Thứ Sáu tuần trước, giờ miền Đông, báo cáo mới nhất về chỉ số việc làm phi nông nghiệp do Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố đã giúp Phố Wall thở phào nhẹ nhõm.
Báo cáo cho thấy chỉ số việc làm phi nông nghiệp đã điều chỉnh theo mùa của Mỹ trong tháng Năm đạt 139.000. Mặc dù đây là mức thấp nhất kể từ tháng Hai, nhưng vẫn cao hơn so với kỳ vọng của thị trường là 130.000. Trong khi đó, tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ vẫn ở mức 4,2% trong tháng thứ ba liên tiếp, điều này cũng làm giảm bớt lo ngại rằng thị trường lao động bắt đầu chững lại đáng kể.
Tuy nhiên, các nhà kinh tế học Mỹ cảnh báo rằng tác động của thuế quan của Trump đối với việc làm Mỹ có thể sẽ không thực sự thể hiện cho đến tháng Bảy hoặc tháng Tám. Do đó, có thể còn quá sớm để Phố Wall và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hạ bớt cảnh giác.
Hiện tại còn quá sớm để thư giãn.
Ngay từ thứ Năm tuần trước, giờ miền Đông, Joe Brusuelas, nhà kinh tế trưởng của RSM, đã viết trong báo cáo của mình: "Chúng tôi tin rằng còn quá sớm để báo cáo việc làm (tháng Năm phi nông nghiệp) phản ánh tác động tiêu cực của các chính sách thương mại.Tác động này sẽ chỉ được phản ánh đầy đủ trong các báo cáo việc làm tháng Bảy và tháng Tám."
Mặc dù Tổng thống Mỹ Trump đã công bố các chính sách thuế quan toàn cầu ngay từ "Ngày Giải phóng" (ngày 2 tháng Tư), nhưng do những thay đổi thường xuyên trong các chính sách thương mại của Trump và sự chậm trễ do truyền dẫn kinh tế, tác động sâu rộng của thuế quan đối với nền kinh tế và thị trường việc làm Mỹ có thể sẽ không được cảm nhận đầy đủ cho đến giữa mùa hè.
Joe Brusuelas cũng cho biết thị trường việc làm Mỹ hiện nay đã cho thấy xu hướng giảm nhiệt tổng thể, ban đầu phản ánh tác động của thuế quan.
Các chủ doanh nghiệp Mỹ có thể đang chờ xem.
Trên thực tế, "khả năng phục hồi" đã từng là một từ khóa quan trọng đối với nền kinh tế Mỹ trong đại dịch COVID-19. Đặc điểm này cũng áp dụng trong giai đoạn xung đột thương mại hiện nay.
Tương tự như thời kỳ COVID-19, nền kinh tế Mỹ hiện nay cho thấy xu hướng duy trì tỷ lệ sa thải thấp và hoạt động kinh doanh ổn định. Tuy nhiên, với việc áp dụng thuế quan, dữ liệu kinh tế tháng Năm đã bắt đầu cho thấy dấu hiệu chậm lại trong tuyển dụng và dữ liệu sản xuất của Mỹ.
Mặc dù các nhà phân tích Phố Wall kỳ vọng thị trường lao động Mỹ sẽ không sụp đổ,thị trường lao động cũng có thể ngày càng thể hiện trạng thái "do dự" và "trì trệ"— bởi vì các chủ doanh nghiệp ngày càng nhận ra rằng chiến lược tốt nhất trong giai đoạn bất ổn này là chờ xem— nghĩa là,không sa thải nhân viên trên quy mô lớn cũng không tăng cường tuyển dụng.
Xu hướng này cũng được phản ánh rõ ràng trong dữ liệu về việc làm phi nông nghiệp: mặc dù tỷ lệ thất nghiệp không tăng đột biến, nhưng tốc độ tăng trưởng việc làm phi nông nghiệp đã giảm dần theo từng tháng.
Đây thực sự không phải là tin tốt đối với nền kinh tế Mỹ - mặc dù thị trường lao động sẽ không sụp đổ, nhưng việc các công ty kéo dài thời gian đóng băng tuyển dụng cũng sẽ có tác động tiêu cực đến nền kinh tế.
"Chúng ta đang tiến gần đến một điểm uốn, và những lo ngại về tình trạng tăng trưởng kém kết hợp với lạm phát cao (stagflation) có thể sẽ thâm nhập vào một mức độ thị trường rộng hơn", Chris Zaccarelli, Giám đốc Đầu tư của Northlight Asset Management cho biết. "Chúng ta đang chứng kiến sự sụt giảm năng suất, tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm lại, và đồng thời, có những dấu hiệu cho thấy lạm phát đang tăng (hoặc có xu hướng bền vững)".
