Vào tối thứ Năm theo giờ Bắc Kinh, Chủ tịch Fed Powell đã có bài phát biểu tại trụ sở Fed ở Washington, đưa ra một cái nhìn trước về những điều chỉnh tiềm năng đối với khung chính sách tiền tệ của Fed Mỹ.
Làm nền tảng cho bài phát biểu này, Fed đang tiến hành đánh giá khung chính sách tiền tệ lần đầu tiên kể từ năm 2020, nhằm tích hợp những bài học kinh nghiệm từ đợt tăng lạm phát năm 2021 và các đợt tăng lãi suất mạnh mẽ sau đó. Khung chính sách tiền tệ trước đây cũng được coi là một trong những lý do khiến Fed "phản ứng chậm" trong năm đó.
Là một phần của quá trình tham vấn, Hội đồng Thống đốc Fed đang tổ chức "Hội nghị Nghiên cứu Thomas Laubach lần thứ hai" từ thứ Năm đến thứ Sáu tuần này, mời các chuyên gia, học giả và quan chức bên ngoài tham gia trao đổi. Fed dự kiến sẽ hoàn thành đánh giá chính sách vào cuối mùa hè năm nay, với thời điểm có thể công bố là Diễn đàn Kinh tế Jackson Hole vào cuối tháng Tám.
Powell: Tuyên bố đồng thuận sẽ được sửa đổi
Trong bài phát biểu của mình, Powell lưu ý rằng vào năm 2012, FOMC do Bernanke dẫn đầu lần đầu tiên hợp thức hóa khung chính sách tiền tệ của Fed trong một tài liệu có tựa đề "Tuyên bố về các mục tiêu dài hạn và chiến lược chính sách tiền tệ", còn được gọi là "Tuyên bố đồng thuận". Từ năm 2012 đến năm 2018, FOMC đã bỏ phiếu hàng năm để tái khẳng định Tuyên bố đồng thuận. Năm 2019, Fed quyết định tiến hành đánh giá công khai khung chính sách này mỗi năm năm.
Powell, người đã dẫn đầu đánh giá chính sách lần trước, cũng tuyên bố rằng trong đánh giá năm 2020, các nhà hoạch định chính sách phải đối mặt với gần một thập kỷ lãi suất thấp, tăng trưởng thấp, lạm phát thấp và đường cong Phillips rất phẳng. Do đó, cân nhắc cốt lõi của khung chính sách tiền tệ của Fed, được sử dụng kể từ đó, là giải quyết tình trạng thiếu hụt liên tục trong việc đạt được mục tiêu lạm phát.
(Lãi suất quỹ liên bang hiệu quả trước đại dịch, Nguồn: Fed Mỹ)
Năm đó, Fed cũng quyết định rằng các quyết định chính sách trong tương lai nên dựa trên đánh giá về "thiếu hụt so với mức việc làm tối đa" chứ không phải "sai lệch".
Điều này ngụ ý rằng Fed đang đặt trọng tâm lớn hơn vào việc giải quyết các điều kiện việc làm không tối ưu, nâng cao ngưỡng can thiệp phòng ngừa đối với "việc làm quá nóng dẫn đến lạm phát". Do đó, các quan chức đã thực hiện một sự thay đổi tinh tế nhưng quan trọng trong năm đó: duy trì lãi suất thấp hơn một chút so với mức được đề xuất bởi hầu hết các mô hình và cho phép lạm phát vượt mức mục tiêu một cách vừa phải.
Theo khung chính sách này, Fed vẫn đánh giá vào cuối năm 2021 rằng lạm phát có khả năng giảm nhanh chóng trong năm 2022, chỉ cần tăng lãi suất chính sách một cách khiêm tốn - nhưng thực tế đã chứng minh điều ngược lại.
Powell nhấn mạnh rằng kể từ năm 2020, môi trường kinh tế đã trải qua những thay đổi đáng kể và đánh giá mới nhất sẽ phản ánh phân tích về những thay đổi này. Ông cũng nói rằng với sự tăng của lãi suất thực, biến động lạm phát trong tương lai có thể cao hơn so với mức trong những năm 2010 và thế giới đang bước vào "giai đoạn có nhiều cú sốc cung ứng thường xuyên hơn và có khả năng kéo dài hơn".
Chủ tịch Fed tuyên bố rằng trong các cuộc thảo luận cho đến nay, những người tham gia thường nhất trí về sự cần thiết phải xem xét lại ngôn ngữ trong chính sách liên quan đến "khoảng cách" trong việc làm. Trong khi đó, tại cuộc họp chính sách tuần trước, các quan chức cũng đã nhất trí sửa đổi cái gọi là khung "mục tiêu lạm phát trung bình". Ông cũng làm rõ rằng những kỳ vọng ổn định là nền tảng của tất cả các chính sách và Fed Mỹ vẫn cam kết mạnh mẽ đạt được mục tiêu lạm phát 2%.
Ngoài việc sửa đổi tuyên bố đồng thuận, Fed Mỹ cũng sẽ xem xét những cải tiến có thể đối với các phương thức truyền thông chính sách chính thức của mình, đặc biệt là trong các lĩnh vực như dự báo và sự không chắc chắn
.
