Vào ngày 14 tháng 7 (thứ Hai), giá đồng đã tăng 12% so với thứ Ba tuần trước. Trong khi đó, lượng tồn kho đồng đã giảm 1,5% trong cùng thời kỳ. Điều gì đang xảy ra?
Thực ra, đây là một câu chuyện quen thuộc. Hồi tháng Hai năm nay, thị trường vàng cũng đã trải qua điều tương tự.
Do kỳ vọng về thuế quan đối với vàng, giá vàng ở London và New York bắt đầu có sự chênh lệch. Các nhà giao dịch có thể kiếm được lợi nhuận khổng lồ bằng cách vận chuyển vàng qua Đại Tây Dương. Nếu họ nhận được vàng trước, thì điều đó đúng là như vậy.
Tuy nhiên, cả các nhà giao dịch vàng và thậm chí cả Ngân hàng Anh cũng không thể đáp ứng được nhu cầu. Điều này đã dấy lên nhiều thuyết âm mưu.
Nhưng đồng không phù hợp với những câu chuyện sáng tạo như vậy. Mọi người đều bối rối về những gì đang xảy ra, chưa nói đến việc kiếm lợi từ đó.
**Trump muốn làm gì?**
Mỹ phụ thuộc vào nhập khẩu để đáp ứng một nửa nhu cầu đồng tinh luyện của mình, với 90% đến từ các khu vực khác của châu Mỹ, chủ yếu là Chile. Hầu hết đồng được sản xuất ở Mỹ đến từ Arizona, nơi phát triển một mỏ đồng mới lớn đã bị đình trệ.
Nếu Trump chuyển một lượng lớn sản xuất và công nghiệp trở lại Mỹ, nước này sẽ cần nhiều đồng hơn. Nhưng nếu ông chỉ muốn dựa nhiều hơn vào đồng của Chile, thì không có ý nghĩa gì khi giảm sự phụ thuộc của Mỹ vào sản xuất ở nước ngoài.
Vậy, làm thế nào để nền kinh tế Mỹ được hồi sinh mà không tăng sự phụ thuộc vào nhập khẩu?
"Sau khi nhận được đánh giá an ninh quốc gia mạnh mẽ, tôi thông báo áp thuế quan 50% đối với đồng, có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8 năm 2025", Trump viết. Ý tưởng cơ bản là hy vọng có nhiều nguồn cung đồng hơn từ trong nước.
Điều này đã dấy lên nhiều tiếng nói chỉ trích. "Bạn không thể chuyển các mỏ đồng sang Mỹ", nhiều nhà chỉ trích nói. "Mỹ không có nhà máy luyện đồng, ngay cả khi có nguồn cung đồng riêng. Dù sao, quặng đồng cũng phải được vận chuyển sang Trung Quốc, và sau đó đồng tinh luyện được vận chuyển trở lại Mỹ".
Đối với bất kỳ ai sẵn sàng quan sát, logic đằng sau thuế quan của Trump đối với đồng là rõ ràng. Trump không muốn chuyển các mỏ đồng sang Mỹ, mà hy vọng xây dựng nhiều nhà máy mới hơn. Điều tương tự cũng áp dụng cho các nhà máy luyện đồng, đó là lý do tại sao ông đang cố gắng hạ giá năng lượng.
Tuy nhiên, ông phải tạo ra các động lực kinh tế để các nhà đầu tư làm điều này. Chính sách thuế quan của ông đã làm được điều đó.
**Xu hướng giá đồng khác biệt**
Giá đồng trên COMEX, LME và Sở Giao dịch Hàng hóa Tương lai Thượng Hải đã có xu hướng khác nhau. Kể từ khi Trump công bố thuế quan đối với đồng nhập khẩu, giá đồng ở Mỹ đã tăng vọt 15%. Tuy nhiên, tại thị trường Anh và Trung Quốc, giá đồng thực sự đã giảm.
Sự tăng giá đáng kể của đồng ở Mỹ cho thấy một khi chính sách thuế quan có hiệu lực, đồng trong nước Mỹ sẽ có giá trị hơn đồng ở nước ngoài. Điều này là do đồng trong nước không cần phải trả thuế quan 50% để vượt qua biên giới Mỹ.
Kỳ vọng về tình hình này đã khiến giá đồng ở Mỹ tăng vọt. Các công ty đang tích trữ hàng tồn kho để tránh thuế quan trong tương lai.
Cũng như các đại lý vàng đã vận chuyển vàng bằng đường hàng không qua Đại Tây Dương cách đây vài tháng, điều tương tự cũng đang xảy ra trong ngành công nghiệp đồng hiện nay. Mặc dù vận chuyển đồng bằng đường hàng không không phải là rất kinh tế, nhưng vận chuyển bằng đường biển có thể khả thi.
**Điều này có ý nghĩa gì đối với giá đồng trong tương lai?**
Trong cuộc tranh chấp thuế quan hồi đầu năm nay, giá vàng đã tăng vọt. Tuy nhiên, trong vài tháng đầu năm nay, hiệu suất của vàng đã tụt lại so với các loại tài sản khác.
Không thể kết luận rằng các mối đe dọa thuế quan gần đây của Trump chắc chắn sẽ có lợi cho giá đồng, vì còn có nhiều yếu tố khác tác động.
Chính sách thuế quan của ông tập trung vào sản xuất nhiều đồng hơn trong nước Mỹ. Điều này có thể sẽ gây bất lợi cho giá đồng ở nước ngoài.
Tuy nhiên, phản ứng trong nguồn cung quặng đồng sẽ không nhanh chóng như vậy. Do đó, so với vàng, tôi tin rằng giá đồng sẽ được thúc đẩy bởi các yếu tố cơ bản hoàn toàn khác nhau trong những tháng tới.
(Wenhua Comprehensive)
