SMM, ngày 9 tháng 9:
Theo dữ liệu SMM, tồn kho kẽm thỏi tại Quảng Đông tiếp tục tăng lên mức cao nhất trong năm tính đến thứ Hai, đạt 36.900 tấn. Áp lực lớn từ tồn kho cao đã ảnh hưởng trực tiếp đến tâm lý giao dịch và xu hướng giá trên thị trường giao ngay, khiến mức phụ trội và chiết khấu dao động ở mức thấp gần đây, trở thành điểm thu hút sự chú ý của thị trường. Dưới đây, chúng tôi sẽ phân tích triển vọng phát triển của phụ trội và chiết khấu tại Quảng Đông từ cả hai góc độ cung và cầu.
Về phía cung: Công suất tiếp tục mở rộng, duy trì áp lực cung
Trong nửa đầu năm, việc tái sản xuất tại một số nhà máy luyện kẽm ở miền nam Trung Quốc đã thúc đẩy giải phóng công suất liên tục. Sự tích lũy tồn kho đáng kể chủ yếu do điều kiện cung vẫn dư thừa dai dẳng.
Sản lượng kẽm thỏi của Trung Quốc đạt 626.200 tấn vào tháng 8, mức cao nhất trong ba năm. Sản lượng tháng 9 dự kiến giảm nhẹ 16.400 tấn xuống còn 609.800 tấn. Mặc dù một số nhà máy luyện kẽm tạm dừng sản xuất để bảo trì, tổng sản lượng kẽm thỏi trong nước vẫn ở mức tương đối cao. Cùng với lợi nhuận thuận lợi từ kim loại phụ và sản phẩm phụ, các nhà máy luyện kẽm vẫn duy trì động lực sản xuất vừa phải. Sản lượng kẽm thỏi ổn định trong nước đảm bảo nguồn cung liên tục đến các trung tâm tiêu thụ, bao gồm Quảng Đông.
Về phía cầu: Đặc điểm mùa cao điểm tháng 9 vẫn trầm lắng, việc giải phóng tồn kho ngắn hạn gặp khó khăn.
Quảng Đông, một trung tâm tiêu thụ kẽm hạ nguồn lớn, tập trung nhiều doanh nghiệp hợp kim kẽm đúc, mạ kẽm và đồng thau. Hiệu suất nhu cầu cuối cùng vẫn là yếu tố quyết định đến việc giải phóng tồn kho và khả năng phục hồi của phụ trội và chiết khấu.
Hiện tại, mùa cao điểm truyền thống tháng 9-10 đã bắt đầu, nhưng tiêu thụ hạ nguồn không có cải thiện đáng kể. Điều này được củng cố thêm bởi xu hướng hoạt động trong các ngành sử dụng nhiều kẽm như đúc và mạ. Đối với lĩnh vực bất động sản, chiếm phần lớn nhu cầu kẽm, doanh số bán và diện tích hoàn thành nhà ở thương mại tích lũy của Trung Quốc trong tháng 7 vẫn trong tình trạng tăng trưởng âm tính từ đầu năm. Hiệu suất yếu kéo dài của ngành bất động sản truyền thống đã cung cấp ít động lực cho nhu cầu phụ kiện kim khí, ống mạ kiến trúc và cấu kiện kết cấu.
Hơn nữa, xét từ dữ liệu ngành gia dụng và ô tô, sự phát triển của cả hai ngành vẫn tương đối ổn định dưới trợ cấp chính sách đổi mới. Trong tháng 7, sản lượng tích lũy máy giặt, tủ lạnh và điều hòa không khí của Trung Quốc lần lượt đạt 9,4%, 0,9% và 5,1%, trong khi sản lượng và doanh số ô tô tích lũy tăng 12,7% và 12% so với cùng kỳ năm ngoái. Cả hai ngành hiện đang trong vùng tăng trưởng dương. Tuy nhiên, theo SMM, các đại lý ô tô trong nước đang đối mặt với áp lực tồn kho lớn, đặt ra một số thách thức cho nhu cầu kẽm trong tương lai.
Ngoài ra, từ góc độ xuất khẩu sản phẩm, nhiều doanh nghiệp hợp kim kẽm đúc tại Quảng Đông sản xuất hàng hóa để xuất khẩu. Mặc dù "cửa sổ" thuế quan Trung-Mỹ vẫn tồn tại, nhưng chưa thấy sự đổ xô xuất khẩu quy mô lớn trên thị trường hiện tại, và cũng có nghi ngờ về triển vọng xuất khẩu tiếp theo.
Tổng thể, mâu thuẫn cốt lõi trong phụ trội và chiết khấu giao ngay tại Quảng Đông nằm ở sự tương tác giữa "tồn kho cao" và "nhu cầu yếu". Dưới áp lực tuyệt đối của tồn kho cao, các nhà cung cấp tích cực giảm hàng, trong khi mua sắm hạ nguồn vẫn trì trệ, khiến tình trạng dư thừa cung khó thay đổi. Điều này được củng cố thêm bởi các động thái kho bãi gần đây tại Quảng Đông. Cho đến khi có tín hiệu phục hồi nhu cầu rõ ràng và mạnh mẽ, áp lực cung sẽ vẫn là "Thanh kiếm Damocles" treo lơ lửng trên thị trường. Do đó, xu hướng yếu của phụ trội và chiết khấu khó có thể đảo ngược trong ngắn hạn, với kỳ vọng tiếp tục chiết khấu hoặc dao động ở mức thấp.
