SMM

"Cắt giảm lãi suất 100 điểm cơ bản!" Ông Trump lại lên tiếng

Dữ liệu do Bộ Lao động Mỹ công bố cho thấy tác động toàn diện của việc tăng thuế quan toàn diện của ông Trump vẫn chưa được hiện thực hóa hoàn toàn, với lạm phát CPI của Mỹ trong tháng 5 thấp hơn so với dự kiến trên toàn diện.

Dữ liệu chỉ ra rằng tốc độ CPI chưa điều chỉnh theo năm của Mỹ trong tháng 5 là 2,4%, thấp hơn so với dự kiến của thị trường là 2,5%; tốc độ CPI đã điều chỉnh theo mùa so với tháng trước của Mỹ trong tháng 5 là 0,1%, thấp hơn so với dự kiến là 0,2% và giá trị trước đó là 0,2%.

Loại trừ chi phí thực phẩm và năng lượng, CPI cơ bản tăng 2,8% so với cùng kỳ năm ngoái, duy trì ở mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2021, với giá trị dự kiến là 2,9% và giá trị trước đó là 2,8%; tốc độ CPI cơ bản đã điều chỉnh theo mùa so với tháng trước của Mỹ trong tháng 5 là 0,1%, với giá trị dự kiến là 0,3% và giá trị trước đó là 0,2%.

Cục Thống kê Lao động Mỹ tuyên bố rằng sự suy yếu liên tục của giá năng lượng và dịch vụ đã bù đắp tác động của việc tăng giá của các mặt hàng khác, trong khi một số mặt hàng chủ chốt ban đầu được dự đoán sẽ tăng do thuế quan, đặc biệt là giá xe hơi và quần áo, thực tế đã giảm giá.

Dữ liệu cho thấy giá năng lượng giảm 1% trong tháng, với giá xăng giảm 2,6%, và giá xe mới và xe đã qua sử dụng giảm lần lượt 0,3% và 0,5%. Giá thực phẩm tăng 0,3%, và giá nhà ở cũng tăng 0,3%, trong khi giá quần áo bất ngờ giảm 0,4%, cho thấy chi phí tăng do thuế quan vẫn chưa được chuyển sang người tiêu dùng.

Nick Timiraos, được biết đến với biệt danh "Người thì thầm với Fed", nhận xét rằng sự giảm giá của xe hơi và quần áo đã dẫn đến chỉ số CPI cơ bản trong tháng 5 thấp hơn so với dự kiến. Một số nhà dự báo tin rằng hai mặt hàng này sẽ cho thấy tác động ban đầu của thuế quan trong tháng 5.

Sau khi công bố dữ liệu, giá vàng giao ngay tiếp tục tăng, vượt mốc 3.360 USD/ounce. Ba hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ tăng vọt trong thời gian ngắn nhưng sau đó giảm. Đóng cửa, chỉ số S&P 500 giảm 16,57 điểm, tương đương 0,27%, xuống còn 6.022,24 điểm. Chỉ số Dow Jones Industrial Average giảm 1,10 điểm, tương đương 0,00%, xuống còn 42.865,77 điểm. Nasdaq giảm 99,11 điểm, tương đương 0,50%, xuống còn 19.615,88 điểm. Chỉ số Nasdaq 100 giảm 81,12 điểm, tương đương 0,37%, xuống còn 21.860,80 điểm.

Ông Trump nói "niềm tin đang giảm sút" trong việc đạt được thỏa thuận hạt nhân; giá dầu quốc tế tăng vọt

Theo AFP, cả Mỹ và Iran đều có tuyên bố mới nhất về các cuộc đàm phán hạt nhân Mỹ - Iran vào ngày 11 tháng 6. Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố trong một cuộc phỏng vấn được phát sóng cùng ngày rằng "niềm tin của ông đã giảm sút" trong việc đạt được thỏa thuận hạt nhân với Iran. Trong khi đó, Iran cho biết vào ngày 11 tháng 6 rằng nếu các cuộc đàm phán thất bại và xung đột nổ ra giữa Mỹ và Iran, nước này sẽ nhắm vào các căn cứ quân sự của Mỹ ở Trung Đông.

Sau khi có thông tin này, thị trường dầu thô đã phản ứng nhanh chóng. Hợp đồng tương lai dầu thô WTI giao tháng 7 đóng cửa tăng 3,17 USD/thùng, tương đương tăng 4,88%, lên 68,15 USD/thùng. Hợp đồng tương lai dầu thô Brent giao tháng 8 đóng cửa tăng 2,90 USD/thùng, tương đương tăng 4,33%, lên 69,77 USD/thùng.

Triển vọng của thị trường hợp đồng tương lai hợp kim nhôm đúc là gì?

Hôm qua, hợp đồng tương lai hợp kim nhôm đúc AD2511 giao dịch nhiều nhất đã đóng cửa ở mức 19.400 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,91%.

Về logic hoạt động hiện tại của thị trường hợp kim nhôm đúc, Xiao Yufei, Trưởng nhóm Nghiên cứu Kim loại không chứa sắt tại Nanhua Futures, tin rằng thặng dư cung trong ngành hợp kim nhôm đúc sẽ tiếp tục tồn tại. Công suất mới theo kế hoạch cho các thanh hợp kim nhôm trong nước trong giai đoạn 2024 - 2025 là 1,145 triệu tấn/năm. Tuy nhiên, do nhiều hạn chế khác nhau, công suất thực tế đã được đưa vào vận hành chỉ là 260.000 tấn/năm. Dự kiến vào năm 2025, ngành hợp kim nhôm đúc sẽ tiếp tục chứng kiến sự tăng trưởng công suất nhưng với tốc độ đưa vào vận hành chậm hơn.

Theo Xiao Yufei, tiêu thụ hạ nguồn của hợp kim nhôm đúc chủ yếu chảy vào các lĩnh vực như giao thông vận tải, sản xuất máy móc, thiết bị gia dụng và phần cứng. Trong đó, các phương tiện giao thông vận tải, bao gồm ô tô, xe máy và xe điện, chiếm hơn 70% nhu cầu hạ nguồn. Do đó, nhu cầu về hợp kim nhôm đúc chủ yếu phụ thuộc vào hiệu suất của thị trường ô tô. Ngành công nghiệp ô tô nói chung đã hoạt động tốt trong năm nay, với sản lượng và doanh số bán hàng tăng trưởng ổn định so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, khi H2 đang đến gần mùa thấp điểm, tốc độ tăng trưởng nhu cầu hợp kim nhôm đúc có thể sẽ chậm lại.

Ngoài ra, tồn kho phế liệu nhôm đang khan hiếm và việc mua nguyên liệu thô cũng gặp khó khăn. Việc không thể bổ sung hàng kịp thời đã dẫn đến sự sụt giảm liên tục trong tồn kho nguyên liệu thô của các doanh nghiệp hợp kim nhôm thứ cấp. “Tồn kho thành phẩm đang ở mức tương đối cao. Xét đến tình hình cung dư thừa hiện tại, chúng tôi tin rằng xu hướng tích trữ hàng tồn kho của hợp kim nhôm thứ cấp sẽ tiếp tục trong một thời gian. Xét đến mối tương quan cao giữa giá hợp kim nhôm và giá nhôm SHFE, giá giao ngay và giá kỳ hạn có xu hướng hướng tới cấu trúc backwardation (giá giao ngay thấp hơn giá kỳ hạn)”, Xiao Yufei cho biết.

Fu Ying, một nhà phân tích kim loại màu tại Trung tâm Nghiên cứu Tương lai Zheshang, tin rằng thị trường hợp kim nhôm đúc hiện nay đang trong giai đoạn cung cầu yếu. Thị trường ô tô, một ứng dụng tiêu thụ cuối cùng chính của hợp kim nhôm đúc, hiện đang trong mùa thấp điểm sản xuất. Theo mô hình “sản xuất dựa trên doanh số” của các doanh nghiệp hợp kim, tỷ lệ hoạt động của họ cũng sẽ giảm theo. Đồng thời, xu hướng suy yếu nhu cầu sẽ trở nên rõ rệt hơn, với cả tồn kho xã hội và tồn kho nguyên liệu thô đều cho thấy sự tích lũy liên tục. Do đó, giá giao ngay của hợp kim nhôm đúc dự kiến sẽ dao động xung quanh chi phí sản xuất.

Hợp đồng tương lai hợp kim nhôm đúc đầu tiên được niêm yết là AD2511, với tháng giao hàng là tháng 11. Theo Chen Xinyi, người đứng đầu Đội Kim loại màu và Năng lượng mới tại Wuchan Zhongda Futures, hệ thống tái chế phế liệu nhôm tương đối “không chính thức”, dẫn đến giảm lượng tái chế phế liệu nhôm trong các ngày lễ. Thông thường, nguồn cung phế liệu nhôm tương đối khan hiếm trong quý 4 và giá của nó giữ vững so với nhôm nguyên sinh. Xét từ góc độ nhu cầu, nhu cầu ADC12 thể hiện các đặc điểm theo mùa đáng kể, với mùa cao điểm thường xảy ra từ tháng 9 đến tháng 1 năm sau, và tháng 11 là tháng tiêu thụ cao điểm. Do đó, chênh lệch giá giữa các hợp đồng AD2511, AD2512 và AD2601 hiện đang ở trạng thái lãi suất kỳ hạn tăng dần.

"Trước khi niêm yết hợp đồng tương lai hợp kim nhôm đúc, giá tham chiếu thị trường giao ngay chủ yếu được neo theo giá Baotai", Chen Xinyi cho biết. Hiện tại, giá báo của Baotai đối với ADC12 là 19.400 nhân dân tệ/tấn. Xét thấy rằng một số thương hiệu đã đăng ký có giá thấp hơn so với giá Baotai và lợi nhuận của các doanh nghiệp hợp kim rất mỏng, các công ty không có nhiều động lực để định giá và bán trước các hợp đồng tương lai. Hiện tại, dư địa giảm giá của phế liệu nhôm, có mối liên hệ chặt chẽ với giá nhôm, là hạn chế. Điều này giúp giá ADC12 tương đối mạnh trong ngắn hạn, với phạm vi hoạt động chính là 19.000-19.600 nhân dân tệ/tấn.

Trên thực tế, theo Chen Xinyi, chênh lệch giá ADC12-A00 có đặc điểm theo mùa đáng kể, suy yếu trong quý II và tăng cường trong quý III. Bị ảnh hưởng bởi các chính sách, mặc dù tỷ lệ sử dụng công suất cao tới 97%, nhôm điện phân vẫn tiếp tục giảm tồn kho, trong khi cung và cầu của nhôm tái chế cho thấy thặng dư, với tỷ lệ sử dụng công suất hiện tại là dưới 50%. Khi chênh lệch giá ADC12-A00 ở mức cao kỷ lục, hiệu ứng thay thế của nhôm nguyên chất đối với phế liệu nhôm dần trở nên rõ rệt. Một số công ty có thể xem xét điều chỉnh tỷ lệ nguyên liệu của mình và nhu cầu nhôm điện phân tăng lên hỗ trợ tăng giá, do đó thúc đẩy chênh lệch giá ADC12-A00 quay trở lại.

Trong ngắn hạn, Fu Ying cho biết giá hợp đồng tương lai hợp kim nhôm đúc dự kiến sẽ chủ yếu theo đuổi biến động giá nhôm, với hỗ trợ chi phí bên dưới. Một mặt, hợp đồng tương lai hợp kim nhôm đúc giao dịch nhiều nhất, AD2511, vẫn còn xa ngày giao hàng và xu hướng giá của hợp kim nhôm đúc là phù hợp với xu hướng giá của nhôm. Tồn kho nhôm điện phân hiện tại thấp và việc giảm tồn kho liên tục cung cấp hỗ trợ cho giá nhôm. Mặt khác, cung và cầu của phế liệu nhôm tương đối chặt chẽ, với chi phí phế liệu nhôm chiếm gần 90% chi phí của hợp kim nhôm đúc. Sự vững chắc của giá phế liệu nhôm hỗ trợ giá ADC12. Tuy nhiên, bị ảnh hưởng bởi mùa thấp điểm truyền thống, dư địa tăng giá của hợp kim nhôm đúc cũng bị hạn chế. Ngoài ra, trong thời kỳ tiêu thụ ngoài mùa, nhu cầu bán hàng để phòng ngừa rủi ro của các nhà sản xuất hợp kim nhôm đúc cao, điều này sẽ gây áp lực lên giá kỳ hạn.

Về những điểm chính cần theo dõi tiếp theo, Fu Ying tin rằng chúng chủ yếu bao gồm những thay đổi trong nguồn cung phế liệu nhôm, nhu cầu hạ nguồn, cũng như những thay đổi và tác động của các mô hình định giá giao ngay sau khi kỳ hạn hợp kim nhôm đúc được niêm yết. Nguồn cung phế liệu nhôm quyết định xu hướng chi phí của hợp kim nhôm đúc, trong khi nhu cầu hạ nguồn ảnh hưởng đến biến động chênh lệch giá giữa hợp kim nhôm đúc và nhôm nguyên sinh. Nhu cầu mạnh hơn sẽ thúc đẩy chênh lệch giá giữa hai loại này quay trở lại. Hiện tại, giá giao ngay của hợp kim nhôm đúc chủ yếu tham khảo báo giá trên các trang web thông tin và mô hình "báo giá doanh nghiệp + phí phụ thu và giảm giá", thiếu một cơ chế thị trường tương đối cởi mở và minh bạch. Sau khi kỳ hạn hợp kim nhôm đúc được niêm yết, số lượng người tham gia thị trường sẽ dần tăng lên, điều này sẽ giúp tối ưu hóa mô hình định giá giao ngay.