Phân tích cơ bản cung cầu thị trường thiếc toàn cầu và trong nước trong quý 1 năm 2025
I. Phía cung: Nhiều yếu tố làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu hụt, nguồn cung quặng thiếc toàn cầu đang khan hiếm
Trong quý 1 năm 2025, nguồn cung quặng thiếc toàn cầu bị ảnh hưởng bởi nhiều cú sốc, bao gồm căng thẳng địa chính trị và thiên tai:
Bang Wa, Myanmar: Do trận động đất mạnh 7,9 độ vào ngày 28 tháng 3, nguy cơ sạt lở đất ở các khu vực khai thác tăng vọt và các tuyến đường vận chuyển bị hư hỏng. Là nhà sản xuất thiếc lớn thứ ba thế giới (chiếm 12%-15% nguồn cung toàn cầu), kế hoạch nối lại sản xuất của bang Wa đã bị buộc phải trì hoãn, với dự kiến sản xuất bình thường sẽ không được nối lại sớm hơn là vào cuối quý 2.
Mỏ thiếc Bisie, Cộng hòa Dân chủ Congo: Đầu tháng 3 năm 2025, phong trào nổi dậy M23 ở tỉnh Bắc Kivu phía đông, Cộng hòa Dân chủ Congo, đã tiến về phía tây, chiếm Kashebere, chỉ cách mỏ Bisie 13 km, và tiếp cận thị trấn Walikale, nơi mỏ này tọa lạc. Lo ngại về an toàn của nhân viên, Alphamin Resources đã thông báo vào ngày 13 tháng 3 rằng họ sẽ tạm dừng hoạt động khai thác tại mỏ thiếc Bisie, sơ tán toàn bộ nhân viên không cần thiết và chỉ giữ lại các đội bảo trì và an ninh.Phân tích tác động: Mỏ Bisie là mỏ thiếc lớn thứ ba thế giới, với sản lượng năm 2024 là 17.300 tấn, chiếm 6% nguồn cung toàn cầu. Tin tức về việc tạm dừng đã trực tiếp dẫn đến sự tăng vọt 8,8% của giá thiếc trên Sở giao dịch kim loại London (LME) chỉ trong một ngày, và hợp đồng tương lai thiếc SHFE được giao dịch nhiều nhất đã từng chạm đến giới hạn tăng hàng ngày.
Các nhà luyện kim phải đối mặt với áp lực cắt giảm sản lượng
Các nhà luyện kim trong nước: Do thiếu hụt nguyên liệu thô và phí xử lý (TCs) ở mức thấp kỷ lục, sản lượng thiếc tinh luyện của Trung Quốc trong tháng 4 năm 2025 đã giảm 0,52% so với tháng trước và giảm 8,13% so với cùng kỳ năm ngoái. Sự thắt chặt liên tục của chuỗi cung ứng quặng thiếc và phế liệu thiếc đã gây ra những hạn chế cứng nhắc đối với công suất, dẫn đến sự sụt giảm nhẹ trong tỷ lệ vận hành tổng thể.
Các nhà luyện kim quốc tế: Tập đoàn luyện kim Malaysia (MSC) đã tạm dừng sản xuất do sự gián đoạn nguồn cung khí đốt (với sản lượng năm 2024 là 16.300 tấn), tiếp tục ảnh hưởng đến nguồn cung thiếc tinh luyện toàn cầu.
II. Phía cầu: Các ngành công nghiệp mới nổi thúc đẩy tăng trưởng, nhưng các lĩnh vực truyền thống cho thấy hiệu suất khác nhau
Nhu cầu mạnh mẽ trong các lĩnh vực mới nổi
Sức mạnh tính toán AI và chất bán dẫn: Doanh số bán chất bán dẫn toàn cầu tăng 15% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý 1, với sự tăng vọt trong việc lắp đặt máy chủ AI, trực tiếp thúc đẩy nhu cầu thiếc tăng 8%.
Năng lượng mới và quang điện (PV): Công suất lắp đặt PV mới của Trung Quốc tăng 29% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý I, trong đó dây hàn PV chiếm 14% nhu cầu hàn; sự gia tăng sử dụng chip cho xe năng lượng mới (NEV) đã thúc đẩy nhu cầu về hàn gốc thiếc.
Kích thích chính sách: Chính sách "đổi mới" của Trung Quốc đã thúc đẩy nhu cầu hàn thiếc trong lĩnh vực thiết bị gia dụng, với mức tăng 15% so với tháng trước.
Nhu cầu yếu trong các lĩnh vực truyền thống
Thép mạ thiếc và Hóa chất thiếc: Chủ yếu được sử dụng trong bao bì thực phẩm và sản xuất PVC, nhu cầu vẫn cơ bản không đổi trong quý I, không có sự tăng đáng kể.
III. Tồn kho và giá cả: Tốc độ giảm tồn kho quốc tế tăng tốc, xuất hiện dấu hiệu tích tụ tồn kho trong nước
Tồn kho quốc tế: Tồn kho thiếc tại Sở giao dịch kim loại London (LME) giảm từ 4.400 tấn vào đầu năm xuống còn 3.050 tấn (gần mức thấp nhất trong 5 năm), với tỷ lệ chứng chỉ hủy tăng lên 12%, phản ánh tình trạng khan hiếm trên thị trường giao ngay.
Tồn kho trong nước: Tồn kho xã hội dần tích tụ lên khoảng 10.000 tấn, do giá cao đã kìm hãm nhu cầu sử dụng cuối.
Xu hướng giá cả: Giá thiếc tại London tăng 26,3% trong quý I, với giá trung bình của hợp đồng thiếc giao dịch nhiều nhất trên Sở giao dịch hàng hóa Thượng Hải (SHFE) khoảng 287.000 nhân dân tệ/tấn, được hỗ trợ bởi thâm hụt cung và sự sụt giảm của chỉ số đồng USD.
IV. Tóm tắt: Cung cầu yếu với sự mất cân bằng nổi bật
Trong quý I, thị trường thiếc toàn cầu thể hiện mô hình "cung bị hạn chế mạnh và nhu cầu phân hóa yếu":
Phía cung: Áp lực kép từ động đất ở Myanmar, xung đột ở Cộng hòa Dân chủ Congo và chính sách thắt chặt ở Indonesia đã làm mở rộng thâm hụt quặng thiếc toàn cầu lên 14.000 tấn.
Phía cầu: Tăng trưởng trong các lĩnh vực mới nổi như điện toán AI và năng lượng mới đã bù đắp sự yếu kém trong các lĩnh vực truyền thống, nhưng giá cao đã khiến một số doanh nghiệp hạ nguồn mua hàng thận trọng.
》Đăng ký để xem xu hướng giá giao ngay thiếc SMM trong lịch sử
