Dự báo tuần tới: Kỳ vọng vào thời kỳ thấp điểm tăng cường; giá thép có thể vẫn ở mức trầm lắng trong tuần tới
Tuần này, chuỗi kim loại màu đen mở cửa giảm và đóng cửa tăng, với than cốc hóa than tăng hơn 12% và than cốc tăng hơn 7%. Trên mặt trận vĩ mô, vào đầu tuần, Chỉ số PMI Sản xuất Caixin ghi nhận 48,3, giảm xuống dưới mức quan trọng lần đầu tiên kể từ tháng 10 năm 2024. Thị trường tương lai mở cửa giảm. Giữa tuần, có những tin đồn liên tục về than cốc hóa than, bao gồm việc tăng thuế đối với than Mông Cổ, tiếp theo là việc cắt giảm sản lượng ở khu vực Sanxi và việc thực thi Luật Tài nguyên khoáng sản. Những diễn biến này đã mang lại sự phục hồi cho than cốc hóa than và than cốc, vốn trước đó đã giảm mượt mà và bị định giá thấp, đồng thời cũng đẩy giá các sản phẩm kim loại màu đen khác lên cao. Tuy nhiên, các yếu tố cơ bản của than cốc hóa than vẫn yếu, với triển vọng giảm giá trong trung và dài hạn. Trên thị trường giao ngay, thị trường tương lai chạm đáy và phục hồi trong tuần này, với những cải thiện gián đoạn trong tâm lý thị trường và sự giải phóng một số nhu cầu mua sắm. Trong ngắn hạn, theo khảo sát và theo dõi của SMM, sản lượng gang thép giảm 5.000 tấn trong tuần này. Một số nhà máy thép vẫn có kế hoạch bảo trì hàng năm mới, và vòng giảm giá than cốc thứ ba sắp diễn ra, cho thấy sự nới lỏng tiềm năng của hỗ trợ chi phí. Đối với thép, với sự xuất hiện của thời tiết nóng và mưa ở miền Bắc và miền Nam, nhu cầu mua sắm vật liệu xây dựng của hạ nguồn đã chậm lại. Mặc dù vẫn có khả năng phục hồi ngắn hạn trong nhu cầu sản xuất, nhưng sản lượng tiếp tục tăng trở lại, dẫn đến áp lực mới. Nhìn chung, với kỳ vọng vào thời kỳ thấp điểm tăng cường và hỗ trợ chi phí suy yếu, giá thép có thể vẫn ở mức trầm lắng trong tuần tới. Đề nghị bán khống khi giá phục hồi.
Quặng sắt: Tâm lý thị trường cải thiện; giá có thể sẽ phục hồi nhẹ
Nhìn về phía trước tuần tới, lượng hàng hải ở nước ngoài dự kiến sẽ phục hồi. Tuy nhiên, do mưa lớn liên tục ở miền Nam Trung Quốc, hiệu quả hoạt động cảng sẽ bị hạn chế đáng kể và lượng hàng đến cảng thực tế sẽ vẫn ở mức thấp. Về nhu cầu, bị ảnh hưởng bởi bảo trì theo mùa, tỷ lệ hoạt động của lò cao ở các nhà máy thép có thể tiếp tục giảm nhẹ. Tuy nhiên, xét đến việc sản lượng gang thép vẫn sẽ duy trì ở mức tương đối cao hơn 2,4 triệu tấn/ngày, sự hỗ trợ từ nhu cầu tiêu thụ cuối cùng đối với giá quặng sẽ vẫn mạnh. Về góc độ vĩ mô, khi vấn đề thuế quan Mỹ - Trung Quốc được nới lỏng ở mức biên và kỳ vọng về các chính sách tăng trưởng ổn định trong nước tăng lên, đặc biệt là các biện pháp hỗ trợ tiềm năng trong đầu tư cơ sở hạ tầng và kích thích tiêu dùng, sự thèm khát rủi ro của thị trường được kỳ vọng sẽ được cải thiện hơn nữa. Nhìn chung, do nhiều yếu tố như hạn chế nguồn cung ngắn hạn, nhu cầu bền vững và môi trường vĩ mô được cải thiện, giá quặng sắt được kỳ vọng sẽ dao động tăng vào tuần tới, với dư địa để hồi phục nhẹ.
Than cốc: Tâm lý tiêu cực trên thị trường đã được giải tỏa phần nào; thị trường than cốc có thể vẫn trì trệ vào tuần tới
Về nguồn cung, do lợi nhuận thu hẹp và sự gián đoạn vận chuyển, sự nhiệt tình sản xuất của một số doanh nghiệp luyện cốc đã giảm, dẫn đến sự thu hẹp nguồn cung than cốc. Về nhu cầu, sự suy giảm gần đây của thị trường thép thành phẩm đã thu hẹp lợi nhuận của các nhà máy thép. Ngoài ra, sự gia tăng các trường hợp dừng lò cao và bảo trì tại một số nhà máy thép đã dẫn đến sự sụt giảm liên tục trong sản lượng gang thô. Cùng với lượng tồn kho than cốc cao tại các nhà máy thép, có xu hướng kiểm soát lượng hàng đến. Về mặt cơ bản nguyên liệu, sản xuất mỏ than ở một số khu vực đã giảm nhẹ, nhưng tâm lý mua hàng trên thị trường vẫn yếu. Các doanh nghiệp luyện cốc hạ nguồn chủ yếu mua hàng theo nhu cầu và các mỏ than gặp khó khăn trong việc vận chuyển sản phẩm của mình. Giá giao dịch đấu giá trực tuyến tiếp tục giảm và lượng tồn kho tại một số mỏ than tiếp tục tăng lên. Tuần tới, giá than cốc luyện cốc có nhiều khả năng giảm hơn là tăng. Tóm lại, đợt giảm giá thứ ba đã được thực hiện và tâm lý tiêu cực của thị trường đã được giải tỏa phần nào. Tuần tới, thị trường than cốc có thể sẽ hoạt động trì trệ.
Thép cuộn cán nóng: Sự bảo trì gia tăng tại các nhà máy thép cho phép cân bằng cung - cầu yếu ớt tạm thời trong ngắn hạn
Tuần này, giá thép cuộn cán nóng đầu tiên giảm và sau đó hồi phục. Giá trung bình toàn quốc hiện tại là 3.097 nhân dân tệ/tấn, giảm 7 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Về nguồn cung, đợt giảm giá than cốc thứ ba đã được thực hiện trong tuần này và chi phí nguyên liệu tiếp tục giảm. Mức lợi nhuận của nhiều nhà máy thép lò cao vẫn ở mức khoảng 100 nhân dân tệ/tấn. Tuy nhiên, một số nhà máy thép đã sắp xếp bảo trì bình thường và trải qua bảo trì đột ngột do các chính sách hạn chế sản xuất, dẫn đến kỳ vọng về sự sụt giảm liên tục trong sản lượng ngắn hạn. Các nhà sản xuất thép quy trình ngắn phải đối mặt với lỗ vốn ngày càng tăng, một số nhà máy thép có kế hoạch tạm dừng hoạt động, cho thấy tỷ lệ vận hành tổng thể có thể sẽ tiếp tục giảm. Về mặt cầu, vào đầu tuần, sự nhiệt tình mua hàng của hạ nguồn đã giảm do thị trường giảm giá đáng kể. Từ giữa tuần trở đi, thị trường tương lai cải thiện và có nhu cầu dự trữ trước tại một số công trường xây dựng gần địa điểm thi cử, dẫn đến việc giải phóng nhu cầu dự án. Cuối tuần, mùa mưa mận bắt đầu ở nhiều nơi ở miền đông Trung Quốc, và nhiệt độ cao ở miền bắc đã ảnh hưởng đến tiến độ xây dựng hạ nguồn, khiến cho xu hướng nhu cầu yếu trong mùa thấp điểm khó có thể đảo ngược. Về mặt tồn kho, sản lượng thép của các nhà máy tiếp tục giảm trong tuần này và tốc độ giảm tồn kho tại tồn kho trong nhà máy và xã hội đã chậm lại. Thị trường vẫn trong giai đoạn cân bằng cung - cầu yếu. Nhìn về phía trước, nếu không có các kích thích tích cực đáng kể từ các chính sách vĩ mô, thực tế yếu của ngành công nghiệp khó có thể thúc đẩy sự phục hồi mạnh mẽ của thị trường. Trong mùa thấp điểm truyền thống của cầu, xu hướng giá ngắn hạn dự kiến sẽ tiếp tục dao động trong phạm vi nhất định. Tuy nhiên, xét đến sự gia tăng bảo trì tại các nhà máy thép, nếu sự giảm sản lượng có thể vượt qua sự sụt giảm cầu, giá giao ngay vẫn có đà tăng. Dự kiến hợp đồng RB2510 sẽ dao động trong phạm vi 2.900 - 3.100 vào tuần tới.
Thép cán nóng (HRC): Cung tăng, cầu yếu; giá thép cán nóng dự kiến sẽ tiếp tục chịu áp lực vào tuần tới
Tuần này, giá thép cán nóng giảm trước rồi tăng lại, với bầu không khí giao dịch vừa phải. Sau khi thị trường tương lai hồi phục, tâm lý giao dịch đã được cải thiện một chút. Về mặt cơ bản, một số nhà máy thép vẫn bị ảnh hưởng bởi bảo trì trong tuần này. Tuy nhiên, do sự gia tăng lịch trình sản xuất tại các nhà máy thép ở đông bắc và đông Trung Quốc vào tháng 6, tác động tổng thể là sản lượng thép cán nóng tăng nhẹ so với tháng trước. Về mặt cầu, cầu thép hạ nguồn vẫn trong giai đoạn giảm theo mùa, với cầu rõ ràng tiếp tục giảm. Đồng thời, chịu ảnh hưởng của kỳ nghỉ lễ Đua thuyền Rồng và sự giảm giá trước đó, ý định mua hàng của các thương nhân đã giảm, và tồn kho thép cán nóng trong nhà máy tiếp tục tăng lên. Tuần này, về mặt tồn kho xã hội theo khu vực, thị trường miền đông, miền trung và miền bắc Trung Quốc tiếp tục giảm tồn kho, trong khi thị trường miền nam và đông bắc Trung Quốc tiếp tục tăng tồn kho. Ở khu vực Đông Bắc, tổng lượng tồn kho tăng lên đáng kể, chủ yếu do ảnh hưởng của việc nối lại sản xuất tại các lò cao của một số nhà máy thép. Hiện tại, tổng lượng tồn kho của mẫu lớn của SMM là 4,146 triệu tấn, tăng 28.700 tấn so với tháng trước. Về mặt chi phí, nguồn cung quặng sắt ngắn hạn bị hạn chế, trong khi nhu cầu vẫn duy trì ở mức ổn định. Mặc dù giá than cốc đã hồi phục do nhiều tin đồn đầu cơ trong tuần, nhưng ba đợt đề xuất giảm giá sắp tới và giá dự kiến sẽ vẫn ở mức trầm lắng. Nhìn chung, hỗ trợ chi phí cho thép cuộn cán nóng đã giảm nhẹ. Về khảo sát lịch trình sản xuất, lịch trình sản xuất thép cuộn cán nóng trong tháng 6 đã tăng lên đáng kể, với sản lượng trung bình hàng ngày tăng lên. Đồng thời, tốc độ sản xuất của các ngành công nghiệp chế tạo hạ nguồn đã chậm lại và nhu cầu tiếp tục suy yếu. Do nguồn cung tăng và nhu cầu giảm, dự kiến giá thép cuộn cán nóng sẽ tiếp tục chịu áp lực giảm, với hợp đồng thép cuộn cán nóng giao dịch nhiều nhất dự kiến sẽ giao dịch trong khoảng 3000-3150 vào tuần tới.
Phế liệu thép: Thị trường đã bước vào mùa ế ẩm và giá phế liệu thép dự kiến sẽ ở mức trầm lắng vào tuần tới.
Bị ảnh hưởng bởi doanh số bán thép thành phẩm kém, lợi nhuận của một số nhà máy thép lò điện đã bị thu hẹp, dẫn đến thời gian vận hành ngắn hơn và ngừng hoạt động để bảo trì. Theo khảo sát của SMM, tỷ lệ vận hành của 50 nhà máy thép lò điện trên toàn quốc, chủ yếu sản xuất vật liệu xây dựng, là 38,42% trong tuần này, giảm 0,72% so với tháng trước, với nhu cầu phế liệu thép không đổi. Nhìn chung, thị trường thép đã dần bước vào mùa ế ẩm, với việc thu hoạch lúa mì ở miền Bắc và kỳ thi tuyển sinh đại học ảnh hưởng đến việc tái chế và chế biến phế liệu thép. Đồng thời, một số hoạt động xây dựng của người dùng cuối đã bị ảnh hưởng, dẫn đến nhu cầu thép ngày càng ảm đạm. Một số nhà máy thép đã bắt đầu bảo trì và cắt giảm sản lượng, đặc biệt là với tỷ lệ vận hành của các nhà máy thép lò điện giảm đáng kể, làm suy yếu nhu cầu phế liệu thép. Do đó, dự kiến giá phế liệu thép sẽ ở mức trầm lắng vào tuần tới.
1. Để biết dữ liệu liên quan đến báo cáo, vui lòng truy cập cơ sở dữ liệu SMM (https://data-pro.smm.cn/)
2. Để biết thêm thông tin về tin tức thép, báo cáo phân tích, cơ sở dữ liệu, v.v. của SMM, vui lòng liên hệ với Li Ping từ Phòng Thép SMM theo số điện thoại 021-51595782.
*Quan điểm trong báo cáo này dựa trên thông tin thu thập được từ thị trường và đánh giá toàn diện của nhóm nghiên cứu SMM. Thông tin được cung cấp trong báo cáo chỉ để tham khảo và người dùng phải tự chịu rủi ro. Báo cáo này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định đầu tư nghiên cứu. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không chỉ dựa vào báo cáo này để đưa ra phán đoán độc lập. Bất kỳ quyết định nào được đưa ra bởi khách hàng đều không liên quan đến SMM. Ngoài ra, SMM không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất hoặc trách nhiệm pháp lý nào phát sinh từ việc sử dụng trái phép hoặc bất hợp pháp các quan điểm trong báo cáo này.
SMM có quyền sửa đổi và giải thích cuối cùng các điều khoản của tuyên bố này.
