Chỉ cần đứng một lát trước cổng một trong những nhà máy của Công ty TNHH Điện XD Trung Quốc (601179.SH) tại Tây An, người ta có thể thấy một vài chiếc xe tải ra vào liên tục - một cảnh tượng nhộn nhịp phản ánh lượng đơn hàng lớn mà công ty đang có và tỷ lệ sử dụng công suất cao của các sản phẩm cốt lõi, chẳng hạn như công tắc và máy biến áp cao áp, trong bối cảnh ngành công nghiệp đang phát triển mạnh.
Gần đây, một phóng viên của Cailian Press đã đến thăm Công ty TNHH Điện XD Trung Quốc và được biết rằng đợt xây dựng lưới điện siêu cao áp (UHV) lần thứ ba ở Trung Quốc đang bước vào giai đoạn tăng tốc, từ đó công ty đang hưởng lợi đáng kể, và mức độ thịnh vượng cao này dự kiến sẽ tiếp tục trong tương lai. Trên thị trường quốc tế, công ty tập trung vào các quốc gia dọc theo Sáng kiến Vành đai và Con đường. Với sự hỗ trợ của các cơ sở sản xuất tại Indonesia và Ai Cập, công ty nhằm mục đích nắm bắt cơ hội phát sinh từ lưới điện cũ ở châu Âu và nhu cầu điện ngày càng tăng ở Đông Nam Á, không ngừng mở rộng sự hiện diện trên thị trường quốc tế.
Lượng đơn hàng lớn
Hiện nay, Trung Quốc đang trong giai đoạn tăng tốc xây dựng lưới điện UHV lần thứ ba, chủ yếu giải quyết các vấn đề như xây dựng lưới điện truyền tải cho các “cơ sở điện gió và năng lượng mặt trời quy mô lớn” ở tây bắc Trung Quốc, trong bối cảnh xây dựng một hệ thống điện mới do năng lượng mới chiếm ưu thế.
Một người có liên quan từ Công ty TNHH Điện XD Trung Quốc nói với một phóng viên của Cailian Press rằng công ty hiện có lượng đơn hàng lớn. Dựa trên quy mô doanh thu 22 tỷ nhân dân tệ của công ty năm ngoái, người ta ước tính sơ bộ rằng các đơn hàng chuyển tiếp sang năm nay có tổng giá trị khoảng 10 tỷ nhân dân tệ.
Lượng đơn hàng lớn cũng được phản ánh trong tỷ lệ sử dụng công suất của công ty. Người có liên quan nói trên cho biết công suất sản xuất toàn diện của công ty đã được giải phóng đầy đủ gần đây. Cụ thể, trong hai phân khúc kinh doanh chính của công ty, tỷ lệ sử dụng công suất cho công tắc và máy biến áp cao áp còn cao hơn, gần như đạt công suất tối đa.
Về lịch trình giao hàng đơn hàng, một chuyên gia trong ngành nói với một phóng viên của Cailian Press rằng chu kỳ giao hàng cho các sản phẩm điện áp thông thường thường là khoảng 6-12 tháng. Do tính chất đặc biệt của chúng, các sản phẩm UHV có chu kỳ giao hàng dài hơn, với các dự án DC và AC mất khoảng 12-18 tháng và 18-24 tháng, tương ứng. "Hầu hết các đơn hàng được đặt trong năm trước thường được giao vào năm sau."
Để xử lý tốt hơn các đơn hàng, một nhân viên liên quan của công ty cho biết đã thực hiện các tối ưu hóa và nâng cấp dây chuyền sản xuất tương ứng kể từ năm ngoái. Các khoản đầu tư thích hợp đã được thực hiện vào các lĩnh vực có nút thắt công suất, chẳng hạn như tăng công suất sản xuất máy biến áp và các thành phần lõi của chúng. Hiện tại, tổng công suất sản xuất có thể đáp ứng nhu cầu sản xuất đơn hàng.
Theo thống kê từ các thông báo trúng thầu của công ty do một phóng viên của Cailian Press biên soạn, tổng giá trị các dự án mà China XD Electric trúng thầu trong năm 2024 cho các dự án truyền tải và biến áp điện, UHV và các dự án khác từ Tập đoàn Lưới điện Quốc gia Trung Quốc là khoảng 8,527 tỷ nhân dân tệ, chiếm gần 40% doanh thu của công ty trong năm 2024.
Với sự tăng trưởng nhu cầu từ khách hàng lưới điện, một số nhà đầu tư lo ngại về vấn đề tiềm ẩn là các khách hàng lớn chiếm dụng vốn. Đáp lại, công ty cho biết khách hàng lưới điện thường có dòng tiền dồi dào và tín nhiệm tốt. Sau khi giao hàng, công ty chỉ cần tập trung vào việc hoàn thành các nhiệm vụ như công nợ phải thu, và tiến độ xử lý công nợ phải thu đã khá tốt trong hai năm qua.
Dữ liệu tài chính cho thấy từ năm 2022 đến năm 2024, công nợ phải thu của công ty duy trì ở mức khoảng 10 tỷ nhân dân tệ mỗi năm. Trong cùng thời kỳ, doanh thu của công ty đạt 18,761 tỷ, 21,204 tỷ và 22,281 tỷ nhân dân tệ, tăng lần lượt 30,42%, 13,02% và 5,07% so với cùng kỳ năm trước, trong khi lợi nhuận ròng đạt 619 triệu, 897 triệu và 1,054 tỷ nhân dân tệ, tăng lần lượt 13,78%, 44,92% và 17,50% so với cùng kỳ năm trước.
Đại diện công ty thừa nhận rằng kinh doanh phi lưới điện là một trong những thị trường trọng điểm của họ, nhưng so với khách hàng lưới điện, nó đòi hỏi nhiều nỗ lực hơn để kiểm soát lịch trình giao hàng và chu kỳ thanh toán.
Về triển vọng ngành, China XD và Pinggao Electric (600312.SH) gần đây đã tuyên bố trong báo cáo tài chính năm 2024 của họ rằng việc xây dựng UHV đã bước vào giai đoạn tăng tốc. Đầu tư của Tập đoàn Lưới điện Quốc gia Trung Quốc dự kiến sẽ vượt 650 tỷ nhân dân tệ lần đầu tiên vào năm 2025, đạt mức cao kỷ lục, với nhu cầu đấu thầu thiết bị UHV tiếp tục được công bố.
Mở rộng thị trường nước ngoài
Phân tích thị trường nước ngoài, đại diện của China XD cho biết với bối cảnh cơ sở hạ tầng lưới điện ở nước ngoài đang già cỗi và nhu cầu kết nối lưới điện năng lượng mới tăng vọt trong bối cảnh chuyển đổi năng lượng toàn cầu, thiết bị truyền tải điện của Trung Quốc đang thu hút sự quan tâm của thị trường nước ngoài thông qua khả năng thích ứng kỹ thuật, lợi thế về chi phí và sự phối hợp toàn bộ chuỗi công nghiệp.
Công ty tiết lộ rằng họ đang tối ưu hóa cơ chế hỗ trợ của các công ty con để mở rộng kinh doanh quốc tế, mở rộng hoạt động sang Thổ Nhĩ Kỳ, Ý, Thụy Điển, v.v., kiên trì cả xuất khẩu thiết bị độc lập và tích hợp hệ thống để không ngừng phát triển thị trường nước ngoài.
Thông tin công khai cho thấy công ty đã tăng tỷ lệ xuất khẩu thiết bị trong năm 2024, giành được các dự án bao gồm máy biến áp chuyển đổi cho dự án đường dây tải điện UHV DC năng lượng mới ở phía đông bắc Brazil, dự án GIS 550kV Akkuyu của Thổ Nhĩ Kỳ, dự án EPC trạm biến áp Bangladesh và các dự án đường dây tải điện Malaysia.
Ngoài ra, China XD còn có các đơn hàng lớn ở nước ngoài. Trước đây, công ty đã hợp tác với China Southern Power Grid để giành được dự án EPC trạm biến áp chuyển đổi điện cao áp KiIo của Chile, với 2,6832 tỷ nhân dân tệ đang chờ thực hiện vào cuối năm 2024 theo các hợp đồng có hiệu lực đến năm 2028.
Nhìn chung, doanh thu nước ngoài của China XD từ năm 2022 đến năm 2024 lần lượt là 2,546 tỷ, 2,268 tỷ và 2,825 tỷ nhân dân tệ, chiếm khoảng 14%, 11% và 13% tổng doanh thu.
Đại diện của công ty lưu ý rằng trong bối cảnh động lực toàn cầu phức tạp, các hoạt động ở nước ngoài cần xem xét cẩn thận các rủi ro tiềm ẩn, hiện đang tập trung vào các quốc gia thuộc Vành đai và Con đường, với Indonesia và Ai Cập là các cơ sở sản xuất và thị trường cốt lõi.
Thông tin công khai cho thấy XD Indonesia có công suất sản xuất máy biến áp điện áp 70kV-500kV, với công suất sản xuất hàng năm là 6000MVA, trở thành một trong những nhà sản xuất ở Indonesia có khả năng sản xuất máy biến áp điện áp 500kV mạnh nhất. XD Egypt là công ty đầu tiên ở khu vực Trung Đông và Bắc Phi có khả năng sản xuất máy biến áp điện áp cực cao 500kV và thiết bị chuyển mạch cách ly bằng khí kim loại.
Theo báo cáo, trong những năm gần đây, tình trạng già cỗi của thiết bị lưới điện ở các nền kinh tế phát triển như châu Âu và Nhật Bản tiếp tục là một vấn đề nổi bật, với khoảng 40% mạng lưới phân phối ở châu Âu đã được sử dụng hơn 40 năm. Các vụ mất điện gần đây trên khắp Tây Ban Nha và Bồ Đào Nha, cũng như ở một số khu vực phía Nam nước Pháp, đã gây báo động về tầm quan trọng và tính cấp bách của việc xây dựng lưới điện.
Trên thị trường các nước đang phát triển, IEA (Cơ quan Năng lượng Quốc tế) dự đoán rằng các nước Đông Nam Á lớn như Indonesia và Việt Nam, do tăng trưởng dân số và dịch chuyển công nghiệp, dự kiến sẽ cần tốc độ tăng trưởng đầu tư trung bình hàng năm là 30% vào điện (bao gồm cả cung cấp điện) để đáp ứng nhu cầu. Đầu tư trung bình hàng năm vào lưới điện Đông Nam Á từ năm 2026 đến 2030 có thể đạt 30 tỷ USD.
