Dự báo tuần tới: Mâu thuẫn cơ bản vẫn chưa gay gắt; dòng sản phẩm kim loại màu có thể dao động ở mức cao trong ngắn hạn
Tuần này, dòng sản phẩm kim loại màu tăng mạnh, phá vỡ hiệu quả các mức hỗ trợ trước đó. Đầu tuần, sự gián đoạn trong lĩnh vực nguyên liệu thô gia tăng, tác động của các hạn chế sản xuất do bảo vệ môi trường đối với than cốc suy yếu trước, dẫn đến giá nguyên liệu giảm, tiếp theo là các hạn chế sản xuất đối với than đốt ở Đường Sơn. Mặc dù tác động thực tế có hạn, nhưng nó có tác dụng kích thích đáng kể đối với tâm lý thị trường, khiến dòng sản phẩm kim loại màu hồi phục nhẹ. Giữa tuần, cuộc họp của Ủy ban Tài chính và Kinh tế Trung ương đã đưa ra tín hiệu về việc giải quyết cạnh tranh khốc liệt, nâng cao kỳ vọng về các cải cách phía cung. Dòng sản phẩm kim loại màu tăng rộng rãi, trở thành logic chính cho xu hướng trong nửa cuối tuần. Trên thị trường giao ngay, với hợp đồng tương lai mạnh, người dùng cuối tiếp tục mua hàng theo nhu cầu. Tuy nhiên, chênh lệch giá giao ngay và hợp đồng tương lai thu hẹp, với nhu cầu tăng lên để đóng vị thế bán khống và mở vị thế mua dài hạn.
Trong ngắn hạn, theo khảo sát theo dõi của SMM, dưới ảnh hưởng của các chính sách kiểm soát sản xuất, sản lượng gang thép giảm 4.200 tấn trong tuần này, nhưng sẽ vẫn duy trì ở mức cao trong ngắn hạn và hỗ trợ chi phí sẽ không sụp đổ dễ dàng trong ngắn hạn. Đối với thép, nhu cầu sản xuất vẫn khá tốt, nhưng sự suy giảm theo mùa của tổng nhu cầu do nhiệt độ cao vẫn còn rõ ràng. Giá giao ngay cũng thiếu sức mạnh để theo đuổi sự tăng giá, với sự thu hẹp đáng kể chênh lệch giá giao ngay và hợp đồng tương lai và sự tích lũy liên tục của mâu thuẫn cung - cầu. Nhìn chung, mâu thuẫn trong các sản phẩm thép thành phẩm đang tích lũy nhưng vẫn chưa gay gắt, và vẫn có sự hỗ trợ ngắn hạn từ phía nguyên liệu. Do đó, dự kiến giá thép sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao trong ngắn hạn. Tuy nhiên, chính sách cắt giảm sản xuất ở phía cung vẫn chưa rõ ràng, và cần thận trọng trước sự sụt giảm giá do tâm lý thị trường suy giảm vào tuần tới. Nhưng nhìn chung, ngay cả khi có sự sụt giảm, không gian sẽ tương đối hạn chế do mâu thuẫn nhỏ.
Quặng sắt: Các yếu tố cơ bản vẫn mạnh mẽ; tâm lý thị trường cải thiện, hỗ trợ sự tăng giá đáng kể
Tuần này, giá quặng sắt nhập khẩu tăng đáng kể, với trung tâm giá di chuyển lên cao hơn. Tuy nhiên, xu hướng thị trường giao ngay tương đối yếu đã dẫn đến sự mở rộng chênh lệch giá giữa hợp đồng tương lai và giá giao ngay. Về giá giao ngay tại cảng, giá trung bình hàng tuần của quặng sắt PB fines tại các cảng ở Sơn Đông đã tăng 10-15 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Dự kiến giá quặng sắt sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao và dao động trong ngắn hạn. Tâm lý thị trường hiện nay là lạc quan, và kết hợp với sự hỗ trợ cơ bản, vẫn còn sự nhiệt tình đối với vị thế mua dài hạn. Tuy nhiên, cần thận trọng trước những rối loạn thị trường tiềm ẩn khi thời hạn đàm phán thuế quan đến gần, cũng như nguy cơ siết chặt hơn nữa các hạn chế sản xuất do bảo vệ môi trường ở phía Bắc.
Than cốc: Thị trường ngắn hạn có thể tạm thời ổn định, với kỳ vọng phục hồi
Về nguồn cung, hầu hết các doanh nghiệp luyện cốc đang gặp phải những tổn thất nhỏ, nhưng điều này không có nhiều tác động đến sản xuất. Nguồn cung than cốc vẫn tương đối ổn định, và đồng thời, tình hình vận chuyển của các doanh nghiệp luyện cốc ở mức vừa phải, với lượng tồn kho than cốc của họ tiếp tục giảm. Về nhu cầu, sản lượng gang thỏi tại các nhà máy thép vẫn ở mức cao, tạo ra nhu cầu cứng đối với than cốc. Một số nhà máy thép có lượng tồn kho thấp vẫn đang tiếp tục tăng cường tồn kho. Liên quan đến các yếu tố cơ bản của nguyên liệu, các mỏ than đang duy trì tốc độ sản xuất bình thường, với nguồn cung than cốc phục hồi. Đồng thời, sự nhiệt tình mua sắm của hạ nguồn đã tăng lên, và các liên kết thương mại cũng bắt đầu mua sắm. Tình hình đấu giá trực tuyến tiếp tục được cải thiện. Tại khu vực Đường Sơn, các loại than chủ lực đã phục hồi nhẹ khoảng 10-20 nhân dân tệ/tấn. Ngoài ra, vẫn cần xem xét sự ức chế giá than cốc do tổn thất của các doanh nghiệp luyện cốc. Tóm lại, những mâu thuẫn cơ bản trong thị trường than cốc không rõ ràng, với sự hỗ trợ chi phí vẫn ổn định. Thị trường than cốc ngắn hạn có thể tạm thời ổn định, nhưng do sự tăng giá liên tục và đáng kể trên thị trường hợp đồng tương lai, có thể sẽ xảy ra sự phục hồi sau đó.
Thép cuộn cán nóng: Giá tăng nhanh do tin tức, nhưng sự ổn định của giá đáy là kém
Tuần này, giá thép cuộn cán nóng dao động tăng lên. Giá trung bình toàn quốc là 3.118,6 nhân dân tệ/tấn, tăng 57,4 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Về nguồn cung, mức lợi nhuận của các nhà máy thép lò cao tiếp tục duy trì ổn định, với nhiều doanh nghiệp thép duy trì sản xuất thép xây dựng. Tuy nhiên, khi xem xét các tín hiệu được phát ra từ cuộc họp của Ủy ban Tài chính và Kinh tế Trung ương trong tuần này liên quan đến việc quản lý cạnh tranh không lành mạnh, các nhà máy thép ở Vân Nam và Quý Châu đã bắt đầu phản ứng bằng các kế hoạch giảm sản lượng, nhưng tình hình thực hiện trong giai đoạn sau vẫn còn phải xem. Tuần này, một số nhà sản xuất công nghệ ngắn đã nối lại sản xuất theo kế hoạch, với tỷ lệ hoạt động tổng thể tăng nhẹ. Tuy nhiên, tình hình lỗ tổng thể của các nhà máy thép vẫn khó có thể thay đổi, và dự kiến tỷ lệ hoạt động sẽ tiếp tục ở mức trung bình thấp trong thời gian ngắn. Về phía cầu, chịu ảnh hưởng của sự phục hồi thị trường, bầu không khí giao dịch trên thị trường đã được cải thiện trong tuần này. Tuy nhiên, hiện nay đang là mùa thấp điểm của cầu theo mùa, hiệu suất giao dịch sau này sẽ có xu hướng giảm. Về mặt tồn kho, mặc dù việc chuyển tồn kho trong nhà máy sang tồn kho xã hội đã được tăng tốc, nhưng tổng tồn kho tiếp tục giảm và sự tích tụ các mâu thuẫn không nổi bật. Được biết, gần đây, do được thúc đẩy bởi các tin tức vĩ mô, sự tăng giá của giá hiện tại đã diễn ra nhanh chóng, nhưng các thương nhân nói chung báo cáo khó khăn trong việc bán các nguồn lực giá cao và sự ổn định giá cả kém. Người ta lo sợ rằng các tin tức sẽ trở lại thực tế trong giai đoạn sau và sẽ khó có thể hỗ trợ giá cả đáy. Tóm lại, do được thúc đẩy bởi lợi nhuận, việc giảm sản lượng thực tế của các nhà máy thép lò cao là hạn chế. Kỳ vọng về cầu trong mùa thấp điểm là kém và các vấn đề cơ bản vẫn tồn tại. Cần phải thận trọng về rủi ro giá hợp đồng tương lai thép cuộn cán nóng (HRC) tăng mạnh ban đầu và sau đó giảm lại vào tuần tới. Hợp đồng RB2510 sẽ dao động trong phạm vi 2.980-3.130.
HRC: Thị trường hợp đồng tương lai dao động tăng, thúc đẩy khối lượng giao dịch hiện tại, nhưng cần thận trọng về giá HRC tăng mạnh ban đầu và sau đó giảm lại vào tuần tới
Hôm nay, hợp đồng tương lai HRC dao động trong phạm vi, với hợp đồng giao dịch nhiều nhất đóng cửa ở mức 3.201, tăng 0,25% hàng ngày. Trên thị trường hiện tại, giá hiện tại chủ yếu ở trong tình trạng trì trệ, với bầu không khí giao dịch thị trường suy yếu. Tổng khối lượng giao dịch hàng ngày giảm so với ngày hôm qua và ý định mua hàng của khách hàng cuối thấp. Về mặt tin tức, Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố kế hoạch áp thuế quan từ 60% đến 70% và từ 10% đến 20% đối với các quốc gia khác nhau, với các quốc gia bắt đầu trả thuế quan này từ ngày 1 tháng 8. Từ góc độ cơ bản của HRC, tác động từ việc bảo trì đối với sản lượng HRC tiếp tục giảm trong tuần này, với sản lượng tăng nhẹ 2.900 tấn so với tháng trước. Sản lượng hàng tuần đạt 3,3685 triệu tấn, và áp lực cung ứng của thép cuộn cán nóng (HRC) dần trở nên nổi bật. Về phía cầu, đơn đặt hàng ô tô và thiết bị gia dụng đã dần suy yếu, và tỷ lệ hoạt động đã giảm. Xét đến sự yếu kém gần đây trong đơn đặt hàng và giao dịch thép tấm cán nguội, nhu cầu thép xây dựng đã suy yếu, và tác động của mùa thấp điểm đã trở nên nổi bật hơn. Tuần này, thị trường tương lai đã chứng kiến sự tăng giá đáng kể, điều này đã thúc đẩy một phần nào đó ý định giao dịch thị trường. Tuy nhiên, phần lớn điều này được thúc đẩy bởi nhu cầu đầu cơ, không có sự cải thiện đáng kể trong nhu cầu thực tế. Người mua hạ nguồn vẫn tập trung vào mua hàng theo nhu cầu. Về phía chi phí, quặng sắt đã cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ, trong khi than cốc vẫn trong tình trạng trì trệ. Hỗ trợ nguyên liệu lò nung là vừa phải trong ngắn hạn. Nhìn chung, tồn kho HRC tiếp tục tích lũy trong tuần này, với phạm vi tích lũy dần mở rộng. Mô hình cung ứng mạnh và cầu yếu vẫn chưa thay đổi trong thời điểm này. Nhìn về phía trước, các nhà máy thép ở Bắc Trung Quốc có thể sẽ có thêm bảo dưỡng, và áp lực cung ứng dự kiến sẽ có sự điều chỉnh nhẹ. Hiện tại, thị trường có kỳ vọng mạnh mẽ đối với cuộc họp tháng 7 của Văn phòng Chính trị Trung ương. Cần phải cảnh giác về nguy cơ thị trường tương lai giảm giá sau khi tâm lý thị trường được tiêu hóa. Dự kiến rằng phạm vi dao động của hợp đồng tương lai HRC giao dịch nhiều nhất trong tuần tới sẽ nằm trong khoảng từ 3.150 đến 3.270.
Phế liệu thép: Thị trường duy trì mô hình cung ứng và cầu yếu, với giá cả có thể tiếp tục dao động trong phạm vi nhất định.
Về phía cung ứng, do nhiệt độ cao và thời tiết mưa, lượng chất thải công nghiệp được tạo ra đã dần giảm, và hiệu quả tái chế và chế biến phế liệu thép đã giảm sút. Tuy nhiên, do tồn kho xã hội hiện tại của phế liệu thép vẫn ở mức trung bình, nên tình hình cung ứng chung chung vẫn chưa hình thành tình trạng khan hiếm. Về phía cầu, nhu cầu hạ nguồn yếu, và bầu không khí giao dịch thị trường thận trọng. Bị ảnh hưởng bởi hiệu quả chi phí thấp của phế liệu thép và việc cắt giảm sản xuất do các nhà máy lò điện thua lỗ, các nhà máy thép có ít hứng thú trong việc sử dụng phế liệu thép và không đủ khả năng hấp thụ. Nhìn chung, các yếu tố cơ bản hiện tại của phế liệu thép vẫn duy trì mô hình cung ứng và cầu yếu. Dự kiến rằng giá cả có thể sẽ trải qua những điều chỉnh hẹp trong tuần tới, và cần phải theo dõi chặt chẽ tình hình giảm tồn kho của các sản phẩm thép thành phẩm trong tương lai.
1. Để xem dữ liệu liên quan đến báo cáo, vui lòng truy cập cơ sở dữ liệu SMM (https://data-pro.smm.cn/)
2. Để biết thêm thông tin như thông tin thép SMM, báo cáo phân tích và cơ sở dữ liệu, vui lòng liên hệ với Li Ping thuộc Phòng Thép SMM theo số điện thoại 021-51595782.
*Các quan điểm trong báo cáo này được dựa trên thông tin thu thập từ thị trường và đánh giá toàn diện của nhóm nghiên cứu SMM. Thông tin được cung cấp trong báo cáo chỉ để tham khảo và người dùng phải tự chịu rủi ro. Báo cáo này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không nên coi đây là sự thay thế cho phán đoán độc lập. Bất kỳ quyết định nào được khách hàng đưa ra đều không liên quan đến SMM. Ngoài ra, SMM không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất hoặc trách nhiệm pháp lý nào phát sinh từ việc sử dụng trái phép hoặc bất hợp pháp các quan điểm trong báo cáo này.
SMM có quyền sửa đổi và giải thích cuối cùng các điều khoản của tuyên bố này.
