Dự báo cho tuần tới: Động lực “chống cuộc đua chuột” tăng cường, liệu tâm lý có thể hỗ trợ loạt kim loại màu vượt qua áp lực trước đây?
Tuần này, loạt kim loại màu đầu tiên ổn định và sau đó tăng mạnh, tiếp cận vị trí khoảng trống từ đầu tháng 4. Đầu tuần, biến động giá cả tổng thể tương đối nhỏ. Trong nửa cuối tuần, có nhiều bài viết “chống cuộc đua chuột” liên tục về nguyên liệu và sản phẩm thành phẩm, bắt đầu với “các nhà máy thép ở Sơn Tây nhận được thông báo hạn chế sản xuất thép thô, với mục tiêu giảm sản lượng toàn tỉnh là 6 triệu tấn”, tiếp theo là Tập đoàn Đường sắt Trung Quốc đáp ứng lời kêu gọi “chống cuộc đua chuột” bằng cách hủy bỏ chính sách giảm giá vận chuyển hàng hóa đường sắt đối với một số cục đường sắt, tiếp tục đẩy giá than và cốc lên cao. Rõ ràng, logic chi phí được thị trường ưu ái hơn, với nguyên liệu dẫn đầu tăng giá kim loại màu. Trên thị trường giao ngay, trong bối cảnh nhiệt độ cao và lượng mưa lớn, nhu cầu sử dụng cuối cùng chủ yếu dựa trên mua hàng theo nhu cầu. Tuy nhiên, sự thu hẹp của chênh lệch giá giao ngay và kỳ hạn đã thu hút đầu cơ chênh lệch giá và nhu cầu đầu cơ vào thị trường. Trong ngắn hạn, theo khảo sát theo dõi của SMM, dưới áp lực hạn chế sản xuất do bảo vệ môi trường, sản lượng gang thép ngắn hạn có thể tiếp tục dao động và chạm đáy, nhưng một số nhà máy than cốc có kế hoạch tăng giá vào tuần tới và hỗ trợ chi phí có thể vẫn tương đối mạnh. Đối với thép, do khối lượng giao dịch giao ngay ở mức vừa phải, tồn kho sản phẩm thành phẩm đã giảm trong tuần này và tính đàn hồi của giá giao ngay đã tăng lên. Nhìn chung, trong ngắn hạn, dưới sự kỳ vọng kết hợp của “chống cuộc đua chuột” và hỗ trợ nguyên liệu mạnh, tâm lý thị trường bi quan đã được cải thiện một chút. Đồng thời, những mâu thuẫn cơ bản không nổi bật và sự tham gia vào thị trường kỳ hạn và giao ngay đã tăng lên. Giá loạt kim loại màu có thể tiếp tục duy trì tốt trong tuần tới, với sự chú ý đến vị trí áp lực của khoảng trống phía trên.
Quặng sắt: Cơ sở cung cầu thắt chặt hỗ trợ tăng giá mạnh
Tuần này, giá quặng sắt cho thấy xu hướng tăng mạnh, với trung tâm giá cả chuyển dịch lên đáng kể. Từ góc độ cơ bản, áp lực cung đã giảm bớt một chút. Được hỗ trợ bởi lợi nhuận tốt của các nhà máy thép, sự giảm sản lượng gang thép đã bị hạn chế và nhu cầu tổng thể vẫn duy trì được sức bền. Tổng tồn kho của năm sản phẩm thép chính đã cho thấy sự tích tụ tồn kho ngược mùa, bác bỏ logic phản hồi tiêu cực được lo ngại trước đây và tiếp tục củng cố kỳ vọng tăng giá của thị trường. Về mặt đại cương, kỳ vọng thị trường đối với chính sách “chống cuộc đua chuột” và tăng đầu tư cơ sở hạ tầng đã nóng lên, thúc đẩy tâm lý tổng thể của loạt kim loại màu. Về điều kiện cảng, giá trung bình hàng tuần của quặng sắt PB ở các cảng Sơn Đông đã tăng 15-20 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Dự báo cho tuần tới, dự kiến bảo trì theo mùa tại các mỏ ở nước ngoài sẽ kết thúc và lượng vận chuyển sẽ hồi phục nhẹ, nhưng mức tăng sẽ bị hạn chế. Tồn kho tại cảng có thể duy trì dao động trong phạm vi hẹp. Về phía cầu, tác động của bảo trì lò cao sẽ bị hạn chế. Được hỗ trợ bởi lợi nhuận vừa phải của các nhà máy thép, sự nhiệt tình sản xuất sẽ được duy trì và sản lượng gang thỏi dự kiến sẽ tăng nhẹ, với nhu cầu quặng sắt vẫn duy trì tốt. Về mặt vĩ mô, khi cuộc họp tháng 7 của Bộ Chính trị sắp tới, kỳ vọng của thị trường về chính sách có thể tiếp tục thúc đẩy tâm lý thị trường. Tuy nhiên, sau khi giá quặng sắt tăng nhanh trong tuần này, tâm lý sợ giá cao của thị trường đã xuất hiện, với một số vị thế dài chọn chốt lời, làm tăng nguy cơ điều chỉnh kỹ thuật ngắn hạn. Nhìn chung, dự kiến giá quặng sắt có thể dao động ngang trong tuần tới.
Than cốc: Nền tảng tốt, hỗ trợ chi phí được củng cố, dự kiến giá tăng trong tuần tới
Tuần này, thị trường than cốc hoạt động tốt nói chung. Giá trung bình toàn quốc của than cốc luyện kim hạng nhất (làm nguội bằng khí) là 1.440 nhân dân tệ/tấn, giá trung bình toàn quốc của than cốc luyện kim gần hạng nhất (làm nguội bằng khí) là 1.300 nhân dân tệ/tấn, giá trung bình toàn quốc của than cốc luyện kim hạng nhất (làm nguội bằng nước) là 1.120 nhân dân tệ/tấn và giá trung bình toàn quốc của than cốc luyện kim gần hạng nhất (làm nguội bằng nước) là 1.030 nhân dân tệ/tấn. Về phía cung, chi phí tăng gần đây đã dẫn đến lỗ lớn hơn cho các nhà máy luyện cốc, nhưng vẫn nằm trong phạm vi có thể chấp nhận được. Mức sản xuất vẫn duy trì ổn định, với lượng vận chuyển từ các nhà máy luyện cốc diễn ra suôn sẻ. Tồn kho than cốc của một số nhà máy luyện cốc đã giảm xuống mức thấp. Về phía cầu, nhu cầu thị trường đối với các sản phẩm thành phẩm đã cho thấy sự khả thi. Kết hợp với lợi nhuận tốt của các nhà máy thép, sản lượng gang thỏi vẫn duy trì ở mức cao và ý định mua than cốc đã tăng lên. Nhìn chung, nền tảng của than cốc đã hoạt động tốt và với giá than cốc luyện cốc ổn định và tăng lên, hỗ trợ chi phí đã được củng cố. Thị trường than cốc ngắn hạn có thể hoạt động ổn định và tăng cường, với dự kiến giá tăng trong tuần tới.
Thép cuộn cán nóng: Tâm lý thị trường mạnh mẽ đẩy giá giao ngay lên cao, nhưng nền tảng công nghiệp yếu kém hạn chế đà tăng
Tuần này, giá thép cuộn cán nóng cho thấy xu hướng tăng dao động, với giá trung bình toàn quốc hiện tại là 3.166 nhân dân tệ/tấn, tăng 47,5 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Về phía cung, theo khảo sát dữ liệu của SMM, sản lượng trung bình hàng ngày của thép cuộn cán nóng tại các nhà máy thép lò cao trong tháng Bảy đã giảm nhẹ 2,2% so với tháng trước, với sự giảm sút chủ yếu tập trung ở khu vực Tây Nam và Đông Trung Quốc. Các nhà máy thép ở khu vực Tây Nam phải đối mặt với áp lực tồn kho cao, trong khi một số nhà máy thép ở khu vực Đông Trung Quốc có đơn hàng và lợi nhuận tốt đối với các loại vật liệu khác nhau, với kế hoạch cắt giảm sản lượng vật liệu xây dựng trong tháng Bảy. Các nhà sản xuất vật liệu xây dựng sản phẩm đơn lẻ khác có lợi nhuận và nhiệt tình sản xuất ngắn hạn vẫn không giảm. Mặc dù lợi nhuận của các nhà máy thép lò điện đã được cải thiện, nhưng hầu hết vẫn đang trong giai đoạn lỗ. Cùng với sự tăng nhẹ giá điện ở một số khu vực Đông Trung Quốc trong mùa hè, dự kiến tỷ lệ hoạt động ngắn hạn của các lò điện sẽ tiếp tục duy trì ở mức trung bình thấp, không có sự tăng lên đáng kể nào được dự đoán. Về phía cầu, thời tiết nóng và mưa thường xảy ra trong tháng Bảy và tháng Tám, hạn chế một phần tiến độ xây dựng của các dự án tại hiện trường. Trong thời kỳ thấp điểm theo mùa của cầu, tổng khối lượng giao dịch không có khả năng cải thiện đáng kể. Nhìn chung, trong ngắn hạn, xu hướng giá sẽ tiếp tục được thúc đẩy chủ yếu bởi tâm lý thị trường mạnh mẽ, nhưng các yếu tố cơ bản của ngành công nghiệp yếu trong thời kỳ thấp điểm sẽ kéo xuống mức tăng của giá hiện tại. Sau khi tâm lý thị trường giảm dần, trở lại với logic cơ bản của ngành công nghiệp, dưới bối cảnh cung cầu yếu, dự kiến giá hiện tại có thể sẽ có xu hướng giảm dao động.
Thép cuộn cán nóng: Hiện nay bị chi phối bởi tâm lý thị trường, hãy cảnh giác với nguy cơ giá thép cuộn cán nóng tăng mạnh ban đầu và sau đó giảm lại vào tuần tới
Tuần này, giá thép cuộn cán nóng đầu tiên ổn định yếu và sau đó tăng mạnh, với bầu không khí giao dịch thị trường được cải thiện và khối lượng giao dịch hàng tuần tăng lên. Về phía cung, tác động của việc bảo trì thép cuộn cán nóng đã giảm trong tuần này và nguồn cung thép cuộn cán nóng đã tăng nhẹ. Về phía cầu, tác động của thời kỳ thấp điểm là tương đối nhỏ, với khả năng phục hồi cầu mạnh đối với tấm thép và tấm thép dày. Nhu cầu rõ ràng hàng tuần đối với thép cuộn cán nóng cho thấy sự tăng lên ngược mùa. Về mặt tồn kho, theo thống kê của SMM, tồn kho xã hội toàn quốc của thép cuộn cán nóng đã giảm nhẹ trong tuần này. Theo khu vực, ngoại trừ sự tăng lên nhẹ của tồn kho ở khu vực Trung Trung Quốc, tồn kho ở khu vực Đông Trung Quốc, Bắc Trung Quốc, Nam Trung Quốc và Đông Bắc Trung Quốc đều giảm. Về mặt chi phí, giá than cốc đã ổn định trong tuần này, trong khi giá quặng sắt tăng mạnh, tăng cường hỗ trợ chi phí cho thép cuộn cán nóng. Trên mặt trận tin tức, các nhà máy thép ở Sơn Tây đã nhận được thông báo về hạn chế sản xuất thép thô, với mục tiêu giảm sản lượng toàn tỉnh là 6 triệu tấn, kích thích sự nhiệt tình mua hàng của hạ nguồn. Nhìn về phía trước, những mâu thuẫn cơ bản của thép cuộn cán nóng đã giảm bớt, thị trường hoạt động mạnh hơn so với bình thường trong mùa thấp điểm. Cộng với dự kiến tăng giá của than cốc và sự ổn định tạm thời của quặng sắt, hỗ trợ chi phí sẽ được tăng cường. Tuần tới, hợp đồng tương lai thép cuộn cán nóng giao dịch nhiều nhất có thể hoạt động trong khoảng 3.180-3.340. Cần phải cảnh giác về sự thống trị hiện nay của tâm lý thị trường, vì những thay đổi nhỏ có thể dễ dàng kích hoạt điều chỉnh giá thép.
Phế liệu thép: Mô hình cung cầu yếu, Động lực tăng giá thị trường không đủ
Về mặt cung, bị ảnh hưởng bởi nhiệt độ cao và thời tiết mưa, sản lượng phế liệu thép đang eo hẹp, và phía cung đã thu hẹp một chút. Về mặt cầu, các nhà máy thép lò cao có lợi nhuận vừa phải và ý định giảm sản lượng yếu. Tuy nhiên, bị ảnh hưởng bởi các yếu tố như hiệu quả chi phí của phế liệu thép, sự nhiệt tình của các nhà máy thép trong việc sử dụng phế liệu thép không cao. Mặc dù lợi nhuận của các nhà máy thép lò điện đã phục hồi, nhưng họ vẫn chưa thoát khỏi khu vực lỗ vốn. Động lực cho việc nối lại sản xuất là hạn chế. Theo khảo sát của SMM, tính đến ngày 8 tháng 7, tỷ lệ hoạt động của 50 nhà máy thép lò điện chủ yếu sản xuất vật liệu xây dựng trên toàn quốc là 33,02%, tăng 1,16% so với thời kỳ trước đó. Nhìn chung, hiện nay, hiệu quả giao dịch của các sản phẩm thành phẩm là trung bình, và sự nhiệt tình mua hàng của hạ nguồn là không cao. Thị trường giữ thái độ chờ xem đối với tương lai, với động lực tăng giá không đủ cho phế liệu thép. Sau này cần chú ý đến các chính sách kinh tế vĩ mô và những thay đổi trong tồn kho thép.
1. Đối với dữ liệu liên quan trong báo cáo, vui lòng đăng nhập vào cơ sở dữ liệu SMM (https://data-pro.smm.cn/) để xem
2. Đối với nhiều nội dung hơn như thông tin thép SMM, báo cáo phân tích, cơ sở dữ liệu, v.v., vui lòng tham khảo ý kiến của Lý Bình thuộc Phòng Thép SMM theo số điện thoại 021-51595782
*Những quan điểm trong báo cáo này được dựa trên thông tin thu thập từ thị trường và các đánh giá toàn diện của nhóm nghiên cứu SMM. Thông tin được cung cấp trong báo cáo chỉ để tham khảo và người dùng phải tự chịu rủi ro. Báo cáo này không phải là lời khuyên trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không nên dựa vào báo cáo này như một sự thay thế cho phán đoán độc lập. Bất kỳ quyết định nào được khách hàng đưa ra đều không liên quan đến SMM. Ngoài ra, SMM không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất và trách nhiệm pháp lý nào phát sinh từ việc sử dụng không được phép hoặc bất hợp pháp các quan điểm trong báo cáo này.
SMM có quyền sửa đổi và giải thích các điều khoản của tuyên bố này.
