SMM

THƯỢNG HẢI, ngày 4 tháng 8 (SMM) -

Đồng

Thị trường tương lai: Trong đêm qua, giá đồng LME mở cửa ở mức 9.626 USD/tấn, ban đầu chạm mức cao nhất là 9.665 USD/tấn, sau đó dao động giảm xuống mức thấp nhất là 9.580,5 USD/tấn trong phiên giao dịch và đóng cửa ở mức dao động trong phạm vi 9.607 USD/tấn, giảm 1,26%. Khối lượng giao dịch đạt 47.000 lô và lô mở cửa ở mức 271.000 lô. Trong đêm qua, hợp đồng đồng SHFE 2509 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 78.180 nhân dân tệ/tấn, ban đầu chạm mức cao nhất là 78.270 nhân dân tệ/tấn, sau đó dao động trong phạm vi và đóng cửa ở mức thấp nhất là 77.960 nhân dân tệ/tấn, cuối cùng đóng cửa ở mức 78.010 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,55%. Khối lượng giao dịch đạt 24.000 lô và lô mở cửa ở mức 173.000 lô.

Giá cả: Về mặt đại cương, thuế quan đã đẩy giá hàng hóa lên cao. Dữ liệu lạm phát tháng 6 của Mỹ cho thấy sự phục hồi và với dự kiến ông Trump sẽ công bố thuế quan mới trong ngày hôm nay, áp lực lạm phát vẫn tiếp tục. Sự không chắc chắn của thị trường xung quanh các quốc gia không có thỏa thuận thương mại với Mỹ đã làm tăng tâm lý tránh rủi ro, gây áp lực lên giá đồng. Về mặt cơ bản, các nhà cung cấp có ý định bán hàng hạn chế vào ngày thanh toán cuối tháng, trong khi tiêu thụ cuối cùng vẫn chậm chạp. Về mặt tồn kho, tính đến thứ Năm, ngày 31 tháng 7, tồn kho đồng chủ lực của Trung Quốc theo báo cáo của SMM đã giảm 1.000 tấn so với thứ Hai xuống còn 119.300 tấn, đánh dấu sự phục hồi tồn kho hàng tuần. Tổng tồn kho thấp hơn 229.100 tấn so với mức 348.400 tấn được ghi nhận trong cùng kỳ năm ngoái. Tóm lại, sự không chắc chắn về mặt đại cương đã thúc đẩy tâm lý tránh rủi ro, trong khi nhu cầu hạ nguồn trong nước không đạt yêu cầu, cho thấy giá đồng có thể gặp phải sự kháng cự trong ngày hôm nay.

Nhôm

Thị trường tương lai: Vào tối thứ Sáu, hợp đồng nhôm SHFE 2509 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 20.460 nhân dân tệ/tấn, với mức cao nhất là 20.495 nhân dân tệ/tấn, mức thấp nhất là 20.405 nhân dân tệ/tấn và đóng cửa ở mức 20.480 nhân dân tệ/tấn. Khối lượng giao dịch là 43.000 lô và lô mở cửa là 230.000 lô. Vào thứ Sáu, giá nhôm LME mở cửa ở mức 2.565 USD/tấn, với mức cao nhất là 2.576 USD/tấn, mức thấp nhất là 2.543 USD/tấn và đóng cửa ở mức 2.571,5 USD/tấn.

Tóm tắt: Từ góc độ đại cương, việc Mỹ thực hiện một đợt tăng thuế quan mới, liên quan đến các đối tác thương mại lớn như Canada và Brazil, đã làm leo thang rào cản thương mại và làm tăng mối lo ngại về tăng trưởng kinh tế toàn cầu, ảnh hưởng tiêu cực đến triển vọng nhu cầu đối với kim loại công nghiệp. Dữ liệu sản xuất trong nước cho thấy có sự tối ưu hóa cấu trúc, tuy nhiên thị trường vẫn thận trọng về hiệu quả của các biện pháp kích thích chính sách tiếp theo. Các yếu tố cơ bản: Phía cung, công suất hoạt động sản xuất nhôm trong nước vẫn ổn định, trong khi tỷ lệ nhôm lỏng giảm, dẫn đến tăng lượng đúc thỏi, điều này đã thúc đẩy khả năng cung ứng thị trường. Cộng với việc tích lũy tồn kho xã hội liên tục, giá nhôm phải đối mặt với áp lực tăng giá. Phía chi phí, chi phí sản xuất nhôm vẫn ổn định so với tuần trước, không có thay đổi đáng kể trong giá nguyên liệu trong thời gian này. Tuy nhiên, trung tâm giá nhôm giảm, thu hẹp lợi nhuận trung bình của ngành khoảng 149 nhân dân tệ/tấn. Phía cầu, tâm lý thị trường mùa thấp điểm của hạ nguồn vẫn tiếp diễn, với mua hàng giao ngay theo nhu cầu và phí bảo hiểm giao ngay yếu. Các lĩnh vực như PV, NEV và tấm gia dụng vẫn trong mùa thấp điểm. Mặc dù giá nhôm giảm, nhưng các nhà máy chế biến không thấy có sự cải thiện rõ rệt trong đơn hàng hiện có. Về tồn kho, theo thống kê của SMM, tồn kho xã hội nhôm trong nước đạt 564.000 tấn vào ngày 4 tháng 8, tăng 20.000 tấn so với tuần trước. Trong bối cảnh mùa thấp điểm, kỳ vọng tích lũy tồn kho vẫn mạnh mẽ. Nhìn chung, về mặt vĩ mô, tâm lý tích cực trong nước vẫn tiếp diễn, với tâm lý cạnh tranh “chạy đua” đã được tiêu hóa. Sự chú ý của thị trường hiện nay chuyển sang kết quả của các cuộc đàm phán Trung Quốc - Mỹ. Về mặt cơ bản, trong bối cảnh tăng lượng cung và áp lực cầu mùa thấp điểm, kỳ vọng tích lũy tồn kho vẫn mạnh mẽ, với phí bảo hiểm/chiết khấu giao ngay trong tình trạng trì trệ. Giá nhôm dự kiến sẽ duy trì xu hướng chịu áp lực. Cần chú ý đến sự thay đổi của tồn kho và cầu.

Chì

Thứ Sáu tuần trước, chì LME mở cửa ở mức 1.970 USD/tấn. Trong phiên giao dịch châu Á, giá chì dao động giảm. Bước vào phiên giao dịch châu Âu, giá chì ban đầu giảm và sau đó phục hồi, chạm mức thấp nhất 1.961 USD/tấn trước khi tăng trở lại để bù đắp thiệt hại. Do dữ liệu việc làm phi nông nghiệp yếu hơn dự kiến, Trump đã sa thải người đứng đầu Cục Thống kê Lao động, và kỳ vọng về việc giảm lãi suất đã tăng vọt trong đêm. Chỉ số USD giảm mạnh, giảm bớt áp lực lên chì LME. Giá chì đạt mức cao nhất 1.981 USD/tấn vào cuối phiên và đóng cửa ở mức 1.974 USD/tấn, tăng 0,23%.

Vào tối thứ Sáu, hợp đồng chì SHFE 2509 giao dịch nhiều nhất đã mở cửa ở mức 16.780 nhân dân tệ/tấn. Sau khi chạm mức cao nhất trong phiên đầu là 16.830 nhân dân tệ/tấn, giá chì đã dao động giảm. Trong phiên giao dịch, giá chì chạm mức thấp nhất là 16.745 nhân dân tệ/tấn và đóng cửa ở mức 16.775 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,69%.

Về mặt cơ bản của chì, cả dự báo về cung và cầu đều đang tăng lên. Ngoài ra, do giá chì giảm, lỗ lỗ của chì tái chế đã mở rộng hơn nữa, làm giảm nhiệt tình bán hàng của các nhà luyện chì tái chế. Giá chì tinh luyện tái chế đã đảo chiều so với chì nguyên sinh. Các doanh nghiệp hạ nguồn đang chuyển hướng mua hàng sang thị trường chì nguyên sinh, dẫn đến giảm lượng tồn kho của các doanh nghiệp chì nguyên sinh. Điểm tập trung tiếp theo sẽ là xu hướng sản xuất của các doanh nghiệp chì tái chế trong điều kiện lỗ lỗ và liệu lượng tồn kho kho ngoại có thể giảm được hay không. Nếu một trong những kỳ vọng này được đáp ứng, sẽ có cơ hội cho giá chì ngừng giảm và phục hồi.

Kẽm

Thị trường kỳ hạn: Thứ Sáu tuần trước, kẽm LME mở cửa ở mức 2.769 USD/tấn. Trong phiên đầu, kẽm LME dao động trong phạm vi hẹp quanh đường trung bình ngày. Trong giờ giao dịch châu Âu, kẽm LME dao động giảm trong bối cảnh bán khống và thanh lý dài hạn, tiếp cận phiên đêm và chạm mức thấp nhất là 2.711,5 USD/tấn. Bước vào phiên đêm, kẽm LME phục hồi tăng nhưng bị chặn bởi đường trung bình ngày, cuối cùng đóng cửa giảm ở mức 2.725,5 USD/tấn, giảm 32,5 USD/tấn hay 1,18%. Khối lượng giao dịch tăng lên 14.107 lô, trong khi lô mở vị giảm 568 lô xuống còn 189.000 lô. Thứ Sáu tuần trước, hợp đồng kẽm SHFE 2509 giao dịch nhiều nhất đã mở cửa thấp hơn với khoảng cách ở mức 22.225 nhân dân tệ/tấn. Trong phiên đầu, kẽm SHFE chạm mức cao nhất trong phiên là 22.265 nhân dân tệ/tấn trước khi trung tâm giá chuyển xuống dưới đường trung bình ngày. Gần cuối phiên, giá chì phục hồi tăng lên khoảng 22.235 nhân dân tệ/tấn, cuối cùng đóng cửa giảm ở mức 22.225 nhân dân tệ/tấn, giảm 120 nhân dân tệ/tấn hay 0,54%. Khối lượng giao dịch giảm xuống còn 53.871 lô, trong khi lô mở vị giảm 2.926 lô xuống còn 105.000 lô.

Triển vọng giá kẽm: Thứ Sáu tuần trước, kẽm LME đã ghi nhận ba phiên giảm liên tiếp, với đường giữa của dải Bollinger tạo thành ngưỡng kháng cự. Sự thất vọng bất ngờ trong dữ liệu việc làm phi nông nghiệp vào thứ Sáu tuần trước cho thấy thị trường việc làm Mỹ yếu kém, làm dấy lên lo ngại của thị trường về triển vọng kinh tế Mỹ và khiến giá kẽm LME giảm. Thứ Sáu tuần trước, kẽm SHFE ghi nhận một thanh nến giảm nhỏ, với chỉ số KDJ mở rộng xuống dưới. Chịu ảnh hưởng bởi sự giảm giá của LME vào thứ Sáu tuần trước, kẽm SHFE rơi vào tình trạng trì trệ. Trong bối cảnh sản lượng của các nhà luyện kim tăng lên, không có đủ hỗ trợ tiêu thụ và giá kẽm gặp phải sự kháng cự. Cần chú ý đến động thái của dòng tiền.

Thiếc

Tuần trước, thị trường thiếc trong và ngoài nước nói chung có xu hướng giảm giá dao động, chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố. Trên mặt trận đại cục quốc tế, Mỹ và Nhật Bản đã đạt được thỏa thuận thuế quan ô tô, đặt thuế quan đối với xe hơi Nhật Bản nhập khẩu ở mức 15%. Tuy nhiên, tin tức này không có tác động đáng kể đến giá thiếc. Trong nước, nguồn cung quặng thiếc trên thị trường đã thu hẹp, với nguồn cung giảm từ các khu vực sản xuất chính như Vân Nam. Một số nhà luyện kim duy trì việc ngừng sản xuất để bảo trì hoặc giảm sản lượng một chút. Về phía cầu, sau khi đợt lắp đặt gấp gáp trong ngành công nghiệp quang điện kết thúc, các đơn hàng đã giảm. Ngành công nghiệp điện tử bước vào mùa thấp điểm, cùng với giá thiếc cao, dẫn đến tâm lý chờ xem mạnh mẽ trong số người dùng cuối, những người chỉ duy trì các đơn hàng cần thiết. Nhu cầu ở các lĩnh vực khác như thiếc mạ và hóa chất vẫn ổn định, không có sự tăng trưởng bất ngờ. Thị trường giao ngay chứng kiến các giao dịch chậm chạp, với hầu hết các nhà giao dịch chỉ đạt được khối lượng giao dịch một chữ số. Về phía cung, xuất khẩu thiếc tinh luyện của Indonesia đang dần trở lại mức bình thường, với xuất khẩu khoảng 4.400 tấn trong tháng 6 và tăng 73,6% so với cùng kỳ năm ngoái trong xuất khẩu thiếc tinh luyện trong nửa đầu năm. Bahlil Lahadalia, Bộ trưởng Bộ Năng lượng và Tài nguyên khoáng sản (ESDM) của Indonesia, đã thông báo với truyền thông rằng bắt đầu từ năm 2026, Kế hoạch làm việc và Ngân sách (RKAB) trong lĩnh vực khai thác mỏ và than sẽ được thực hiện hàng năm, điều chỉnh từ chu kỳ ba năm hiện tại sang chu kỳ một năm. Các công ty khai thác mỏ được yêu cầu nộp kế hoạch sản xuất RKAB mới cho năm 2026 bắt đầu từ tháng 10 năm 2025. Dự kiến giá thiếc SHFE sẽ tiếp tục duy trì xu hướng dao động trong tương lai. Các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ những thay đổi trong các chính sách đại cục quốc tế và điều kiện cung cầu trong nước, và hoạt động một cách thận trọng.