Resumen Matutino de Estaño de SMM del 17 de noviembre de 2025:
Futuros: El contrato de estaño más negociado en la SHFE (SN2512) vio cómo su optimismo inicial en la sesión nocturna se desvaneció gradualmente, con los precios del estaño cayendo tras la apertura debido a una reducción de posiciones, para luego estabilizarse alrededor de la marca de 290,000 yuanes.
Macro: (1) Samsung Electronics anunció el domingo que agregará una nueva línea de producción de chips en su planta de Pyeongtaek, Corea del Sur, para satisfacer la creciente demanda impulsada por el auge global de la IA. El fabricante de chips surcoreano declaró que la producción en masa comenzará en 2028 y planea realizar inversiones adicionales en infraestructura para apoyar las operaciones expandidas. (2) Según la Agencia de Noticias Yonhap, Hyundai Motor Group dijo el día 16 que invertirá 125.2 billones de wones (aproximadamente 611,100 millones de yuanes) a nivel nacional durante cinco años, desde el próximo año hasta 2030. Esto supera con creces la inversión nacional del grupo entre 2021 y 2025 (89.1 billones de wones), estableciendo un récord máximo. Las áreas de inversión incluyen nuevos proyectos futuros como IA, vehículos definidos por software (SDV), electrificación, robótica e hidrógeno (50.5 billones de wones); I+D para la movilidad futura (38.5 billones de wones); y construcción y mantenimiento de instalaciones (36.2 billones de wones). A través de esta inversión a mediano y largo plazo, Hyundai Motor Group busca asegurar motores de crecimiento futuro para la empresa, cultivar las industrias de IA y robótica, desarrollar un ecosistema de energía verde y fortalecer la posición de Corea del Sur como centro global de innovación en movilidad. El grupo también brindará asistencia a los socios de Hyundai y Kia con respecto a los aranceles de EE. UU., expandiendo la cooperación mutuamente beneficiosa. (3) Ronbay Technology anunció que firmó un acuerdo de cooperación con CATL, según el cual CATL designará a Ronbay Technology como su proveedor principal de polvo de cátodo para baterías de iones de sodio. De acuerdo con el acuerdo, CATL se compromete a comprar no menos del 60% de su volumen total de adquisiciones anualmente, y si el volumen de compra anual alcanza las 500,000 toneladas o más, Ronbay Technology ofrecerá precios más favorables mediante reducciones de costos. Se espera que la firma de este acuerdo tenga un impacto positivo en el desempeño operativo futuro de la empresa. Sin embargo, pueden existir riesgos de que el acuerdo no se cumpla a tiempo o en su totalidad durante su ejecución. La firma de este acuerdo de cooperación tiene como objetivo aprovechar aún más la experiencia y las ventajas de recursos de las partes en el campo industrial, esforzándose por construir un ecosistema de la industria de baterías de energía nueva más seguro y con menor carbono. Las dos partes establecerán una cooperación en la alineación de objetivos estratégicos, suministro de productos a largo plazo y desarrollo de nuevos productos.
Aspectos fundamentales: (1) Interrupciones en el lado de la oferta: El suministro general de mineral de estaño se está ajustando en las principales zonas productoras como Yunnan, y se espera que la mayoría de las fundiciones mantengan una producción relativamente estable en noviembre. (2) Demanda: Los pedidos han disminuido significativamente debido a la débil demanda en los mercados de electrónica de consumo y electrodomésticos. La procura descendente se mantuvo cautelosa, con los altos precios suprimiendo notablemente el consumo real. Los sectores emergentes aportaron impulsos limitados: aunque el aumento en la capacidad de computación de IA y el crecimiento en instalaciones fotovoltaicas impulsaron cierto consumo de estaño, su escala de contribución actual sigue siendo pequeña e insuficiente para llenar el vacío dejado por la disminución del consumo en los sectores tradicionales.
Mercado spot: La semana pasada, los precios del estaño mostraron en general un patrón de retroceso tras una rápida subida. Desde el inicio de la semana hasta mediados de la misma, respaldados por las expectativas de oferta ajustada y bajos inventarios, los precios subieron continuamente, con una subida particularmente pronunciada el jueves (13 de noviembre), cuando el aumento diario alcanzó el 2.27%, y el precio del contrato de estaño más negociado en SHFE se acercó a la marca de 300,000 yuanes por tonelada métrica. Sin embargo, para el viernes (14 de noviembre), a medida que el efecto supresor de los altos precios sobre la demanda se hizo evidente y algunos alcistas tomaron ganancias, los precios del estaño retrocedieron, cayendo un 1.77% ese día. En el mercado spot, la negociación esta semana presentó en general un patrón lánguido de "precios nominales sin actividad real del mercado". Los comerciantes, enfrentados a altos costos, mostraron una fuerte voluntad de mantener los precios firmes, manteniendo las ofertas en niveles elevados. Sin embargo, las empresas descendentes tenían una baja aceptación de los precios actuales del estaño, procuraban con extrema cautela, manteniendo solo pequeños pedidos de reabastecimiento rígido, lo que condujo a una actividad comercial real notablemente insuficiente. Después de que los precios del estaño subieran rápidamente a niveles altos, frenaron significativamente la voluntad de compra de las empresas descendentes. Además, parte del inventario invisible ingresó al mercado estimulado por los precios, y aunque la demanda en sectores emergentes mostró resistencia, la demanda en áreas tradicionales como la electrónica de consumo se mantuvo débil. En general, el seguimiento del consumo fue limitado, sin lograr absorber completamente la oferta, lo que resultó en una ligera acumulación de inventarios.
[Declaración de fuente de datos: Excepto la información disponible públicamente, otros datos son procesados por SMM basándose en información pública, comunicación de mercado y confiando en la base de datos interna y el modelo de SMM, solo para referencia y no constituyen asesoramiento para la toma de decisiones. La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye un consejo directo para la toma de decisiones de investigación de inversiones. Los clientes deben tomar decisiones con precaución y no utilizar esto para reemplazar su juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]
