciones se espera que sea relativamente estable en diciembre. (2) Demanda: Los pedidos han disminuido significativamente debido a la lenta demanda en los mercados de electrónica de consumo y electrodomésticos. Las compras de los compradores son cautelosas, y los altos precios están suprimiendo notablemente el consumo real. Limitado impulso de sectores emergentes: Aunque el aumento de la capacidad de computación de IA y el crecimiento en instalaciones fotovoltaicas están impulsando cierto consumo de estaño, su escala de contribución actual sigue siendo pequeña e insuficiente para compensar la brecha dejada por la disminución del consumo en sectores tradicionales.
Mercado spot: La negociación en el mercado spot se mantuvo lenta ayer, con la mayoría de los operadores reportando solo alrededor de 10 toneladas de transacciones. Las consultas de los clientes fueron escasas, y las actitudes hacia los altos precios actuales fueron de espera. La significativa subida durante la sesión nocturna further frenó la negociación en el mercado spot.
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