Là một doanh nghiệp hàng đầu trong nhiều phân khúc của ngành công nghiệp quang điện (PV), Công ty TNHH Tongwei (600438.SH) đang bị giám sát chặt chẽ về hiệu suất. Tuy nhiên, liên quan đến những tin đồn thị trường gần đây về việc ngành công nghiệp polysilicon có kế hoạch sáp nhập và mua lại, ban lãnh đạo công ty đã không đưa ra phản hồi trong cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh hôm nay. Tuy nhiên, Thư ký Hội đồng Quản trị Yan Ke cũng lưu ý rằng những suy đoán của thị trường như vậy phản ánh mức độ quan tâm cao đối với các vấn đề hiện tại mà ngành công nghiệp PV đang phải đối mặt, với các bên tham gia ngành đang tích cực cân nhắc và thảo luận các giải pháp và ý tưởng khác nhau.
Trả lời câu hỏi của nhà đầu tư, ông cho biết không có ngành công nghiệp nào có thể tồn tại lâu dài khi giá cả liên tục thấp hơn mức chi phí của tất cả các bên tham gia. Ông tin rằng với nỗ lực của tất cả các bên, ngành công nghiệp sẽ sớm vượt qua khó khăn tạm thời.
Ở đáy chu kỳ PV, các nhà đầu tư đặc biệt quan tâm đến các biện pháp giải quyết rủi ro tài chính. Đến cuối quý 1 năm 2025, tỷ lệ nợ trên tài sản của Tongwei đã vượt 70%. Ban lãnh đạo công ty đã giải thích tại cuộc họp rằng các yếu tố ảnh hưởng chính bao gồm cả lý do thụ động là hiệu suất của công ty đang chịu áp lực do áp lực hoạt động ngắn hạn của ngành, và lý do chủ động là tăng đáng kể tiền mặt để điều hướng chu kỳ một cách ổn định và nâng cao hơn nữa khả năng cạnh tranh kinh doanh.
Hơn nữa, tỷ lệ nợ trên tài sản của công ty cũng bị ảnh hưởng bởi các công cụ tài chính có cấu trúc như hoạt động tập hợp hối phiếu và nắm giữ trái phiếu chuyển đổi. Nếu loại trừ các yếu tố này, tỷ lệ nợ trên tài sản của công ty vẫn nằm trong ngưỡng an toàn và hiện không ảnh hưởng đến tài chính hoặc hoạt động của công ty.
Theo công ty, hiện công ty đang nắm giữ khoảng 40 tỷ nhân dân tệ tiền mặt và tài sản tài chính giao dịch, có thể được sử dụng linh hoạt để đáp ứng hiệu quả nhu cầu vốn lưu động của công ty, với sự chuẩn bị đầy đủ để thanh toán nợ.
Ban lãnh đạo công ty còn tuyên bố rằng, với chu kỳ thấp hiện tại trong ngành công nghiệp PV, công ty sẽ thận trọng đánh giá các dự án chưa bắt đầu xây dựng, kiểm soát tốc độ xây dựng, quản lý chặt chẽ chi phí vốn và quản lý hiệu quả rủi ro tài chính để đảm bảo an ninh thanh khoản.
Về triển vọng thị trường H2, Phó Chủ tịch Tongwei Yan Hu cho rằng các nhà máy điện mặt trời mặt đất sẽ trở thành một phần quan trọng trong các dự án điện mặt trời PV trong nước. Đáp lại câu hỏi của nhà đầu tư, ông đề cập rằng mặc dù sự kết thúc của kỷ nguyên kết nối lưới điện toàn diện cho điện mặt trời PV phân tán có thể tác động tạm thời đến nhu cầu điện mặt trời PV phân tán trong nước, và có sự không chắc chắn ở thị trường châu Âu và Mỹ do các rào cản thương mại, nhưng việc tăng tốc xây dựng các cơ sở quy mô lớn ở sa mạc, sa mạc Gobi và các vùng đất cằn cỗi của Trung Quốc sẽ tạo nền tảng hiệu quả cho nhu cầu mới trong nước trong năm nay.
Ngoài ra, các thị trường mới nổi ở Trung Đông và Mỹ Latinh đã trở thành các cực tăng trưởng mới ở nước ngoài, thúc đẩy sự tăng trưởng liên tục của nhu cầu ở nước ngoài. Trong cả năm, nhu cầu lắp đặt điện mặt trời PV toàn cầu dự kiến sẽ duy trì sự tăng trưởng ổn định.
Khi thảo luận về tình hình hiện tại của ngành điện mặt trời PV, Yan Hu tin rằng sau nhiều năm phát triển với tốc độ cực cao, hiện nay ngành điện mặt trời PV đang phải đối mặt với sự mất cân bằng tạm thời giữa cung và cầu. Cụ thể, về phía cầu, tốc độ tăng trưởng của các dự án điện mặt trời PV đầu cuối vẫn ở mức cao. Công suất lắp đặt điện mặt trời PV mới toàn cầu đạt khoảng 530 GW vào năm 2024, tăng 35,9% so với cùng kỳ năm trước. Từ tháng 1 đến tháng 3 năm 2025, công suất lắp đặt điện mặt trời PV mới của Trung Quốc đã gần đạt 60 GW, tăng 30,5% so với cùng kỳ năm trước.
Tuy nhiên, về phía cung, do được thúc đẩy bởi nhiều năm tăng trưởng cao, hiện nay ngành công nghiệp đang phải đối mặt với tình trạng dư thừa công suất tạm thời và cấu trúc đáng kể. Giá cả trên toàn chuỗi công nghiệp đã giảm mạnh và duy trì ở mức thấp hơn so với chi phí của ngành. Nói một cách hợp lý, không có ngành công nghiệp nào có thể duy trì được trong dài hạn khi giá cả liên tục giảm xuống dưới mức chi phí. Ngành điện mặt trời PV chắc chắn sẽ bước vào giai đoạn loại bỏ công suất ra khỏi thị trường, trong đó công suất lạc hậu sẽ dần dần bị loại bỏ, trong khi công suất vượt trội sẽ vượt qua chu kỳ, và cung và cầu sẽ một lần nữa đạt được sự cân bằng.
