9.4 Tóm tắt họp buổi sáng Nhôm SMM
Hợp đồng tương lai: Trong phiên đêm, hợp đồng nhôm SHFE 2510 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 20,710 nhân dân tệ/tấn, giá cao nhất là 20,760 nhân dân tệ/tấn, thấp nhất là 20,700 nhân dân tệ/tấn và đóng cửa ở mức 20,725 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,07% so với giá đóng cửa trước đó. Khối lượng giao dịch là 36,000 lô và lãi mở đứng ở mức 215,000 lô. Ngày giao dịch trước, nhôm LME mở cửa ở mức 2,623 USD/tấn, đạt mức cao 2,623.5 USD/tấn, thấp nhất là 2,607 USD/tấn và đóng cửa ở mức 2,614 USD/tấn.
Vĩ mô: (1) Theo báo cáo, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Besant sẽ bắt đầu phỏng vấn các ứng viên cho chức chủ tịch Fed tiếp vào tuần này. Từ tháng 1, Trump đã gây áp lực cắt giảm lãi suất và đe dọa loại bỏ Powell. Ngày 2/9, gần 600 nhà kinh tế cùng lên tiếng ủng hộ Thống đốc Fed Cook, kêu gọi bảo vệ độc lập của Fed. Truyền thông Mỹ cho rằng các cuộc tấn công vào độc lập của Fed đang leo thang. (Tích cực★) (2) Bộ Lao động Mỹ tuyên bố hôm thứ Tư rằng số lượng việc làm mở, một chỉ số đo lường nhu cầu thị trường lao động, giảm xuống 7.181 triệu vào tháng 7, vượt dự đoán. Các nhà kinh tế trước đó dự báo dữ liệu JOLTS sẽ cho thấy 7.378 triệu việc làm mở. (Tích cực★) (3) Thống đốc Fed Christopher Waller gần đây tuyên bố rằng ngân hàng trung ương nên bắt đầu cắt giảm lãi suất trong tháng này và thực hiện nhiều lần cắt giảm trong những tháng tới. (Tích cực★)
Cơ bản: (1) Theo thống kê SMM, ngày 4/9, tồn kho nhôm thỏi sơ cấp trong nước tại các khu vực tiêu thụ chính đạt 626,000 tấn, tăng 3,000 tấn so với thứ Hai và 6,000 tấn so với tuần trước. (Tiêu cực★) (Tích cực★) (2) Ngày 3/9, tồn kho nhôm LME đứng ở mức 479,600 tấn, không thay đổi so với ngày trước đó. Trong tuần qua, tồn kho nhôm LME giảm 1,650 tấn, giảm 0,34%. Trong tháng qua, tồn kho tăng 15,900 tấn, tăng 3,42%. (Tích cực★)
Thị trường nhôm sơ cấp: Trong phiên sáng thứ Tư, hợp đồng nhôm kỳ hạn gần nhất SHFE ban đầu tăng trước khi giảm, tạm thời leo lên khoảng 20,870 nhân dân tệ/tấn trước khi giảm xuống khoảng 20,750 nhân dân tệ/tấn. Tại miền đông Trung Quốc, giá nhôm tăng mạnh, với tâm lý bán vượt trội hơn tâm lý mua. Các doanh nghiệp hạ nguồn có hoạt động mua yếu, giao dịch diễn ra với mức chiết khấu 10 nhân dân tệ/tấn so với giá SMM. Chỉ số tâm lý bán tại thị trường miền Đông Trung Quốc là 3,07, giảm 0,06, trong khi chỉ số tâm lý mua đạt 2,89, giảm 0,01. Hôm thứ Tư, SMM A00 nhôm được niêm yết ở mức 20,730 nhân dân tệ/tấn, tăng 20 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước đó, với mức chiết khấu 30 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2509, giảm 10 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước đó. Tại miền Trung Trung Quốc, thị trường vẫn do người bán chi phối. Các doanh nghiệp hạ nguồn đối mặt với rủi ro cắt giảm sản xuất liên quan đến bảo vệ môi trường, khiến tỷ lệ vận hành khó cải thiện trong ngắn hạn, dẫn đến giao dịch trì trệ với các doanh nghiệp hạ nguồn. Tuy nhiên, các nhà giao dịch trong ngày thể hiện tâm lý mua mạnh để tận dụng chiết khấu, chờ đợi sự trở lại của phí bảo hiểm. Hôm thứ Tư, chỉ số tâm lý giao hàng tại miền Trung Trung Quốc đạt 2,77, giảm 0,18 so với tháng trước, trong khi chỉ số tâm lý mua là 2,88, giảm 0,02 so với tháng trước. SMM A00 nhôm tại miền Trung Trung Quốc được niêm yết ở mức 20,570 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE 2509, không đổi so với ngày giao dịch trước đó, với mức chiết khấu 190 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng tháng hiện tại, giảm 30 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước.
Nguyên liệu nhôm tái chế: Giá nhôm sơ cấp giao ngay tăng nhẹ vào thứ Tư so với ngày giao dịch trước đó, với SMM A00 nhôm đóng cửa ở mức 20,730 nhân dân tệ/tấn, trong khi giá nhôm phế liệu phần lớn ổn định. Khi mùa cao điểm truyền thống bắt đầu, đơn hàng tại một số doanh nghiệp sử dụng phế liệu hạ nguồn phục hồi, nhưng nguồn cung phế liệu thắt chặt vẫn là chủ đề chính, giữ giá mua cao và thường theo biến động giá nhôm. Hôm thứ Tư, UBC đóng kiện được niêm yết ở mức 15,550-16,000 nhân dân tệ/tấn (chưa thuế), trong khi nhôm phế liệu căng xé (định giá dựa trên hàm lượng nhôm) được niêm yết ở mức 17,200-17,700 nhân dân tệ/tấn (chưa thuế). UBC đóng kiện tăng 50 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước, và nhôm phế liệu căng xé (định giá dựa trên hàm lượng nhôm) tăng 100-200 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Tại Giang Tây, giá nhôm phế liệu tiếp tục điều chỉnh vào thứ Tư, với nhôm phế liệu căng tăng 200-300 nhân dân tệ/tấn. Việc triển khai chính sách vẫn chưa được xác nhận thêm, và các điều chỉnh giá lớn gần đây trên thị trường phế liệu bắt nguồn từ tình trạng thiếu hụt nguồn cung ngày càng tồi tệ, buộc một số doanh nghiệp sử dụng phế liệu phải tăng giá thu mua nguyên liệu để duy trì sản xuất. Giá phế liệu nhôm dự kiến sẽ duy trì ở mức cao trong tuần này, với cuộc giằng co giữa người bán và người mua ngày càng gay gắt. SMM dự báo rằng phế liệu nhôm vụn (định giá dựa trên hàm lượng nhôm) sẽ giao dịch trong khoảng 17.200-17.700 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế), trong khi giá phế liệu nhôm ép kiện, được hỗ trợ bởi việc mua hàng đúng lúc, sẽ dao động trong khoảng 15.500-16.000 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế).
Hợp kim nhôm thứ cấp: Trên thị trường kỳ hạn, hợp kim nhôm đúc 2511 được giao dịch nhiều nhất đã mở cửa ở mức thấp nhất trong ngày là 20.280 nhân dân tệ/tấn vào thứ Tư, đạt mức cao 20.450 nhân dân tệ/tấn, chạm mức thấp 20.230 nhân dân tệ/tấn và cuối cùng đóng cửa ở 20.285 nhân dân tệ/tấn, giảm 15 nhân dân tệ/tấn (0,07%) so với mức đóng cửa trước đó. Số lượng hợp đồng mở đứng ở mức 8.016 lô, với khối lượng giao dịch là 2.789 lô, do phe mua chủ yếu giảm vị thế. Trên thị trường giao ngay, SMM A00 nhôm được niêm yết ở mức 20.730 nhân dân tệ/tấn vào thứ Tư, tăng 20 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước, trong khi giá SMM ADC12 giữ ổn định ở mức 20.750 nhân dân tệ/tấn. Giá nhôm biến động trong biên độ hẹp trong ngày, với các chào hàng của nhà sản xuất nhìn chung ổn định. Do chính sách hoàn thuế khu vực vẫn chưa rõ ràng, thị trường nhôm thứ cấp chịu sự chi phối của tâm lý chờ đợi, cộng với nguồn cung nguyên liệu tiếp tục thắt chặt, làm tăng áp lực mua hàng cho các doanh nghiệp. Về phía nhu cầu, với mùa cao điểm truyền thống đang đến gần, đơn hàng từ phía hạ nguồn có dấu hiệu phục hồi nhẹ, nhưng giá cao tiếp tục kiềm chế khối lượng giao dịch, khiến việc mua hàng của hạ nguồn chủ yếu chỉ ở mức đúng lúc. Nhìn chung, giá ADC12 có thể duy trì xu hướng tăng trong ngắn hạn, được hỗ trợ bởi chi phí, tồn kho thấp và áp lực chính sách, nhưng sự phục hồi chậm của nhu cầu có thể hạn chế không gian tăng. Cần chú ý tiếp theo đến tiến độ triển khai chính sách, sự phục hồi nguồn cung phế liệu nhôm và những thay đổi biên trong nhu cầu cuối cùng.
Tóm tắt: Về mặt vĩ mô, kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cắt giảm lãi suất đang nóng lên, cùng với các chính sách của Trung Quốc thúc đẩy nhu cầu nội địa, tạo ra bầu không khí thuận lợi tổng thể dự kiến sẽ cải thiện triển vọng tiêu thụ nhôm. Tuy nhiên, sẽ cần thời gian để các chính sách hỗ trợ trong nước chuyển thành tiêu thụ thực tế. Về phía cung, với việc đưa vào vận hành một lượng nhỏ công suất thay thế, công suất hoạt động đang tăng lên ổn định với mức tăng nhỏ và sản lượng tăng nhẹ. Tỷ trọng nhôm lỏng dự kiến phục hồi trong tháng 9. Về chi phí, tổng chi phí hàng tuần của ngành nhôm biến động không đáng kể, lợi nhuận ngành tiếp tục duy trì mức cao. Phía nhu cầu vẫn là trọng tâm chính của thị trường thời gian tới. Khi mùa cao điểm tháng 9-10 đến gần, dấu hiệu phục hồi trong tỷ lệ vận hành hàng tuần của các lĩnh vực hạ nguồn trở nên rõ rệt hơn vào tuần trước, với tỷ lệ vận hành của các lĩnh vực ép đùn nhôm và tấm, dải, lá nhôm cho thấy một số gia tăng. Bước vào đầu tháng 9, tiêu thụ hiện tại chỉ cho thấy cải thiện nhẹ, và sẽ cần thời gian để tồn kho đạt được giảm tồn hiệu quả. Tuy nhiên, tổng tồn kho không cao, và một số doanh nghiệp nhôm thứ cấp tại các tỉnh như An Huy và Giang Tây đã nhận được thông báo về việc chấm dứt chính sách hoàn thuế, gây ra rủi ro giảm tỷ lệ sử dụng công suất cho các doanh nghiệp sử dụng phế liệu, điều này cung cấp một số hỗ trợ cho tiêu thụ nhôm nguyên chất. Trong mùa cao điểm truyền thống tháng 9, giá nhôm nhìn chung có khả năng tăng cao hơn giảm, nhưng áp lực tăng vẫn còn. Để giá nhôm vượt qua hiệu quả mức kháng cự quan trọng 21,000 nhân dân tệ/tấn, sẽ cần sự hiện thực hóa kỳ vọng tiêu thụ trong mùa cao điểm tháng 9-10, được xác nhận bằng sự xuất hiện sau đó của điểm chuyển đổi giảm tồn kho cho phôi nhôm nội địa và sức mạnh bền vững trong hiệu suất vận hành hạ nguồn.
[Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không sử dụng thông tin này để thay thế đánh giá độc lập. Bất kỳ quyết định nào được đưa ra bởi khách hàng đều không liên quan đến SMM.]
