8.22 Resumen de la reunión matutina de aluminio de SMM
Futuros: En la sesión nocturna de negociación anterior, el contrato más negociado de aluminio SHFE 2510 abrió a 20.590 yuanes/tonelada, alcanzó un máximo de 20.730 yuanes/tonelada, un mínimo de 20.585 yuanes/tonelada y cerró a 20.720 yuanes/tonelada, un 0,63% más que el cierre anterior. El aluminio LME abrió a 2.577 dólares/tonelada, alcanzó un máximo de 2.594,5 dólares/tonelada, un mínimo de 2.568,5 dólares/tonelada y cerró a 2.593 dólares/tonelada, un 0,62% más que el cierre anterior.
Macro: (1) La Administración Nacional de Energía publicó el consumo total de electricidad de julio, que alcanzó los 102.000 millones de kWh, un 8,6% más que el año anterior. Esta cantidad es el doble de la de hace diez años, equivalente al consumo anual de electricidad de los países de la ASEAN. (Alcista ★) (2) Estados Unidos y la Unión Europea han alcanzado un marco de acuerdo comercial, en el que la UE se compromete a comprar energía estadounidense (gas natural licuado, petróleo, energía nuclear), chips de IA y equipos de defensa, con un objetivo de 750.000 millones de dólares en compras de energía para 2028. (Neutral)
Fundamentales: (1) El 21 de agosto, las estadísticas de SMM mostraron que el inventario de aluminio en la Zona Franca de Shanghai era de 81.900 toneladas, y el inventario en la Zona Franca de Guangdong era de 20.000 toneladas, totalizando 101.900 toneladas, una disminución de 2.900 toneladas semanal. (Neutral) (2) Según SMM, los inventarios de lingotes de aluminio domésticos en dos ubicaciones fueron los siguientes: 51.500 toneladas en Guangdong y 31.000 toneladas en Wuxi, totalizando 82.500 toneladas, una disminución de 3.000 toneladas semanal. (Alcista ★) (3) Los datos de SMM del 21 de agosto indicaron que el inventario social de lingotes de aleación de aluminio secundario en las principales áreas de consumo doméstico fue de 35.144 toneladas, una disminución de 11 toneladas desde el jueves anterior. (Neutral)
Mercado de aluminio primario: Ayer por la mañana, el centro del contrato de aluminio SHFE del mes más cercano se movió hacia arriba hasta alrededor de 20.650 yuanes/tonelada y fluctuó dentro de un rango. Aunque el centro del precio del aluminio se recuperó, la demanda de entregas de contratos a largo plazo aumentó, con transacciones a una prima de 10-20 yuanes/tonelada. El índice de sentimiento de entrega del mercado de China Oriental fue de 3,26, una disminución de 0,07; el índice de sentimiento de compra fue de 3,31, un aumento de 0,15. El aluminio SMM A00 se cotizó a 20.680 yuanes/tonelada, un aumento de 160 yuanes/tonelada desde el día de negociación anterior, a una prima de 20 yuanes/tonelada frente al contrato 2509, un aumento de 20 yuanes/tonelada desde el día de negociación anterior. Tras la recuperación del precio del aluminio en el mercado de China Central, el sentimiento de compra a nivel de los consumidores disminuyó significativamente, con primas y descuentos moviéndose a la baja después de una apertura alta, que van desde una prima de 5 yuanes/mt, paridad, hasta -10, -20 yuanes/mt. El índice de sentimiento de entrega de la región de China Central fue de 2,97, una caída de 0,44; el índice de sentimiento de compra fue de 2,83, una caída de 0,26. El aluminio A00 de SMM en China Central se registró a 20 580 yuanes/mt contra el contrato SHFE 2509, un aumento de 140 yuanes/mt respecto al día hábil anterior, con la diferencia de precios entre China Central y SHFE en -100 yuanes/mt, ampliándose en 20 yuanes/mt respecto al día hábil anterior, a un descuento de 80 yuanes/mt frente al contrato 2509.
Materias primas de aluminio reciclado: El precio spot del aluminio primario aumentó 160 yuanes/mt respecto al día hábil anterior, con el cierre spot de SMM A00 a 20 680 yuanes/mt. Los precios generales del mercado de chatarra de aluminio también subieron. En la actual temporada baja tradicional, las empresas de utilización de chatarra a nivel de los consumidores tienen un débil lanzamiento de pedidos, y las compras se basan principalmente en la demanda rígida. Ayer, la UBC empaquetada se cotizó concentradamente a 15 400-15 900 yuanes/mt (sin impuestos), y la chatarra de aluminio tensa triturada (precios basados en el contenido de aluminio) se cotizó concentradamente a 17 200-17 700 yuanes/mt (sin impuestos). Los precios de la UBC empaquetada disminuyeron 50 yuanes/mt mensualmente, mientras que los precios de la chatarra de aluminio tensa triturada (precios basados en el contenido de aluminio) y de los cubos de ruedas (automóviles y motocicletas) aumentaron 100 yuanes/mt mensualmente. Los precios de la chatarra de aluminio tensa en las regiones de Jiangxi y Anhui aumentaron colectivamente 100 yuanes/mt, lo que hace cada vez más difícil la compra de chatarra de aluminio. Con respecto a la diferencia de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio, la diferencia de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de extrusión de aluminio mixto sin pintura en Foshan aumentó 150 yuanes/mt a 1 892 yuanes/mt en comparación con el día anterior, mientras que la diferencia de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio de fundición mecánica en Shanghai se estrechó ligeramente 16 yuanes/mt a 1 998 yuanes/mt. Se espera que la próxima semana, los precios del mercado de chatarra de aluminio continúen fluctuando en niveles altos. Los recursos de chatarra de aluminio tensa triturada (precios basados en el contenido de aluminio) están volviéndose más escasos, con los precios esperados para fluctuar dentro del rango de 17 100-17 600 yuanes/mt (sin impuestos); la UBC empaquetada, respaldada por el consumo de existencias de latas y otras empresas de utilización de chatarra a nivel de los consumidores, se espera que opere dentro del rango de 15 500-16 000 yuanes/mt (sin impuestos). Recientemente, muchas regiones han iniciado trabajos de limpieza especiales para reembolsos fiscales irregulares, lo que ha causado un gran impacto en el mercado del aluminio secundario. Actualmente, el mercado aún se encuentra en una fase de transición y observación, y después de la implementación de las políticas relevantes, algunos productores de aluminio secundario a nivel de río abajo en ciertas áreas enfrentarán presión debido al aumento de los costos fiscales. Para compensar estos costos, las empresas pueden reducir los precios de adquisición de materias primas, lo que aumentará la presión sobre los precios nacionales de chatarra de aluminio. Sin embargo, desde el lado de la oferta, el suministro a corto plazo de chatarra de aluminio seguirá siendo escaso, otorgando a los proveedores de chatarra de aluminio cierto poder de fijación de precios. En general, SMM cree que los precios posteriores de la chatarra de aluminio estarán bajo presión, entrando en una etapa de regateo entre vendedores y compradores.
Aleación de aluminio secundario: Ayer, los precios del aluminio repuntaron significativamente, con los precios de SMM ADC12 siguiendo la tendencia, aumentando 100 yuan/mt hasta 20,450 yuan/mt. La actual escasez continua de suministro de chatarra de aluminio, junto con el aumento general de los precios, ha elevado el costo de las aleaciones de aluminio reciclado. Además, las noticias recientes sobre la cancelación de los reembolsos fiscales en Anhui y Jiangxi han llevado a un fuerte sentimiento de las empresas de subir los precios para hacer frente a las crecientes presiones de costos. En cuanto a la demanda, el ambiente tradicional de temporada baja continúa, y el consumo real sigue siendo débil. A corto plazo, se espera que los precios de ADC12 mantengan una tendencia fluctuante al alza, con el apoyo de los costos y las interrupciones de las políticas, lo que hace más probable que los precios suban que bajen. Sin embargo, la demanda débil limitará el espacio de subida. Si el impacto de la política se profundiza o la demanda de temporada alta se libera como se espera, los precios podrían romper el rango actual; por el contrario, si la implementación de la política es suave y la demanda sigue siendo débil, los precios podrían seguir consolidándose a niveles altos. El enfoque posterior debe estar en el progreso de la implementación de los documentos de política, la recuperación del suministro de chatarra de aluminio y las mejoras marginales en la demanda final.
Resumen: Los altos precios del aluminio han suprimido en cierta medida el consumo fuera de temporada, pero a medida que se acerca la temporada alta, las expectativas de mejora de pedidos se fortalecen. La presión de inventario semanal de lingotes de aluminio disminuyó, con los inventarios cayendo ligeramente a 596,000 toneladas. La estructura de contango de SHFE aluminio se fortaleció ligeramente, respaldando un rebote de los precios del aluminio por encima de 20,600 yuan/mt. En general, el consumo a corto plazo muestra solo una mejora marginal, y los inventarios de lingotes de aluminio enfrentan una renovada presión de acumulación. Sin embargo, el inventario total actual no es alto, y algunas empresas secundarias de aluminio en las provincias de Anhui y Jiangxi han recibido avisos sobre la terminación de políticas de devolución de impuestos, lo que plantea un riesgo de disminución en las tasas de utilización de capacidad para las empresas que utilizan chatarra, lo que brinda cierto apoyo al consumo de aluminio primario. Los futuros precios del aluminio dependen de la realización de la temporada alta de consumo. La próxima semana, se espera que el aluminio en la SHFE opere entre 20,500 y 20,800 yuanes por tonelada, mientras que se proyecta que el aluminio en la LME oscile entre 2,540 y 2,600 dólares por tonelada.
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