Từ Washington đến London, hơn một chục ngân hàng trung ương sẽ tổ chức các cuộc họp chính sách trong tuần này, với các nền kinh tế mà họ đại diện chiếm hai phần năm nền kinh tế toàn cầu. Trong số đó, ngoài Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) được mong đợi nhiều, cuộc họp chính sách của một ngân hàng trung ương khác trong nhóm G10 trong tuần này cũng sẽ thu hút sự chú ý rộng rãi: Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB), ngân hàng đã liên tục đẩy lãi suất toàn cầu xuống mức thấp mới.
Theo các cuộc khảo sát của ngành đối với các nhà kinh tế, SNB có thể sẽ cắt giảm lãi suất xuống mức 0% trong tuần này và duy trì ở mức thấp này trong một thời gian.
Gần 80% các nhà kinh tế được khảo sát dự đoán rằng các nhà hoạch định chính sách của SNB sẽ hạ chi phí vay 25 điểm cơ bản xuống 0% vào thứ Năm này. Động thái này sẽ đưa lãi suất chuẩn trở lại mức chưa từng thấy kể từ tháng 9/2022, khi SNB vừa kết thúc chính sách lãi suất âm kéo dài bảy năm của mình. Vàđộng thái này cũng sẽ trở thành mức lãi suất thấp nhất trong số các nền kinh tế lớn trên toàn cầu hiện nay.
Trong số 22 tổ chức dự báo được khảo sát, chỉ có ba tổ chức - Pantheon Macroeconomics, Capital Economics và Swiss Life Asset Managers - dự đoán rằng SNB sẽ trực tiếp cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản xuống -0,25% trong tuần này.
Sáu tổ chức khác, bao gồm Goldman Sachs, Nomura và Barclays, dự đoán SNB sẽ bước vào vùng "lãi suất âm" vào tháng 9, nhưng hầu hết các tổ chức được khảo sát tin rằng chu kỳ nới lỏng sẽ kết thúc vào tháng 6.
Các quan chức SNB có thể trích dẫn tốc độ tăng trưởng chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cực kỳ yếu của nước này làm lý do để cắt giảm lãi suất lần thứ sáu liên tiếp:Tháng trước, tỷ lệ lạm phát của Thụy Sĩ đã chuyển sang âm lần đầu tiên kể từ đầu năm 2021. Trong khi đó, các nhà kinh tế được khảo sát bởi ngành dự đoán rằng tỷ lệ lạm phát trung bình hàng năm sẽ chỉ là 0,3% trong năm nay và 0,6% vào năm 2026.
Ngoài ra, biến động tỷ giá hối đoái cũng có thể là một trong những yếu tố được SNB xem xét trong tuần này.Các nhà hoạch định chính sách của SNB đang cố gắng thực hiện các biện pháp để kiềm chế dòng vốn đổ vào đồng franc Thụy Sĩ. Kể từ khi Tổng thống Mỹ Trump công bố các biện pháp thuế quan "Ngày Giải phóng" vào đầu tháng 4, đồng franc Thụy Sĩ đã tăng giá hơn 8% so với đồng đô la Mỹ.
Kể từ đó, đồng franc Thụy Sĩ cũng tiếp tục tăng giá so với đồng euro, một cặp tiền tệ đặc biệt được SNB quan tâm. Sức mạnh của đồng franc Thụy Sĩ đã đẩy chi phí nhập khẩu và chỉ số giá tiêu dùng xuống thấp.
Đáng chú ý là mặc dù Chủ tịch SNB Martin Schlegel tuyên bố vào giữa tháng 5 rằng các quan chức đã có những cuộc thảo luận hiệu quả với Washington về các biện pháp can thiệp tỷ giá hối đoái của ngân hàng trung ương, nhưng Bộ Tài chính Mỹ vẫn đưa Thụy Sĩ vào danh sách các nền kinh tế được theo dõi chặt chẽ về chính sách tỷ giá hối đoái trong báo cáo bán niên về chính sách tỷ giá hối đoái tuần trước.
