Resumen Matutino del Estaño de SMM del 12 de noviembre de 2025:
Futuros: El contrato de estaño más negociado en la SHFE (SN2512) registró un alto sentimiento del mercado durante la sesión nocturna. Tras la apertura, los precios del estaño subieron rápidamente con un aumento de posiciones y mantuvieron una consolidación en niveles altos, cerrando en 290,700 yuanes por tonelada, un 1.14% más que el día anterior.
Macro: (1) Datos publicados por el Ministerio de Comercio de Indonesia el martes mostraron que las exportaciones de estaño refinado de Indonesia en octubre fueron de 2,643.05 toneladas, una disminución del 53.89% interanual. (2) La CEO de AMD, Lisa Su, declaró que la empresa espera que el tamaño del mercado de chips y sistemas para centros de datos crezca a 1 billón de dólares para 2030. Su señaló que la inteligencia artificial impulsará la mayor parte del crecimiento hasta alcanzar la escala de billones de dólares. El mercado cubre las unidades de procesamiento central (CPU) de AMD, chips de red y chips especializados de IA. Dijo: "Este es un mercado emocionante. Sin duda, el centro de datos es la mayor oportunidad de crecimiento." En sus comentarios iniciales, Su destacó las recientes adquisiciones de la empresa relacionadas con la IA, incluyendo al fabricante de servidores ZT Systems y una serie de pequeñas empresas de software. Afirmó que AMD ha construido "una máquina de fusiones y adquisiciones." (3) Tesla se prepara para expandir nuevamente su Gigafábrica de Texas, construyendo una instalación dedicada para la producción en masa de su robot humanoide, Optimus. Actualmente, Tesla ha establecido una línea de producción piloto en su fábrica en Fremont, al norte de California, ensamblando algunos prototipos de Optimus; sin embargo, la empresa planea ubicar la mayor parte de la capacidad del proyecto Optimus en la Gigafábrica de Texas. Se revela que la capacidad anual de la fábrica de Fremont se espera que sea de 1 millón de unidades. Elon Musk declaró que la empresa tiene como objetivo lograr una capacidad anual de 10 millones de unidades en la nueva instalación dedicada de la Gigafábrica de Texas. Actualmente, el calendario de producción en masa para Optimus en la Gigafábrica de Texas sigue programado para comenzar en 2027.
Fundamentales: (1) Interrupciones en el lado de la oferta: La oferta general de mineral de estaño se está endureciendo en las principales áreas productoras como Yunnan. Se espera que la mayoría de las fundiciones mantengan una producción estable en noviembre. (2) Demanda: Debido a la débil demanda en los mercados de electrónica de consumo y electrodomésticos, los pedidos han disminuido significativamente. Las compras de los actores posteriores en la cadena son relativamente cautelosas, y los altos precios están suprimiendo significativamente el consumo real. Aporte limitado de los campos emergentes: Aunque las mejoras en el poder de cálculo de la IA y el crecimiento en la instalación de sistemas fotovoltaicos han impulsado cierto consumo de estaño, su escala de contribución actual sigue siendo pequeña e insuficiente para compensar la disminución del consumo en los sectores tradicionales.
Mercado al contado: Los precios se consolidaron en niveles altos en general ayer. Las empresas a nivel de abajo fueron cautas en sus compras. Con el continuo aumento de los precios del estaño durante la sesión nocturna, el entusiasmo por las transacciones en el mercado al contado se vio aún más suprimido, con la mayoría de los comerciantes informando transacciones de solo alrededor de 10 toneladas ayer.
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