SMM

Thị trường Tương lai: Đêm qua, đồng LME mở cửa ở mức 9.997 USD/tấn, ban đầu chạm mức 10.013 USD/tấn trước khi giảm mạnh, sau đó hồi phục lên đỉnh cao và tiếp tục giảm điểm vào cuối phiên, chạm mức thấp nhất 9.937 USD/tấn và cuối cùng đóng cửa ở 9.951,5 USD/tấn, giảm 0,58%. Khối lượng giao dịch đạt 13.000 lô và lượng hợp đồng mở còn lại ở mức 282.000 lô. Hợp đồng đồng SHFE 2508 giao dịch nhiều nhất mở cửa và chạm đáy ở mức 80.460 nhân dân tệ/tấn, sau đó giảm xuống 80.370 nhân dân tệ/tấn trước khi tăng trở lại 80.760 nhân dân tệ/tấn. Giá dao động giảm điểm trong ngày nhưng hồi phục nhẹ vào cuối phiên, đóng cửa ở 80.540 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,27%. Khối lượng giao dịch đạt 28.000 lô và lượng hợp đồng mở còn lại ở mức 223.000 lô.
[Tóm tắt Cuộc họp Sáng SMM Đồng] Tin tức: (1) Dữ liệu tháng 6 của Mỹ cho thấy thêm 147.000 việc làm, tỷ lệ thất nghiệp giảm nhẹ xuống 4,1% (so với dự kiến 4,3% và trước đó là 4,2%), củng cố kỳ vọng thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ giữ nguyên lãi suất ít nhất đến mùa thu. Sau khi công bố dữ liệu, lợi suất Trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng và đồng USD tăng giá. Lợi suất Trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 2 năm tăng vọt lên gần mức cao nhất trong hai tuần, trong khi thị trường hoán đổi lãi suất hầu như loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất trước tháng 9.
Thị trường Giao ngay: (1) Thượng Hải: Ngày 3/7, mức chênh lệch giá giao ngay đồng cathod #1 SMM so với hợp đồng tháng 7 (2507) được báo ở mức 70-160 nhân dân tệ/tấn, trung bình 115 nhân dân tệ/tấn (giảm 5 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước). Giá đồng cathod #1 SMM ở mức 80.870-81.090 nhân dân tệ/tấn. Hợp đồng đồng SHFE 2507 giảm từ trên 81.000 nhân dân tệ/tấn vào đầu phiên khi các vị thế mua giảm, giảm xuống 80.760 nhân dân tệ/tấn trước khi hồi phục lên khoảng 80.900 nhân dân tệ/tấn. Chênh lệch backwardation giữa các hợp đồng kỳ hạn gần dao động trong khoảng 210-250 nhân dân tệ/tấn. Do là thứ Sáu, tâm lý mua hàng hạ nguồn vẫn kém do giá đồng cao. Nguồn cung thị trường vẫn đầy đủ mặc dù có lô hàng nhập khẩu, với khối lượng giao dịch dự kiến tương tự mức hôm nay.
(2) Quảng Đông: Ngày 3/7, mức chênh lệch giá giao ngay đồng cathod #1 Quảng Đông so với hợp đồng tháng gần nhất ở mức 30-100 nhân dân tệ/tấn (trung bình 65 nhân dân tệ/tấn, giảm 20 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước). Đồng SX-EW được báo giá ở mức chiết khấu 30-10 nhân dân tệ/tấn (trung bình -20 nhân dân tệ/tấn, giảm 20 nhân dân tệ/tấn). Giá trung bình đồng cathod #1 Quảng Đông là 80.965 nhân dân tệ/tấn (tăng 70 nhân dân tệ/tấn), trong khi đồng SX-EW trung bình 80.880 nhân dân tệ/tấn (tăng 70 nhân dân tệ/tấn). Nhìn chung, giá đồng cao khiến người mua hạ nguồn thận trọng, với mức chênh lệch giá giao ngay tiếp tục suy yếu.
(3) Đồng Nhập khẩu: Ngày 3/7, giá warrant đồng ở mức 20-40 USD/tấn (QP tháng 7), không đổi so với phiên trước. Giá B/L đạt 32-66 USD/tấn (QP tháng 8, tăng trung bình 1 USD/tấn). Phí bảo hiểm đồng EQ (CIF B/L) dao động từ -11 đến 5 USD/tấn (QP tháng 8, trung bình không đổi), với giá tham chiếu cho lô hàng đến vào giữa đến cuối tháng 7.
(4) Đồng Phế liệu: Ngày 3/7, giá nguyên liệu đồng phế liệu tăng 400 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Giá đồng sáng bóng trần Quảng Đông ở mức 74.200-74.400 nhân dân tệ/tấn, tăng 400 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Chênh lệch giá giữa đồng cathod và đồng phế liệu thu hẹp xuống 1.982 nhân dân tệ/tấn, giảm 421 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Chênh lệch giá giữa đồng thanh vỏ cathod và đồng thanh vỏ phế liệu là 1.610 nhân dân tệ/tấn. Theo khảo sát của SMM về việc thực hiện "hoá đơn ngược", tỉnh An Huy và Hồ Bắc đã áp dụng đầy đủ chính sách này. Một số doanh nghiệp báo cáo rằng các nhà sản xuất đồng thanh vỏ phế liệu cần thời gian thích nghi sau khi chính sách được áp dụng đầy đủ và phải từng bước hoàn thành thủ tục mua hàng thượng nguồn, có thể tạm dừng sản xuất cho đến khi quy trình nguồn cung nguyên liệu được hợp lý hóa.
(5) Hàng tồn kho: Ngày 3/7, hàng tồn kho đồng cathode LME tăng 1.075 tấn lên 93.250 tấn; hàng tồn kho chứng chỉ SHFE giảm 994 tấn xuống 24.103 tấn cùng ngày.
Giá cả: Yếu tố vĩ mô - Dữ liệu của Bộ Lao động Mỹ công bố thứ Năm cho thấy thêm 147.000 việc làm phi nông nghiệp trong tháng 6, làm giảm đáng kể kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất và tăng cường đồng USD, tạo áp lực giảm giá đối với giá đồng. Đồng thời, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent cảnh báo không gia hạn đàm phán thương mại, đe dọa đưa thuế quan trở lại mức ngày 2 tháng 4 nếu không có tiến triển, làm tăng lo ngại trên thị trường. Cơ bản - Phía cung: Tính đến thứ Sáu, hàng nhập khẩu đổ về thị trường nhưng không gây ra tình trạng khan hiếm. Phía cầu: Tâm lý mua hàng hạ nguồn vẫn yếu trong bối cảnh giá đồng ở mức cao. Tính đến thứ Năm ngày 3/7, hàng tồn kho đồng quốc gia SMM trên các khu vực chính tăng 5.700 tấn so với thứ Hai lên 131.800 tấn, tăng 1.700 tấn so với tuần trước (WoW). Hàng tồn kho hàng tuần giảm trước khi hồi phục, thấp hơn 278.000 tấn so với mức 409.800 tấn cùng kỳ năm ngoái (YoY). Áp lực lên giá đồng vẫn tồn tại do Hạ viện Mỹ thông qua dự luật cắt giảm thuế và chi tiêu của Trump, có thể làm trầm trọng thêm áp lực lạm phát trong bối cảnh các tín hiệu kinh tế mạnh như báo cáo việc làm gần đây. Do đó, áp lực giảm giá mạnh dự kiến sẽ tác động đến giá đồng hôm nay.
[Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo và không phải là lời khuyên nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng cần tự đưa ra quyết định phân tích độc lập, và bất kỳ quyết định nào được đưa ra sẽ không được quy cho SMM.]