THƯỢNG HẢI, ngày 22 tháng 8 (SMM) -
Đồng
Tương lai: Đồng LME mở cửa ở mức 9.677,5 USD/tấn vào đêm qua, ban đầu chạm mức thấp nhất là 9.673 USD/tấn, sau đó trung tâm giá dần chuyển lên cao và gần cuối phiên giao dịch đã tiếp cận mức 9.746,5 USD/tấn, cuối cùng đóng cửa ở mức 9.734,5 USD/tấn, tăng 0,14%, với khối lượng giao dịch đạt 10.000 lô và lô mở vị thế là 264.000 lô. Hợp đồng đồng SHFE 2509 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 70.680 nhân dân tệ/tấn vào đêm qua, ban đầu giảm xuống 98.600 nhân dân tệ/tấn, sau đó dao động lên cao và chạm mức cao nhất là 98.890 nhân dân tệ/tấn gần cuối phiên giao dịch, tăng 0,2%, với khối lượng giao dịch đạt 12.000 lô và lô mở vị thế là 125.000 lô.
Giá cả: Trên mặt trận kinh tế vĩ mô, dữ liệu kinh tế Mỹ cho thấy hiệu suất hỗn hợp, với chỉ số PMI tổng hợp tháng 8 đạt mức cao nhất trong tám tháng, nhưng số lượng người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu tăng đáng kể. Trong Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, vẫn còn những khác biệt về quan điểm đối với việc giảm lãi suất, với hầu hết các quan chức có lập trường thận trọng, trong khi Bullard ủng hộ việc nới lỏng đáng kể. Trong nước, Trung Quốc có kế hoạch tung ra công cụ tài chính bán chính thức trị giá 500 tỷ nhân dân tệ, tập trung vào hỗ trợ các lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, năng lượng mới và cơ sở hạ tầng. Chính sách mới nhất này trực tiếp mang lại lợi ích cho các ngành công nghiệp trí tuệ nhân tạo và năng lượng mới, điều này là tích cực đối với giá đồng. Về mặt cơ bản, đồng nhập khẩu tiếp tục đến, nhưng lượng xuất hàng đồng trong nước tương đối thấp. Tổng thể nguồn cung vẫn ổn định, trong khi tiêu thụ vẫn ở mức trung bình. Về mặt tồn kho, tính đến ngày 21 tháng 8, tồn kho đồng chủ lưu quốc gia của SMM giảm 2.000 tấn so với thứ Hai xuống còn 131.700 tấn. Nhìn chung, xem xét cả các yếu tố vĩ mô và cơ bản, giá đồng dự kiến sẽ có mức tăng hạn chế trong ngày hôm nay.
Nhôm
Tương lai: Trong phiên giao dịch đêm trước, hợp đồng nhôm SHFE 2510 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 20.590 nhân dân tệ/tấn, đạt mức cao nhất là 20.730 nhân dân tệ/tấn, mức thấp nhất là 20.585 nhân dân tệ/tấn và đóng cửa ở mức 20.720 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,63% so với giá đóng cửa trước đó. Nhôm LME mở cửa ở mức 2.577 USD/tấn, đạt mức cao nhất là 2.594,5 USD/tấn, mức thấp nhất là 2.568,5 USD/tấn và đóng cửa ở mức 2.593 USD/tấn, tăng 0,62% so với giá đóng cửa trước đó.
Tóm tắt: Giá nhôm cao đã phần nào nào kìm hãm tiêu thụ trong mùa thấp điểm, nhưng khi mùa cao điểm gần đến, kỳ vọng về cải thiện đơn hàng được tăng cường. Lượng tồn kho nhôm thỏi hàng tuần giảm, với tồn kho giảm nhẹ xuống còn 596.000 tấn. Cấu trúc nghịch đảo của SHFE nhôm tăng nhẹ, hỗ trợ giá nhôm phục hồi trên mức 20.600 nhân dân tệ/tấn. Tổng thể, tiêu thụ ngắn hạn chỉ cải thiện một chút, và tồn kho nhôm thỏi đối mặt với áp lực tích lũy mới. Tuy nhiên, tổng lượng tồn kho hiện tại không cao, và một số doanh nghiệp nhôm thứ cấp ở Anhui và Giang Tây đã nhận được thông báo về việc chấm dứt chính sách hoàn thuế, tạo ra rủi ro giảm tỷ lệ sử dụng công suất cho các doanh nghiệp tái chế phế liệu, điều này cung cấp một số hỗ trợ cho tiêu thụ nhôm nguyên sinh. Giá nhôm trong tương lai phụ thuộc vào việc thực hiện mùa tiêu thụ đỉnh điểm. Tuần tới, SHFE nhôm dự kiến giao dịch trong khoảng 20.500-20.800 nhân dân tệ/tấn, trong khi LME nhôm dự kiến dao động trong khoảng 2.540-2.600 USD/tấn.
Chì
Đêm qua, LME chì mở cửa ở mức 1.978,5 USD/tấn, tiếp tục mô hình củng cố của phiên giao dịch trước đó suốt cả ngày. Trong phiên châu Á, LME chì dao động ở mức cao từ 1.975 đến 1.985 USD/tấn. Chiều tối, LME chì giảm từ mức cao, đặc biệt sau khi chỉ số đô la Mỹ tăng mạnh, tâm điểm hoạt động của LME chì chuyển xuống dưới 1.970 USD/tấn. Đêm qua, LME chì cố gắng bù đắp lại tổn thất nhưng không thành công, cuối cùng đóng cửa ở mức 1.970 USD/tấn, giảm 0,53%.
Đêm qua, hợp đồng SHFE chì 2509 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 16.755 nhân dân tệ/tấn. Tồn kho chứng thư chì giảm hơn 1.000 tấn, và SHFE chì dần dao động lên, đạt mức cao nhất là 16.800 nhân dân tệ/tấn trong phiên, cuối cùng đóng cửa ở mức 16.790 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,18%. Số lượng hợp đồng mở đạt 42.843 lô, giảm 1.387 lô so với phiên giao dịch trước. Ngoài ra, hợp đồng SHFE chì 2509 đang dần chuyển sang hợp đồng 2510 trong những ngày gần đây. Hãy chú ý đến sự thay đổi của hợp đồng giao dịch nhiều nhất.
Sau khi giao hàng tuần này, hàng hóa sẽ quay trở lại thị trường lưu thông, và nguồn cung hàng hóa trên thị trường giao ngay sẽ tương đối dồi dào, với giao dịch chì nguyên sinh tăng ở mức chiết khấu. Đồng thời, các nhà máy luyện kim ở Anhui, một khu vực sản xuất chì thứ cấp lớn, chủ yếu ở trạng thái giảm hoặc ngừng sản xuất. Cung chì thỏi khu vực vẫn đang căng thẳng, và do lỗ, giá chì tái chế và chì nguyên sinh đã đảo ngược, khiến các doanh nghiệp hạ nguồn ưa chuộng mua chì nguyên sinh. Đặc biệt khi giá chì giảm trong tuần này, một số doanh nghiệp hạ nguồn đã mua theo nhu cầu và chấp nhận hàng từ kho gần, làm giảm thêm tồn kho xã hội của chì thỏi. Hiện nay, ở khu vực Thiên Tân, có hạn chế giao thông trên một số đoạn đường do Hội nghị thượng đỉnh SCO, và sau ngày 23 tháng 8, các khu vực như Hà Nam cũng sẽ bước vào giai đoạn kiểm soát vận chuyển xe, điều này có thể ảnh hưởng đến lưu lượng ra vào của chì thỏi tại một số kho.
Kẽm
Hợp đồng tương lai: Đêm qua, kẽm LME mở cửa ở mức 2.782,5 đô la/tấn, ban đầu dao động quanh mức trung bình hàng ngày. Trong giờ giao dịch châu Âu, nó đạt đỉnh 2.790 đô la/tấn. Sau đó, với việc tăng vị thế bán, kẽm LME lao dốc, tâm điểm rút lui, chạm đáy 2.760,5 đô la/tấn trong phiên đêm. Cuối cùng, nó đóng cửa ở mức 2.767 đô la/tấn, giảm 19 đô la/tấn hoặc 0,68%. Khối lượng giao dịch tăng lên 7.299 hợp đồng, và khối lượng mở tăng 574 hợp đồng lên 192.000 hợp đồng. Hợp đồng kẽm SHFE 2510 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 22.215 nhân dân tệ/tấn, ban đầu giảm xuống 22.230 nhân dân tệ/tấn, sau đó dao động gần mức trung bình hàng ngày, và cuối cùng đóng cửa ở mức 22.250 nhân dân tệ/tấn, tăng 10 nhân dân tệ/tấn hoặc 0,04%. Khối lượng giao dịch giảm xuống 40.684 hợp đồng, và khối lượng mở tăng 452 hợp đồng lên 111.000 hợp đồng.
Tồn kho xã hội: Ngày 21 tháng 8, tồn kho kẽm LME giảm 1.875 tấn xuống 69.375 tấn, giảm 2,63%. Theo SMM, tính đến thứ Năm (ngày 21 tháng 8), tổng tồn kho kẽm thỏi ở bảy địa điểm là 132.900 tấn, tăng 3.700 tấn so với ngày 14 tháng 8, và giảm 2.600 tấn so với ngày 18 tháng 8, cho thấy tồn kho trong nước đang giảm.
Dự báo giá kẽm: Đêm qua, kẽm LME ghi nhận một cây nến giảm nhỏ, với mức trung bình 10/20 ngày tạo sức cản phía trên. Chỉ số PMI tổng hợp toàn cầu của Mỹ tháng 8 đạt mức cao nhất trong 8 tháng, khiến các nhà giao dịch giảm đặt cược vào hai lần cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ trong năm nay, và tâm điểm giá kẽm LME di chuyển xuống. Đêm qua, kẽm SHFE ghi nhận một nến tăng nhỏ; tiêu thụ trong nước vẫn tương đối yếu, nhưng tâm lý vĩ mô là tích cực và vẫn có kỳ vọng lạc quan về chính sách vĩ mô, khiến trung tâm giá kẽm SHFE tăng nhẹ.
Thiếc
Bản tin sáng Thiếc SMM ngày 22 tháng 8 năm 2025:
Hợp đồng tương lai: Hợp đồng thiếc SHFE giao dịch nhiều nhất (SN2509) dao động ở mức thấp trong phiên đêm, đóng cửa ở mức 266.800 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,3% so với phiên giao dịch trước đó.
Vĩ mô: (1) Một quan chức chính phủ Mỹ cho biết chính quyền Trump đang xem xét việc nắm cổ phần trong các công ty nhận tiền từ Đạo luật Chips, nhưng các công ty bán dẫn lớn tăng đầu tư vào Mỹ không nằm trong danh sách. Bộ trưởng Thương mại Rutenik trước đây đã xác nhận rằng chính phủ đang đàm phán để mua 10% cổ phần của Intel và nói rằng chính phủ cũng có thể cân nhắc nắm cổ phần trong các công ty khác. Tuyên bố này đã gây lo ngại cho các giám đốc điều hành ngành, họ lo lắng rằng chính phủ có thể cũng nắm cổ phần trong các nhà sản xuất chip lớn như TSMC, Micron và Samsung. Nguồn tin cho biết các giám đốc điều hành TSMC (TSM.N) đã thảo luận sơ bộ về việc hoàn lại tiền trợ cấp nếu chính phủ Mỹ yêu cầu trở thành cổ đông. Điều này cho thấy động thái của chính phủ Mỹ có thể gặp phải sự phản đối từ doanh nghiệp. (2) Theo hai nguồn tin được thông báo, chính quyền Trump đang xem xét kế hoạch phân bổ lại ít nhất 2 tỷ đô la từ Đạo luật Chips để tài trợ cho các dự án khoáng chất chiến lược và tăng cường ảnh hưởng của Bộ trưởng Thương mại Rutenik đối với các ngành công nghiệp chiến lược. Biện pháp đề xuất sẽ rút tiền từ các khoản trợ cấp nghiên cứu bán dẫn và xây dựng nhà máy chip, tránh yêu cầu chi tiêu mới. Một nguồn tin cho biết việc tăng cường vai trò của Rutenik trong việc tài trợ khoáng chất chiến lược cũng sẽ giúp tập trung hóa chiến lược tổng thể của chính phủ đối với ngành. Các quan chức Nhà Trắng thúc đẩy cách tiếp cận này sau khi đầu tư của Lầu Năm Góc vào công ty nguyên tố đất hiếm MP Materials hồi tháng trước đã kích hoạt cuộc thảo luận về chiến lược khoáng chất của chính phủ Mỹ. (3) Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Cleveland Harmack cho biết bà sẽ không ủng hộ việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đưa ra quyết định chính sách vào ngày mai. "Lạm phát quá cao và đã tăng trong suốt năm qua," Harmack nói trong một cuộc phỏng vấn vào thứ Năm. "Dựa trên thông tin tôi có, tôi không thấy lý do để hạ lãi suất nếu chúng ta họp vào ngày mai."" Cô ấy thừa nhận những lo ngại về thị trường lao động nhưng lưu ý rằng tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở gần ước tính của cô về mức độ việc làm đầy đủ. "Toàn diện, tôi nghĩ rằng điều quan trọng là duy trì chính sách thắt chặt nhẹ để tiếp tục kéo lạm phát trở lại mức mục tiêu."
Cơ bản: (1) Rối loạn cung: Tổng nguồn cung quặng thiếc ở các khu vực sản xuất chính như Vân Nam đang siết chặt, với một số nhà máy luyện kim dự kiến sẽ đóng cửa bảo dưỡng hoặc giảm nhẹ sản lượng vào tháng Tám (Tăng giá ★). (2) Về phía cầu: Ngành công nghiệp năng lượng mặt trời: Sau đợt tăng cường lắp đặt, đơn hàng cho thanh hàn năng lượng mặt trời ở miền Đông đã giảm, dẫn đến tỷ lệ hoạt động của một số nhà sản xuất giảm; Ngành công nghiệp điện tử: Ở miền Nam, ngành người dùng cuối điện tử đã bước vào mùa thấp điểm, cộng với giá thiếc cao, khiến tâm lý chờ đợi mạnh mẽ, đơn hàng chỉ duy trì nhu cầu thiết yếu; Các lĩnh vực khác: Nhu cầu về thép mạ thiếc, hóa chất và các lĩnh vực khác vẫn ổn định, không có sự tăng trưởng bất ngờ.
Thị trường giao ngay: Các doanh nghiệp hạ nguồn thường xuyên giữ thái độ thận trọng, chỉ duy trì nhu cầu bổ sung tối thiểu cho sản xuất. Giá cao đã kìm hãm khối lượng giao dịch, với khối lượng giao dịch hàng ngày của thương nhân chủ yếu dao động từ 5 tấn đến 20 tấn, và một số đạt hơn 30 tấn (một xe tải). Tuy nhiên, hoạt động tổng thể vẫn chậm chạp.
