Resumen Matutino del Estaño de SMM del 14 de noviembre de 2025:
Futuros: El contrato de estaño más negociado en la SHFE (SN2512) vio cómo su alto sentimiento del mercado se desvaneció ligeramente durante la sesión nocturna. Tras la apertura, los precios del estaño cayeron con una reducción de posiciones y posteriormente mantuvieron una tendencia lateral en niveles altos, cerrando en 294,500 yuanes por tonelada, un descenso del 0.74% respecto al día anterior.
Macro: (1) Según The Wall Street Journal, AMD ha sido un competidor de Nvidia desde que comenzó el auge de la IA. Si las previsiones de ingresos y cuota de mercado de la empresa se mantienen sin cambios, su influencia aumentará significativamente en los próximos años. AMD declaró que espera que sus ventas de chips de IA crezcan a una tasa anual del 80% en los próximos años y estima que para 2030, la empresa debería capturar una cuota de mercado de dos dígitos en el área donde Nvidia actualmente tiene un cuasi monopolio. AMD estima que todo el mercado de chips de IA valdrá 1 billón de dólares en los próximos cinco años, con ventas de la empresa que superarán los 100,000 millones de dólares. La empresa también insinuó que los márgenes brutos se mantendrán en niveles relativamente saludables, a pesar de sus inversiones en el desarrollo de nuevos chips y sistemas de computación complejos. Muchos inversores y clientes de chips de IA esperan un competidor real para Nvidia, y AMD ciertamente cree que está gestando tal desafío. (2) La reunión especial "Foro de Perspectivas Tecnológicas e Innovación de Baterías de Potencia Global" de la Conferencia Mundial de Baterías de Potencia 2025 se celebró en Yibin, Sichuan. Wang Fang, científica jefe del Centro de Investigación de Tecnología Automotriz de China, declaró en su discurso que actualmente es necesario aclarar el contenido básico relacionado con las baterías de estado sólido, como terminología, clasificación y codificación. "Estamos formulando estándares nacionales correspondientes. En terminología y clasificación, las baterías se dividen en tres categorías: baterías de estado sólido, baterías híbridas sólido-líquido y baterías líquidas." (3) Los días 12 y 13 de noviembre, se celebró la Conferencia Mundial de Baterías de Potencia 2025 en la ciudad de Yibin, provincia de Sichuan. Xin Guobin declaró que la tecnología de electrificación se está extendiendo desde los automóviles hasta maquinaria de ingeniería, barcos, aviones, robots y otros campos, y que la industria de las baterías de potencia tiene amplias perspectivas de desarrollo. El Ministerio de Industria y Tecnología de la Información continuará promoviendo el desarrollo de alta calidad de la industria de baterías de potencia. En primer lugar, fortaleciendo la orientación estratégica mediante la formulación del "Decimoquinto Plan Quinquenal" para el desarrollo de vehículos de nueva energía conectados inteligentemente y de la industria de baterías de nuevo tipo, aclarando los objetivos de desarrollo y las tareas clave. Segundo， ampliar los escenarios de aplicación promoviendo el uso más extendido de las baterías de energía en campos relacionados， respaldando innovaciones en modelos de intercambio de baterías y proyectos piloto de interacción vehículo－red， y fomentando el desarrollo coordinado entre los vehículos de nuevas energías y la infraestructura inteligente． Tercero， perfeccionar el sistema de gobernanza mediante el mejoramiento de las medidas provisionales para la utilización integral de baterías de energía， investigando y estableciendo un sistema de políticas de gestión de carbono para estas baterías， y regulando aún más el orden de competencia en la industria． Cuarto， ensanchar el espacio de cooperación creando un entorno empresarial de primera clase， orientado al mercado， basado en la legalidad y de carácter internacional， acelerando la alineación normativa y la coordinación de estándares， y generando condiciones para intercambios y cooperaciones internacionales de alta calidad．
Aspectos fundamentales： （１） Interrupciones en el lado de la oferta： La oferta global de mineral de estaño se está ajustando en las principales regiones productoras como Yunnan． Se espera que la mayoría de las fundiciones mantengan una producción relativamente estable en noviembre． （２） Demanda： Los pedidos han disminuido significativamente debido a la debilidad de la demanda en los mercados de electrónica de consumo y electrodomésticos． La adquisición por parte de los eslabones posteriores de la cadena mantiene cautela， con precios elevados que suprimen notablemente el consumo real． Impulso limitado de sectores emergentes： Aunque el aumento en la capacidad de computación de IA y el crecimiento en instalaciones fotovoltaicas han impulsado cierto consumo de estaño， su escala de contribución actual sigue siendo pequeña e insuficiente para compensar la caída en el consumo de sectores tradicionales．
Mercado spot： Los precios del estaño se mantuvieron altos ayer， alcanzando la marca de ３００，０００ yuanes． Aunque retrocedieron ligeramente durante la sesión nocturna， los precios en general se mantuvieron alrededor de ２９５，０００ yuanes por tonelada métrica． Las empresas de eslabones posteriores mostraron baja aceptación y suspendieron en gran medida las actividades de adquisición， con la mayoría de los comerciantes reportando prácticamente ninguna transacción．
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