Acta de la Reunión Matutina de Aluminio de SMM, 18 de noviembre
Futuros: En la sesión nocturna del 17 de noviembre, el contrato de aluminio más negociado en SHFE abrió a 21,665 yuanes/tonelada, alcanzó un precio máximo de 21,690 yuanes/tonelada y un mínimo de 21,570 yuanes/tonelada, y finalmente cerró a 21,625 yuanes/tonelada, con una caída del ０．４６％． La sesión nocturna mostró principalmente movimientos volátiles, con el centro del precio rondando los 21,600 yuanes/tonelada． Desde una perspectiva técnica, la posición abierta del aluminio en SHFE disminuyó aún más a más de 720,000 lotes． Según el indicador de Bandas de Bollinger, la vela diaria aún no se ha recuperado hasta la banda media； las barras rojas de la vela diaria MACD pasaron a territorio negativo, lo que indica una ligera tendencia a la baja en los precios． Considerando los últimos puntos altos y bajos (el mínimo mensual cerca de 21,160, el máximo cerca de 22,160), se espera resistencia en el rango de 21,800-22,000 y soporte en el rango de 21,200-21,400．
Frente Macro:La UE declaró que se espera que la economía de la zona del euro mantenga un crecimiento leve, con tasas de crecimiento del PIB proyectadas del １．２％ y １．４％ para los próximos dos años, respectivamente． (Alcista ★) El gobernador de la Fed estadounidense, Waller, considera que la Fed debería recortar las tasas de interés otros 25 puntos básicos en la reunión de diciembre, citando la debilidad del mercado laboral estadounidense y el lastre de la política monetaria restrictiva sobre la economía, afectando particularmente a los consumidores de ingresos medios y bajos； el vicepresidente de la Fed estadounidense, Jefferson, señaló que los riesgos a la baja para el empleo han aumentado, pero dado que las tasas de interés se acercan a niveles neutrales, la Fed necesita ser más cautelosa en su toma de decisiones． (Neutral ★) Los datos del Ministerio de Hacienda mostraron que los ingresos presupuestarios públicos generales nacionales de octubre fueron de 2.26 billones de yuanes, un ３．２％ más interanual； los ingresos de enero a octubre aumentaron un ０．８％ interanual； entre los cuales, el impuesto de timbre sobre transacciones de valores fue de 162,900 millones de yuanes, un ８８．１％ más interanual． (Alcista ★)
Fundamentales:En cuanto al inventario, el inventario nacional de lingotes de aluminio registró 646,000 toneladas el lunes, con una acumulación de inventario de 25,000 toneladas semanal． En cuanto a los costos, el costo promedio en la industria del aluminio registró 16,090 yuanes/tonelada el lunes, sin cambios mensuales, mientras que la ganancia promedio de la industria se redujo en 280 yuanes/tonelada a 5,540 yuanes/tonelada． En cuanto a la oferta y la demanda, el fuerte aumento en los precios del aluminio de la semana pasada suprimió la demanda de recogida de carga por parte de los compradores aguas abajo； las retiradas totales de lingotes de aluminio de almacén la semana pasada registraron 114,100 toneladas, una disminución de 4,200 toneladas semanal； la oferta y demanda nacional no experimentó cambios significativos el lunes de esta semana．
Mercado Primario de Aluminio:El contrato de diciembre de aluminio en SHFE experimentó principalmente ajustes volátiles en la sesión inicial, operando en general entre aproximadamente 21,620 yuanes/tonelada y 21,720 yuanes/tonelada． En el este de China, el precio absoluto disminuyó en comparación con el período anterior, lo que llevó a un ligero repunte en el sentimiento de compra． El volumen de negociación aumentó semanal en comparación con el jueves y viernes pasado, pero en general las transacciones se mantuvieron relativamente cautelosas, con los procesadores aguas abajo realizando principalmente compras justo a tiempo． Las transacciones reales oscilaron entre un descuento de 10 yuanes/tonelada y una prima de 10 yuanes/tonelada con respecto al precio promedio de SMM． El índice de sentimiento de venta en el mercado del este de China fue de ３．０８ el lunes de esta semana, sin cambios semanal； el índice de sentimiento de compra fue de ２．９１, un aumento de ０．０４ semanal． El lunes, el aluminio A00 de SMM se cotizó a 21,630 yuanes/tonelada, una disminución de 280 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior, a la par con el contrato de noviembre y con un descuento de 30 yuanes/tonelada con respecto al contrato de diciembre, sin cambios respecto al día de negociación anterior．El lunes， las operaciones en el mercado del centro de China se recuperaron ligeramente； a medida que los precios caían， el ánimo de reabastecimiento entre las empresas downstream mejoró． Antes de la apertura del mercado， el volumen de negociación fue bajo en medio de un fuerte sentimiento de espera， con precios principalmente a la par con el precio del centro de China． Tras la apertura， al caer nuevamente los precios de futuros， el sentimiento de los operadores hacia las primas y descuentos se volvió alcista， y el ánimo de acumulación repuntó． Los precios reales de transacción terminaron en un rango desde la paridad hasta una prima de 20 yuanes／tonelada contra el precio del centro de China． El lunes， el índice de sentimiento de venta en el mercado del centro de China fue de 2，92， un aumento de 0，01 en términos mensuales； el índice de sentimiento de compra fue de 2，93， un aumento de 0，13 en términos mensuales． El aluminio SMM del centro de China cerró en 21，490 yuanes／tonelada， una baja de 270 yuanes／tonelada respecto al día de negociación anterior， con un descuento de 140 yuanes／tonelada contra el contrato de noviembre y 170 yuanes／tonelada contra el contrato de diciembre， un aumento de 10 yuanes／tonelada desde el día de negociación anterior． El diferencial de precio entre Henan y Shanghai fue de －140 yuanes／tonelada， un aumento de 10 yuanes／tonelada respecto al día anterior．
Materias Primas de Aluminio Reciclado： El lunes， los precios spot de aluminio primario se enfriaron rápidamente en comparación con el día de negociación anterior， con el aluminio A00 de SMM cerrando en 21，630 yuanes／tonelada， mientras que los precios de chatarra de aluminio generalmente siguieron la caída． Al entrar en mediados de noviembre， la demanda downstream mostró una clara divergencia： la demanda de chatarra utilizada en aleaciones de aluminio para fundición se mantuvo estable， proporcionando más apoyo al consumo， mientras que la demanda de chatarra utilizada en aleaciones de aluminio forjado comenzó a mostrar signos de debilitamiento． Sin embargo， la oferta ajustada del mercado siguió siendo el tema principal， manteniendo altos los precios de adquisición． El lunes， la chatarra de aluminio prensada（UBC） se cotizó en un rango concentrado de 16，400–16，900 yuanes／tonelada（sin impuestos）； la chatarra de aluminio triturada（valorada en base al contenido de aluminio） se cotizó en un rango concentrado de 17，800–18，300 yuanes／tonelada（sin impuestos）． La chatarra de aluminio prensada（UBC）， el alambre de aluminio limpio， la chatarra de aluminio triturada（valorada en base al contenido de aluminio）， los cubos de rueda de chatarra， la chatarra de aluminio para fundición mecánica y las virutas de aluminio cayeron 200 yuanes／tonelada en términos mensuales． En Jiangxi， Hunan， Hubei， Henan y otras regiones， los precios se redujeron primero en 100 yuanes／tonelada el sábado tras la caída del mercado de futuros， y se redujeron aún más en 100 yuanes／tonelada el lunes， resultando en una caída acumulada de 200 yuanes／tonelada， reflejando completamente la tendencia a la baja．Esta semana，se prevé que el mercado de chatarra de aluminio continúe fluctuando en niveles altos，con el rango de precio principal para chatarra de aluminio triturada tensa（valorada en base al contenido de aluminio）probablemente moviéndose entre 17，800 y 18，600 yuanes／tonelada． En el lado de la oferta，el patrón de oferta y demanda ajustado en el mercado de chatarra de aluminio es improbable que cambie a corto plazo．Sin embargo，dado que los precios del aluminio primario se mantienen altos，el temor a los precios elevados persiste en el mercado． En general，el mercado continuará viendo un tira y afloja entre vendedores y compradores en niveles altos．Es recomendable monitorear de cerca las tendencias de los precios del aluminio primario，los cambios en las políticas de protección ambiental y los ajustes en las estrategias de adquisición de las empresas downstream，manteniendo la cautela ante posibles correcciones en niveles altos．
Aleación de Aluminio Secundario： El lunes，los precios del aluminio experimentaron una corrección significativa，con el precio spot de aluminio A00 de SMM cayendo 280 yuanes／tonelada a 21，920 yuanes／tonelada．En el mercado de aluminio secundario，los precios de ADC12 también disminuyeron 100 yuanes／tonelada a 21，550 yuanes／tonelada．El lunes，las empresas de aluminio secundario adoptaron un enfoque cauteloso para los ajustes de precios，la mayoría optó por reducir sus ofertas en 100 yuanes／tonelada en línea con las tendencias del mercado，mientras que una minoría mantuvo una perspectiva alcista y mantuvo sus precios estables por el momento．Acercándose al fin de año，la demanda general del mercado se mantuvo optimista，pero las fluctuaciones a corto plazo en los precios del aluminio se intensificaron，alimentando el temor downstream a los precios altos y ralentizando el ritmo de adquisiciones．En general，se espera que los precios de ADC12 fluctúen dentro de un rango en el corto plazo，con el soporte de costos permaneciendo relativamente sólido．La oferta ajustada de chatarra de aluminio es improbable que se alivie a corto plazo，y los precios de las materias primas son más propensos a subir que a bajar．El lado de la demanda muestra cierta resiliencia，combinado con un inventario industrial bajo，se espera que las adquisiciones justo a tiempo proporcionen un piso para los precios．
Resumen del Mercado de Aluminio：En general，el frente macro presenta una mezcla de factores alcistas y bajistas，pero la atmósfera general es favorable．Fundamentalmente，el sentimiento del mercado continúa centrándose en los recortes de producción en las plantas de aluminio en el extranjero en Islandia y Mozambique，con expectativas de una oferta exterior más ajustada；sin embargo，a nivel nacional，el mercado está transitando gradualmente de la temporada alta de demanda a la temporada baja，aunque la demanda aún no ha mostrado una disminución significativa．En el lado del inventario，se espera que entre en una fase de fluctuación a corto plazo．En general，impulsado por vientos macro de cola y flujos de capital，los precios del aluminio se dispararon，pero los fundamentos domésticos carecen de suficiente impulso para apoyar una subida sostenida．Se espera que los precios del aluminio retrocedan ligeramente antes de fluctuar en niveles altos．
［La información proporcionada es solo para referencia．Este artículo no constituye asesoramiento directo de inversión o toma de decisiones．Los clientes deben actuar con cautela y no utilizar esto como sustituto del juicio independiente．Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM．］
